王捷 劉春燕

摘 要：綠色金融為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了資金支持，長江經(jīng)濟帶作為貫穿我國西部大開發(fā)、中部崛起和東部新跨越的重要經(jīng)濟帶，對其綠色金融發(fā)展水平評價意義重大。在長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀分析的基礎上，本文從綠色信貸、綠色證券、綠色保險、綠色財政和碳金融等角度出發(fā)構建綜合評價指標體系，通過熵值法計算長江經(jīng)濟帶11個省市綠色金融發(fā)展指數(shù)。分析表明，長江經(jīng)濟帶綠色金融整體發(fā)展水平在上中下游相對比較均衡，但是各區(qū)域內(nèi)部省份存在差異分化明顯，因此，本文提出創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品、健全激勵機制和推進綠色工業(yè)發(fā)展等有針對性的建議，僅供參考。

關鍵詞：長江經(jīng)濟帶；綠色金融；“雙碳”目標；熵值法

本文索引：王捷，劉春燕.<變量 2>[J].中國商論，2023（23）：-124.

中圖分類號：F127 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2023）12（a）--04

1 引言

綠色金融作為一種創(chuàng)新型氣候與環(huán)境治理工具，是國家實現(xiàn)低碳經(jīng)濟綠色發(fā)展的關鍵，是鏈接資本和碳減排工作的重要樞紐，綠色金融在推動低碳經(jīng)濟發(fā)展方面已初見成效（梅國平等，2018；王遙等，2019）。2020年，我國提出“雙碳3060”目標，意味著持續(xù)推進碳減排工作迫在眉睫，同時也突出了區(qū)域綠色金融發(fā)展的緊迫性。但是由于各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平參差不齊，不同經(jīng)濟區(qū)域的綠色金融發(fā)展水平有待進一步檢驗。

長江經(jīng)濟帶橫跨我國的東部、中部和西部地區(qū)，是我國重要的經(jīng)濟重心。長江經(jīng)濟帶包含上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、貴州、云南11個省市，憑借其獨特的地理和資源優(yōu)勢具有非常大的發(fā)展?jié)摿Α?019年，這11個省市的地區(qū)生產(chǎn)總值高達45.7805萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的46.2%，較2018年提升了1.4%，長江經(jīng)濟帶經(jīng)濟發(fā)展良好，在全國經(jīng)濟總量中的比重還在不斷上升。長江經(jīng)濟帶是我國的巨型經(jīng)濟帶，是推進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的關鍵區(qū)域，但作為工業(yè)總量超全國40%的工業(yè)走廊，經(jīng)濟迅速發(fā)展的同時釋放了大量的CO2，其碳減排工作對“雙碳”目標實現(xiàn)意義重大。

目前，長江經(jīng)濟帶已成為我國綠色發(fā)展的主要戰(zhàn)場，需要綠色金融給予充分的支持。那么，長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展是否能夠及時匹配“雙碳”目標實現(xiàn)的資本需要，是目前亟待解決的問題。當前，針對綠色金融發(fā)展水平還未形成統(tǒng)一的度量標準，更多的是采用某一項綠色金融工具代替，比如以綠色信貸、綠色債券和綠色投資等為切入點研究其環(huán)境效應（王馨和王營，2021；丁寧等，2020；尤志婷等，2022），導致綠色金融發(fā)展水平及其環(huán)境效應的衡量存在較為明顯的差異。本文致力于在“雙碳”目標指引下構建綜合指標體系客觀評價長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展水平及地區(qū)差異，為后續(xù)探討綠色金融發(fā)展對長江經(jīng)濟帶碳減排的影響提供支持，以期為長江經(jīng)濟帶有效配置綠色金融，實現(xiàn)“雙碳”目標提供理論依據(jù)。

2 長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀

綠色金融主要是指在改善環(huán)境質(zhì)量、積極應對氣候變化及高效合理利用資源的前提下所開展的金融活動，即在開展投融資活動的過程中把環(huán)境保護納入考慮范圍內(nèi)。發(fā)展綠色金融的目的是為了有效抑制污染性投資，促進社會的可持續(xù)發(fā)展，使經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型。通過推廣綠色金融產(chǎn)品如綠色信貸、綠色基金、綠色保險等鼓勵更多企業(yè)機構個人加入，加快經(jīng)濟向綠色化轉(zhuǎn)型。

2.1 綠色信貸

綠色信貸主要是指通過信貸的方式借助銀行等金融機構為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，旨在幫助和促使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中節(jié)約資源和降低能耗，有助于轉(zhuǎn)變粗放型的經(jīng)營模式。長江經(jīng)濟帶11個省市，以綠色信貸為抓手，積極引導產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化升級。但是由于長江經(jīng)濟帶上中下游各地區(qū)資源優(yōu)勢不同經(jīng)濟結(jié)構存在較大差距，所以綠色信貸發(fā)展差異明顯。

長江經(jīng)濟帶六大高耗能產(chǎn)業(yè)利息支出占工業(yè)產(chǎn)業(yè)利息總支出的比重在一定程度上說明當?shù)鼐G色信貸的發(fā)展水平，占比越高，綠色信貸水平則越低。由表1可以看出，2012—2021年長江經(jīng)濟帶中上游地區(qū)比重明顯高于下游，原因可能是長江經(jīng)濟帶中上游地區(qū)金屬資源比重高，高耗能產(chǎn)業(yè)占比大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型困難，高耗能產(chǎn)業(yè)貸款支持比例依舊較大，而下游地區(qū)高新技術產(chǎn)業(yè)和低耗能產(chǎn)業(yè)相對較多，所以中上游地區(qū)綠色信貸在促進資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構轉(zhuǎn)型方面的作用尤為關鍵。同時，在實踐過程中，長江經(jīng)濟帶部分省份積極創(chuàng)新綠色信貸產(chǎn)品，以貴州省為例，其創(chuàng)新性的推出特色農(nóng)產(chǎn)品專利權抵押貸款等方式，比如工商銀行在該省推行無形資產(chǎn)的抵質(zhì)押貸款，農(nóng)業(yè)銀行推出美麗鄉(xiāng)村貸、毛尖貸、藥品專利權質(zhì)押貸款等產(chǎn)品，貴州銀行開展光伏貸款項目等，為貴州省綠色發(fā)展提供資金支持的同時也實現(xiàn)了金融扶貧。

2.2 綠色證券

綠色證券能夠通過資本市場促進金融資源優(yōu)化配置，引導資金向綠色產(chǎn)業(yè)傾斜，同時以金融市場來監(jiān)督綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。截止到2020年末，長江經(jīng)濟帶上市公司中環(huán)保概念公司達到33家，總市值共2101億元，充分說明了資本市場對于該地區(qū)綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的資金支持。同時，從綠色債券的發(fā)行金額占比來看，2020年我國綠色債券發(fā)行總量約為2799.59億元，而長江經(jīng)濟帶占比超過50%；從綠色債券發(fā)行的地區(qū)分布來看，長江經(jīng)濟帶下游處于領先水平，其中江蘇省和浙江省優(yōu)勢更為明顯，其發(fā)行額達到國內(nèi)發(fā)行額的20%，中上游地域后發(fā)潛力較大，其中湖北省和四川省在中上游省份中表現(xiàn)突出，屬于中上游發(fā)行金額最高的省份。

2.3 綠色保險

隨著國家可持續(xù)發(fā)展理念的逐步推廣以及“雙碳”目標政策的提出，長江經(jīng)濟帶沿線各省市更加重視生態(tài)環(huán)境保護和綠色經(jīng)濟發(fā)展。綠色保險作為重要的綠色金融工具，隨著金融市場的逐步完善，在綠色發(fā)展過程中發(fā)揮著重要作用。

由表2可以看出，長江經(jīng)濟帶2012—2021年環(huán)境污染責任保費收入占總保費收入的比重整體呈現(xiàn)上升趨勢，尤其是下游地區(qū)基于更為完善的金融市場，優(yōu)勢明顯，其中上海市占比一直居于首位。此外，在實踐過程中，各省份積極推行政策支持綠色保險發(fā)展，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，比如多數(shù)省份借助綠色金融改革試驗區(qū)創(chuàng)立和巨災保險政策推行等政策機遇，加速推進綠色保險產(chǎn)品的落地實施，更好地發(fā)揮綠色保險支持綠色發(fā)展的功能。但是，我國保險市場本身起步較晚，市場有待完善，作為創(chuàng)新工具的綠色保險發(fā)展?jié)摿薮?，有待進一步挖掘。

3 長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展水平測度

3.1 指標體系構建

在“雙碳”目標指引下，本文主要選擇綠色證券、綠色保險、綠色支持、綠色信貸和碳金融五個指標來構建衡量綠色金融發(fā)展水平的綜合指標體系，如表3所示。

綠色信貸是我國發(fā)展綠色金融使用最廣泛的工具，對綠色金融的發(fā)展起到關鍵作用。本文選取六大高耗能產(chǎn)業(yè)利息的支出占工業(yè)產(chǎn)值利息支出的比重作為綠色信貸發(fā)展水平的反向指標。高耗能產(chǎn)業(yè)貸款比例越高，證明綠色信貸比重越低；選取六大高耗能產(chǎn)業(yè)A股市值與A股總市值的比重作為綠色證券發(fā)展水平的反向指標，高耗能行業(yè)又稱能源消耗密集型行業(yè)，包括煤炭石油的開采，化學品制造業(yè)、金屬冶煉等，高耗能產(chǎn)業(yè)市值越低，證明資本市場越來越多的支持綠色產(chǎn)業(yè)。綠色保險發(fā)展水平通過環(huán)境污染責任保費收入占總保費收入的比重來衡量，環(huán)境污染責任險是指企業(yè)發(fā)生污染事故對第三方造成損失保險公司需承擔的賠償?shù)碾U種，比例越高反映企業(yè)環(huán)保意識越強，一定程度上可以減少污染事故的發(fā)生，推動綠色企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。采用財政環(huán)境保護支出占財政一般預算支出的比重來表示綠色財政水平，環(huán)境保護支出提高，說明國家對生態(tài)環(huán)境保護愈加重視，有利于綠色金融的發(fā)展。碳金融的指標選取二氧化碳排放量占GDP的比重來衡量，單位GDP二氧化碳的排放量越低，綠色金融發(fā)展水平越高。在各單位積極探索“雙碳”目標發(fā)展策略的背景下，綠色金融評價過程中加入碳金融指標具有重要的時代意義和價值，可以更好地體現(xiàn)綠色金融對低碳經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。

3.2 測度結(jié)果分析

本文采用熵值法計算長江經(jīng)濟帶11個省市綠色金融發(fā)展指數(shù)，為了便于數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)，指數(shù)乘以100進行展示，結(jié)果如表4所示。

長江經(jīng)濟帶11個省市綠色金融發(fā)展存在差異，從2012年來看，云南省綠色金融發(fā)展水平最高，重慶市綠色金融水平最低，差距較大，但都集中于上游地區(qū)，從2012—2021年整體的均值來看，長江經(jīng)濟帶綠色金融發(fā)展最好的四個省分別為四川省、湖南省、貴州省和上海市，上中下游均有分布；從上中下游地區(qū)來看，下游地區(qū)從2016年開始四個省的綠色金融發(fā)展水平幾乎都在下游地區(qū)均值44.47以上，中游地區(qū)湖南省的綠色金融發(fā)展水平提升幅度最大，2015—2017年快速上升，遠超江西省和湖北省，上游地區(qū)四個省份綠色金融發(fā)展水平差距最大，2012—2020年重慶市的綠色金融發(fā)展指數(shù)均低于下游區(qū)域均值，所以上游地區(qū)需要更加重視綠色金融的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展。從區(qū)域2012—2021年整體均值來看，長江經(jīng)濟帶上中下游綠色金融發(fā)展水平非常接近，均在40以上，說明長江經(jīng)濟帶綠色金融整體發(fā)展水平在各區(qū)域相對均衡，但是各區(qū)域內(nèi)部存在發(fā)展不均衡情況，亟待重視。

4 政策建議

4.1 創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品，加強綠色金融產(chǎn)品宣傳

綠色金融產(chǎn)品相對其他傳統(tǒng)金融產(chǎn)品會有更高的投入率，且收益周期較長，企業(yè)投資人不愿承擔風險，導致綠色金融產(chǎn)品發(fā)展較慢，創(chuàng)新力不足，所以長江經(jīng)濟帶各地區(qū)必須高度重視綠色金融產(chǎn)品的開發(fā)，促進綠色金融市場的不斷完善。同時，各地區(qū)綠色金融發(fā)展水平存在差異，綠色金融產(chǎn)品推廣也要因地制宜，各地區(qū)要針對地區(qū)發(fā)展特色和生態(tài)資源特征等創(chuàng)新金融產(chǎn)品；構建包含綠色金融、綠色證券、綠色保險、綠色基金等多樣化綠色金融產(chǎn)品的“一站式”服務平臺，使得企業(yè)和投資者能夠通過平臺迅速了解產(chǎn)品，同時各地區(qū)各個金融機構之間也要加強綠色金融產(chǎn)品開發(fā)合作，共享平臺優(yōu)勢。

4.2 建立健全綠色信貸激勵機制和風險分擔機制

建立健全綠色信貸激勵機制，從稅收政策、利率優(yōu)惠、財政補貼等各個方面引導金融機構資金支持長江經(jīng)濟帶綠色發(fā)展。建立健全綠色融資風險分擔機制，降低銀行綠色信貸的風險，提升生態(tài)產(chǎn)品應對災害和抵御市場風險能力。

提高綠色金融產(chǎn)品使用者的包容度，小微企業(yè)融資困難是現(xiàn)實存在的問題，那么對于滿足綠色金融融資條件的小微企業(yè)可以提供更多的激勵機制，比如更加優(yōu)惠的利率條件，降低融資壓力，促進綠色金融產(chǎn)品的推廣，同時對于不斷開發(fā)綠色金融產(chǎn)品的金融機構也要給予相應的獎勵和宣傳推廣。最終，通過各項政策和激勵措施，促進資源優(yōu)化配置，使資金優(yōu)先支持長江經(jīng)濟帶綠色發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)和區(qū)域，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化升級和清潔生產(chǎn)技術研發(fā)，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和“雙碳”目標的實現(xiàn)。

4.3 依據(jù)地區(qū)資源優(yōu)勢，加快綠色工業(yè)發(fā)展

綠色工業(yè)發(fā)展注重綠色制造、低碳環(huán)保、節(jié)約資源，主要通過智能化生產(chǎn)、技術創(chuàng)新等手段來實現(xiàn)新型工業(yè)發(fā)展，有利于經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，提升居民的生活水平。那么，綠色工業(yè)在技術改造過程中往往需要大量的資金支持，綠色金融可以為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，反過來綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展亟需綠色金融市場的發(fā)展，可以催化綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，所以長江經(jīng)濟帶要依據(jù)自身的地區(qū)資源優(yōu)勢，擴大綠色產(chǎn)業(yè)的范圍和規(guī)模，通過綠色信貸降低融資成本，完善綠色產(chǎn)品銷售渠道，提高綠色工業(yè)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構升級，積極推進綠色工業(yè)發(fā)展。

4.4 增強環(huán)保意識，引導綠色消費

綠色消費需求是驅(qū)動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要動力，可以加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整和低碳經(jīng)濟發(fā)展，反過來“倒逼”綠色金融發(fā)展?！熬G水青山就是金山銀山”，長江經(jīng)濟帶各地區(qū)要加強環(huán)保意識宣傳教育，向群眾宣傳普及節(jié)能降碳、綠色低碳生活方式、消費模式和生活習慣等低碳節(jié)能行為和知識，增強全民生態(tài)環(huán)境保護的思想行動自覺性，改善區(qū)域環(huán)境質(zhì)量，讓人民切身感受環(huán)境質(zhì)量改善對生活的影響。另外，在綠色消費各環(huán)節(jié)加強居民消費權益保護，使得綠色消費行為有法可依，最終從綠色消費供給和綠色消費需求兩個維度提升居民綠色消費意愿，促進“雙碳”目標實現(xiàn)。

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