摘 要：在全球化和技術(shù)不斷進(jìn)步的背景下，物流金融服務(wù)通過提供資金支持和優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，助力企業(yè)優(yōu)化庫存管理、降低運(yùn)營成本并提升市場響應(yīng)速度。而隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，物流金融服務(wù)進(jìn)一步影響了企業(yè)的履約能力和客戶滿意度。因此，文章采用定量分析方法，基于多行業(yè)實(shí)證數(shù)據(jù)構(gòu)建評價指標(biāo)體系，運(yùn)用ANOVA檢驗(yàn)法驗(yàn)證物流金融服務(wù)與企業(yè)競爭力之間的相關(guān)性和作用路徑，以確保研究結(jié)果的可靠性和普適性，旨在為企業(yè)管理者提供策略建議，指導(dǎo)其更好地通過優(yōu)化物流金融工具提升企業(yè)的整體競爭力。

關(guān)鍵詞：物流金融服務(wù)；企業(yè)競爭力；供應(yīng)鏈管理

中圖分類號：F259.27 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.06.035

Research on the Impact of Logistics Financial Services on Enterprise Competitiveness

ZENG Hongzhang， CHEN Xiaoya

（School of Economics and Management， Shangqiu Institute of Technology， Shangqiu 476000， China）

Abstract： In the context of globalization and continuous technological progress， logistics financial services help enterprises manage inventory more effectively， reduce operating costs and improve market response by providing financial support and optimizing supply chain management. With the rapid development of e-commerce， logistics financial services further affect enterprises' ability to fulfill contracts and customer satisfaction. Therefore， this paper will adopt a quantitative analysis method， construct an evaluation index system based on empirical data of multiple industries， and verify the correlation and the path of action between logistics financial services and enterprise competitiveness， to ensure the reliability and generalizability of the research results， aiming to provide strategic suggestions for enterprise managers， and help them better enhance the overall competitiveness of enterprises through the optimization of logistics financial tools.

Key words： logistics financial services; enterprise competitiveness; supply chain management

0" " 引" " 言

隨著全球化進(jìn)程的加速和技術(shù)革新的持續(xù)深入，物流行業(yè)的市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。隨著商品流通活動的增加、制造業(yè)的發(fā)展完善以及國家對物流行業(yè)的支持力度不斷加大，我國物流業(yè)的整體規(guī)模不斷擴(kuò)大。近年來，我國社會物流總額持續(xù)增長，從2014年的213.5萬億元增長至2023年的352.4萬億元，其中2021年增長幅度較高，全年社會物流總額為335.2萬億元，是“十三五”初期的1.5倍（見圖1）。

物流行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大動脈，早已從貨物的運(yùn)輸與配送拓展至供應(yīng)鏈的全流程管理包括庫存管理、訂單處理、配送網(wǎng)絡(luò)設(shè)計等。在此進(jìn)程中，物流金融服務(wù)通過為企業(yè)提供資金流和物流支持，幫助企業(yè)優(yōu)化庫存水平，加快貨物周轉(zhuǎn)，成為連接物流與金融市場的重要橋梁[1]。物流金融的興起為企業(yè)解決了許多傳統(tǒng)金融難以覆蓋的融資需求。物流金融模式不斷創(chuàng)新，企業(yè)可以通過應(yīng)收賬款融資、庫存融資等方式，將在途或在庫的商品進(jìn)行融資信用擔(dān)保，從而獲得流動資金支持，這在一定程度上降低了企業(yè)的融資成本，增強(qiáng)了其資金使用的靈活性[2]。因此，本文基于現(xiàn)有理論基礎(chǔ)，通過實(shí)證分析，探討物流金融服務(wù)如何影響企業(yè)競爭力，以期為企業(yè)管理者提供實(shí)用的策略建議。

1" " 概念界定

1.1" " 物流金融服務(wù)

物流金融服務(wù)旨在利用現(xiàn)代金融工具和產(chǎn)品，為涉及物流與供應(yīng)鏈的企業(yè)提供資金支持和風(fēng)險管理解決方案，構(gòu)成一個綜合性的金融服務(wù)體系[3]，如圖2所示。其主要包括倉儲融資、應(yīng)收賬款融資、訂單融資等，基本操作模式通常涉及將物流過程中產(chǎn)生的貨物、倉單、發(fā)票等作為抵押或擔(dān)保，從而為企業(yè)運(yùn)營活動提供資金流動支持。隨著現(xiàn)代金融和物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式愈加多樣化。根據(jù)金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務(wù)內(nèi)容，物流金融可以被劃分為物流結(jié)算金融、物流倉單金融、物流授信金融等。其中，物流結(jié)算金融是指通過多種結(jié)算方式為物流企業(yè)及其客戶提供融資服務(wù)。代收貸款業(yè)務(wù)是指物流公司在為企業(yè)提供運(yùn)輸服務(wù)的同時，幫助供方向買方收取貨款，然后將貨款轉(zhuǎn)交給投遞企業(yè)，并從中收取一定比例的費(fèi)用。墊付貸款業(yè)務(wù)則是指當(dāng)物流公司為發(fā)貨人承運(yùn)貨物時，首先代提貨人預(yù)付部分貨款；當(dāng)提貨人取貨時，物流公司收取全部貨款。隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，物流金融的實(shí)施依賴物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用，這些技術(shù)的結(jié)合提升了供應(yīng)鏈的透明度，使金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)崟r監(jiān)控貨物狀態(tài)和企業(yè)信用，從而更準(zhǔn)確地評估貸款風(fēng)險，增強(qiáng)了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和企業(yè)的市場競爭力[4]。

1.2" "企業(yè)競爭力

在當(dāng)前全球化和技術(shù)不斷深化的商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)競爭力的構(gòu)建需要企業(yè)突破傳統(tǒng)的經(jīng)營管理和市場營銷方式，更需要企業(yè)在信息技術(shù)的應(yīng)用和全球戰(zhàn)略布局上展現(xiàn)出前瞻性和創(chuàng)新性。實(shí)現(xiàn)突破包括多方面的因素，涵蓋產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、成本效率、市場響應(yīng)速度、創(chuàng)新能力、品牌價值以及客戶服務(wù)等核心要素[5]。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和市場競爭的加劇，企業(yè)競爭力的提升逐漸依賴整個供應(yīng)鏈的優(yōu)化和金融資源的高效配置。物流金融通過整合和優(yōu)化企業(yè)的資金流和物流，幫助企業(yè)不斷降低運(yùn)營成本、加快市場響應(yīng)速度并提升客戶滿意度，從而在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位[6]。

2" " 研究假設(shè)

2.1" " 理論基礎(chǔ)

資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為，企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要來源于其所擁有的獨(dú)特的、不易被模仿且難以替代的資源和能力。在物流金融背景下，應(yīng)收賬款融資或倉儲融資等物流金融服務(wù)可以被視為一種獨(dú)特的資源。通過提供資金支持，這些服務(wù)能夠增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)對市場變化的靈活性，從而成為企業(yè)的一種戰(zhàn)略資源，幫助企業(yè)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、降低運(yùn)營成本，并提高整體市場反應(yīng)速度[7]。此外，價值鏈分析理論，由美國哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特提出，是一種用于識別企業(yè)競爭優(yōu)勢的工具。該理論將企業(yè)視為一系列活動的集合，這些活動共同創(chuàng)造了頂級的客戶價值。在物流金融框架下，通過改善資金流管理，可以確保市場價值鏈中的入庫、存儲、訂單處理等環(huán)節(jié)無縫銜接，進(jìn)而加速產(chǎn)品從生產(chǎn)到市場的流轉(zhuǎn)速度；同時，通過降低交易成本和提高資金使用效率，可以增強(qiáng)企業(yè)對價值鏈的控制能力，從而提升企業(yè)的市場適應(yīng)性和客戶服務(wù)水平。

2.2" " 研究假設(shè)

倉儲融資和訂單融資等物流金融服務(wù)提供了即時的資金支持，使企業(yè)能夠及時補(bǔ)充庫存，加快貨物周轉(zhuǎn)率。資源基礎(chǔ)觀點(diǎn)認(rèn)為，物流金融服務(wù)作為一種獨(dú)特的資源，其優(yōu)化利用能夠直接提高企業(yè)在生產(chǎn)和分銷過程中的效率，從而提升整個供應(yīng)鏈的流動性。因此，提出以下假設(shè)。

H1：物流金融服務(wù)的利用與企業(yè)運(yùn)營效率之間存在正向關(guān)系。

物流金融服務(wù)通過提供資金支持，可以減少資金不足引發(fā)的生產(chǎn)延誤或庫存積壓，從而更有效地管理原材料采購、產(chǎn)品儲存和分銷活動等供應(yīng)鏈中資金密集的環(huán)節(jié)，使企業(yè)能夠更靈活地應(yīng)對市場變化，降低庫存過?；蛉必浽斐傻膿p失，從而降低企業(yè)運(yùn)營成本，增強(qiáng)企業(yè)的價格競爭力。因此，提出以下假設(shè)。

H2：物流金融服務(wù)的利用與企業(yè)運(yùn)營成本之間存在負(fù)向關(guān)系。

3" " 研究設(shè)計

3.1" " 變量選取與測定

為全面評估物流金融服務(wù)對企業(yè)競爭力的影響，可以選擇多個因變量、自變量以及控制變量。因變量主要集中于衡量企業(yè)競爭力的兩個核心因素：運(yùn)營效率和運(yùn)營成本。自變量聚焦于不同類型的物流金融服務(wù)?？刂谱兞縿t包括了一系列影響企業(yè)競爭力的其他因素，如企業(yè)規(guī)模、市場年限等，以確保研究結(jié)果的精確性。變量選取與測定如表1所示。

3.2" " 數(shù)據(jù)收集

為了確保數(shù)據(jù)的質(zhì)量和適應(yīng)性，本研究主要從金融數(shù)據(jù)庫和物流公司的財報中收集數(shù)據(jù)。同時，從國泰安金融數(shù)據(jù)庫、Bloomberg等數(shù)據(jù)庫中獲取關(guān)于企業(yè)運(yùn)行效率和運(yùn)營成本的數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)庫提供的廣泛的行業(yè)報告、企業(yè)財務(wù)詳情等有助于獲取目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)性能指標(biāo)。從物流企業(yè)的年度財報、金融機(jī)構(gòu)年度報告中可以獲取企業(yè)的財務(wù)狀況、資金流動情況、供應(yīng)鏈金融等核心指標(biāo)，以及倉儲融資額度、應(yīng)收賬款融資額度和訂單融資額度等數(shù)據(jù)。研究共收集40家物流企業(yè)2018—2023年的數(shù)據(jù)，通過系統(tǒng)的數(shù)據(jù)收集方法，確保了所獲數(shù)據(jù)的廣度和深度，為后續(xù)的數(shù)據(jù)分析夯實(shí)了基礎(chǔ)。

3.3" " 模型構(gòu)建

基于假設(shè)的提出，構(gòu)建兩個模型。每個模型都將物流金融服務(wù)的三個主要方面（倉儲融資額度、應(yīng)收賬款融資額度、訂單融資額度）作為自變量，同時考慮其他控制變量（企業(yè)規(guī)模、市場年限）的行業(yè)影響。模型一旨在評估物流金融服務(wù)如何影響企業(yè)的運(yùn)營效率。

OE=β0+β1WFA+β2ARFA+β3OFA+β4CS+β5MT+ε

模型二旨在探討物流金融服務(wù)對企業(yè)運(yùn)營成本的影響。

OE=γ0+γ1WFA+γ2ARFA+γ3OFA+γ4CS+γ5MT+ε

4" " 實(shí)證分析

4.1" " 描述性統(tǒng)計

將收集到的數(shù)據(jù)導(dǎo)入SPSS軟件中，描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。運(yùn)營效率（OE）的最小值為0.245，最大值為0.738，平均值為0.507，標(biāo)準(zhǔn)差為0.102。這表明運(yùn)營效率在樣本中呈中等偏上的水平，波動性相對較小，反映了樣本企業(yè)在運(yùn)營過程中具有相對穩(wěn)定的管理和效率優(yōu)化措施。運(yùn)營成本（OC）的最小值為0.161，最大值為0.415，平均值為0.294，標(biāo)準(zhǔn)差為0.047。雖然運(yùn)營成本存在一定的波動，但整體上，該企業(yè)能夠維持較為合理的成本水平。倉儲融資額度（WFA）范圍為11.325到499.646，平均值為244.665，標(biāo)準(zhǔn)差為144.822，其較高的方差和標(biāo)準(zhǔn)差反映了企業(yè)在資金需求、資金獲取能力以及資金使用效率上的不同。應(yīng)收賬款融資額度（ARFA）的最小值為5.161，最大值為297.608，平均值為155.198，標(biāo)準(zhǔn)差為85.753，顯示出不同企業(yè)之間的差異較大。訂單融資額度（OFA）從5.196到299.944，平均值為148.754，標(biāo)準(zhǔn)差為87.426，高方差揭示了企業(yè)在獲取和利用訂單融資方面的不均衡性。市場年限（MT）從1年到29年不等，平均值為15.290年，標(biāo)準(zhǔn)差為8.430，相對較大的方差（71.069）表明樣本企業(yè)在市場經(jīng)驗(yàn)上的分布非常廣泛。對企業(yè)規(guī)模進(jìn)行賦值，大型物流企業(yè)為3，中等企業(yè)為2，小型物流企業(yè)為1，其范圍從1到3，平均值為2.030，標(biāo)準(zhǔn)差為0.792。這表明大多數(shù)企業(yè)處于中等規(guī)模，但仍有從小型到大型的廣泛分布。

4.2" " 多元回歸分析

模型一回歸結(jié)果如表3所示，倉儲融資額度（WFA）的標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)為0.365，t值為2.277，P值為0.023，表明WFA對運(yùn)營效率有顯著的正向影響。這一結(jié)果說明，倉儲融資通過提供即時的資金支持，使企業(yè)能夠及時補(bǔ)充庫存或優(yōu)化庫存管理，從而提升運(yùn)營效率。訂單融資額度（OFA）的標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)為0.352，t值為2.498，P值為0.012，表明其對運(yùn)營效率有顯著的正向作用。訂單融資可以為企業(yè)提供基于訂單的資金支持，緩解了大額訂單引起的資金壓力，增強(qiáng)了企業(yè)的市場響應(yīng)能力；應(yīng)收賬款融資額度（ARFA）標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)為0.018 7，t值高達(dá)5.456，這可能是因?yàn)閼?yīng)收賬款融資直接關(guān)聯(lián)到企業(yè)的銷售活動，將應(yīng)收賬款快速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流能夠極大地提高資金的流動性，使企業(yè)能夠更有效地管理運(yùn)營資源。另外，企業(yè)規(guī)模的負(fù)向影響可能表明企業(yè)在擴(kuò)展規(guī)模的同時，會因?yàn)楣芾砩系膹?fù)雜性，影響運(yùn)營的靈活性和效率；市場年限的非顯著性也表明這一變量的影響被其他更為顯著的變量所掩蓋。綜上，回歸結(jié)果揭示了物流金融服務(wù)在提升企業(yè)運(yùn)營效率方面的作用。

模型二回歸結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示，應(yīng)收賬款融資額度（ARFA）對運(yùn)營成本有顯著的負(fù)向影響（B=-0.097，Beta=-0.175，P=0.000），表明利用應(yīng)收賬款融資可以有效減少企業(yè)的運(yùn)營成本。在實(shí)踐中，通過將銷售產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，可以降低因資金滯留造成的成本損失，強(qiáng)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理和財務(wù)穩(wěn)定性。訂單融資額度（OFA）也顯示出對運(yùn)營成本的顯著負(fù)向影響（B=-0.657，Beta=-0.121，P=0.034），這表明通過訂單融資可以優(yōu)化資金流，減少由資金不足導(dǎo)致的生產(chǎn)和運(yùn)營中斷，從而降低生產(chǎn)成本。倉儲融資額度（WFA）雖然也對運(yùn)營成本呈現(xiàn)負(fù)向影響，但其顯著性邊緣表明倉儲融資的成本節(jié)約效果不如其他類型的物流金融服務(wù)明顯。另外，企業(yè)規(guī)模（CS）和市場年限（MT）在本模型中的影響不明顯，表明這些因素對運(yùn)營成本的直接影響較小。

4.3" " 方差檢驗(yàn)

方差檢驗(yàn)如表5所示。模型一的回歸平方和為3.265，自由度為1，均方為3.265，F(xiàn)值為10.067，顯著性為0.000，表明模型在統(tǒng)計上顯著，即物流金融服務(wù)的各種形式（倉儲融資、應(yīng)收賬款融資、訂單融資）與運(yùn)營效率之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。殘差的平方和為290.286，自由度為895，均方為0.324，表示除模型已解釋的變異外，仍存在較大的未解釋變異。

模型二的回歸平方和為2.557，自由度為1，均方為2.557，F(xiàn)值為8.234，顯著性為0.000。這表明在控制其他因素的情況下，物流金融服務(wù)對運(yùn)營成本具有顯著的降低效應(yīng)。殘差平方和為279.732，自由度為895，均方為0.313，同樣表明除模型解釋的變異外，還有一定量的未解釋變異。綜上所述，方差分析結(jié)果為本研究提供了充分的統(tǒng)計支持，表明物流金融服務(wù)在提高企業(yè)運(yùn)營效率和降低運(yùn)營成本方面具有顯著的正面影響。

4.4" " 討 論

本文通過定量分析揭示了物流金融服務(wù)對企業(yè)運(yùn)營效率和運(yùn)營成本的影響。結(jié)果表明，物流金融服務(wù)的利用與企業(yè)的運(yùn)營效率顯著正相關(guān)。在實(shí)踐中，物流金融服務(wù)通過提供即時資金支持，使企業(yè)能夠優(yōu)化庫存管理，提高庫存周轉(zhuǎn)率，從而提升運(yùn)營效率。這表明物流金融服務(wù)能夠通過改善供應(yīng)鏈的整體運(yùn)作效率，增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。另外，物流金融服務(wù)對企業(yè)運(yùn)營成本也有顯著的負(fù)向影響，有助于降低企業(yè)的總體運(yùn)營成本。在實(shí)踐中，物流金融服務(wù)提供的流動資金支持有助于企業(yè)更有效地管理其資金流，減少因資金短缺而造成的生產(chǎn)停滯或延誤，從而避免額外的運(yùn)營和管理成本。綜上所述，物流金融服務(wù)可以在直接的財務(wù)層面為企業(yè)帶來益處，更能在戰(zhàn)略層面促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和競爭力提升。

4.5" " 建 議

在物流金融服務(wù)的框架下，企業(yè)應(yīng)考慮將物流金融服務(wù)作為其供應(yīng)鏈管理和財務(wù)戰(zhàn)略的核心部分，對其進(jìn)行更加積極的整合和應(yīng)用。在實(shí)際操作中，企業(yè)可以通過建立專門的內(nèi)部團(tuán)隊(duì)來管理和優(yōu)化與物流金融相關(guān)的操作及流程，并引入基于云計算的金融服務(wù)平臺，實(shí)現(xiàn)更高效的資金流管理和成本控制，確保金融服務(wù)與企業(yè)供應(yīng)鏈操作的緊密對接，從而提高資金使用效率和響應(yīng)市場變化的速度。隨著需求的市場化和復(fù)雜化，企業(yè)應(yīng)主動與金融機(jī)構(gòu)合作，共同開發(fā)更為個性化的物流金融產(chǎn)品和服務(wù)，例如，針對季節(jié)性存貨波動定制的融資解決方案，或者為新市場擴(kuò)展提供的特定項(xiàng)目融資，使企業(yè)能夠獲得有針對性的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)自身在金融市場中的議價能力，獲取更有利的融資條件，降低融資成本。

5" " 結(jié)" " 論

本文概述了物流金融服務(wù)和企業(yè)競爭力，基于資源基礎(chǔ)觀點(diǎn)和價值鏈理論構(gòu)建了研究模型。通過對40家物流企業(yè)2018—2023年的數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析，揭示了物流金融服務(wù)的有效利用可以提升企業(yè)的運(yùn)營效率，降低企業(yè)的運(yùn)營成本。這表明物流金融服務(wù)通過優(yōu)化資金流和提高供應(yīng)鏈管理效率提升了企業(yè)的市場競爭力?；诜治鼋Y(jié)果，本文提出了企業(yè)應(yīng)更加系統(tǒng)和戰(zhàn)略地整合物流金融服務(wù)，更加深入地與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以開發(fā)更適應(yīng)企業(yè)需求的金融產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)能夠更好地利用物流金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長和競爭力的提升。

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作者簡介：曾紅章（1992—），男，河南商丘人，商丘工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，助教，碩士，研究方向：經(jīng)濟(jì)金融；陳曉亞（1979—），女，河南商丘人，商丘工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，副教授，碩士，研究方向：旅游開發(fā)與規(guī)劃。

引文格式：曾紅章，陳曉亞．物流金融服務(wù)對企業(yè)競爭力的影響研究[J]．物流科技，2025，48（6）：137-140，158.