王達

摘 要：隨著企業(yè)集團的持續(xù)發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)鏈視角，極大提升了企業(yè)營運資金管理建設(shè)?；诋a(chǎn)業(yè)鏈角度，對企業(yè)集團營運資金控制的條件更加嚴苛。主要原因在于通過營運的管理建設(shè)，才能夠確保企業(yè)集團核心能力的進一步增強，有效適應市場發(fā)展，促進企業(yè)集團穩(wěn)定經(jīng)營。針對基于產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)集團營運資本控制進行研究，并提出了一些針對可行的優(yōu)化辦法以供參考。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)鏈；企業(yè)集團；營運資金管理；優(yōu)化措施

隨著產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略的逐漸普及，企業(yè)間的關(guān)系逐漸從簡單的單向供應鏈逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閰f(xié)同共贏、資源共享的復雜網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。因此，在這種新的產(chǎn)業(yè)鏈模式下，如何實現(xiàn)企業(yè)間的營運資金整合和優(yōu)化，成為了當前需要解決的重大問題。

一、營運資金的概念及其特點

（一）營運資本的含義

營運資本也可以簡稱經(jīng)營資產(chǎn)，作為具體定義，又可稱為總營業(yè)資金，主要反映了公司在經(jīng)營流動資金方面的總體投入金額。而作為抽象定義，又可稱為凈營業(yè)資本，主要用于反映公司在某一時點的資產(chǎn)和流動負債相互之間的比例。

若在財務(wù)管理方面對營業(yè)成本加以研究，可以認為，公司營業(yè)成本是公司特定的資產(chǎn)與流動負債的匯總。它指出營運資本管理工作不能僅僅核算數(shù)量，而應分為企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債管理工作的整體部分。只有把企業(yè)的流動負債管理工作加以綜合研究，才能切實了解其營運資本管理工作的內(nèi)涵。

（二）營運資本的特征

有效的控制營運資本必須要以確定營運資本的性質(zhì)為基礎(chǔ)。營運資本具有以下的性質(zhì)：

1.營運資本控制的核心是資金運用與資本籌措

首先從公司來看，流動負債的總數(shù)量及其結(jié)構(gòu)，都隱含著公司主管關(guān)于盈利才能、短期內(nèi)流動性及其經(jīng)營風險的考慮與搭配。比較大量的流動負債凈額，加上在流動負債中很大比率的速動資產(chǎn)（流動負債凈額減存貨部分），尤其是很大比率的現(xiàn)款等有價證券，短期內(nèi)流動性就會較好，償債才能也較高，相對的，公司無力還款的可能性也就相對較?。徊贿^，若與固定資產(chǎn)等長期性債務(wù)比較，則流動負債的總收益能力不足，同時，現(xiàn)款等流動負債越多，總收益才能就愈弱；反之亦然。

2.營運資本管理是增強公司盈利能力，減少財務(wù)風險的重要途徑

公司的生產(chǎn)行為是包括從原材料購買、加工、完成產(chǎn)品制造到產(chǎn)成品出售、賬款處理的全部流程。公司的所有業(yè)務(wù)是否順利完成，取決于各個環(huán)節(jié)的資金周轉(zhuǎn)有沒有時間。應收賬款周轉(zhuǎn)期限：即應收賬款轉(zhuǎn)變成現(xiàn)款所需要的平均期限；展延的存貨周轉(zhuǎn)時間：指從基于賒購方式獲得的存貨，開始到以資金將應收賬款還清所需的平均時間。

3.企業(yè)營運資本持有量的判斷，就是在利潤和風險之間的取舍

營運資本的持有數(shù)量較高，就意味著公司在凈資產(chǎn)、流動負債比例和總營銷量都相當?shù)臓顩r下，由于流動資產(chǎn)額較高，即公司持有較多的現(xiàn)金、有價證券以及保險儲備率較高的存貨，能保持公司營運活動順利開展，而陷入長期無力償付債務(wù)時的投資風險也較小，而流動負債的整體收益性不如長期負債，所以更多的凈資產(chǎn)擁有量與更多的流動負債比例就會降低公司總體的收益水準；反之亦然。公司可通過貨幣資金循環(huán)期限延長，來估計公司對經(jīng)營流動資金的需要量。

二、營運資金管理的概念及其研究意義

（一）營運資本管理的范疇

營運資金控制是對公司流動資產(chǎn)與流動負債的全部內(nèi)容的控制。掌握合理、適度的營運資金是公司實現(xiàn)順利運營的條件，這也是營運資金控制在公司財政管理中的主要作用的來源。

（二）營運資本控制方法的重要性

營運資本規(guī)模的大小，一般主要用于評價一家企業(yè)或企業(yè)的短期償債能力，一旦數(shù)額越大，則表示短期償債功能較好；其數(shù)額越小，則表示企業(yè)利潤較好，但同時經(jīng)營風險也較高。所以，核算企業(yè)的營運資本的合理規(guī)模，使之具有良好的長期償債功能并時刻保持最高利潤，是所有公司投資決策中都不能忽略的重要因素。而唯有在營運資本保持長期不間斷的良性運作前提下，公司方可獲得生命力、取得經(jīng)濟成長。而經(jīng)營資本管理探討的焦點就是：怎樣以解決企業(yè)營運管理的所需要、保證企業(yè)財務(wù)穩(wěn)定為基礎(chǔ)的同時，減少經(jīng)營資本所帶來的成本，不斷改善公司經(jīng)營資本的利用能力、提升公司總體的獲利水平。

三、我國營運資金管理的現(xiàn)狀

和西方企業(yè)比較，中國在營運資本的管理上主要面臨著如下問題：

第一，社會營運經(jīng)費不足，融資途徑受到限制。社會資源一般都有局限性，資金成為某種社會資源時也是這樣。因此，經(jīng)營資本的有限性和企業(yè)經(jīng)營活動對營運資本的必然要求就構(gòu)成了一種必須正視、需要克服的問題。加上中國目前的融資市場達不成完全規(guī)范，更加劇了這一問題。

第二，主要資產(chǎn)比重大。企業(yè)融資素來門檻較高，也使公司傾向于通過企業(yè)融資來解決發(fā)展所需經(jīng)費，不過這種債務(wù)融資的模式，必須到期還本付息，同時存在很大的財政問題。

第三，營運公司的效益低。公司的效益低下，且有大量的不良資產(chǎn)存在。主要表現(xiàn)為：應收賬款的處理流程上存在問題。

第四，目前缺乏關(guān)于公司營運資本內(nèi)部控制的研究。中國的營運資本控制著重點在于怎樣增加企業(yè)資本的安全系數(shù)，適應公司生產(chǎn)運作要求，還沒有對營業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制方面的專業(yè)研究。

四、基于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團營運資金管理的可行性因素分析

（一）有利于降低企業(yè)集團的營運風險

在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團中，不同企業(yè)間會發(fā)生各種交易，涉及到大量的款項和貨物往來。如果營運資金管理不當，將導致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈、資金流動性不足，可能會給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟損失。而通過采用有效的營運資金管理策略，如優(yōu)化賬期管理、提高庫存周轉(zhuǎn)率等，可以降低企業(yè)的資金風險，保障企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。

（二）有利于擴大營運資金的管理范圍

在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團中，不同企業(yè)之間存在著相互聯(lián)系和影響，因此，營運資金管理不只是單個企業(yè)的事情，而是整個產(chǎn)業(yè)鏈的事情。通過建立統(tǒng)一的營運資金管理系統(tǒng)，可以對整個產(chǎn)業(yè)鏈的資金流動進行監(jiān)控和協(xié)調(diào)，確保資金的合理流轉(zhuǎn)，避免出現(xiàn)任何環(huán)節(jié)的資金瓶頸，提高整個產(chǎn)業(yè)鏈效率和競爭力。

五、基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團營運資金管理中存在的不足之處

產(chǎn)業(yè)鏈是由一系列相關(guān)企業(yè)組成的生產(chǎn)過程，這些企業(yè)通過各自的專業(yè)技術(shù)和資源來實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補、風險分擔等合作關(guān)系，從而形成一個完整的價值鏈。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)集團可以將不同環(huán)節(jié)的企業(yè)納入到一個整體中進行管理，以達到更好的規(guī)劃、組織、協(xié)調(diào)、控制、優(yōu)化所有環(huán)節(jié)的目標。然而，基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團營運資金管理中依舊存在著一些不足之處。

（一）系統(tǒng)管理嚴重缺失

在產(chǎn)業(yè)鏈上，企業(yè)集團的營運資金涉及到多個環(huán)節(jié)，其中每個環(huán)節(jié)都有可能發(fā)生各種風險。由于各個環(huán)節(jié)之間緊密相連、風險相互傳遞，因此企業(yè)集團很難完全掌控整個產(chǎn)業(yè)鏈上的風險，需要制定科學合理的風險管理策略，才能有效應對風險。

（二）投資管理制度和流程發(fā)生了很大的脫節(jié)

產(chǎn)業(yè)鏈上的各個環(huán)節(jié)之間信息不對稱，導致企業(yè)集團在決策時很難掌握全局，投資管理制度和流程方面會發(fā)生很大的脫節(jié)，容易出現(xiàn)失誤。因此，企業(yè)集團需要加強信息共享、增強信息收集和分析能力，以便更好地應對變化和挑戰(zhàn)。總體來講，企業(yè)集團很難從這些信息不對等的流程中充分了解資金具體使用情況，各方面的信息流轉(zhuǎn)都受到了極大的阻礙，大大增加了產(chǎn)業(yè)鏈上各種整合工作的難度性，出現(xiàn)了嚴重的信息脫節(jié)現(xiàn)象，難以實現(xiàn)集團資金的動態(tài)監(jiān)督。

（三）企業(yè)集團營運資金管理技術(shù)較為落后

許多企業(yè)集團在資金管理方面依舊采用傳統(tǒng)的手工操作方式，如使用Excel表格進行賬務(wù)管理和現(xiàn)金流預測。這種方法容易出現(xiàn)錯誤，導致公司的資金流量計劃不準確、缺乏實時性和準確性等問題。因此，企業(yè)集團需要引入更先進的技術(shù)來改進資金管理，如通過使用ERP系統(tǒng)來監(jiān)控和管理企業(yè)的營運資金等。

（四）缺少規(guī)范合理的負債結(jié)構(gòu)，存貨周轉(zhuǎn)不力

企業(yè)集團通常有多個子公司或分支機構(gòu)，它們都需要資金支持以維持日常運營。然而，由于缺少規(guī)范合理的負債結(jié)構(gòu)，有些子公司或分支機構(gòu)可能會過度占用母公司的資金，從而導致整體資金狀況不佳。因此，企業(yè)集團需要制定明確的資金管理政策，并建立有效的資金調(diào)配機制，以確保資金分配合理。同時企業(yè)集團通常需要存儲大量的原材料、半成品和成品，以滿足客戶需求。然而，如果存貨周轉(zhuǎn)不力，將會導致資金被占用并減少企業(yè)的流動性，從而導致企業(yè)面臨資金短缺的風險。因此，企業(yè)集團需要采取措施來提高存貨周轉(zhuǎn)率，如加強供應鏈管理、優(yōu)化生產(chǎn)計劃和加速銷售。

六、對基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在經(jīng)營資產(chǎn)管理上的優(yōu)化對策

（一）加強采購活動和銷售活動中的營運資金管理

基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在經(jīng)營資產(chǎn)管理上加強采購活動和銷售活動中的營運資金管理具有重要意義。這一舉措可以幫助公司降低貨物成本，提高庫存周轉(zhuǎn)率，縮短應收賬款周期，增加現(xiàn)金流量，優(yōu)化企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)。為了實現(xiàn)這一目標，企業(yè)要在營運管理的多個方面采取相應的措施。

在采購管理方面，企業(yè)需要通過有效的供應商選擇、談判和合作，降低原材料和成品的采購成本。同時，要建立供應商管理體系，加強對供應商的監(jiān)督和管理，確保穩(wěn)定的原材料供應。此外當材料入庫后要通過先進的生產(chǎn)計劃和庫存控制技術(shù)，實現(xiàn)庫存最優(yōu)化。以此減少不必要的庫存積壓，提高庫存周轉(zhuǎn)率，降低庫存成本。

（二）構(gòu)建信息流通系統(tǒng)

構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈的信息流通系統(tǒng)可以幫助企業(yè)更好地掌握和理解其生產(chǎn)和供應鏈上的各個環(huán)節(jié)。通過搜集、處理和分析流通中的數(shù)據(jù)，集團可以快速準確地了解市場需求和供應情況，從而更好地調(diào)整生產(chǎn)和采購計劃，并且及時進行風險評估和預警，最終實現(xiàn)對供應鏈的精細化管理。在構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈的信息流體系統(tǒng)時，需要進一步完善以下措施：

首先，企業(yè)需要確保數(shù)據(jù)質(zhì)量和安全。數(shù)據(jù)是信息流體系統(tǒng)的核心，必須保證其準確性、完整性和可靠性。同時，還要采取措施確保數(shù)據(jù)的安全和隱私性，防止非法盜用和泄露。其次，需要持續(xù)改進和創(chuàng)新，信息流體系統(tǒng)的建設(shè)是一個持續(xù)不斷的過程，需要不斷地進行數(shù)據(jù)分析、業(yè)務(wù)優(yōu)化和技術(shù)更新，以適應市場和企業(yè)的變化和發(fā)展。同時，還要積極探索新的技術(shù)和模式，推動信息流體系統(tǒng)向更加智能化和高效化方向發(fā)展。只有通過不斷的完善和創(chuàng)新，才能實現(xiàn)信息流動的暢通和有效利用，提高集團的資產(chǎn)管理和經(jīng)營效率。

（三）優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)體系

企業(yè)需要不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同的資產(chǎn)類型和收益預期，選擇不同種類、不同期限的債券，以達到資本成本最小化的目標。同時，管理層還需要考慮債務(wù)重組和延長債務(wù)到期日等方式，減輕現(xiàn)金流壓力，提高債務(wù)償付能力。對于一些長期且風險較高的項目，企業(yè)可以采用股權(quán)投資等方式替代債務(wù)融資，以分散風險。并建立風險評估體系，對不同類型的風險進行分類、評估，并采取相應措施進行預防和管控。通過合理選擇和平衡這些因素，可以實現(xiàn)債務(wù)結(jié)構(gòu)體系的優(yōu)化，提高企業(yè)的盈利能力和競爭力。

（四）創(chuàng)新供應鏈金融業(yè)務(wù)

當下階段，完善供應鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展是拓展銀企發(fā)展空間的重要手段。企業(yè)集團需不斷創(chuàng)新供應鏈金融業(yè)務(wù)，加強企業(yè)與銀行金融機構(gòu)的溝通交流，以此協(xié)調(diào)整個供應鏈的營運資金管理，避免出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，以此控制供應鏈的融資成本。

七、結(jié)語

綜上所述，基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團營運資金管理建設(shè)具有深遠的意義，能幫助企業(yè)更好地理解產(chǎn)業(yè)鏈整合對營運資金管理的影響，提高企業(yè)的經(jīng)營效率和盈利能力。因此，基于產(chǎn)業(yè)鏈視角，企業(yè)應該注重優(yōu)化營運資金管理，提高資源利用效率和協(xié)同效應，加強信息共享和溝通，注重風險管理，積極拓展供應鏈金融業(yè)務(wù)，從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和提升競爭力，實現(xiàn)企業(yè)集團的長遠建設(shè)目標。

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