趙光華

在市場經濟條件下，如何對現代企業(yè)的經營管理者實施有效的激勵和約束，是我國現代企業(yè)經營機制改革的一項重要內容。推行年薪制可以將企業(yè)經營管理者的個人收入與企業(yè)的當期經濟效益掛鉤，但難以與企業(yè)未來績效相聯(lián)，不能有效地抑制企業(yè)經營管理者行為的短期化。實行股票期權，通過將企業(yè)經營管理者的風險收入轉化為股票，從而將企業(yè)經營管理者的個人利益與股東長遠利益緊緊地聯(lián)系在一起，最大限度地激勵企業(yè)經營管理者才能的發(fā)揮。同時，這些股票作為期權形式延期兌付，使得企業(yè)經營管理者必須隨時為自己的行為負責，從而促進企業(yè)經營管理者的長期行為，實現現代資本持續(xù)增值。

(一)建立企業(yè)經營管理者激勵與約束機制是深化現代企業(yè)改革發(fā)展的關鍵

公司制發(fā)展的國際國內經驗表明，在構建現代法人治理結構過程中，企業(yè)經營者管理者激勵約束機制是法人治理結構的關鍵和核心；只有完善的激勵約束機制，才能從機制和體制上保證所有者與經營者管理者之間的委托——代理關系的有效性和經營目標的一致性，才能從內部確保企業(yè)經營的活力和源泉。

按照現代企業(yè)制度要求，規(guī)范公司股東會、董事會、監(jiān)事會和經營管理者的權責，完善企業(yè)領導人員的聘任制度。股東會決定董事會和監(jiān)事會成員，董事會選擇經營管理者，經營管理者行使用人權，并形成權力機構、決策機構、監(jiān)督機構和經營管理者之間的制衡機制。這樣的規(guī)定，有助于明確各種分工關系和責任義務，有助于在企業(yè)內部形成分權和制約機制。第一，通過引進社會資本如民營資本或者外資等，實現產權市場結構多元化，形成企業(yè)內部相互激勵相互約束的運營機制。第二，考慮對國資委、董事會、監(jiān)事會等實施任期業(yè)績考核制以及任期薪金制，增強對經營過程的監(jiān)督、激勵和約束。第三，對經理層實施和完善期權獎勵辦法，設計一些具體的指標，如按照凈資產收益率大于銀行利率的辦法實施獎勵。第四，對企業(yè)內部經營人員實施全面薪酬戰(zhàn)略?！叭嫘匠陸?zhàn)略”是目前發(fā)達國家普遍推行的一種薪酬支付方式，是一種由公司將相對穩(wěn)定的、基于崗位的薪酬戰(zhàn)略轉向相對浮動、基于績效的薪酬戰(zhàn)略，使薪酬福利與績效緊密掛鉤。第五，建立和完善各種考核指標和評價指標體系，主要包括企業(yè)經營業(yè)績評價指標體系和經營管理者業(yè)績評價指標體系，實施企業(yè)經營全過程的激勵和約束。第六，加強審計和會計信息披露制度建設，增強企業(yè)經營透明度，激勵和約束企業(yè)經營管理者。

(二)企業(yè)對經營管理者的激勵方式主要包括物質激勵和精神激勵

傳統(tǒng)的物質激勵是指經營者管理者所得工資和獎金，這種工資加獎金的結構已不能夠完全適應現代企業(yè)的經營機制。因而許多企業(yè)重組上市后，經營管理者的報酬實行年薪和風險收入制。年薪由出資人在招聘經營管理者時，根據經營管理者所承擔的經濟責任和管理難度，以合約的形式來確定；風險收入包括獎金、股票贈予、股票期權等，由企業(yè)的效益而定，它直接受企業(yè)規(guī)模、所在行業(yè)、經營者管理者的從業(yè)經驗、市場環(huán)境等因素的影響。

精神激勵也是激勵機制重要的一面。經營管理者除了追求個人物質利益最大化以外，還具有強烈的實現自身人力資本價值的精神欲望，他們在實現其人生價值的需要上，甚至超過了對物質財富的需要。因此，對經營管理者來說，除了物質利益激勵之外，還需要精神激勵。一是尊重和保護經營管理者應有的權力。經營管理者無論是其工作對職權的需要還是自身對權力的需要，權力都是十分重要的。在權責對等、監(jiān)督約束完備的條件下，應當給予經營管理者以足夠的權力，使經營者管理者感到權力大責任也重，感到被信任，從而激發(fā)工作干勁和熱忱，盡職盡責地經營好企業(yè)。二是為經營管理者創(chuàng)造良好的公平競爭環(huán)境。不同的客觀條件要達到相同的經營目標，經營管理者付出的努力是不同的。應區(qū)分不同企業(yè)的政策義務、產業(yè)特點、歷史包袱、資產結構、稅收政策等基礎條件，根據公平理論，經營管理者付出的努力與回報之比應等于其他經營管理者付出的努力與回報之比，按經營難易的不同程度制定激勵辦法，或者盡量地給予經營管理者提供與其他同類企業(yè)相近的基本條件，使不同經營者管理者在同一起跑線上比賽。這樣的激勵方式才能消除經營管理者存在的委曲或心理不平衡心態(tài)，心甘情愿地受命經營企業(yè)。三是給予經營管理者相應的榮譽地位待遇。要經營好一個企業(yè)，經營管理者必須付出艱辛的努力，承擔各種風險，對他們取得的非同凡響的經營業(yè)績，政府、社會及投資者應該給予充分地肯定，并適度地授予各種榮譽稱號，對優(yōu)秀經營管理者應通過各種媒體，大張旗鼓報道，提高其社會知名度及美譽度。

(三)激勵機制與約束機制平衡發(fā)展，才能使企業(yè)良性運轉

計劃經濟中企業(yè)的約束機制主要是國家的政策法規(guī)和企業(yè)的規(guī)章制度。重組上市后企業(yè)的約束機制除了國家的政策法規(guī)之外，還包括由公司法人治理結構和規(guī)章制度形成的內部約束和由市場形成的外部約束。企業(yè)的內部約束指法人治理結構的約束和監(jiān)事會的約束。企業(yè)要形成科學的法人治理結構，并明確規(guī)定股東、董事會、監(jiān)事會和總經理之間的權利、責任和利益，形成相互制衡的關系，這種相互制衡關系本質上就是一種約束機制，監(jiān)事會受股東大會的委托負責監(jiān)督董事會和總經理的活動，并接受股東大會的監(jiān)督。鑒于國有企業(yè)公司制改造的特殊性，要特別重視監(jiān)事會的作用。我國《公司法》規(guī)定，監(jiān)事會有行使檢查公司財務，對董事會、經理執(zhí)行職務違反法律、法規(guī)或者公司章程的行為進行監(jiān)督，當董事和經理的行為損害公司利益時進行糾正、提議召開股東會等權力。對改制后仍為國有獨資的公司，可借鑒一些歐洲國家的做法，內部不設監(jiān)事會，由國家直接向這些公司外派監(jiān)事。外派監(jiān)事主要職責是從國有資產保值、增值的目標出發(fā)，監(jiān)督企業(yè)遵守財務制度，檢查企業(yè)賬目的真實性、合法性，為政府提供有關企業(yè)的各種真實信息，供政府決策參考，不干預企業(yè)的決策和日常生產經營事務。企業(yè)的外部約束指來自各方面的市場約束。發(fā)達的、充分競爭的經營管理者市場可以為企業(yè)提供較大的選擇空間，對在位經營管理者形成優(yōu)勝劣汰的競爭壓力。特別是在建立現代企業(yè)制度的過程中，由于國有股權多重代理關系，在可能導致內部治理結構不規(guī)范的條件下，應特別注重發(fā)揮競爭對企業(yè)經營管理者的約束作用。