低收入國家正處在“不僅破壞其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且深化全球氣候危機(jī)”的流動性緊縮陣痛之中。

2020年和2021年，盡管多邊開發(fā)銀行（MDB）資金轉(zhuǎn)移創(chuàng)下歷史新高，但對非洲的凈資金轉(zhuǎn)移卻趨近于零，下降到10年來的最低水平。隨著所有低收入和中低收入國家（LMICs）沒有機(jī)會進(jìn)入國際債券市場，局面進(jìn)一步惡化。與此同時，糧食和燃料開銷的上漲以及出口商品銷售收入的下降，也導(dǎo)致局面變得更糟。

可以肯定，只有少數(shù)低收入及中低收入國家“拖欠”了外債，其他許多國家仍然希望度過這場危機(jī)，并在債券市場重新開放時進(jìn)入。但它們的償債義務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其所能獲得的官方支持，導(dǎo)致了一場無聲的發(fā)展危機(jī)，因為它們的財政空間正在遭到擠壓。

同時，全球發(fā)展及氣候融資需求估計已上升至每年1萬億美元。國際社會對貧困經(jīng)濟(jì)體的期望與其可悲的財政現(xiàn)實之間的差距從未如此之大，也從未如此侵蝕到全球金融體系的合法性基礎(chǔ)。

憑借最近二十國集團(tuán)宣言達(dá)到高潮的一系列國際會議，尋求改革全球金融和發(fā)展架構(gòu)，尤其強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大力度支持多邊發(fā)展銀行。但如果多邊發(fā)展銀行資金在當(dāng)前的債務(wù)危機(jī)解決之前得以增加，那么絕大部分增量資金只會像目前一樣用于投資其他債權(quán)人，而不會用于投資低收入和中低收入國家。

疫情期間，許多觀察人士預(yù)見到大規(guī)模破產(chǎn)潮即將爆發(fā)。盡管提出了大規(guī)模減免債務(wù)的頗具希望的建議，但世界領(lǐng)導(dǎo)人卻未能同意雄心勃勃的解決計劃。自那以后，選擇性達(dá)成債務(wù)協(xié)議所面臨的艱巨困難，沉重打擊了國際社會的士氣。

好消息是，目前僅有少數(shù)國家進(jìn)入資不抵債的困境。最近的估計顯示，25個中低收入國家中有17個地處非洲，上述國家仍低于國際貨幣基金組織（IMF）設(shè)定的破產(chǎn)門檻，但卻超過了其設(shè)定的流動性門檻（其償債成本在收入的12%到15%之間浮動）。

如果上述國家無法在債務(wù)到期時，實現(xiàn)對未清償債務(wù)本金的再融資，那么局面將會惡化。例如肯尼亞，其已在一個相當(dāng)于GDP 4%的大規(guī)模財政穩(wěn)定項目及IMF和多邊開發(fā)銀行的慷慨支持下，啟動了一項雄心勃勃的穩(wěn)定和改革計劃。但該國有價值20億美元的債券將于2024年到期。如果屆時無法在全球資本市場實現(xiàn)再融資，那么該國將需要相當(dāng)于GDP 1.8%的額外財政支出用于還款—這將導(dǎo)致爆發(fā)民眾動蕩的風(fēng)險增大。

鑒于肯尼亞外債僅占其國民總收入的38%，違約同樣不是具有吸引力的選擇。為克服上述困難，非洲聯(lián)盟的《內(nèi)羅畢氣候變化宣言》建議，為給多邊開發(fā)銀行資助的全新“綠色增長”政策和改革創(chuàng)造財政空間，應(yīng)允許各國延期償還到期債務(wù)。

我們自己所提出的“過渡性契約”，就是為了落實這一想法。該契約不僅支持需要進(jìn)行債務(wù)削減的資不抵債國，而且將支持需要延期償還債務(wù)的流動性不足的國家。為保證效率，該契約必須建立在國家復(fù)興計劃的基礎(chǔ)之上，其中包括限制預(yù)算和走上全新增長道路的改革舉措。這將要求IMF和世界銀行提供更多資金，其附加條件超越IMF典型的三年計劃。利用上述選擇的國家，應(yīng)當(dāng)首先受益于IMF和多邊開發(fā)銀行資金的增加，而這反過來將有助于防止系統(tǒng)性債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。

世界迫切需要朝著更可持續(xù)的未來邁進(jìn)。我們所提出的方法，將有助于彌合期望和現(xiàn)實之間的巨大差距，從而讓許多流動性不足的國家能做好迎接未來挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備。如果沒有這樣的倡議，為氣候友好型發(fā)展籌集數(shù)萬億美元的目標(biāo)將仍然僅僅是白日夢。

丹尼·羅德里克，哈佛大學(xué)肯尼迪政府學(xué)院國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、國際經(jīng)濟(jì)學(xué)會主席，著有《貿(mào)易直言：對健全世界經(jīng)濟(jì)的思考》。伊山·迪旺，巴黎經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融促進(jìn)發(fā)展研究室研究主任。本文已獲Project Syndicate授權(quán)。