【摘 要】 清理和降低涉企收費(fèi)是地方政府落實(shí)降費(fèi)減負(fù)政策、深化“放管服”改革的關(guān)鍵舉措。文章基于2008—2022年A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，實(shí)證檢驗(yàn)涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響。研究結(jié)果表明：涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資呈現(xiàn)差異化影響，具體表現(xiàn)為對(duì)探索式創(chuàng)新投資具有顯著促進(jìn)效應(yīng)，而對(duì)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資不存在顯著影響。作用機(jī)制檢驗(yàn)表明，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)主要通過(guò)緩解融資約束、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，地方政府效率提升會(huì)強(qiáng)化涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)效應(yīng)；相對(duì)于東部地區(qū)企業(yè)，該政策對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)效應(yīng)在中西部地區(qū)企業(yè)更為顯著。研究擴(kuò)展了降費(fèi)減負(fù)政策的財(cái)務(wù)效應(yīng)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)，為政策制定者完善涉企收費(fèi)政策改革和企業(yè)創(chuàng)新投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 降費(fèi)減負(fù)； 涉企收費(fèi)； 雙元?jiǎng)?chuàng)新投資； 探索式創(chuàng)新投資； 開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資

【中圖分類號(hào)】 F812；F273.1；F272.5" 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A" 【文章編號(hào)】 1004-5937（2025）07-0011-09

一、引言

近年來(lái)，中央及地方各級(jí)政府將落實(shí)減稅降費(fèi)政策作為一項(xiàng)核心政治任務(wù)大力推進(jìn)，面向企業(yè)出臺(tái)了一系列大規(guī)模減稅降費(fèi)舉措?！百M(fèi)”主要涉及社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)和行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金及附加、經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)等涉企收費(fèi)。為減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)、激發(fā)市場(chǎng)活力，2019年我國(guó)實(shí)施了史上規(guī)模最大的減稅降費(fèi)政策，其中涉企收費(fèi)降費(fèi)金額達(dá)到3 000億元。2022年國(guó)家發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門(mén)，在全國(guó)范圍內(nèi)集中開(kāi)展了涉企違規(guī)收費(fèi)專項(xiàng)整治行動(dòng)，取消、停征、減免了一大批涉企收費(fèi)項(xiàng)目，進(jìn)一步推動(dòng)了涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策的切實(shí)落地。2023年全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)收費(fèi)監(jiān)管工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)提出，把降低涉企收費(fèi)作為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的重要著力點(diǎn)。

作為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策手段，減稅降費(fèi)已成為促進(jìn)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新的重要舉措[ 1 ]。2023年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)了實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策的重要性，特別突出了其對(duì)科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展重點(diǎn)扶持的關(guān)鍵性。作為科技創(chuàng)新的主體，企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新投資不斷提升創(chuàng)新能力，以尋求新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)發(fā)展，是國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)鍵。依據(jù)雙元?jiǎng)?chuàng)新理論，企業(yè)創(chuàng)新被劃分為開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新，兩者在技術(shù)路徑依賴程度、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平以及知識(shí)基礎(chǔ)重構(gòu)需求等方面呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)[ 2-3 ]。因此，系統(tǒng)研究涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響，既能夠?yàn)檎块T(mén)將涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策轉(zhuǎn)化為企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力提供實(shí)證依據(jù)，又能夠?yàn)槠髽I(yè)優(yōu)化創(chuàng)新資源配置、促進(jìn)創(chuàng)新能力動(dòng)態(tài)平衡發(fā)展提供實(shí)踐指引，對(duì)落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略具有重要決策參考價(jià)值。

目前關(guān)于降費(fèi)減負(fù)政策效應(yīng)的研究文獻(xiàn)大多集中在社會(huì)保險(xiǎn)降費(fèi)減負(fù)對(duì)微觀企業(yè)層面的經(jīng)濟(jì)后果上[ 4-6 ]，而關(guān)于涉企收費(fèi)的研究尚不多。已有文獻(xiàn)大多圍繞涉企收費(fèi)的內(nèi)涵、分類以及涉企收費(fèi)政策改革建議等進(jìn)行探討[ 7-8 ]，鮮有文獻(xiàn)探究涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)的微觀經(jīng)濟(jì)后果。雙元?jiǎng)?chuàng)新投資反映了企業(yè)在創(chuàng)新資源配置中的戰(zhàn)略布局，且開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新在風(fēng)險(xiǎn)特征、收益周期及資金需求程度等方面存在顯著不同，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)可能會(huì)對(duì)以上兩種創(chuàng)新模式產(chǎn)生差異化的影響。由此，本文基于雙元?jiǎng)?chuàng)新理論，深入探討涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資與探索式創(chuàng)新投資的影響效應(yīng)及作用機(jī)制。

本研究的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)和創(chuàng)新價(jià)值主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：首先，拓展了涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為影響的理論框架，深化了涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策效應(yīng)在微觀企業(yè)層面的經(jīng)濟(jì)后果研究，為政府部門(mén)制定精準(zhǔn)化、差異化的涉企收費(fèi)政策提供了微觀層面的實(shí)證依據(jù)。其次，通過(guò)揭示涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)探索式創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新的異質(zhì)性效應(yīng)，完善了企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新前因變量的理論體系，為深入指導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略制定和理解創(chuàng)新資源配置的復(fù)雜驅(qū)動(dòng)機(jī)制提供了新的視角。最后，基于融資約束緩解和營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化渠道，分析涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的作用機(jī)制，不僅深化了對(duì)涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論認(rèn)知，而且為完善涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策內(nèi)涵提供了新的理論支撐。

二、理論分析與研究假設(shè)

我國(guó)涉企收費(fèi)長(zhǎng)期處于較高水平，其制度性構(gòu)成涵蓋兩大類：一是行政性收費(fèi)，即具有行政管理職能的機(jī)構(gòu)依據(jù)相關(guān)法規(guī)向企業(yè)征收的行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金及附加等法定費(fèi)用；二是市場(chǎng)性收費(fèi)，指各類市場(chǎng)主體基于市場(chǎng)化服務(wù)供給向企業(yè)收取的經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)、中介服務(wù)收費(fèi)等市場(chǎng)化費(fèi)用。不同于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的內(nèi)生性支出，涉企收費(fèi)是企業(yè)必須支付的一種外部收費(fèi)項(xiàng)目[ 8 ]，構(gòu)成企業(yè)的一項(xiàng)強(qiáng)制性、連續(xù)性的現(xiàn)金流支出。理論而言，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠通過(guò)緩解企業(yè)融資約束和優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境影響企業(yè)創(chuàng)新投資。

一方面，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠通過(guò)緩解企業(yè)融資約束來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資。具體而言，涉企收費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出將直接消耗企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量，這不僅會(huì)減少企業(yè)在達(dá)到預(yù)期投資需求和保持性開(kāi)支后的可支配現(xiàn)金流[ 6 ]，而且加劇了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投資的內(nèi)源性融資缺口，尤其對(duì)需要持續(xù)資金支持的新技術(shù)、新方法的探索形成顯著制約效應(yīng)[ 9 ]。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)通常需要大量資金的長(zhǎng)期持續(xù)投入[ 10 ]，而現(xiàn)金流的約束會(huì)降低對(duì)企業(yè)資金擁有控制權(quán)決策主體的創(chuàng)新投資意愿[ 11 ]。因此，涉企收費(fèi)引致的強(qiáng)制性現(xiàn)金支出不僅直接削減企業(yè)可支配內(nèi)部現(xiàn)金流，而且通過(guò)強(qiáng)化融資約束效應(yīng)形成資源再配置壓力，迫使企業(yè)削減創(chuàng)新活動(dòng)的戰(zhàn)略投資預(yù)算，進(jìn)而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資產(chǎn)生擠出效應(yīng)。涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠有效緩解企業(yè)的內(nèi)部融資約束，為企業(yè)創(chuàng)新投資釋放更多可支配資源，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)開(kāi)展。

另一方面，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠通過(guò)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境來(lái)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投資。我國(guó)現(xiàn)行的涉企收費(fèi)管理體制呈現(xiàn)出“屬地行政發(fā)包”和“職能行政發(fā)包”的雙重特征，使得地方政府在行使涉企收費(fèi)職能時(shí)擁有較大的自由量裁權(quán)[ 12 ]，進(jìn)而導(dǎo)致各地涉企收費(fèi)降費(fèi)政策實(shí)施效果差異較大[ 13 ]。減稅降費(fèi)是政府優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的關(guān)鍵一環(huán)，是積極財(cái)政政策的重要內(nèi)容，也是激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力最直接有效的措施。2023年11月，全國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)收費(fèi)監(jiān)管工作經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)提出，要把涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)作為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的重要著力點(diǎn)。蔣文超[ 14 ]以涉企收費(fèi)清單制實(shí)施為背景，研究發(fā)現(xiàn)推動(dòng)降費(fèi)減負(fù)政策有助于優(yōu)化地方營(yíng)商環(huán)境。營(yíng)商環(huán)境是直接影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要因素，營(yíng)造優(yōu)良的營(yíng)商環(huán)境有助于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新政策紅利的獲得，能為企業(yè)獲取創(chuàng)新資源拓寬渠道，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新投入[ 15 ]。

在雙元?jiǎng)?chuàng)新理論框架下，企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略可分為探索式創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新，兩者在風(fēng)險(xiǎn)特征、收益周期和資金需求程度等方面具有顯著區(qū)別[ 16 ]。從風(fēng)險(xiǎn)特征來(lái)看，開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新主要依托原有知識(shí)體系和技術(shù)軌道進(jìn)行漸進(jìn)改良，而探索式創(chuàng)新則需要突破既有技術(shù)路徑，進(jìn)行新知識(shí)的創(chuàng)造與系統(tǒng)性整合，因此具有更高的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)水平[ 17 ]。從收益特征來(lái)看，開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新表現(xiàn)為漸進(jìn)式改進(jìn)，側(cè)重于短期收益獲取，而探索式創(chuàng)新致力于開(kāi)拓新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是一種根本性、突破性的變革式創(chuàng)新，更有助于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展[ 18 ]。從資金需求程度來(lái)看，相較于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新，探索式創(chuàng)新由于具有高難度性、高風(fēng)險(xiǎn)性和長(zhǎng)周期性特征，面臨較大的調(diào)整成本和融資約束[ 19 ]，對(duì)企業(yè)資金波動(dòng)也更為敏感[ 20 ]?；诖耍梢灶A(yù)期，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)可能對(duì)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新產(chǎn)生異質(zhì)性的影響效應(yīng)。具體而言，與資金約束相對(duì)較小、資金來(lái)源渠道多元的開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新相比，探索式創(chuàng)新因更高的技術(shù)不確定性與資本鎖定效應(yīng)面臨更強(qiáng)的資金約束，進(jìn)而對(duì)涉企收費(fèi)擠出的資金更為敏感。因此，相對(duì)于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)通過(guò)緩解現(xiàn)金流擠占產(chǎn)生的正向邊際效應(yīng)對(duì)探索式創(chuàng)新的影響更為顯著。此外，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策通過(guò)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境能夠重塑企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向，驅(qū)動(dòng)企業(yè)更加關(guān)注具有市場(chǎng)需求引領(lǐng)作用、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)培育功能和可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能的探索式創(chuàng)新投資。

基于以上分析，本文提出如下研究假設(shè)：

H1a：涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠顯著促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資。

H1b：涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠顯著促進(jìn)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資。

H1c：相比開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)效應(yīng)更顯著。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

以2008—2022年A股非金融類上市公司為研究樣本，剔除變量數(shù)據(jù)缺失、關(guān)鍵變量存在異常的樣本，并對(duì)連續(xù)變量在1%和99%百分位上進(jìn)行縮尾處理，最終獲得24 179個(gè)樣本觀測(cè)值。其中，微觀企業(yè)層面數(shù)據(jù)主要來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)、WIND數(shù)據(jù)庫(kù)和CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)，宏觀層面數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

（二）變量定義與度量

1.被解釋變量：雙元?jiǎng)?chuàng)新投資

依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)——無(wú)形資產(chǎn)》（財(cái)會(huì)〔2006〕）的規(guī)定，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)創(chuàng)新支出可以細(xì)分為研究階段支出與開(kāi)發(fā)階段支出。借鑒相關(guān)研究[ 1 ]，將探索式創(chuàng)新投資（R）界定為研究階段投資支出，采用研究階段投資支出與總資產(chǎn)之比衡量；將開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）界定為開(kāi)發(fā)階段投資支出，采用開(kāi)發(fā)階段投資支出與總資產(chǎn)之比衡量。

2.解釋變量：涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)

借鑒黃曉光等[ 12 ]、彭飛等[ 21 ]的研究，將涉企收費(fèi)劃分為包括教育費(fèi)附加及地方教育附加、文化事業(yè)建設(shè)費(fèi)、水利建設(shè)基金、防洪費(fèi)、價(jià)格調(diào)節(jié)基金、礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)、排污費(fèi)等在企業(yè)年報(bào)中披露的行政事業(yè)性收費(fèi)和政府性基金。參考蔣文超[ 13 ]的研究設(shè)計(jì)，批量導(dǎo)出企業(yè)稅金及附加和財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用以及銷售費(fèi)用的二級(jí)明細(xì)科目，手工篩選與上述涉企收費(fèi)相關(guān)的金額作為企業(yè)涉企收費(fèi)繳費(fèi)金額，以企業(yè)涉企收費(fèi)繳費(fèi)總金額與總資產(chǎn)之比衡量涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）。

3.控制變量

為了確?；貧w結(jié)果的可靠性，本文選取公司規(guī)模（Size）、公司年齡（AGE）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、盈利能力（ROA）、營(yíng)業(yè)規(guī)模（Scope）、前十大股東持股比例（TOP10）、研發(fā)人力資源（RDP）、固定資產(chǎn)比例（Fara）、無(wú)形資產(chǎn)比例（Iara）、存貨比例（Inad）和融資成本（Finance）為控制變量。

變量定義見(jiàn)表1。

（三）模型構(gòu)建

為深入探究涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響效應(yīng)，本文構(gòu)建多元線性回歸模型（1）和模型（2）。

Ri，t=？琢0 + ？琢1EFRi，t + ？琢2Sizei，t +？琢3AGEi，t + ？琢4LEVi，t + ？琢5ROA+

？琢6Scopei，t+？琢7TOP10i，t+？琢8RDPi，t +？琢9Farai，t +？琢10Iarai，t +？琢11Inadi，t+

？琢12Financei，t+∑Year+∑Industry+？著i，t" " （1）

Di，t=？琢0 + ？琢1EFRi，t + ？琢2Sizei，t +？琢3AGEi，t +？琢4LEVi，t + ？琢5ROA+

？琢6Scopei，t +？琢7TOP10i，t + ？琢8RDPi，t+？琢9Farai，t+？琢10Iarai，t+？琢11Inadi，t+

？琢12Financei，t+∑Year+∑Industry+？著i，t" "（2）

若上述模型中涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）的系數(shù)顯著為負(fù)，則證實(shí)涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)探索式創(chuàng)新投資（R）和開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）產(chǎn)生顯著抑制效應(yīng)，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠顯著促進(jìn)探索式創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，支持H1a和H1b。若模型（1）中涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)的系數(shù)絕對(duì)值顯著大于模型（2）中該系數(shù)絕對(duì)值，則表明涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)探索式創(chuàng)新的抑制作用更為顯著，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)作用更顯著，支持H1c。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2呈現(xiàn)了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。探索式創(chuàng)新投資（R）的平均值為0.008（標(biāo)準(zhǔn)差為0.018），顯著高于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）的平均值0.002（標(biāo)準(zhǔn)差為0.006），表明我國(guó)企業(yè)在雙元?jiǎng)?chuàng)新投資策略上存在顯著差異，且相較于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新，探索式創(chuàng)新的投資金額更高。涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）的均值為0.005，標(biāo)準(zhǔn)差為0.011，表明我國(guó)企業(yè)之間面臨的涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)處于明顯不均衡狀態(tài)。其他控制變量的統(tǒng)計(jì)特征與既有文獻(xiàn)研究結(jié)果具有一致性，均處于合理區(qū)間，這為后續(xù)的多元回歸結(jié)果分析提供了可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

（二）回歸結(jié)果分析

表3報(bào)告了涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的多元回歸結(jié)果。其中，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與企業(yè)探索式創(chuàng)新投資（R）的回歸系數(shù)為-0.037，且在1%的水平上顯著，表明涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)探索式創(chuàng)新具有顯著的負(fù)向影響，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠顯著促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資，驗(yàn)證了H1a。涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與企業(yè)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）的回歸系數(shù)為-0.002，但不顯著，表明涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新不具有顯著影響，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)不能促進(jìn)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，不支持H1b。上述結(jié)果表明涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資存在異質(zhì)性影響，且相比于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)效應(yīng)更為顯著，驗(yàn)證了H1c。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.工具變量回歸

本文運(yùn)用工具變量法緩解涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資之間可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題?；诠ぞ咦兞窟x取的相關(guān)性和外生性原則，采用同年度、同行業(yè)、同地區(qū)企業(yè)涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)的均值（mEFR）作為涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)的工具變量。這一工具變量選擇具有充分的理論依據(jù)：首先，我國(guó)涉企收費(fèi)政策實(shí)行中央統(tǒng)一指導(dǎo)下的地方自主裁量機(jī)制，同一地區(qū)由于資源稟賦趨同、政策環(huán)境相似，其涉企收費(fèi)政策具有高度相關(guān)性，滿足工具變量選取的相關(guān)性要求；其次，地區(qū)層面的涉企收費(fèi)政策不會(huì)對(duì)個(gè)體企業(yè)的創(chuàng)新決策產(chǎn)生直接影響，滿足工具變量選取的外生性要求。在實(shí)證方法上，本文采用兩階段最小二乘法（2SLS）進(jìn)行回歸估計(jì)：第一階段通過(guò)工具變量（mEFR）與涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）進(jìn)行回歸，以消除內(nèi)生性問(wèn)題；第二階段利用擬合的涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)與企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資進(jìn)行回歸，結(jié)果詳見(jiàn)表4。列（1）為第一階段的回歸結(jié)果，工具變量（mEFR）與涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）的回歸系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著；列（2）和列（3）為第二階段的回歸結(jié)果，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與探索式創(chuàng)新投資（R）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，而與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）的回歸系數(shù)為負(fù)但不顯著。上述實(shí)證結(jié)果說(shuō)明在考慮了涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資之間潛在的內(nèi)生性問(wèn)題后，本文的研究結(jié)論依然穩(wěn)健。

2.滯后效應(yīng)檢驗(yàn)

鑒于涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響可能存在時(shí)間滯后性，本文將滯后一期的涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（L.EFR）作為解釋變量，分別代入模型（1）和（2），構(gòu)建動(dòng)態(tài)時(shí)間滯后模型，進(jìn)一步驗(yàn)證研究結(jié)論的穩(wěn)健性，回歸結(jié)果列于表5列（1）和列（2）。滯后一期的涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（L.EFR）與探索式創(chuàng)新投資（R）的回歸系數(shù)在1%的水平顯著為負(fù)，而與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）的回歸系數(shù)不顯著。說(shuō)明在控制涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資影響的時(shí)滯效應(yīng)后，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資影響的研究結(jié)論依然成立。

3.替換主要變量衡量方式

有效度量涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新是本文研究的關(guān)鍵，因而采用替換涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新的度量方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。借鑒黃曉光等[ 12 ]的研究，在宏觀層面采用地方政府收費(fèi)占一般公共預(yù)算的比重衡量涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR），政府收費(fèi)比重的變化能夠很明顯地體現(xiàn)出地方政府對(duì)收費(fèi)的依賴程度，依賴程度越高在企業(yè)層面表現(xiàn)為涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)越重。借鑒杜金柱等[ 22 ]的研究，采用企業(yè)發(fā)明專利的申請(qǐng)數(shù)量衡量探索式創(chuàng)新，采用企業(yè)實(shí)用新型與外觀設(shè)計(jì)專利的數(shù)量之和衡量開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新。替換涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)衡量方式的穩(wěn)健性回歸結(jié)果列于表5列（3）和列（4），替換企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新衡量方式的穩(wěn)健性回歸結(jié)果列于表5列（5）和列（6）。結(jié)果表明，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與探索式創(chuàng)新（R）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新（D）回歸系數(shù)不顯著，與主回歸結(jié)果一致。上述實(shí)證結(jié)果說(shuō)明在替換主要變量衡量方式后，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資影響的研究結(jié)論依然成立。

五、作用機(jī)制檢驗(yàn)

（一）融資約束作用機(jī)制

為了驗(yàn)證涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)是否能夠通過(guò)緩解企業(yè)融資約束來(lái)促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資，本文從融資約束的作用渠道進(jìn)一步探討涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)影響探索式創(chuàng)新的路徑。借鑒融資約束衡量相關(guān)文獻(xiàn)[ 23 ]，使用具有較強(qiáng)外生性的SA指數(shù)測(cè)度企業(yè)的融資約束，構(gòu)建中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）和模型（4）。

SAi，t=？啄0+？啄1EFRi，t+∑（？啄j×Controli，t）+？著i，t （3）

Ri，t=？茁0+？茁1EFRi，t+？茁2SAi，t+∑（？茁j×Controli，t）+？著i，t （4）

表6列（1）—（3）呈現(xiàn)了融資約束作用機(jī)制的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果。列（1）是沒(méi)有引入融資約束（SA）的回歸結(jié)果，上文已得到驗(yàn)證。列（2）是模型（3）的回歸結(jié)果，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與融資約束（SA）的回歸系數(shù)為0.481，在1%的水平上顯著，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)有助于緩解企業(yè)融資約束。列（3）是模型（4）的回歸結(jié)果，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）、融資約束（SA）與探索式創(chuàng)新投資（R）的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為負(fù)，且在引入了融資約束（SA）后涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）回歸系數(shù)絕對(duì)值小于列（1）的回歸系數(shù)絕對(duì)值，說(shuō)明融資約束在涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)影響探索式創(chuàng)新投資的機(jī)制中發(fā)揮了顯著的部分中介效應(yīng)。

（二）營(yíng)商環(huán)境作用機(jī)制

為了驗(yàn)證涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)是否通過(guò)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境來(lái)促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資，本文從營(yíng)商環(huán)境的作用渠道進(jìn)一步探討涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)影響探索式創(chuàng)新的路徑。采用《中國(guó)城市商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)（CEI）藍(lán)皮書(shū)》中報(bào)告的地區(qū)商業(yè)信用環(huán)境指數(shù)測(cè)度營(yíng)商環(huán)境（Envir），構(gòu)建中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?）和模型（6）。

Enviri，t=？啄0+？啄1EFRi，t+∑（？啄j×Controli，t）+？著i，t （5）

Ri，t=？茁0+？茁1EFRi，t+？茁2Enviri，t+∑（？茁j×Controli，t）+？著i，t

（6）

表6列（4）和列（5）呈現(xiàn)了營(yíng)商環(huán)境作用機(jī)制的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果。列（4）是模型（5）的回歸結(jié)果，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，表明涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)有助于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。列（5）是模型（6）的回歸結(jié)果，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為負(fù)，且在引入營(yíng)商環(huán)境（Envir）后涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）回歸系數(shù)絕對(duì)值小于列（1）的回歸系數(shù)絕對(duì)值，說(shuō)明營(yíng)商環(huán)境在涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)影響探索式創(chuàng)新投資的機(jī)制中發(fā)揮了顯著的部分中介效應(yīng)。

六、進(jìn)一步分析

（一）地方政府效率的調(diào)節(jié)效應(yīng)

我國(guó)涉企收費(fèi)監(jiān)管體系兼具“屬地行政發(fā)包”和“職能行政發(fā)包”的雙重屬性。在這一制度框架下，中央政府將涉企收費(fèi)的政策目標(biāo)制定權(quán)與執(zhí)行權(quán)同時(shí)下放至省市級(jí)地方政府，賦予其根據(jù)地方實(shí)際制定具體涉企收費(fèi)項(xiàng)目的自主權(quán)。然而，在推進(jìn)涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)政策落地的過(guò)程中，地方政府面臨多重挑戰(zhàn)：首先，需要在各部門(mén)間建立有效的利益協(xié)調(diào)機(jī)制；其次，必須加強(qiáng)跨部門(mén)之間的溝通協(xié)作；最后，在有限時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)收費(fèi)項(xiàng)目的統(tǒng)一規(guī)范和清理。這些要求不僅考驗(yàn)地方政府的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，而且對(duì)其工作能力和效率也提出嚴(yán)苛要求[ 24 ]。在降費(fèi)減負(fù)的政策下，效率高的地方政府能夠積極清理和規(guī)范涉企收費(fèi)項(xiàng)目，提升涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)效應(yīng)，從而在一定程度上緩解涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)創(chuàng)新投資的擠出效應(yīng)。因此，本文預(yù)期地方政府效率在涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資關(guān)系之間存在負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)。

借鑒蔣文超[ 13 ]的研究設(shè)計(jì)，選取《中國(guó)地方政府效率研究報(bào)告》中列示的各個(gè)省份的標(biāo)準(zhǔn)化值量化地方政府效率（GE），在模型（1）和模型（2）的基礎(chǔ)上加入地方政府效率（GE）及地方政府效率和涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)的交互項(xiàng)（GE×EFR）進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果列于表7列（1）和列（2）。地方政府效率（GE）對(duì)探索式創(chuàng)新不存在顯著影響，但地方政府效率和涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)的交互項(xiàng)（GE×EFR）與探索式創(chuàng)新投資（R）在1%的水平上顯著正相關(guān)，表明地方政府工作效率是影響涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和探索式創(chuàng)新投資關(guān)系的重要因素。

（二）地區(qū)異質(zhì)性分析

由于我國(guó)涉企收費(fèi)管理的“屬地行政發(fā)包”特征，導(dǎo)致各地在執(zhí)行降費(fèi)減負(fù)政策時(shí)擁有自由裁量權(quán)[ 13 ]。受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、資源稟賦特征和地理區(qū)位差異的影響，各地區(qū)在涉企收費(fèi)項(xiàng)目設(shè)置上呈現(xiàn)出顯著的異質(zhì)性特征，典型表現(xiàn)為在省級(jí)涉企收費(fèi)制度改革進(jìn)程中，東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)（如浙江、廣東）已先行完成行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目的全面清理，而中西部地區(qū)省級(jí)層面仍存在較多制度性收費(fèi)項(xiàng)目，反映出區(qū)域間涉企收費(fèi)政策實(shí)施的地區(qū)性差異。為進(jìn)一步探究不同地區(qū)涉企收費(fèi)降費(fèi)政策對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響，將研究樣本劃分為東部地區(qū)與中西部地區(qū)兩個(gè)子樣本進(jìn)行分組回歸，表7列（3）—（6）報(bào)告了地區(qū)異質(zhì)性的回歸結(jié)果。東部地區(qū)涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與探索式創(chuàng)新投資（R）、開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）系數(shù)為負(fù)但均不顯著，而中西部地區(qū)涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)（EFR）與探索式創(chuàng)新投資（R）在5%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資（D）不顯著。上述表明涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)中西部地區(qū)企業(yè)的探索式創(chuàng)新投資具有促進(jìn)作用，對(duì)東部地區(qū)企業(yè)的雙元?jiǎng)?chuàng)新投資不具有顯著影響。

七、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文以我國(guó)滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本，將企業(yè)創(chuàng)新投資細(xì)分為探索式創(chuàng)新投資和開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，深入考察涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資的影響效應(yīng)及作用機(jī)制。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)對(duì)雙元?jiǎng)?chuàng)新投資存在差異化影響，具體表現(xiàn)為對(duì)探索式創(chuàng)新投資具有顯著負(fù)向影響，而對(duì)開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資不存在顯著影響，表明涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)能夠顯著促進(jìn)探索式創(chuàng)新投資，且相比于開(kāi)發(fā)式創(chuàng)新投資，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)效應(yīng)更為顯著。作用機(jī)制檢驗(yàn)表明，融資約束與營(yíng)商環(huán)境在涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)與探索式創(chuàng)新關(guān)系中起部分中介作用，即涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)通過(guò)緩解融資約束、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境促進(jìn)了探索式創(chuàng)新投資。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，地方政府效率在涉企收費(fèi)負(fù)擔(dān)和探索式創(chuàng)新投資的關(guān)系中呈負(fù)向調(diào)節(jié)效應(yīng)；地區(qū)異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，涉企收費(fèi)降費(fèi)減負(fù)對(duì)探索式創(chuàng)新投資的促進(jìn)作用存在“中西強(qiáng)，東部弱”的空間分布特征。

（二）政策建議

本研究對(duì)持續(xù)深化涉企收費(fèi)制度改革和推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的實(shí)踐啟示，據(jù)此提出如下政策建議：

第一，在強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位、提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略導(dǎo)向下，地方政府應(yīng)當(dāng)持續(xù)推進(jìn)降費(fèi)減負(fù)政策。具體措施包括：進(jìn)一步清理和降低行政事業(yè)性收費(fèi)、政府性基金及附加、經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)等涉企收費(fèi)項(xiàng)目，切實(shí)為企業(yè)紓困減負(fù)。這不僅能有效激發(fā)企業(yè)的雙元?jiǎng)?chuàng)新活力，而且能緩解漸進(jìn)式創(chuàng)新與突破式創(chuàng)新間的資源爭(zhēng)奪困境，形成企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新協(xié)同演進(jìn)的內(nèi)生動(dòng)力，最終實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

第二，地方政府應(yīng)通過(guò)更加顯著的降費(fèi)減負(fù)政策持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境。減稅降費(fèi)作為優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境的關(guān)鍵舉措，是激發(fā)市場(chǎng)主體活力的直接有效手段。在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的戰(zhàn)略框架下，地方政府亟需構(gòu)建減稅降費(fèi)與放管服改革的政策協(xié)同機(jī)制，通過(guò)制度性成本削減與行政流程再造雙重驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)性降低市場(chǎng)主體面臨的顯性交易成本，提升涉企收費(fèi)政策的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，將降費(fèi)減負(fù)政策紅利轉(zhuǎn)化為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

第三，在中央減稅降費(fèi)的政策基調(diào)下，地方政府應(yīng)積極清理和降低涉企收費(fèi)，但在削減涉企收費(fèi)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)避免“一刀切”，需充分考慮地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)狀況。涉企收費(fèi)作為稅收的重要補(bǔ)充，具有不可替代的功能，地方政府應(yīng)因地制宜充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型推進(jìn)迅速的東部地區(qū)，應(yīng)著重強(qiáng)化預(yù)算支出規(guī)劃能力，確保資金合理配置，為當(dāng)?shù)嘏畈l(fā)展的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)筑牢根基；對(duì)于欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，更應(yīng)注重通過(guò)轉(zhuǎn)移支付和調(diào)整政府支出責(zé)任等方式，逐步弱化對(duì)涉企收費(fèi)的依賴，為本地尚在成長(zhǎng)中的企業(yè)營(yíng)造更為寬松、更具活力的發(fā)展空間。

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