【摘? 要】隨著經(jīng)濟全球化的推進,我國企業(yè)在激烈的市場競爭中取得長足發(fā)展,企業(yè)間的并購重組呈現(xiàn)出新的趨勢。該趨勢是基于當下的世界格局和市場環(huán)境,結(jié)合企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,在總結(jié)梳理過去40余年的改革之路的基礎上產(chǎn)生的,區(qū)別于以往的國有資產(chǎn)市場化,是以國有大型企業(yè)為平臺并購重組中小企業(yè),實現(xiàn)集團模式的企業(yè)發(fā)展改革新形態(tài)。實施并購重組,既有利于為以國有企業(yè)為主的大型企業(yè)注入核心競爭力,也有利于為具有優(yōu)秀“科技基因”的中小企業(yè)提供強有力的發(fā)展支持。在提升企業(yè)綜合競爭力、實現(xiàn)大型企業(yè)和中小企業(yè)的優(yōu)勢互補方面,并購重組具備一定的研究價值。因此,論文探討了企業(yè)生存現(xiàn)狀,對并購重組的相關政策和發(fā)展歷程進行了梳理,在展望新趨勢的同時提出了并購重組的保障策略,以供參考。
【關鍵詞】并購;重組;新趨勢
【中圖分類號】F271? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069(2023)09-0073-03
1 引言
隨著國際局勢的復雜化、全球經(jīng)濟的疲軟,企業(yè)全面承壓。為了實現(xiàn)更好的生存和發(fā)展,企業(yè)經(jīng)營者必須找到一個快速實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的方法。研究發(fā)現(xiàn),并購重組是起源于西方國家的實現(xiàn)企業(yè)迅速擴張的經(jīng)營策略,后結(jié)合中國國情得到新的開發(fā)和應用。該策略在實現(xiàn)企業(yè)多元化戰(zhàn)略、發(fā)揮協(xié)同效應、擴大市場份額及向社會傳遞信息方面具備天然優(yōu)勢,無疑是企業(yè)規(guī)避風險、實現(xiàn)快速崛起擴張的“金鑰匙”。
基于中國國情的并購重組,是在國家政策指引下順應市場機制的經(jīng)濟活動,是一場圍繞國企改革主線的企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展之路。當下,關于并購重組的理論研究已經(jīng)頗為豐富,其中,并購動因的研究深刻表明,并購對我國企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了強大的支撐力。同時,關于并購績效的研究產(chǎn)生了多種檢驗并購效果的模型分析方法,利于對企業(yè)并購的效果進行科學的評估。企業(yè)并購重組已逐漸被人們熟知和認可。理論研究奠定了思維基礎,但只有將理論研究應用到實踐當中,才會產(chǎn)生具體的實際意義。例如,我國學者通過研究指出,關于并購重組的理論研究無疑是金融學理論的重要課題,學者們的研究熱情空前高漲,圍繞并購活動展開了大量研究,在并購動因、影響績效、評估方法等方面取得了豐富的成果。當前的并購文獻可謂百家爭鳴,但是,對此仍未形成一個統(tǒng)一的結(jié)論。究其原因,本文認為并購的理論需要與我國的經(jīng)濟基礎相匹配,不同的歷史時期對于并購的理解和操作均有所不同,這恰恰與我國的并購浪潮相匹配。只有結(jié)合中國的國情,適時調(diào)整并購政策及企業(yè)的角色和定位,才能讓理論研究落到實處,產(chǎn)生強大的經(jīng)濟效益。
2 企業(yè)生存現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟的發(fā)展和制度的完善,尤其是“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要的推出,我國全面建成小康社會目標如期實現(xiàn),開啟了實現(xiàn)第二個百年奮斗目標新征程,我國經(jīng)濟發(fā)展進入了新的階段??v觀過往,我國的國有企業(yè)改革主要圍繞提升國有資產(chǎn)利用率、激發(fā)國企活力的目標,通過企業(yè)間并購重組取得了舉世矚目的成果,實現(xiàn)了計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變,形成了多種企業(yè)協(xié)同發(fā)展的局面。
然而調(diào)查發(fā)現(xiàn),以國有企業(yè)為代表的許多大型集團仍然發(fā)展緩慢,雖然政府給予了引導和支持,但效果并不明顯,核心競爭力的缺失成為當前部分國有企業(yè)改革亟待解決的新課題。截至2022年末,我國中小微企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過5 200萬戶,在稅收、國民生產(chǎn)總值、技術(shù)創(chuàng)新成果及城鎮(zhèn)勞動就業(yè)等方面分別貢獻的力量不低于50%、60%、75%及80%。廣大中小企業(yè)已逐步成為保障就業(yè)的主要力量、促進科技發(fā)展創(chuàng)新的攻堅核心,依靠其靈活機動的特點,積極匹配產(chǎn)業(yè)需求,在構(gòu)建和完善產(chǎn)業(yè)鏈方面發(fā)揮著重要作用,是推動全民共同富裕的重要依托。在高度市場化、數(shù)據(jù)化的新形勢下,我國的中小企業(yè)已經(jīng)認識到自身的局限性,即基礎薄弱、管理不規(guī)范等問題,并且積極探索轉(zhuǎn)型之路,但是在實際操作中步履維艱,雖然我國政府在政策上給予了傾斜和引導,但是,僅依靠自身的緩慢發(fā)展,在國內(nèi)和國際市場競爭中仍然面臨較多困難。
因此,在全球高度市場化的格局下,企業(yè)面臨的是國際化競爭。如何激活國有大中型企業(yè)的發(fā)展動力,改善中小企業(yè)的生存狀態(tài),充分融合點的力量形成一股洪流是目前面臨的主要問題。
3 政策梳理與發(fā)展歷程
3.1 政策梳理
早在1984年“兩權(quán)分離”原則的指導下,便開啟了并購的試水階段。
1992年,在明確建立社會主義市場經(jīng)濟體制目標的指引下,黨的十四屆三中全會審議通過《中共中央關于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》,成功激發(fā)經(jīng)濟活力,掀起第二波市場化主導的并購浪潮。
2001年,我國成功加入世貿(mào)組織,直接帶動了第三波以“走出去”為目標的并購浪潮。
經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展,國務院于2010年印發(fā)了《國務院關于促進企業(yè)兼并重組的意見》,明確兼并重組的重大意義在于深化企業(yè)改革、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、強化抗風險能力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,這為我國并購重組正式奠定了政策基礎。
2013年,國家的支持政策全面鋪開,“一帶一路”倡議則發(fā)起了一波以競爭國際市場為主要方向的并購浪潮。
2014年底發(fā)布的關于兼并重組的三份財稅文件,為廣大企業(yè)解除后顧之憂,全面激發(fā)改革熱情。“十三五”期間,國企改革取得了重大突破性成就,國企改革“1+N”政策體系構(gòu)建成型,但改革不平衡、落實不到位的情況依然存在。
2020年6月30日,中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》,這是黨中央基于企業(yè)現(xiàn)狀和經(jīng)濟環(huán)境吹響的一個攻堅沖刺號角,旨在全面提升企業(yè)核心競爭力、風險抵御能力,發(fā)揮國有經(jīng)濟的支撐作用。
2022年是國企改革三年行動的收官之年,截至2022年5月底,中央企業(yè)改革三年行動舉措完成率達94.7%,主體任務基本完成。時間不停,改革繼續(xù),2022年4月10日《中共中央國務院關于加快建設全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布,標志著國企改革進入了一個全面市場化的新階段。
3.2 并購重組的發(fā)展歷程
自1978年確定從計劃經(jīng)濟逐步向社會主義市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、實行改革開放以來,歷經(jīng)40余年的艱苦奮斗,走出了一條非凡的經(jīng)濟發(fā)展之路。國家體制的不同,決定了我國的經(jīng)濟發(fā)展之路是有別于資本主義制度的特殊路線,是一場圍繞國企改革的發(fā)展之路。國家性質(zhì)決定了國企的重要地位和特殊使命,為實現(xiàn)與國際市場接軌,由此產(chǎn)生了一條國有企業(yè)為主導、多種經(jīng)濟體制并存的發(fā)展之路。依據(jù)不同時間段的企業(yè)改革重心,企業(yè)并購重組可分為4個階段(見表1)。
4 新趨勢展望
面對當前愈發(fā)復雜和多變的國內(nèi)國際市場環(huán)境,小經(jīng)濟體靈活的優(yōu)勢逐步被由全球市場沖擊造成的安全風險取代,企業(yè)生存環(huán)境受到了挑戰(zhàn)。顯然,企業(yè)的經(jīng)營策略需要作出同步的調(diào)整。結(jié)合中國的國情,企業(yè)可以嘗試從以下兩個方面進行調(diào)整:一方面,基于國有企業(yè)強大的資源背景、特殊的使命和極具影響力的身份,應保持國有經(jīng)濟的主導地位,充分激發(fā)其活力;另一方面,應解決中小企業(yè)面臨的體量小、抵御風險能力差、發(fā)展緩慢的問題。
因此,需要跳出過去僅圍繞國企進行變革的思維,探索企業(yè)改革的新模式。中小企業(yè)能夠通過并入國有控股企業(yè),實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,同時,國有企業(yè)吸收優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè),能夠完成多元化經(jīng)營和核心競爭力提升,實現(xiàn)更高的經(jīng)濟效益,這種新的并購現(xiàn)象是基于我國國情,結(jié)合市場經(jīng)濟和全球化進程的一種新形態(tài),是混合所有制改革的一種高度市場化表現(xiàn)。該模式有利于激活國有企業(yè)中仍然落后的個體,同時,帶動中小企業(yè)發(fā)展,實現(xiàn)資源互補、合作共贏的模式,暫時將其定義為我國企業(yè)改革的第五階段,即以促進國有企業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)生存、為國民經(jīng)濟發(fā)展增添新的經(jīng)濟增長點為目標,最終實現(xiàn)各方共贏的階段(見表2)。
5 并購重組的保障策略
新的企業(yè)改革階段仍然是國家政策指引下理論聯(lián)系實際的產(chǎn)物。由于該階段相關個體在規(guī)模、體制等方面存在較大差異,為保障并購重組得以順利實施和推廣,需要重視以下幾點策略:
首先,以市場經(jīng)濟為主導。我國的市場經(jīng)濟已經(jīng)成為擁有自身調(diào)節(jié)和平衡能力的具有中國特色的經(jīng)濟形式,是國家宏觀調(diào)控下的社會主義市場經(jīng)濟。相關主體要充分重視市場經(jīng)濟在利益刺激、信息傳遞、資源配置、獎優(yōu)罰劣等方面的調(diào)節(jié)作用。因此,以市場為并購重組的主要驅(qū)動力量,有利于企業(yè)從市場中獲得有利的信息反饋,進而有利于企業(yè)通過并購重組完善自身的供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈,實現(xiàn)行業(yè)優(yōu)化戰(zhàn)略。
其次,強化法治監(jiān)管。市場的法治監(jiān)管是國家法治建設的重要一環(huán)。健全的法治監(jiān)管有利于促進市場經(jīng)濟健康發(fā)展,維護市場秩序,保護消費者合法權(quán)益。在并購重組中,有效的法治監(jiān)管能夠為各方利益發(fā)揮強大的監(jiān)管作用,維護各方合法權(quán)益,不僅有利于并購的順利實現(xiàn),而且對被并購企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有深遠的意義。
最后,利益分配制度化。完善制度的建立有助于企業(yè)提高運營效率和品質(zhì),降低運營風險。在實際運營中,利益分配的制度化有利于企業(yè)利益的合理分配,規(guī)避企業(yè)運行中的敏感問題,減少企業(yè)內(nèi)部的摩擦,內(nèi)部的和諧更加有利于企業(yè)文化建設和管理的統(tǒng)一。在企業(yè)并購重組中,不可避免地存在企業(yè)文化、制度間的差異,特別是具有歷史使命的國有企業(yè)與以民營企業(yè)為主的中小企業(yè)合并,可能會帶來更加突出的利潤分配問題。因此,加強制度建設,有利于充分保護并購雙方的切身利益,防止國有資產(chǎn)流失,為并購重組活動提供堅實保障。
總之,新的企業(yè)改革階段仍然是以激發(fā)各類型企業(yè)的活力、實現(xiàn)多方共贏為目標。在以市場選擇、制度監(jiān)管為前提的新階段,要以中小企業(yè)作為盈利的“爆發(fā)點”,國有企業(yè)發(fā)揮平臺和資源協(xié)調(diào)的作用,徹底解決國有企業(yè)技術(shù)落后、低端產(chǎn)能過剩以及中小企業(yè)融資難、缺乏國資背景的發(fā)展問題。
6 結(jié)語
為了更好地應對世界格局的變化及適應中國特色社會主義經(jīng)濟建設的新趨勢,企業(yè)改革要做到與時俱進。我國的國有大型企業(yè)要依據(jù)其特殊性,勇于挑起變革奮進的大旗,依托強大的背景和市場規(guī)模,實現(xiàn)企業(yè)迅速壯大;中小企業(yè)要有夢想和追求,在國家建設和經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮巨大的作用,努力實現(xiàn)自身的突破,勇于參與世界大舞臺的角逐。所以,國企改革的新階段需要兼容這兩種主要力量,真正發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應。
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【作者簡介】郭偉(1983-),男,山西大同人,研究生在讀,機械設計工程師,研究方向:企業(yè)戰(zhàn)略與風險管理。