【摘要】文章選取了我國制造業(yè)滬深A(yù)股上市公司2017—2023年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)作為樣本，實證研究了客戶集中度對企業(yè)內(nèi)部控制的影響。實證研究發(fā)現(xiàn)：客戶集中度越高的企業(yè)，企業(yè)內(nèi)部控制有效性越低，不利于企業(yè)的內(nèi)部控制；資產(chǎn)專用性對內(nèi)部控制產(chǎn)生的負(fù)面影響是由于通過高的專用性投資與客戶保持長期合作關(guān)系造成的，高專用性投資造成了比較高的客戶集中度，間接的對企業(yè)內(nèi)部控制產(chǎn)生了負(fù)面影響。

【關(guān)鍵詞】內(nèi)部控制；客戶集中度；資產(chǎn)專用性

【中圖分類號】830.7

一、引言

影響企業(yè)內(nèi)控有效性的因素有很多，既包括內(nèi)部因素如公司治理、企業(yè)文化等，也包括外部因素如客戶集中度、資產(chǎn)專用性等，因此如何有效利用各種異質(zhì)性資源如客戶、合作伙伴、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、眾包眾創(chuàng)等提升內(nèi)部控制有效性成為了企業(yè)目前需解決的關(guān)鍵問題。

客戶資源一直都是企業(yè)重要的外部資源，同時也是企業(yè)重要的外部利益相關(guān)者（Freeman，1984）。企業(yè)的內(nèi)控有效性很大程度上也會受其客戶的影響。一般來講，供應(yīng)商與客戶之間靠彼此之間的專用性資產(chǎn)投資來維持彼此之間的合作關(guān)系，并且企業(yè)在合作中投入的專用性資產(chǎn)在一定程度上顯示出企業(yè)對合作關(guān)系的認(rèn)可和發(fā)展長期合作關(guān)系的意愿。當(dāng)企業(yè)在雙方交易時投入的專用性資產(chǎn)越多即資產(chǎn)專用性越高時，代表企業(yè)相信雙方的未來收益會超過當(dāng)前的投入，這會進(jìn)一步加強企業(yè)與合作伙伴的合作關(guān)系，同時也造成了較高的客戶集中度。當(dāng)企業(yè)投入的專用性資產(chǎn)比較多且專用性非常強，企業(yè)的客戶集中度與資產(chǎn)專用性都會比較高，雙方結(jié)束合作關(guān)系時面臨的機會成本會很大，這將是否會影響企業(yè)的內(nèi)部控制，又如何影響企業(yè)內(nèi)部控制呢？這些問題都需要我們進(jìn)行深入的分析和研究。本文將客戶集中度與企業(yè)內(nèi)部控制聯(lián)系起來，從供應(yīng)鏈視角揭示了上下游客戶資源特征對企業(yè)內(nèi)部控制的影響；研究發(fā)現(xiàn)，受客戶集中度的影響，資產(chǎn)專用性也會對企業(yè)內(nèi)控間接產(chǎn)生負(fù)面影響。

二、文獻(xiàn)綜評

企業(yè)內(nèi)部控制問題一直是理論界研究的熱點問題，國內(nèi)外不同的專家學(xué)者以往從不同的角度進(jìn)行了大量的研究，并得出了豐碩的成果；我國學(xué)者對內(nèi)部控制的研究涵蓋了多個方面，包括內(nèi)部控制制度的創(chuàng)新以及內(nèi)部控制與會計信息質(zhì)量、公司治理、風(fēng)險管理等領(lǐng)域的關(guān)系。

（一）客戶集中度與企業(yè)內(nèi)部控制研究方面

首先在客戶集中度與企業(yè)內(nèi)控研究方面，康華等（2019）[18]研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度越高的企業(yè)，內(nèi)控有效性越低，企業(yè)客戶集中不利于企業(yè)研發(fā)，企業(yè)的研發(fā)投入水平會受到主要幾個客戶的限制。王勇等（2023）[19]研究發(fā)現(xiàn)，客戶集中度風(fēng)險與企業(yè)的內(nèi)部控制呈顯著的負(fù)相關(guān)。

（二）內(nèi)部控制體系

1.內(nèi)部控制體系建設(shè)與優(yōu)化

健全的內(nèi)部控制體系有利于企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。企業(yè)當(dāng)前所參照的內(nèi)部控制體系以2008年財政部發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》為準(zhǔn)。諸多學(xué)者研究我國企業(yè)內(nèi)部控制體系中存在的問題及其影響結(jié)果，并針對問題提出相應(yīng)的解決方案。張宏等（2024）[1]提到不斷優(yōu)化內(nèi)部控制體系是財務(wù)公司穩(wěn)定發(fā)展的重要命題，公司需要根據(jù)環(huán)境變化而不斷調(diào)整和優(yōu)化自身的內(nèi)部控制體系。因此，其構(gòu)建了基于三層架構(gòu)的內(nèi)部控制優(yōu)化體系模型，并依據(jù)該模型對某財務(wù)公司的內(nèi)部控制體系進(jìn)行了完善。周艷娥（2022）[2]指出隨著技術(shù)變革的發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)將更多地應(yīng)用于內(nèi)部控制建設(shè)中?；趨^(qū)塊鏈去中心化、公開透明等特點，將分布式記賬等核心技術(shù)應(yīng)用于事業(yè)單位的六個經(jīng)濟板塊能有效推動其內(nèi)部控制建設(shè)。晉軍（2021）[3]從內(nèi)部控制的五個要素出發(fā)，提出采用營造積極控制環(huán)境、完善風(fēng)險評估體系、掌握關(guān)鍵控制活動、確保信息及時傳遞、溝通和完善內(nèi)部監(jiān)督體系等方法，將有助于上市公司加強社群媒體的內(nèi)部控制體系的建設(shè)。

2.內(nèi)部控制體系建設(shè)的問題

隨著我國資本市場的逐漸成熟，政府相關(guān)部門對企業(yè)的內(nèi)部控制愈發(fā)重視。通過相關(guān)規(guī)章制度的引導(dǎo)，我國上市公司的內(nèi)部控制有效性得到了極大的改善，但仍然還存在著一些問題。王海兵（2021）[4]提到我國企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)處于平穩(wěn)建設(shè)的時期，但與此同時存在一些瓶頸制約因素，這將會是影響未來建設(shè)內(nèi)部控制體系的絆腳石。通過建立內(nèi)部控制概念框架、落實機制構(gòu)建、強化風(fēng)險控制、建立三個層次的監(jiān)督體系，將會有效推動我國企業(yè)內(nèi)部控制的健康發(fā)展。孫紅梅（2019）[9]提到大數(shù)據(jù)時代的到來，給企業(yè)帶來便捷的同時會引發(fā)潛在的內(nèi)部控制風(fēng)險。需要企業(yè)內(nèi)部控制部門向技術(shù)部門合理授權(quán)，與其他各部門加強溝通是防范內(nèi)部控制風(fēng)險的有效途徑。謝凡（2016）[11]研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司披露的內(nèi)部控制缺陷不利于企業(yè)實現(xiàn)其內(nèi)部目標(biāo)，且這種負(fù)相關(guān)性會受到公司規(guī)模和上市年份的影響。

3.內(nèi)部控制的評價系統(tǒng)

上市公司的存在能夠有效地拉動我國國民經(jīng)濟的發(fā)展。而內(nèi)部控制體系中存在的問題，嚴(yán)重地影響了資本市場中上市公司的健康發(fā)展。如何提高內(nèi)部控制有效性已經(jīng)成為了一個焦點，而建立內(nèi)部控制評價體系有助于幫助企業(yè)加強內(nèi)部控制。許瑜（2020）[5]提出企業(yè)所構(gòu)建的內(nèi)部控制有效性評價指標(biāo)體系應(yīng)該體現(xiàn)層次性、多樣性、系統(tǒng)性等特點，結(jié)合我國內(nèi)部控制制度相關(guān)政策，以更符合內(nèi)部控制制度設(shè)置動因的“目標(biāo)觀”為導(dǎo)向，并且結(jié)合我國資本市場和上市公司的特點構(gòu)建了更優(yōu)的內(nèi)部控制評價指標(biāo)體系。王凡林（2020）[6]認(rèn)為大數(shù)據(jù)環(huán)境下傳統(tǒng)的內(nèi)部控制體系已經(jīng)達(dá)不到企業(yè)運營對內(nèi)部控制體系的要求，需要重建基于大數(shù)據(jù)的、包含多層內(nèi)控功能的內(nèi)部控制體系，這類適應(yīng)大數(shù)據(jù)環(huán)境的新型內(nèi)部控制體系需要建立基于大數(shù)據(jù)的數(shù)控環(huán)境、嵌入大數(shù)據(jù)治理框架等模式。

通過以上的文獻(xiàn)梳理可以發(fā)現(xiàn)，目前既有的研究還存在如下不足之處：首先，企業(yè)內(nèi)控的相關(guān)研究大多數(shù)都集中于內(nèi)控的影響因素且研究碩果頗豐，已經(jīng)得到了學(xué)者們的廣泛關(guān)注，但是關(guān)于客戶集中度對企業(yè)內(nèi)控的研究還比較少；其次，把客戶集中度與資產(chǎn)專用性結(jié)合起來研究其對企業(yè)內(nèi)控的相關(guān)文獻(xiàn)也比較少。實際上資產(chǎn)專用性會影響客戶集中度，進(jìn)而影響企業(yè)的內(nèi)部控制。這為本文提供了一個新的契機及創(chuàng)新點。

三、理論分析及研究假設(shè)

（一）客戶集中度對企業(yè)內(nèi)部控制的影響

客戶集中度對企業(yè)內(nèi)部控制的影響范圍較為廣泛且重大，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先是客戶集中度會對企業(yè)的盈利能力、內(nèi)部融資能力產(chǎn)生嚴(yán)重影響。即客戶集中度較高，買方的客戶議價能力就更強，從而客戶對公司經(jīng)營活動的影響力就越大。企業(yè)為了平衡在合作關(guān)系與保持市場占有度之間關(guān)系，在面對主要客戶的機會主義行為時會選擇主動讓步，進(jìn)而削弱企業(yè)內(nèi)控能力，不利于企業(yè)內(nèi)控作用的發(fā)揮。

基于上述分析，可知客戶集中度對企業(yè)的營業(yè)利潤、經(jīng)營風(fēng)險均具有很大的影響。為了避免在正常經(jīng)營中遭受此類影響，企業(yè)一般會選擇儲備大量的現(xiàn)金來應(yīng)對潛在風(fēng)險。鑒于此，本文提出假設(shè)1：

H1：其他條件相同的情況下，客戶集中度越高，企業(yè)內(nèi)控有效性越小。

（二）資產(chǎn)專用性對內(nèi)控有效性與客戶集中度關(guān)系的影響

威廉姆森在《資本主義經(jīng)濟制度》中將資產(chǎn)專用性定義為“在不犧牲生產(chǎn)價值的條件下，資產(chǎn)可用于不同用途或者指被不同使用者利用的程度不同”，也就是說當(dāng)某種資產(chǎn)在某種用途上的價值大大高于在任何其他用途上的價值時，那么可以說明該種資產(chǎn)在該種用途上具有專用性。若是要判斷一種資產(chǎn)是不是專用性資產(chǎn)，主要看該資產(chǎn)究竟是屬于用途可變的資產(chǎn)，還是用途不可變的資產(chǎn)，它與會計上的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)沒有任何關(guān)系，只有那些用途不可改變的資產(chǎn)才具有專用性質(zhì)，也就是說該種資產(chǎn)具有一定的專屬性。企業(yè)與自己的客戶維持特定的銷售關(guān)系，而維持這種銷售關(guān)系也需要特定的資產(chǎn)投入，比如專用的銷售設(shè)備，在上一部分中，我們分析出客戶集中度會影響企業(yè)的盈利能力，內(nèi)部融資能力，提高企業(yè)的風(fēng)險進(jìn)而削弱了企業(yè)的研發(fā)投入，那么為了維持高的客戶集中度，企業(yè)必須投入專用性資產(chǎn)，那么資產(chǎn)專用性是否也會與企業(yè)研發(fā)投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系呢，筆者提出假設(shè)2：

H2：資產(chǎn)專用性越高，企業(yè)內(nèi)控有效性越小。

四、研究設(shè)計

（一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

基于研究內(nèi)容的相關(guān)性以及數(shù)據(jù)可獲得性，并考慮新準(zhǔn)則的頒布以及數(shù)據(jù)的時效性后，本文選取了滬深A(yù)股上市的制造業(yè)企業(yè)2017—2023年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)作為研究對象。

本研究使用的數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫。從中獲取了上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)、客戶集中度以及企業(yè)的研發(fā)投入金額和人員等數(shù)據(jù)。初步觀察數(shù)據(jù)后，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行了如下處理：（1）剔除各類數(shù)據(jù)不完整的上市公司；（2）剔除研發(fā)投入為零的公司。通過以上處理，最終篩選出132家上市公司，得到13 645個觀察值，并將132家上市公司按照企業(yè)的組織形式分為國有企業(yè)、民營企業(yè)、中外合資企業(yè)三類，其中國有企業(yè)共28家，民營企業(yè)91家，中外合資企業(yè)13家。

（二）變量定義

客戶集中度、資產(chǎn)專用性和企業(yè)研發(fā)是本文最重要的變量，分別定義如下：

1.因變量定義

在以往關(guān)于企業(yè)內(nèi)控有效性相關(guān)研究文獻(xiàn)中，通常從公司治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)報表質(zhì)量、內(nèi)部監(jiān)督等角度進(jìn)行研究。一般來說企業(yè)內(nèi)控越有效，資產(chǎn)安全性就越高，同時考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性。因此本文采用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來度量，具體表示為：

企業(yè)內(nèi)控有效性=企業(yè)銷售收入/固定資產(chǎn)凈值

2.解釋變量定義

（1）客戶集中度：目前國內(nèi)外學(xué)者在度量客戶集中度時主要采用最大客戶、前三大客戶以及前五大客戶銷售額占比來衡量。為了研究的一致性，本文采用公司前五大客戶銷售額占總銷售額比例來度量。

（2）資產(chǎn)專用性：目前國內(nèi)外對于資產(chǎn)專用性的度量方法有很多，李聽欣（2018）采用企業(yè)平均關(guān)聯(lián)交易金額與平均營業(yè)收入的比值來定義資產(chǎn)專用性；張樹鑫（2016）采用研發(fā)費用與主營業(yè)務(wù)收入的比來定義資產(chǎn)專用性?？紤]到數(shù)據(jù)的難易獲得程度，本文主要采用（固定資產(chǎn)凈值+無形資產(chǎn)凈值+在建工程凈值+長期待攤費用）/資產(chǎn)總額這一指標(biāo)來度量資產(chǎn)專用性，與徐晨陽（2018）相同。

3.控制變量定義

參考以往研究，除了上述變量，本文主要選取了以下三個變量作為控制變量：

資產(chǎn)收益率（ROA），ROA是體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，當(dāng)企業(yè)的盈利較差時，企業(yè)可能會增強研發(fā)投入來逆轉(zhuǎn)這種局勢。

兩職合一（Ums），如兩職合一則為1否則為0。

財務(wù)杠桿（LEA），財務(wù)杠桿是代表企業(yè)風(fēng)險的指標(biāo)。Anwar和Sun（2013）認(rèn)為財務(wù)杠桿可以控制企業(yè)融資狀況，從而能夠影響研發(fā)投入。

基于上面的分析，本文的變量定義如表1所示。

（三）模型建立

五、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

首先，對本文所選取的主要變量的極小值﹑極大值﹑均值和標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行了描述性統(tǒng)計，如表2所示。

從描述性統(tǒng)計可以發(fā)現(xiàn)：制造業(yè)滬深A(yù)股上市公司的內(nèi)控有效性均值為3.4929%，中位數(shù)為2.4027%，均值大于中位數(shù)，最值相差較大，說明少數(shù)公司的內(nèi)控有效性特別高；客戶集中度平均值為39.09136，中位數(shù)為37.305，平均值大于中位數(shù)，以上這些數(shù)據(jù)說明部分企業(yè)客戶集中度極度偏高或極度偏低，各企業(yè)客戶集中度水平相差較大；資產(chǎn)專用性平均值為35.86579，中位數(shù)為，標(biāo)準(zhǔn)差為16.81183，極差為82.19，由此可以看出各企業(yè)資產(chǎn)專用性波動較大，但圍繞平均值分散比較均勻。

（二）回歸結(jié)果分析

從表3中可以發(fā)現(xiàn)，模型的F值為10.82111，說明模型顯著且有意義，調(diào)整R方為0.676333，說明各變量和模型擬合良好。從客戶集中度的相關(guān)系數(shù)來看，內(nèi)控有效性與客戶集中度呈負(fù)相關(guān)，p值為0.0005，說明回歸中客戶集中度的回歸系數(shù)在5%統(tǒng)計水平上這種負(fù)相關(guān)關(guān)系很顯著，實證結(jié)果說明了客戶集中度越高的企業(yè)，內(nèi)控有效性越低，實證結(jié)果支持假設(shè)H1，這與筆者的預(yù)期相符。資產(chǎn)專用性的相關(guān)系數(shù)為-0.050580，研發(fā)投入強度與資產(chǎn)專用性也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，p值為0.0000，說明回歸中資產(chǎn)專用性的回歸系數(shù)在 5% 統(tǒng)計水平上這種負(fù)相關(guān)關(guān)系很顯著，實證結(jié)果說明了資產(chǎn)專用性越高的企業(yè)，內(nèi)控有效性越低，實證結(jié)果證實了H2，這也與筆者的預(yù)期相符。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為使本文的研究結(jié)論更加可靠，本文在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上還進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗，采取變量替代法，將其中一個解釋變量用其他的方法重新定義并進(jìn)行驗證，本文中采用使用第一大客戶銷售收入比作為客戶集中度的代理變量，之前的回歸分析中使用了企業(yè)前五大客戶的銷售占比之和作為客戶集中度的代理變量。

由表4可以看出，重新定義過后的客戶集中度在5%的水平上顯著為負(fù)，這一結(jié)果說明客戶集中度與企業(yè)內(nèi)部控制呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，這再次驗證了假設(shè)1。

六、研究結(jié)論

本文選取我國滬深A(yù)股上市的制造業(yè)2017— 2023年上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)作為研究對象，實證研究了客戶集中度與資產(chǎn)專用性對企業(yè)內(nèi)部控制有效性的影響。實證研究發(fā)現(xiàn)：（1）客戶集中度越高的企業(yè)，內(nèi)控有效性越低，企業(yè)客戶的高度集中不利于企業(yè)內(nèi)控。（2）資產(chǎn)專用性也會對內(nèi)控帶來的負(fù)面影響，這種負(fù)面影響主要是由于企業(yè)為了與自己客戶維持長時間的合作關(guān)系造成。

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責(zé)編：夢超