今年9月下旬，總部位于北京亞洲金融大廈的亞投行（亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行），在埃及沙姆沙伊赫召開(kāi)的理事會(huì)上，吸納薩爾瓦多、所羅門群島和坦桑尼亞加入，使得亞投行的成員數(shù)量增加到了109個(gè)—這相當(dāng)于覆蓋了81%的世界人口，和65%的全球GDP。

自2016年1月開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)以來(lái)，亞投行的“朋友圈”不斷擴(kuò)大，單單在成員規(guī)模上，就已成為僅次于世界銀行的全球第二大多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)。隨著成員擴(kuò)展，亞投行不再局限于投資亞洲，同樣著眼于中東歐、非洲及拉丁美洲等地區(qū)成員的發(fā)展需求，也因此與今年8月下旬議定第二次擴(kuò)容的金磚國(guó)家機(jī)制，形成了相互借力、共促“一帶一路”資金融通的效應(yīng)。

資金出圈，各顯神通

2022年5月22日，重慶團(tuán)結(jié)村中心站。這天上午，一趟載有重慶本地食品、農(nóng)用機(jī)械的列車從這里順利啟運(yùn)，它的終點(diǎn)站，是四天后的老撾萬(wàn)象。

這是首趟運(yùn)用“鐵路快通”模式出境的陸海新通道中老鐵路班列。該班列的順利開(kāi)行，標(biāo)志著中老班列（重慶—萬(wàn)象）邁入了雙向“鐵路快通”時(shí)代，相比以往，節(jié)約通關(guān)時(shí)間24小時(shí)，縮短整體運(yùn)行時(shí)間一至兩天。

回顧“一帶一路”標(biāo)志性工程中老鐵路項(xiàng)目在境外的建設(shè)點(diǎn)滴，夏季的老撾高溫多雨，40多攝氏度是家常便飯；道路破舊、地形崎嶇，100公里的路途往往需要4個(gè)小時(shí)的車程……需要克服這些困難和挑戰(zhàn)的，不僅僅有鐵路工人們，還有許多來(lái)自中國(guó)國(guó)內(nèi)的項(xiàng)目金融業(yè)務(wù)從業(yè)者。

由于老撾移動(dòng)支付不發(fā)達(dá)，到2021年，現(xiàn)金仍是當(dāng)?shù)刂饕闹Ц妒侄?。?dāng)中老鐵路建設(shè)進(jìn)入尾聲時(shí)，為了給未來(lái)中老鐵路旅客提供便捷的購(gòu)票支付服務(wù)，中國(guó)工商銀行萬(wàn)象分行的員工們積極爭(zhēng)取與當(dāng)?shù)劂y行合作，借助后者的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，在沿途各站進(jìn)行現(xiàn)金收付及每日結(jié)算，最終趕在中老鐵路通車前，解決了購(gòu)票款的結(jié)算問(wèn)題。

國(guó)有大型商業(yè)銀行的工作人員在老撾爭(zhēng)分奪秒落實(shí)新業(yè)務(wù)，只是這十年來(lái)，資金融通助力各“一帶一路”倡議項(xiàng)目設(shè)施聯(lián)通的一個(gè)縮影。

在國(guó)有大型商業(yè)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等“前輩”之外，“一帶一路”投融資的生力軍，包括亞投行、絲路基金、金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱“新開(kāi)行”）等“后起之秀”。

近年來(lái)，由于疫情和通脹等原因，亞投行投融資額僅為想定的逾一半。但在覆蓋面上，有著法定資本1000億美元（是絲路基金首期資本金的10倍）的亞投行，做到了全球布局、擇善而投。

有來(lái)自埃及阿拉伯科學(xué)技術(shù)與海運(yùn)學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授認(rèn)為，亞投行在提供融資時(shí)，不附加任何政治條件，且執(zhí)行低息利率，具有放貸便利的特點(diǎn)，得以幫助像埃及這樣的發(fā)展中國(guó)家獲得資金，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施。

與亞投行相類似、但早半年開(kāi)業(yè)的金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行（總部位于上海，初始認(rèn)購(gòu)資本為500億美元），也在持續(xù)擴(kuò)大著自己的“朋友圈”—阿聯(lián)酋、烏拉圭、孟加拉國(guó)、埃及已于2021年加入新開(kāi)行，沙特、洪都拉斯、阿根廷、津巴布韋還在排隊(duì)中。

就在今年8月金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第十五次峰會(huì)閉幕之際，阿聯(lián)酋、沙特、伊朗、埃及、埃塞俄比亞、阿根廷6國(guó)，被接納為金磚國(guó)家新成員。它們的成員資格將從2024年1月1日起生效。

擴(kuò)員后的金磚國(guó)家GDP總和占全球比重，將比之前增加3.22%，達(dá)到約29%。而細(xì)數(shù)起來(lái)，來(lái)自海灣地區(qū)的沙特、伊朗和阿聯(lián)酋，都是歐佩克的重要成員國(guó)；“世界糧倉(cāng)”阿根廷，則是拉美的主要經(jīng)濟(jì)體之一；非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一埃塞俄比亞和世界四大文明古國(guó)之一的埃及，則都在各自所屬地區(qū)國(guó)際事務(wù)中發(fā)揮著不可忽視的作用。

未來(lái)“大金磚”成員沙特的加入，將在更大程度上豐富新開(kāi)發(fā)銀行的融資選項(xiàng)，極大增強(qiáng)該金融機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力，使其可以為新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供更多貸款。

這6個(gè)金磚新成員，是“一帶一路”倡議積極擁護(hù)者，更是受益方。毋庸置疑，在下一個(gè)十年，“一帶一路”倡議與“大金磚”更深程度的擴(kuò)容，還將保持吻合，結(jié)出更多高質(zhì)量的合作發(fā)展成果。

多融資手段成全“耐心資本”

十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)參建“一帶一路”取得重大進(jìn)展，還與“耐心資本”（Patient Capital）投資運(yùn)營(yíng)模式有著緊密聯(lián)系。

尤其是在為“一帶一路”倡議融資、填補(bǔ)海外沿線國(guó)家的基建資金缺口方面，和過(guò)去傳統(tǒng)的政策性金融和純粹的商業(yè)性金融不同，中國(guó)開(kāi)發(fā)性金融“單邊與多邊融資并行”，政府和市場(chǎng)利益相關(guān)者和投資者在國(guó)際化進(jìn)程中，愿意長(zhǎng)期將資本“沉沒(méi)”在實(shí)體部門，或那些尚未上市的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

可以說(shuō)，正是在來(lái)自中國(guó)或多邊的開(kāi)發(fā)性銀行、發(fā)展基金的貸款等融資手段的支持下，中資企業(yè)才得以在當(dāng)?shù)貐⑴c出于長(zhǎng)遠(yuǎn)考量或需要長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)合作項(xiàng)目。

從這個(gè)角度看，亞投行與新開(kāi)行之間的合作關(guān)系，是對(duì)于“一帶一路”倡議和金磚國(guó)家機(jī)制關(guān)系的某種映射。

今年5月，新開(kāi)行副行長(zhǎng)萊斯利·馬斯多普確認(rèn)，新開(kāi)行正與沙特就接納該國(guó)為新成員進(jìn)行談判，已進(jìn)展到就沙特所持銀行股份的確切性質(zhì)談判這一步—時(shí)值新開(kāi)行的創(chuàng)始股東之一俄羅斯遭受制裁影響，為了在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)“確保必要的金融誠(chéng)信”，對(duì)于此前于2022年3月表態(tài)遵守限制規(guī)定、不會(huì)在俄開(kāi)展新項(xiàng)目的新開(kāi)行來(lái)說(shuō)，未來(lái)“大金磚”成員沙特的加入，將在更大程度上豐富新開(kāi)發(fā)銀行的融資選項(xiàng)，極大增強(qiáng)該金融機(jī)構(gòu)的資本實(shí)力，使其可以為新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供更多貸款。

也正因如此，在金磚國(guó)家對(duì)接“一帶一路”倡議過(guò)程中，兩個(gè)合作機(jī)制得以相互補(bǔ)充、支撐，這首先就體現(xiàn)在新開(kāi)行與亞投行在具體項(xiàng)目的信息分享、合作交流與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)上。

必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是，“一帶一路”建設(shè)工程浩大、周期長(zhǎng)，且涉及國(guó)家眾多，因而項(xiàng)目資金不穩(wěn)定、高成本融資和債務(wù)累積等風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)難以避免—有相關(guān)測(cè)算指出，從2015年至2030年，僅在亞洲范圍內(nèi)，新的基礎(chǔ)設(shè)施需求就將達(dá)到38萬(wàn)億美元，平均每年的資金缺口都在1.4萬(wàn)億美元左右。

新開(kāi)發(fā)銀行在醞釀設(shè)立之初，旨在簡(jiǎn)化金磚國(guó)家間的相互結(jié)算與貸款業(yè)務(wù)，從而減少對(duì)美元和歐元的依賴。但到了后期，由于上述龐大的基建資金缺口，新開(kāi)發(fā)銀行宗旨也加入了“為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目動(dòng)員資源”。

截至2023年3月，新開(kāi)行累計(jì)批準(zhǔn)近百個(gè)項(xiàng)目，貸款總額增至328億美元。另外，新開(kāi)行的一大特色是提供本幣融資。

在促進(jìn)“一帶一路”資金融通方面，亞投行與新開(kāi)行合作互補(bǔ)，提高融資的有效性和使用范圍，在多邊透明、專業(yè)性等方面發(fā)揮著自身優(yōu)勢(shì)。而在國(guó)際性的開(kāi)發(fā)銀行之外，“耐心資本”還通過(guò)證券業(yè)打通境內(nèi)外融資渠道。

自2018年3月“一帶一路”債券試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，到今年2月，“一帶一路”共建國(guó)家已有167家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，持債規(guī)模超過(guò)了1.5萬(wàn)億元人民幣，成功推動(dòng)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為可投資于海外的長(zhǎng)期資本。

中國(guó)大量輸出的投資期限在10年以上、投資于其他國(guó)家實(shí)業(yè)或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的“耐心資本”，是對(duì)所謂“一帶一路”使得一些國(guó)家陷入“債務(wù)陷阱”無(wú)端指責(zé)的反面例證。“水電站、電網(wǎng)等，都是能持續(xù)帶來(lái)未來(lái)收入的資產(chǎn)，中國(guó)與各國(guó)共同參與融資，能帶來(lái)更多的收入和就業(yè)機(jī)會(huì)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)改革也能從中獲益?！笔澜玢y行原高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王燕就曾這樣公開(kāi)反駁稱。

中國(guó)已連續(xù)多年成為全球清潔能源的最大投資方，在清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域創(chuàng)造過(guò)超1000億美元的融資紀(jì)錄。對(duì)于中國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)，巴西的清潔能源市場(chǎng)前景廣闊。

綠色產(chǎn)能合作天然契合

“一帶一路”尚未對(duì)接上原北美自貿(mào)區(qū)三國(guó)（美加墨），但在拉美地區(qū)廣受歡迎。而作為拉美第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)和金磚國(guó)家初始成員，巴西在中國(guó)的開(kāi)發(fā)性金融全球布局中，地位越來(lái)越重要。

由于境內(nèi)擁有大片亞馬孫熱帶雨林，巴西左翼政府在森林保護(hù)和呼吁應(yīng)對(duì)全球變暖議題上投入注意力，對(duì)發(fā)展“綠色金融”有著強(qiáng)烈的需求。

一個(gè)宏觀背景是，到2050年時(shí)，由于人口增長(zhǎng)和生活質(zhì)量的改善，拉美和加勒比地區(qū)的電力需求將增加兩倍。與此同時(shí)，為了逐漸減少煤炭和石油在能源使用中的比例，增加天然氣作為主要能源來(lái)源和補(bǔ)充水電等可再生能源，該地區(qū)的國(guó)家需要投入約4300億美元的成本，來(lái)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)容量的翻番。

但對(duì)近年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)受到制約的巴西而言，由于財(cái)政約束的緣故，政府再加大可再生能源投資的可能性不高；對(duì)當(dāng)?shù)厮綘I(yíng)部門而言，由于化石燃料補(bǔ)貼的存在，發(fā)展低排放能源缺乏經(jīng)濟(jì)吸引力，因此盡管需求和市場(chǎng)潛力大，巴西可再生能源項(xiàng)目融資所面臨的挑戰(zhàn)并不小。

太平洋的另一邊，中國(guó)已連續(xù)多年成為全球清潔能源的最大投資方，在清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域創(chuàng)造過(guò)超1000億美元的融資紀(jì)錄。對(duì)于中國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)，巴西的清潔能源市場(chǎng)前景廣闊。相信在未來(lái)“一帶一路”倡議和“金磚11國(guó)”新常態(tài)之下，中巴在綠色產(chǎn)能合作方面會(huì)有更加適配的契合度。

在里約熱內(nèi)盧州中部，山巒起伏間設(shè)備林立，密布著電網(wǎng)。在這里，坐落著由中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)的巴西美麗山特高壓直流輸電二期項(xiàng)目里約換流站。它將該國(guó)北部充沛的水電能源，直接輸送到人口稠密、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東南部，有效滿足了巴西“北電南輸”的需求，為這個(gè)雨林國(guó)度打造了一條高效、安全、綠色的“電力高速公路”。

風(fēng)雨兼程，八載已過(guò)，金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行與亞投行，同為中國(guó)倡導(dǎo)的多邊金融機(jī)構(gòu)，隨著“一帶一路”倡議在世界范圍內(nèi)的深入，它們都為中國(guó)的金融服務(wù)業(yè)走向全球舞臺(tái)拓寬著道路。這兩支國(guó)際多邊金融格局的新生力量相互交織，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的合作關(guān)系，加上一系列區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定的臂助，會(huì)在下一個(gè)十年，為“一帶一路”繼續(xù)推動(dòng)全球化的時(shí)代浪潮。