李旭東

摘要:本文將從抽象的非對稱交易激勵理論入手,通過基本假設,運用非確定性手段,嘗試建立一套“兩型社會”下適合現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的企業(yè)激勵體制。

關鍵詞:兩型社會;企業(yè)激勵機制;非對稱交易

所謂“兩型社會”下企業(yè)激勵機制是以調動企業(yè)對資源的高效利用和循環(huán)利用為目標,達到企業(yè)自身利益與“兩型社會”發(fā)展目標相結合的綜合性運行模式。根據(jù)經(jīng)濟學上的慣例非對稱交易中有信息優(yōu)勢的一方稱為代理人另一方為委托人。政府是委托人,企業(yè)是代理人。

模型中遵循以下假設條件:委托人是風險中性的,代理人是風險規(guī)避的。

下面定義模型中要用到的一些變量和公式。假定a為企業(yè)的一個一維努力變量;θ是一個均值為零、方差等于σ2的正態(tài)分布隨機變量;m與努力變量a有關的直接企業(yè)效益產(chǎn)出因子,主要包括企業(yè)開展逆向物流活動的努力給企業(yè)所帶來的成本、價格和銷售量等直接影響收益的因子,m∈R,m≥0;n為變量a有關的環(huán)境效益產(chǎn)出因子,主要包括企業(yè)開展逆向物流活動的努力給公共環(huán)境帶來的改善因子,n∈R,n≥0;πm為經(jīng)濟效益產(chǎn)出函數(shù),πn為環(huán)境效益產(chǎn)出函數(shù);顯然:

πm=ma+θπn=na+θ

所以,企業(yè)的期望產(chǎn)出為E(πm)=ma,Var(πm)=σ2,政府的期望產(chǎn)出為E(πn)=na,Var(πn)=σ2。由于委托人政府是風險中性的,代理人是風險規(guī)避的。委托人在訂立激勵合同時只關心環(huán)境產(chǎn)出水平,一般做法是首先訂立一個某企業(yè)的污染物回產(chǎn)出恰好達到環(huán)境標準α,此時企業(yè)應該享受正常的環(huán)境補貼,假設補貼因子為λ∈R且0≤λ≤1,反映了政府對環(huán)境的重視程度,則環(huán)境補貼項為λα;另一部分為企業(yè)的努力水平α產(chǎn)生的超出(低于)環(huán)境標準α得到的超額獎勵(懲罰),假設獎懲因子為β∈R且0≤β≤1,反映了委托代理關系中風險的分擔,則超額獎勵(懲罰)項為β(πn-α);所以激勵合同S(πn)為:S(πn)=β(na+θ)+(λ-β)α(1)

政府的期望效用等于期望收入:

E(v(πn-S(πn)))=(1-β)na+(β-λ)α(2)

設企業(yè)的努力成本函數(shù)是C(a)=1/2ba2為等價的貨幣成本,b>0是成本系數(shù),b越大,同樣的努力a帶來的負效用越大。所以企業(yè)的實際貨幣收入是:w=πm+S(πn)-C(a)=ma+θ+β(na+θ)+(λ-β)α-1/2ba2(3)

由于企業(yè)的效用函數(shù)具有不變絕對風險規(guī)避特征,即μ=-exp(-ρw),其中p>0是絕對風險規(guī)避度量,w是實際貨幣收入。則企業(yè)的確定性等價收入為:

Ew-1/2ρβ2σ2=(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2(4)

其中,Ew為企業(yè)的期望收入,1/2ρβ2σ2是企業(yè)的風險成本。

用w表示企業(yè)的保留效用,即花費成本C(a)帶來的最高機會收益,由于最高機會收益很難確定,實際計算時可以用行業(yè)平均利潤來確定。顯然,如果企業(yè)的確定性等價收入小于w,企業(yè)將不接受激勵合同,將努力去獲得保留效用因此企業(yè)的參與約束(IR)可以表示為:(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2≥。w(5)

信息不對稱條件下,政府不能觀察到企業(yè)的努力水平,所以企業(yè)將選擇a,最大化自己的確定性等價收入(IC)有:a=(k+βl)/b企業(yè)的努力水平由兩部分構成,第一部分是企業(yè)出于本身的經(jīng)濟效益而進行的努力m/b;第二部分是企業(yè)出于獲得環(huán)境獎勵而進行的努力βn/b。當β=0時,則a=b(m),企業(yè)的努力完全為了獲得經(jīng)濟效益。所以,企業(yè)的激勵約束為a=(m+βn)/b,政府的最優(yōu)化問題為:

mavEv==(n-β)na+(β-λ)α

s。t。(IR)(m+βn)a+(λ-β)α-1/2ba2-1/2ρβ2σ2≥w

(IC)a=(m+βn)/b(7)

將參與約束和激勵約束代入目標函數(shù),一階條件得到:β=n2/(n2+bρβ2σ2)>0顯然,企業(yè)承擔的風險隨參數(shù)變大而變小,隨n增大而增大。從經(jīng)濟意義上來看,當企業(yè)能夠控制自己在逆向物流活動中的努力水平在企業(yè)效益m和環(huán)境效益n之間的分配時,根據(jù)企業(yè)的風險偏好,會努力改變環(huán)境效益n的水平,尋找自身可以接受的風險承擔。很顯然,政府的規(guī)定的最優(yōu)風險承擔為β=n2/(n2+bρβ2σ2)>0。此時企業(yè)的努力(mbρσ2+l2(m+n))/b(n2+bρσ2)

結論

1.當政府不能觀測到企業(yè)的努力水平時,最優(yōu)激勵機制要求企業(yè)必須承擔一定的風險,即β>0。因為在對稱信息的情況下,企業(yè)所選取的行動依賴于政府所提供的補貼合同,若β=0意味著企業(yè)不承擔任何風險,這樣補貼合同中就沒有激勵因素,企業(yè)的決策就將不受補貼合同的誘導,則企業(yè)沒有從發(fā)展兩型社會得到最大效用的動力。

2.如果增加企業(yè)分享的綜合效用份額β,當企業(yè)的風險厭惡和(或)環(huán)境風險都足夠地小,以至bρβ2σ2/n2<1時,政府應減少給企業(yè)的固定補貼α,反之,當bρβ2σ2/n2>1時,政府應增加給企業(yè)的固定補貼α。

參考文獻:

[1]基于兩型經(jīng)濟模式的政府激勵與監(jiān)督問題.張保銀,汪波,吳煜。

[2]我國發(fā)展兩型經(jīng)濟過程中政府激勵機制之構建.曾祥順。

(作者單位:武漢大學經(jīng)濟與管理學院)