李潤敏 高紫薇

【摘 ?要】論文以2011-2020年滬深A(yù)股重污染行業(yè)上市公司為研究樣本，以文本挖掘的方法整理了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)，實證檢驗了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了環(huán)境信息披露質(zhì)量。進一步分析發(fā)現(xiàn)，國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會增強企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量之間的正比關(guān)系。研究結(jié)論豐富了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的理論體系和環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響因素研究，對促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和提高環(huán)境信息披露質(zhì)量具有重要的參考價值和啟示意義。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字化轉(zhuǎn)型；企業(yè)規(guī)模；國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)；環(huán)境信息披露質(zhì)量

【中圖分類號】F275；F49；X196 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）06-0058-03

1 引言

2022年，中國環(huán)境新聞工作者協(xié)會與北京化工大學(xué)聯(lián)合發(fā)布了《中國上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露評價報告（2021年度）》，報告指出2021年上市公司環(huán)境責(zé)任信息披露指數(shù)約為39.89分，相比2020年提升了6.97%，為十年來最高，且環(huán)境責(zé)任信息披露參與企業(yè)數(shù)量增加，出現(xiàn)5個五星級企業(yè)，但和發(fā)達國家相比，我國的環(huán)境信息披露仍有較大的進步空間。學(xué)者對環(huán)境信息披露的理論研究十分豐富，其中主要表現(xiàn)在對環(huán)境信息披露質(zhì)量影響因素的研究，研究涉及企業(yè)內(nèi)部因素和外部因素。在可持續(xù)發(fā)展的大背景下，將環(huán)境保護與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相融合是未來的發(fā)展趨勢?；谶@方面考慮，文章探究數(shù)字化經(jīng)濟下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響。

2 文獻綜述與研究假設(shè)

2.1 文獻綜述

2.1.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型

隨著計算機、手機的不斷普及，我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展迅猛，數(shù)字經(jīng)濟的市場規(guī)模不斷擴大。截至2021年，我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達45.5萬億元，占GDP比重達39.8%[1]。在轉(zhuǎn)型后果方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對審計質(zhì)量[2]、出口穩(wěn)定性[3]、企業(yè)創(chuàng)新績效[4]等方面有積極影響，對會計信息相關(guān)性[5]等方面有顯著負向影響。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過影響內(nèi)部治理、信息優(yōu)化、財務(wù)穩(wěn)健、創(chuàng)新潛能4個維度促進企業(yè)業(yè)績提升[6]。在轉(zhuǎn)型驅(qū)動方面，李倩茹和翟華云[7]基于高層梯隊理論發(fā)現(xiàn)管理者短視主義會抑制企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程。

2.1.2 環(huán)境信息披露質(zhì)量

環(huán)境信息披露是推進環(huán)境治理體系現(xiàn)代化的基礎(chǔ)，我國在推動環(huán)境信息披露的法治保障、制度保障等方面開展了大量工作。關(guān)于環(huán)境信息披露質(zhì)量的研究主要圍繞影響因素與影響后果展開。在影響因素方面，媒體關(guān)注度[8]等會顯著提升環(huán)境信息披露質(zhì)量。在影響后果方面，環(huán)境信息披露質(zhì)量越高，企業(yè)綠色創(chuàng)新水平越高，這主要是通過降低融資約束和代理成本達成的[9]。在重污染企業(yè)中，提高環(huán)境信息披露質(zhì)量可以降低企業(yè)的債務(wù)成本[10]。

2.2 研究假設(shè)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型會促進企業(yè)加強內(nèi)部控制，這主要是通過解決企業(yè)代理問題和加強外部媒體監(jiān)督實現(xiàn)的。內(nèi)部控制主要是在企業(yè)內(nèi)部通過監(jiān)督、考核等方式規(guī)范自身行為，其能夠保證會計信息的真實、可靠。環(huán)境信息是會計信息披露的重要組成部分，內(nèi)控水平的提升會帶來環(huán)境信息披露的高質(zhì)量。在具體理論方面，現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，較高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于促進環(huán)境信息披露，董事會持股比例及獨立董事比例對內(nèi)控質(zhì)量與環(huán)境信息披露之間的關(guān)系有顯著負向調(diào)節(jié)作用?；谝陨戏治?，文章提出假設(shè)：

H1：在其他不變的情況下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會顯著提高環(huán)境信息披露質(zhì)量。

企業(yè)可以運用數(shù)據(jù)化管理的方式分析企業(yè)風(fēng)險、提高企業(yè)盈余管理質(zhì)量，有助于企業(yè)展開績效評估，對企業(yè)合理分配資源具有重要意義。在國有企業(yè)中，由于國家資本的進入，其面臨著比非國有企業(yè)更加嚴格的政府監(jiān)管，無形中會提高環(huán)境信息披露的質(zhì)量。蘇利平和張慧敏[11]研究發(fā)現(xiàn)，政府監(jiān)管與環(huán)境信息披露質(zhì)量有顯著正相關(guān)關(guān)系。同時，在大企業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的規(guī)?；a(chǎn)以及績效評估的變化相比小企業(yè)更加突出，公眾也更為關(guān)心大規(guī)模公司發(fā)布的關(guān)于環(huán)境的信息?；谝陨戏治?，文章提出假設(shè)：

H2a：國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會增強數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量之間的正比關(guān)系。

H2b：企業(yè)規(guī)模會增強數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量之間的正比關(guān)系。

3 研究設(shè)計

3.1 研究樣本與數(shù)據(jù)來源

文章以2011-2020年滬深A(yù)股重污染行業(yè)上市公司為研究樣本，同時，剔除了金融保險行業(yè)樣本、ST類樣本、數(shù)據(jù)缺失樣本，經(jīng)過以上處理，得到4 364個研究樣本。文章對所有連續(xù)變量進行了1%和99%分位的縮尾處理。文中環(huán)境信息披露質(zhì)量指標(biāo)來自潤靈環(huán)球責(zé)任評級，其余所用數(shù)據(jù)均來自國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，并運用STATA 16.0完成數(shù)據(jù)的分析和處理。

3.2 變量定義

①因變量。環(huán)境信息披露質(zhì)量：企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量指標(biāo)來自潤靈環(huán)球責(zé)任評級，重污染行業(yè)上市公司名單來自國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫，將EDI指數(shù)作為衡量企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的指標(biāo)，將定量與定性披露指數(shù)相結(jié)合來確認環(huán)境信息披露指數(shù)EDI。②自變量。數(shù)字化轉(zhuǎn)型：縱觀以往研究，文本挖掘法較具科學(xué)性和可行性，并且與實際聯(lián)系緊密。鑒于此，文章運用文本挖掘的方法衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。

3.3 模型構(gòu)建

文章參考聶興凱等[12]構(gòu)建的模型，保留了研究模型中董事會規(guī)模、資產(chǎn)負債率、第一大股東持股比例這3個控制變量，結(jié)合尚洪濤和吳桐[13]對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究成果，最終構(gòu)建如下模型：EDI=α0+β1Trans+β2Rate+β3Resp+β4DFL+β5Larg+β6Dire+β7Lev+ε

式中，α表示截距；β表示相關(guān)系數(shù)；ε表示誤差項；EDI表示環(huán)境信息披露質(zhì)量；Trans表示數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度；Rate表示流通股所占比例；Resp表示研發(fā)投入占比；DFL表示財務(wù)杠桿；Larg表示第一大股東持股比例；Dire表示企業(yè)董事會規(guī)模；Lev表示資產(chǎn)負債率。具體變量定義見表1。

4 實證結(jié)果分析

4.1 描述性統(tǒng)計

表2為主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。環(huán)境信息披露質(zhì)量的平均值為9.53，中位數(shù)為9，說明在重污染企業(yè)中，有超過一半的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量低于平均值，企業(yè)的環(huán)境信息披露質(zhì)量有較大的提升空間。企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)的平均值為2.9，中位數(shù)為0，標(biāo)準差為6.22，說明在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，企業(yè)之間具有較大的異質(zhì)性，數(shù)字化轉(zhuǎn)型中存在極端的小數(shù)據(jù)，有超過一半的企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較低。從數(shù)字化轉(zhuǎn)型的細分情況來看，數(shù)字技術(shù)的均值遠大于其他4個變量，這說明數(shù)字技術(shù)相比之下是應(yīng)用最廣泛的，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各組成方面有較大的組間異質(zhì)性。

4.2 單變量分析

文章對企業(yè)進行了分類，一類為從來沒有進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)，另一類為進行過數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)。表3分別展示了未進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)的描述性統(tǒng)計結(jié)果和已經(jīng)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)的描述性統(tǒng)計結(jié)果。從表3可以看出，進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的平均值為9.78，大于未進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)的平均值9.3。以上結(jié)果表明，進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)比未進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量更高。

4.3 多元回歸結(jié)果分析

回歸結(jié)果如表4所示。列（1）表明，在不控制相關(guān)變量時，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量正相關(guān)，顯著性水平為1%。列（2）表明，在控制相關(guān)變量時，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量正相關(guān)，顯著性水平為1%。以上結(jié)果說明，在重污染上市公司中，環(huán)境信息披露質(zhì)量與數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度正相關(guān)，假設(shè)H1得到驗證。

5 進一步分析

5.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與環(huán)境信息披露質(zhì)量的關(guān)系研究

不同性質(zhì)的企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境信息披露質(zhì)量的影響程度不同。為此，文章引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量（Equi），以第一大持股股東性質(zhì)為標(biāo)準，確認企業(yè)是否為國有企業(yè)。

為探究國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對兩個變量相關(guān)關(guān)系的影響，文章引入交叉項（Equi×Trans），將此交叉項代入模型進行檢驗?；貧w結(jié)果如表5的列（1）所示，交叉項（Equi×Trans）與環(huán)境信息披露質(zhì)量的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，說明國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會增強數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境信息披露質(zhì)量的正向影響，假設(shè)H2a得到驗證。

5.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型、企業(yè)規(guī)模與環(huán)境信息披露質(zhì)量的關(guān)系研究

企業(yè)規(guī)模與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有密切的關(guān)系。文章以企業(yè)年報披露的資產(chǎn)總額的自然對數(shù)為基準，確定企業(yè)規(guī)模，用Asset表示。為避免極大值與極小值的影響，以所有企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)為基準，將企業(yè)分為兩類。

回歸結(jié)果如表5的列（2）所示。可以發(fā)現(xiàn)，在引入交叉項（Asset×Trans）之后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量的相關(guān)性在10%的顯著水平上為正，說明企業(yè)規(guī)模會增強數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境信息披露質(zhì)量的正向影響，假設(shè)H2b得到驗證。

6 結(jié)論與啟示

研究表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了環(huán)境信息披露質(zhì)量，同時，國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模均會增強數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境信息披露質(zhì)量之間的正比關(guān)系。根據(jù)以上結(jié)論，文章提出以下3點啟示：

第一，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，政府要積極引導(dǎo)未進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進重污染企業(yè)提高環(huán)境信息披露質(zhì)量；第二，國家要根據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)制定適合企業(yè)發(fā)展的扶持政策，要著眼于國有企業(yè)與非國有企業(yè)的不同特性開展分別幫扶，不能“一刀切”，可通過政策宣講等措施，營造數(shù)字化改革氛圍；第三，不同規(guī)模的企業(yè)在進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型時應(yīng)區(qū)別對待，確保轉(zhuǎn)型取得實效。

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