【摘 要】 我國經(jīng)濟已從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟增長的基石，提升其發(fā)展質(zhì)量對服務(wù)國家戰(zhàn)略具有重要意義。文章從財務(wù)管理視角出發(fā)，探討構(gòu)建國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的財務(wù)評價體系，以期通過科學設(shè)計評價指標和方法，實現(xiàn)對企業(yè)多維發(fā)展目標的動態(tài)評價，促進國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。首先梳理了國有企業(yè)財務(wù)評價沿革與發(fā)展現(xiàn)狀，分析了高質(zhì)量發(fā)展對國有企業(yè)財務(wù)評價的新要求；其次，明確了國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，以實現(xiàn)保值增值為基礎(chǔ)，堅持風險防控底線思維，增強核心競爭能力，形成可持續(xù)發(fā)展新模式；最后，基于國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標，提出高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系的構(gòu)建邏輯，為相關(guān)財務(wù)指標篩選提供了思路。通過構(gòu)建國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系，科學評估企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，有助于完善國資監(jiān)管考核機制，激勵企業(yè)不斷增強核心功能，為構(gòu)建世界一流財務(wù)管理體系提供參考，對于推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 高質(zhì)量發(fā)展； 國有企業(yè)； 財務(wù)評價； 評價體系構(gòu)建邏輯

【中圖分類號】 F275" 【文獻標識碼】 A" 【文章編號】 1004-5937（2025）08-0002-07

一、引言

黨的二十大報告提出實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。面對高質(zhì)量發(fā)展的時代要求，國有企業(yè)作為推動國民經(jīng)濟穩(wěn)步增長的基礎(chǔ)和保障，持續(xù)提升發(fā)展質(zhì)量，對于發(fā)揮推動國民經(jīng)濟發(fā)展引擎作用、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。以服務(wù)國家戰(zhàn)略為導向，以提高核心競爭力和增強核心功能為重點，扎實推進國有企業(yè)改革深化提升行動，堅定不移做強做優(yōu)做大國有企業(yè)，切實發(fā)揮國有經(jīng)濟主導作用。

內(nèi)部人控制以及缺乏有效的激勵和約束機制等，是制約國有企業(yè)持續(xù)提升發(fā)展質(zhì)量的根本原因[1]。財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，合理有效的財務(wù)評價是衡量組織績效的基本財務(wù)管理環(huán)節(jié)。相關(guān)評價結(jié)果不僅能夠作為綜合考量企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的依據(jù)，還能夠為制定企業(yè)業(yè)務(wù)決策和激勵機制提供參考。2022年，國務(wù)院國資委《關(guān)于中央企業(yè)加快建設(shè)世界一流財務(wù)管理體系的指導意見》強調(diào)，要堅持完善系統(tǒng)科學的財務(wù)管理能力評價體系，促進各級企業(yè)財務(wù)管理能力水平漸進改善、持續(xù)提升。因此，科學設(shè)計與企業(yè)戰(zhàn)略目標和業(yè)務(wù)特點相適應(yīng)的財務(wù)評價指標體系，完善國有企業(yè)考評機制，對于實現(xiàn)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標通常具有戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性和動態(tài)性。不同國有企業(yè)間的性質(zhì)和功能，使運行制度邏輯存在較大差異，在高質(zhì)量發(fā)展方面呈現(xiàn)出豐富多樣的特征[2]，需要結(jié)合自身戰(zhàn)略定位明確高質(zhì)量發(fā)展目標。同時，國有企業(yè)肩負政治、經(jīng)濟和社會三重責任，這就需要綜合考慮質(zhì)量、效率、聲譽等多個維度表現(xiàn)[3]，要求企業(yè)實現(xiàn)多維目標的協(xié)同發(fā)展。根據(jù)權(quán)變理論和動態(tài)能力理論，國有企業(yè)所要實現(xiàn)的高質(zhì)量發(fā)展目標，并非靜態(tài)概念，需要根據(jù)外部環(huán)境變化進行靈活調(diào)整，蘊含時代內(nèi)涵。此外，國有企業(yè)具有規(guī)模大、數(shù)量多、分布領(lǐng)域廣、企業(yè)形態(tài)復雜等特征。由此可見，構(gòu)建國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系應(yīng)當以企業(yè)戰(zhàn)略為核心，科學設(shè)計評價指標和評價方法，實現(xiàn)對企業(yè)多維發(fā)展目標的動態(tài)評價。

自高質(zhì)量發(fā)展理念提出，學者們圍繞國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)涵展開了較多的討論[2，4]，并開始關(guān)注構(gòu)建評價指標體系評估國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量[5]。然而，已有研究較少基于財務(wù)管理視角對企業(yè)發(fā)展質(zhì)量進行綜合評價?；谪攧?wù)指標構(gòu)建綜合評價體系考察國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量可能具有以下方面的優(yōu)勢：第一，通過將高質(zhì)量發(fā)展目標引入微觀主體的業(yè)務(wù)決策，實現(xiàn)對國有企業(yè)戰(zhàn)略目標的逐層分解，有助于全面提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量；第二，通過對不同維度的財務(wù)指標進行綜合評價，能夠克服運用單一指標衡量企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的缺陷，做到“集中而不分散，協(xié)同而不沖突”，有助于形成具有穩(wěn)定性的考核評價標準；第三，依托于財務(wù)指標天然的可得性與公允性，從財務(wù)結(jié)果視角考察國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，能夠增強相關(guān)評價結(jié)果的可比性和連續(xù)性。因此，基于財務(wù)管理視角，構(gòu)建國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系，有助于優(yōu)化完善國資監(jiān)管考核機制，服務(wù)世界一流財務(wù)管理體系的構(gòu)建。

二、國有企業(yè)財務(wù)評價的沿革與發(fā)展

科學評價國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，分析國有企業(yè)發(fā)展的短板問題，是持續(xù)提升國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的前提和基礎(chǔ)。財務(wù)管理作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，卓越的財務(wù)管理能力被視為實現(xiàn)企業(yè)基業(yè)長青的關(guān)鍵基礎(chǔ)和有力保障。我國國有企業(yè)財務(wù)評價體系的形成可溯源至20世紀70年代，伴隨國有企業(yè)改革和市場化發(fā)展進程，評價由關(guān)注經(jīng)濟效益和市場競爭力逐步轉(zhuǎn)向關(guān)注市場價值和高質(zhì)量發(fā)展，大致可以劃分為四個階段。

第一階段（1978—1991年），國有企業(yè)財務(wù)管理收益分配制度開始萌芽，企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)逐步擴大，國有企業(yè)財務(wù)管理制度體系初步建立。在計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)的經(jīng)營目標主要是完成政府下達的生產(chǎn)任務(wù)和利潤指標。因此，這一階段國有企業(yè)的財務(wù)評價體系重點考核了企業(yè)對于資源的有效利用和經(jīng)濟效益的實現(xiàn)，考核標準較為單一。

第二階段（1992—2002年），國有企業(yè)財務(wù)評價開始由單一型績效評價階段轉(zhuǎn)向綜合型績效評價階段。1992年財政部《企業(yè)財務(wù)通則》明確了企業(yè)財務(wù)管理的基本原則，規(guī)定了財務(wù)報告的編制和披露要求，提高了財務(wù)信息的透明度和可比性，標志著國有企業(yè)財務(wù)管理制度的進一步規(guī)范化和科學化，并在促進國有企業(yè)適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展，推動企業(yè)財務(wù)管理向市場化、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)變等方面發(fā)揮了積極作用。1999年，財政部先后出臺《國有資本金效績評價規(guī)則》《國有資本金效績評價操作細則》，對國有企業(yè)績效評價進行了全面規(guī)范，包括全面評估企業(yè)的資本效益、資產(chǎn)經(jīng)營、償債能力和發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>

第三階段（2003—2012年），國有企業(yè)財務(wù)評價開始進入價值型績效評價階段。2003年，國資委的成立標志著國有資產(chǎn)出資人初步到位，為國有企業(yè)財務(wù)評價提供了更加明確的監(jiān)管主體和責任體系。2006年，國務(wù)院國資委出臺的《中央企業(yè)綜合績效評價管理暫行辦法》強調(diào)對中央企業(yè)經(jīng)營績效和發(fā)展狀況進行綜合績效評價。次年，國務(wù)院出臺《關(guān)于試行國有資本經(jīng)營預(yù)算的意見》，標志著國有資本經(jīng)營預(yù)算與財務(wù)管理制度進入獨立發(fā)展階段。國資委成立后，出臺了系列規(guī)章制度，建立了企業(yè)重要財務(wù)事項備案監(jiān)督制度，開展了企業(yè)財務(wù)預(yù)決算管理、財務(wù)動態(tài)監(jiān)測、會計核算監(jiān)督等工作，出資人財務(wù)監(jiān)督體系基本形成。

第四階段（2013年至今），國有企業(yè)財務(wù)評價進入分類績效評價階段。黨的十八大報告提出深化國有企業(yè)改革的要求，強調(diào)對國有企業(yè)進行分類管理，這直接影響了國有企業(yè)財務(wù)評價的方向和方法。2013年，國務(wù)院國資委審議通過《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》，為中央企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績考核提供了新的規(guī)范和指導。2015年，國務(wù)院《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》將國有企業(yè)劃分為商業(yè)類國有企業(yè)和公益類國有企業(yè)兩類。2016年，國務(wù)院國資委《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》通過分檔設(shè)置考核目標值，強調(diào)了國有企業(yè)的分類考核。隨著一系列相關(guān)政策的出臺，國有企業(yè)財務(wù)績效評價的科學性、針對性和主導作用得到了明顯增強。

對國有企業(yè)進行業(yè)績考核評價時，必須首先依據(jù)國家發(fā)展對國有企業(yè)提出的戰(zhàn)略需要，這是評價國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的出發(fā)點和落腳點。自黨的十九大提出高質(zhì)量發(fā)展理念以來，我國經(jīng)濟發(fā)展從經(jīng)濟高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，這一轉(zhuǎn)變對國有企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提出了新的要求，也為國有企業(yè)構(gòu)建財務(wù)評價指標體系提供了新的思路。在高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，國有企業(yè)應(yīng)當圍繞高質(zhì)量發(fā)展目標，進一步豐富和完善財務(wù)考核指標體系，全面反映企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新、保值增值、風險防控、核心競爭力、可持續(xù)發(fā)展等方面的表現(xiàn)，以科學評價企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，促進國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

總體而言，伴隨市場經(jīng)濟和國有企業(yè)的發(fā)展及深化改革進程，有關(guān)部門不斷出臺并完善國有企業(yè)財務(wù)評價相關(guān)的政策，以鼓勵國有企業(yè)提高財務(wù)評價和報告質(zhì)量，促進企業(yè)實現(xiàn)更高水平的發(fā)展。然而，目前理論界與實務(wù)界較少基于財務(wù)管理視角，圍繞國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標，提出較為明確的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯和方法。在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的時代背景下，以國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標為出發(fā)點，以財務(wù)評價為抓手，通過構(gòu)建綜合性財務(wù)評價體系，對戰(zhàn)略目標進行逐層分解，提高微觀主體業(yè)務(wù)決策能力，有助于持續(xù)提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

三、國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標

高質(zhì)量發(fā)展理念與經(jīng)濟高速增長階段的發(fā)展目標有著本質(zhì)的區(qū)別，它不僅追求經(jīng)濟發(fā)展效率，更強調(diào)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量，是一種全新的發(fā)展觀念。國有企業(yè)既是國民經(jīng)濟發(fā)展的“頂梁柱”，也必須發(fā)揮經(jīng)濟社會發(fā)展“穩(wěn)定器”“壓艙石”作用，應(yīng)當兼顧經(jīng)濟增長目標和可持續(xù)發(fā)展等非經(jīng)濟目標，在保證國家經(jīng)濟整體平穩(wěn)運行和發(fā)展的基礎(chǔ)上，當好高質(zhì)量發(fā)展的主力軍。本文認為，國有企業(yè)要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)當以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，以實現(xiàn)保值增值為基礎(chǔ)，堅持風險防控底線思維，增強核心競爭能力，形成可持續(xù)發(fā)展新模式。因此，國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標應(yīng)當主要包括提升創(chuàng)新能力、保值增值能力、風險承擔能力、核心競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力五個維度。

（一）國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)

科技創(chuàng)新作為第一生產(chǎn)力，是提升國有企業(yè)創(chuàng)新能力，落實國資國企改革發(fā)展要求，塑造高質(zhì)量發(fā)展新優(yōu)勢的關(guān)鍵。自黨的十八大報告提出創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略以來，我國基礎(chǔ)研究和原始創(chuàng)新不斷增加，在多個創(chuàng)新領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破。黨的十九大報告進一步指出創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐。黨的二十大報告對“完善科技創(chuàng)新體系”“加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”作出重要部署，并強調(diào)“堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位”。伴隨新一輪科技革命興起，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

企業(yè)既是創(chuàng)新的重要主體，也是將科學技術(shù)和經(jīng)濟發(fā)展緊密結(jié)合的重要載體。相較于其他性質(zhì)企業(yè)，國有企業(yè)在整合創(chuàng)新資源、實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)突破、促進創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化等方面具有獨特優(yōu)勢，擁有更強的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新實力。同時，在我國加快實現(xiàn)高水平自立自強的關(guān)鍵時期，國有企業(yè)不僅需要提升自主創(chuàng)新能力，更應(yīng)當發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，打造產(chǎn)學研深度融合的協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位。堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮國有企業(yè)在創(chuàng)新中的引領(lǐng)作用，對服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局具有重大現(xiàn)實意義。

此外，我國在經(jīng)歷經(jīng)濟高速增長后，科技進步和環(huán)境污染之間的矛盾日趨尖銳，粗放型發(fā)展模式難以適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展要求。綠色創(chuàng)新兼具創(chuàng)新和綠色的雙重屬性，表現(xiàn)出“雙重外部性”特征，不僅能夠通過技術(shù)創(chuàng)新幫助國有企業(yè)驅(qū)動經(jīng)濟效益的提升，還能夠兼顧環(huán)境效益[6]，推動國有企業(yè)實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型。因此，促進國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，要求國有企業(yè)在實現(xiàn)科技創(chuàng)新的同時，還應(yīng)當關(guān)注人與自然和諧發(fā)展，提升自身綠色創(chuàng)新效率。

（二）國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：以實現(xiàn)保值增值為基礎(chǔ)

國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟的“頂梁柱”和“壓艙石”，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值是推動高質(zhì)量發(fā)展的資源基礎(chǔ)。黨的十八屆三中全會提出國企監(jiān)管由“管人管事管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變，以追求國有資產(chǎn)保值增值為目標，實現(xiàn)國資國企不斷壯大。黨的十九大報告提出要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性重組，促進國有資產(chǎn)保值增值，推動國有資本做強做優(yōu)做大，有效防止國有資產(chǎn)流失。為進一步提升國有企業(yè)經(jīng)營效率，國資委建立國有企業(yè)經(jīng)濟運行圓桌會議溝通交流機制，并于2023年7月召開了國有企業(yè)經(jīng)濟運行圓桌會議第一次會議。

實現(xiàn)國有資本保值增值是國有企業(yè)經(jīng)營的一般性目標，也是考核評價國有企業(yè)經(jīng)營成果的基本標準[7-9]。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)是資源的集合，具備獨特性和異質(zhì)性資源，是幫助企業(yè)獲得持續(xù)性競爭優(yōu)勢的源泉。國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展有賴于資源基礎(chǔ)，而實現(xiàn)資本保值增值是幫助國有企業(yè)“做大蛋糕”、增強戰(zhàn)略資源能力的重要保障。國有資本通常具有價值性、獨特性、戰(zhàn)略性等特征，使得國有企業(yè)在推動國民經(jīng)濟發(fā)展中占據(jù)主導地位。因此，防止國有資產(chǎn)流失，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)，是進一步深化國資國企改革、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)性目標。

（三）國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：堅持風險防控底線思維

國有企業(yè)在實現(xiàn)做強做優(yōu)做大等經(jīng)濟效益目標的同時，需要防范化解重大風險，這是保障經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，進而實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的前提。完善國有企業(yè)風險防控機制是管好國有資本的重點。2021年國務(wù)院國資委出臺《中央企業(yè)重大經(jīng)營風險事件報告工作規(guī)則》，以規(guī)范中央企業(yè)重大經(jīng)營風險事件報告工作，建立健全重大經(jīng)營風險管控機制，及時采取應(yīng)對措施，有效防范化解重大經(jīng)營風險?！蛾P(guān)于做好2023年中央企業(yè)投資管理進一步擴大有效投資有關(guān)事項的通知》明確指出2023年中央企業(yè)要提高有效投資質(zhì)量，并重申要強化底線思維，嚴控非主業(yè)投資規(guī)模和方向。當前是國內(nèi)外各類矛盾和風險易發(fā)期，國有企業(yè)在經(jīng)營過程中的風險因素明顯增多。有效防范化解重大風險，已成為“十四五”時期國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須跨越的關(guān)口。

實現(xiàn)國有企業(yè)穩(wěn)健運營、提升風險管理能力，不僅能夠促進國有企業(yè)實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)突破，還有助于加強風險管理頂層設(shè)計，有效維護國家經(jīng)濟安全。一方面，從關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域來看，重大科技創(chuàng)新成果通常具有投資金額大、周期長等特點，要求企業(yè)具有較高的風險承擔能力。提升國有企業(yè)風險承擔能力有助于充分發(fā)揮國有企業(yè)創(chuàng)新優(yōu)勢，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，完善成果轉(zhuǎn)化機制，進一步培育并發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，國有企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展的“壓艙石”，扮演著“穩(wěn)定器”的角色。此外，國有企業(yè)經(jīng)營風險還可能轉(zhuǎn)嫁給出資的國資機構(gòu)以及存在資金往來的銀行等金融機構(gòu)[10]，從而增大系統(tǒng)性風險。因此，國有企業(yè)在提高經(jīng)濟效益、實現(xiàn)社會責任目標的同時，應(yīng)當關(guān)注構(gòu)建債務(wù)風險防控體系，有效防范化解重大風險，提高自身風險防控能力，服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（四）國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：增強核心競爭能力

提升國有企業(yè)核心競爭力是國有企業(yè)改革的目標之一，更是改變過去“大而全、小而全”的外延式粗放發(fā)展模式，推動中國經(jīng)濟由“高速增長”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量發(fā)展”的關(guān)鍵。核心競爭力是使企業(yè)在產(chǎn)品競爭市場上獲得長期超額收益的關(guān)鍵[11]，反映出企業(yè)質(zhì)量優(yōu)勢或成本優(yōu)勢[12-13]。黨的十九大報告提出要深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。2021年，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)要提升制造業(yè)核心競爭力，打造一批“專精特新”企業(yè)。黨的二十大報告進一步強調(diào)要深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力。

國有經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的主導力量，國有企業(yè)是國民經(jīng)濟的“頂梁柱”，提升國有企業(yè)持續(xù)競爭能力，在公共服務(wù)供給、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、生態(tài)發(fā)展與環(huán)境保護、引領(lǐng)創(chuàng)新研發(fā)以及維護國家安全與穩(wěn)定等方面發(fā)揮著重要作用。國有企業(yè)通常在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域具有特殊的功能定位，聚焦戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國計民生、公共服務(wù)等使命方向。因此，增強國有企業(yè)核心競爭力，有助于發(fā)揮國有資本優(yōu)勢，對于開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、維護國家安全、引領(lǐng)科技創(chuàng)新、促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展等具有關(guān)鍵作用。

（五）國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標：形成可持續(xù)發(fā)展新模式

可持續(xù)發(fā)展既是國有企業(yè)提升發(fā)展質(zhì)量的出發(fā)點，也是衡量企業(yè)是否實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的落腳點。以Friedman為代表的新古典經(jīng)濟學派認為“增加利潤是企業(yè)唯一的社會責任”，然而，伴隨環(huán)境污染、社會責任缺失及公司治理失效等事件的不斷增多，企業(yè)在環(huán)境、社會以及公司治理方面的表現(xiàn)已不容忽視[14]。根據(jù)可持續(xù)發(fā)展理論，人類經(jīng)濟發(fā)展需要平衡經(jīng)濟效率、關(guān)注生態(tài)和追求社會公平，以達到人的全面發(fā)展，不對后代人滿足其需求的能力構(gòu)成危害。黨的十九屆五中全會通過《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二O三五年遠景目標的建議》提出，當前我國社會發(fā)展的矛盾和問題集中體現(xiàn)在發(fā)展質(zhì)量上，必須要將發(fā)展質(zhì)量問題擺在更為突出的位置，并強調(diào)實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。2024年6月，國務(wù)院國資委《關(guān)于新時代中央企業(yè)高標準履行社會責任的指導意見》強調(diào)中央企業(yè)在經(jīng)營全過程對利益相關(guān)方、社會和環(huán)境負責，促進可持續(xù)發(fā)展。同年7月，中共中央、國務(wù)院《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》強調(diào)推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化，是新時代黨治國理政新理念新實踐的重要標志，是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是解決我國資源環(huán)境生態(tài)問題的基礎(chǔ)之策，是建設(shè)人與自然和諧共生現(xiàn)代化的內(nèi)在要求。

國有企業(yè)在完成經(jīng)濟目標的同時，還需要肩負環(huán)境責任、社會責任等多重經(jīng)營目標，切實關(guān)注各方利益相關(guān)者需求，使得國有資本在環(huán)境保護，社會責任履行等方面與可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展理念高度契合[15]。從環(huán)境責任的角度來看，國有企業(yè)不僅在傳統(tǒng)能源行業(yè)中扮演自然壟斷和行政壟斷角色，也在新能源行業(yè)中扮演著穩(wěn)定器角色[16]。這種雙重角色使得國有企業(yè)在能源轉(zhuǎn)型和綠色發(fā)展過程中，不僅能夠通過提升自身綠色發(fā)展效率直接發(fā)揮環(huán)境保護作用，還能夠發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，以自身綠色發(fā)展實踐為其他企業(yè)提供可借鑒的經(jīng)驗與模式。從社會責任的角度來看，企業(yè)社會責任的含義非常豐富，對于國有企業(yè)而言更需要在實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)突破、保障就業(yè)、維護社會穩(wěn)定發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域作出貢獻，這要求企業(yè)在實現(xiàn)自身長遠發(fā)展的同時，促進高質(zhì)量發(fā)展。因此，國有企業(yè)通過不斷探索構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展新模式，堅持在追求經(jīng)濟效益的同時，兼顧環(huán)境責任和社會責任，是實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是評價其發(fā)展成效的最終標準。

四、國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

根據(jù)系統(tǒng)論和“木桶理論”的觀點，國有企業(yè)應(yīng)當合理配置相關(guān)資源，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展多維目標的協(xié)同，以確保企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的整體提升。企業(yè)的財務(wù)結(jié)果與業(yè)務(wù)活動緊密相關(guān)，通過將高質(zhì)量發(fā)展目標納入微觀企業(yè)財務(wù)結(jié)果，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)對企業(yè)發(fā)展質(zhì)量進行全面的、連續(xù)的、可比的評價，還有助于反映企業(yè)在實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展過程中的資源配置效率，從而為進一步完善相關(guān)業(yè)務(wù)決策提供參考。因此，本部分基于國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標，遵循“過程導向”與“結(jié)果導向”相結(jié)合的原則，結(jié)合以“一利五率”為中心的中央企業(yè)經(jīng)營指標體系，分析國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系的構(gòu)建邏輯。

（一）基于創(chuàng)新能力維度的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

評價國有企業(yè)創(chuàng)新能力應(yīng)當按照“研發(fā)投入→專利形成→成果轉(zhuǎn)化”的過程邏輯，從研發(fā)投入、研發(fā)成果以及創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化3個方面對財務(wù)評價指標進行篩選。首先，技術(shù)研發(fā)通常具有投入大、周期長、風險高等特征，且國有企業(yè)在實現(xiàn)關(guān)鍵核心技術(shù)突破、打造原創(chuàng)技術(shù)策源地方面具有重要作用，因此，將研發(fā)投入納入評價體系，能夠反映國有企業(yè)在提升研發(fā)創(chuàng)新方面的努力程度，有助于鼓勵企業(yè)增加相關(guān)投資，提振研發(fā)創(chuàng)新信心。研發(fā)經(jīng)費投入強度反映了國有企業(yè)的創(chuàng)新強度以及對創(chuàng)新風險承擔的傾向[17]，也是國資委“一利五率”經(jīng)營目標的考核指標之一，可以作為衡量國有企業(yè)研發(fā)投入水平的財務(wù)指標。其次，在研發(fā)成果方面，可以將研發(fā)投入資本化率和無形資產(chǎn)增加額兩個指標作為二級財務(wù)指標。具體而言：研發(fā)投入資本化總額反映了研發(fā)投入資本化程度，需要滿足一系列苛刻的條件，研發(fā)投入資本化率越高表明研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力和產(chǎn)品的比例越高，能夠反映研發(fā)投入的成果轉(zhuǎn)化水平；企業(yè)無形資產(chǎn)增加額能夠反映與企業(yè)研發(fā)投入對應(yīng)的相關(guān)產(chǎn)出[18]。最后，由于國有企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)不匹配，往往存在創(chuàng)新效率損失[19-20]，因此，評價國有企業(yè)創(chuàng)新能力還應(yīng)當關(guān)注研發(fā)成果是否依托于國有企業(yè)應(yīng)用場景，有效實現(xiàn)了創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。

（二）基于保值增值能力維度的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

從保值增值能力維度來看，自2004年，國務(wù)院國資委開始建立年度考核和任期考核相結(jié)合的經(jīng)營業(yè)績考核體系，以實現(xiàn)國有資本保值增值目標。因此，評價國有企業(yè)保值增值能力，可以從年度考核和任期考核兩個方面設(shè)計相關(guān)評價指標。一方面，參考國資委“一利五率”經(jīng)營考核目標，以凈資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)權(quán)益資本投入產(chǎn)出效率，能夠有效反映公司使用自有資金（凈資產(chǎn)）創(chuàng)造收益的能力，符合以“管資本”為主的監(jiān)管導向，有助于引導企業(yè)關(guān)注投入的有效產(chǎn)出，盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，可以作為國有企業(yè)年度業(yè)績考核關(guān)注的重要指標。另一方面，在任期業(yè)務(wù)考核方面，根據(jù)《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》，可以基于經(jīng)濟增加值和國有資本保值增值率按任期對中央企業(yè)負責人進行經(jīng)營業(yè)績考核，以評價高管任期內(nèi)資本運營情況，有效落實國有資產(chǎn)保值增值責任。

（三）基于風險承擔能力維度的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

根據(jù)財務(wù)管理理論，經(jīng)營風險和財務(wù)風險是企業(yè)普遍面臨的兩類重要風險，因此，可從上述兩個方面篩選財務(wù)評價指標，刻畫國有企業(yè)風險承擔能力。具體而言，企業(yè)經(jīng)營風險主要來自外部經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，如經(jīng)濟形勢變化、宏觀調(diào)控政策調(diào)整、市場供求和價格變化等。企業(yè)盈利水平反映了企業(yè)在所處經(jīng)營環(huán)境中抵抗風險實現(xiàn)盈利的能力，因此，參考John et al.[21]和余明桂等[22]的研究，觀察連續(xù)年度間企業(yè)盈利水平波動程度，衡量企業(yè)風險承擔水平，盈利水平波動程度越大，意味著企業(yè)的風險承擔能力越強。在財務(wù)風險方面，參考“一利五率”，分別使用資產(chǎn)負債率和營業(yè)現(xiàn)金比率衡量國有企業(yè)的財務(wù)風險。其中，資產(chǎn)負債率主要衡量企業(yè)的債務(wù)風險水平和資本結(jié)構(gòu)合理性；營業(yè)現(xiàn)金比率要求國有企業(yè)在追求賬面利潤的同時，保障充足的現(xiàn)金流安全，以實現(xiàn)“要有利潤的收入，要有現(xiàn)金的利潤”。根據(jù)《中央企業(yè)全面風險管理指引》，除經(jīng)營風險和財務(wù)風險外，企業(yè)風險還包括戰(zhàn)略風險、運營風險、法律風險等，國有企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展需要，進一步細化風險承擔水平財務(wù)評價指標。

（四）基于核心競爭能力維度的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

生產(chǎn)成本和產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)產(chǎn)品能否獲得市場認可，幫助企業(yè)獲得競爭力的關(guān)鍵[13]。銷售份額最高的產(chǎn)品種類被定義為核心產(chǎn)品，是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)。同時，相較于企業(yè)的普通產(chǎn)品，核心產(chǎn)品的生產(chǎn)效率往往更高，也更容易獲得消費者支持[23]。參考上述思路，本文認為國有企業(yè)核心競爭能力應(yīng)當是企業(yè)基于核心技術(shù)，整合資源，依托管理制度的有效性和先進性，充分發(fā)揮員工能動性，兼顧生產(chǎn)效益和盈利目標。因此，評價國有企業(yè)核心競爭能力可以從企業(yè)盈利能力和生產(chǎn)效益兩個方面進行度量。在盈利能力方面，可以參考國資委“一利五率”經(jīng)營考核指標，采用利潤總額作為衡量國有企業(yè)在一定時期內(nèi)盈利狀況和盈利能力的最終指標。在生產(chǎn)效益方面，全員勞動生產(chǎn)率指標能夠有效衡量企業(yè)全體勞動者的平均生產(chǎn)效率以及技術(shù)設(shè)備、管理制度的先進性有效性，能夠綜合反映國有企業(yè)在國民經(jīng)濟中的社會貢獻。該指標同樣屬于國資委“一利五率”經(jīng)營考核目標。

（五）基于可持續(xù)發(fā)展能力維度的財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯

我國資本市場具有“新興加轉(zhuǎn)軌”的特征，投資者較多關(guān)注企業(yè)財務(wù)績效，可能使得國有企業(yè)因承擔較多環(huán)境保護、社會責任履行、公司治理機制完善等“隱性”任務(wù)，影響其財務(wù)表現(xiàn)和市場估值[24]。將能夠反映國有企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的財務(wù)指標納入高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系，有助于全面評價國有企業(yè)的內(nèi)在發(fā)展?jié)摿?，激勵企業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展理念。ESG（Environmental、Social、Goverance，即環(huán)境、社會和公司治理）作為關(guān)注企業(yè)在環(huán)境、社會和公司治理三個維度綜合表現(xiàn)的投資理念和評價標準，與可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展理念高度契合。因此，可以依據(jù)ESG理念，從環(huán)境責任、社會責任和公司治理維度對可持續(xù)發(fā)展能力進行分解。具體而言，環(huán)境責任維度可以采用環(huán)保投入總額衡量國有企業(yè)在改善生態(tài)環(huán)境方面的努力程度；社會責任維度方面，慈善捐贈是企業(yè)最高層次的社會責任[25]，可以采用慈善捐贈總額作為衡量國有企業(yè)履行社會責任的代理指標；公司治理維度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為衡量企業(yè)營運能力的重要指標，反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效率和治理水平，能夠作為衡量企業(yè)整體公司治理水平的測度指標。此外，企業(yè)成長性是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標、保持可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在增長潛力[26]，是衡量企業(yè)未來發(fā)展的重要指標。因此，評價國有企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力還應(yīng)當考慮企業(yè)成長性能力，將反映企業(yè)過去收入水平的營業(yè)收入增長率指標和反映資本市場未來預(yù)期的Tobin_Q值等指標納入評價體系。

五、結(jié)語

國有企業(yè)是中國特色社會主義的重要物質(zhì)基礎(chǔ)和政治基礎(chǔ)，是黨執(zhí)政興國的重要支柱和依靠力量，實現(xiàn)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展對實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。構(gòu)建國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價指標體系，是科學評估企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的有效方式，有利于發(fā)揮高質(zhì)量發(fā)展“指揮棒”作用，激勵企業(yè)持續(xù)提升自身發(fā)展質(zhì)量。本文認為國有企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，實現(xiàn)保值增值為基礎(chǔ)，堅持風險防控底線思維，增強核心競爭能力，并形成可持續(xù)發(fā)展新模式。因此，本文立足國家發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)實踐需求，圍繞創(chuàng)新能力、保值增值能力、風險承擔能力、核心競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力五個維度，將高質(zhì)量發(fā)展目標逐層分解，分析國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯，彌補了運用單一因素評價國有企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的不足，有助于進一步完善國資監(jiān)管考核機制，為構(gòu)建世界一流財務(wù)管理體系提供了參考。

值得強調(diào)的是，實現(xiàn)國有企業(yè)個體高質(zhì)量發(fā)展是實現(xiàn)國有企業(yè)整體高質(zhì)量發(fā)展的前提，但不同國有企業(yè)通常在戰(zhàn)略定位、功能使命與業(yè)務(wù)特點等方面存在差異。因此，在管理實踐中，應(yīng)當堅持導向性、系統(tǒng)性、適用性、重要性原則，靈活運用國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展財務(wù)評價體系構(gòu)建邏輯，科學設(shè)計評價指標，分類、分級制定評價標準、評價方式和分值權(quán)重，“一企一策”完善國企考核評價制度，做到“統(tǒng)一考核”與“重點突出”相結(jié)合，促進國有企業(yè)不斷增強核心功能，推動高質(zhì)量發(fā)展，為構(gòu)建新發(fā)展格局、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國貢獻更大力量。

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