彭娟

（泰禾醫(yī)院管理有限公司，北京 100025）

一、引言

投融資管理是一項針對投資、融資活動進(jìn)行的管理工作。通過高效推進(jìn)投融資管理工作，企業(yè)可以提升對經(jīng)濟(jì)體制的適應(yīng)能力，提高發(fā)展速度。因此，企業(yè)需要關(guān)注投融資管理，構(gòu)建完善的投融資管理體系，便于有條不紊地開展投融資管理活動。

二、投融資理論

（一）企業(yè)投資

企業(yè)投資指的是企業(yè)作為投資主體進(jìn)行的投資。企業(yè)投資主要分為幾大類型：從投資方向的角度分析，主要分為對內(nèi)投資與對外投資兩種投資類型。對內(nèi)投資即對企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行的投資，資金在企業(yè)內(nèi)部流動，一般而言是企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增加業(yè)務(wù)等進(jìn)行的投資；對外投資即對外部進(jìn)行的投資，資金在外部流動，如企業(yè)會通過購買股票、債券的方式對外投資。從投資與商品生產(chǎn)經(jīng)營者關(guān)系的角度分析，主要分為直接投資與間接投資兩種投資類型。直接投資即直接將資金應(yīng)用于產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品營銷等工作中，以此取得可觀的經(jīng)濟(jì)收益；間接投資即通過持有股票或債券獲取其他企業(yè)或項目的收益?？梢姡g接投資與對外投資原理類似。從獲取收益時間長短的角度分析，主要分為短期投資與長期投資兩種投資類型。短期投資即企業(yè)在較短時間內(nèi)就可從投資中獲得收益；長期投資即企業(yè)在較長時間內(nèi)才可從投資中獲得收益。為提高投資管理水平，企業(yè)需要依據(jù)投資類型制定有針對性的投資管理方案，從而確保在投資中獲得收益。

（二）企業(yè)融資

企業(yè)融資指的是以企業(yè)為主體融通資金，在急需資金、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增加經(jīng)營業(yè)務(wù)等情況下，企業(yè)會通過融資滿足資金需求，以免在經(jīng)營運轉(zhuǎn)的過程中出現(xiàn)資金鏈斷裂問題。企業(yè)融資可以劃分為外部融資和內(nèi)部融資。外部融資即企業(yè)借助外部渠道獲取資金。銀行貸款、發(fā)行股票以及債券等屬于外部融資。內(nèi)部融資即通過積累、整合企業(yè)內(nèi)部資源獲得資金。資產(chǎn)清理、股權(quán)認(rèn)購等屬于內(nèi)部融資。外部融資相較于內(nèi)部融資來講，風(fēng)險較大，但融資速度快。對于企業(yè)來講，有必要根據(jù)實際發(fā)展情況、融資需求等，選擇合適的融資方式。

三、企業(yè)投融資管理的潛在問題

（一）投融資內(nèi)控管理機(jī)制不完善

企業(yè)內(nèi)控制度不健全，信息化發(fā)展程度低，一定程度上會限制投融資活動。例如，沒有將投融資信息與財務(wù)信息、運營信息等對接起來，這樣不僅不利于加強投融資管理，而且不利于提高財務(wù)管理水平和促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定運行。2019年，一家公司就曾因未加強內(nèi)控信息化建設(shè)，沒有深入了解財務(wù)狀況就對外投資。實際上，當(dāng)時該公司是需要資金支持的，但其作出了錯誤的投資決策，影響了自身的健康運行。為促進(jìn)自身運轉(zhuǎn)，其不得不砍掉幾個業(yè)務(wù)鏈，導(dǎo)致其間接損失了632萬元。有的公司既不注重綜合分析投資項目，也不注重把控投資風(fēng)險。2020年，一家公司因項目投后內(nèi)控管理不完善，大約半年沒有跟進(jìn)投資項目，不了解投資項目的發(fā)展?fàn)顩r，也未對投資項目進(jìn)行綜合分析，未能采取合理的措施控制投資風(fēng)險，2020年底，公司才發(fā)現(xiàn)投資失敗。

投資是企業(yè)獲得收益的一種途徑，但任何投資都是有風(fēng)險的。若企業(yè)不注重把控投資風(fēng)險，就容易遭受經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)應(yīng)當(dāng)以此為鑒，加強投資風(fēng)險控制。2018年，一家公司沒有結(jié)合自身情況隨意開展融資活動，雖然獲得了融資款項，但無力償還利息，這在很大程度上影響了自身的穩(wěn)定運行。由此可見，企業(yè)在投融資內(nèi)控管理方面還存在一些問題，亟待解決。

（二）企業(yè)融資渠道單一

市場經(jīng)濟(jì)活動中，融資成為企業(yè)發(fā)展重要的資金來源。企業(yè)會通過融資增加資金，為經(jīng)營活動順利推進(jìn)打下基礎(chǔ)。從現(xiàn)狀來看，雖然企業(yè)積極開展了融資活動，但因融資渠道狹窄，在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。主要表現(xiàn)在為促進(jìn)自身穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)只選擇內(nèi)部融資，這種保守的融資方式雖然可以降低融資風(fēng)險，但不利于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，有效增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。堅持整合內(nèi)部資源，獲得運營所需的資金支持。公司雖然不用承擔(dān)借貸利息，但會因融資金額有限而影響企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。

在企業(yè)自身發(fā)展實力強或者市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的情況下，可以采取外部融資手段，開展融資活動。當(dāng)前，國內(nèi)大型商業(yè)銀行貸款流程復(fù)雜，如果企業(yè)想要從大型商業(yè)銀行獲得資金，應(yīng)事先評估企業(yè)資金融資能力、資金成本等，避免因銀行借款未得到審批陷入發(fā)展困境。

（三）企業(yè)投資結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)在作投資決策前，對所處的市場環(huán)境和企業(yè)自身的發(fā)展特點要有清晰的認(rèn)識和分析。投資屬于市場經(jīng)濟(jì)的一個非常重要的范疇，供求關(guān)系對市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展會產(chǎn)生很大影響。目前，企業(yè)會根據(jù)供求關(guān)系的變化采取不同的投資策略。在市場需求量大的情況下，企業(yè)會主動投資該項目，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增加產(chǎn)品產(chǎn)量，便于從中獲得收益，而其他企業(yè)也會采用同樣的投資策略。在這種情況下，市場在一段時間內(nèi)會出現(xiàn)同類產(chǎn)品數(shù)量激增的現(xiàn)象，這時供求關(guān)系就會發(fā)生變化，由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┻^于求，企業(yè)則會因供求關(guān)系變化而增加投資風(fēng)險，面臨經(jīng)濟(jì)損失。由此可見，企業(yè)投資應(yīng)基于自身特點，不要盲目跟風(fēng)投資，要增強投資結(jié)構(gòu)的合理性。

（四）投資收益和資金成本不匹配

資金成本是企業(yè)為取得資金的使用權(quán)所付出的費用。例如，企業(yè)為取得銀行貸款后需要支付的利息等費用；企業(yè)委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券等，需要支付注冊費和代理費等。投資收益是企業(yè)通過投資所取得的收益。企業(yè)在投資時，要考慮項目的投資收益和資金成本，在投資收益大于資金成本的情況下，企業(yè)可以從投融資活動中獲得收益，反之企業(yè)會遭受經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)前，有的企業(yè)存在盲目投資，項目投資前未對所投項目的收益和該項目的資金成本進(jìn)行有效的預(yù)測和分析，導(dǎo)致項目虧損。企業(yè)該項投融資活動注定是失敗的。

（五）企業(yè)投融資能力較弱

企業(yè)投融資能力一定程度上取決于投融資人員，投融資人員負(fù)責(zé)推進(jìn)投融資活動，會在一定程度上影響投融資結(jié)果。擁有投融資管理專業(yè)背景的人員往往能夠更好地掌握投融資管理技巧，有利于順利開展投融資活動。有的企業(yè)擁有投融資管理專業(yè)背景的人員占投融資人員總體的比例并不高，在這種情況下，投融資人員就不容易高效完成投融資任務(wù)。另外，有的企業(yè)投融資人員的專業(yè)素養(yǎng)不高，即便有投融資管理專業(yè)背景，也不能夠很好地推進(jìn)工作。

四、加強企業(yè)投融資管理的對策

（一）加強內(nèi)控管理

隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，企業(yè)有必要建立健全內(nèi)控制度，加強內(nèi)部管理，合理管控投融資活動風(fēng)險。通過內(nèi)部審批等管控措施，減少企業(yè)投融資風(fēng)險。企業(yè)在投資前，要切實做好項目可行性研究分析，從法務(wù)、財務(wù)、市場發(fā)展前景等各方面論證項目的可行性，如可通過財務(wù)模型將投入和產(chǎn)出量化，為投資決策提供數(shù)據(jù)支持，避免盲目投資。企業(yè)除了要完善內(nèi)控制度之外，信息化時代還需要提升內(nèi)控信息化建設(shè)水平?？梢砸M(jìn)大數(shù)據(jù)、計算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)，加強內(nèi)控建設(shè)；可以利用信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)構(gòu)建共享平臺，便于在平臺上分享投融資信息、財務(wù)信息、運營信息等；也可以加強投融資管理系統(tǒng)、財務(wù)管理系統(tǒng)、運營管理系統(tǒng)等的對接，從而為投融資決策、財務(wù)管理決策、運營管理決策的制定提供依據(jù)。

以投資管理為例，企業(yè)須注重分析投資項目，科學(xué)控制投資風(fēng)險，同時還要采取合理的措施，減少投資損失。在分析投資項目方面，成立投資方案小組，對投資項目進(jìn)行可行性分析。其中，要將投資對象的財務(wù)情況、運營情況、管理能力等考慮在項目分析中，同時還要結(jié)合自身的發(fā)展情況分析投資項目。另外，法律事務(wù)部還要給出投資項目法律分析評估意見，即從法律的角度分析投資項目。投資委員會要綜合評估投資項目。如果項目可行性強，就可以投資，反之不應(yīng)當(dāng)投資。

在投資風(fēng)險后續(xù)具體控制手段方面，可以引入信息技術(shù)、檢測技術(shù)等，構(gòu)建實時投資信息監(jiān)控系統(tǒng)，利用信息監(jiān)控系統(tǒng)獲得投資信息，評估投資風(fēng)險。若存在投資風(fēng)險，就需要及時有針對性地控制風(fēng)險。除此之外，有必要提前構(gòu)建投資風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，這樣在發(fā)生投資風(fēng)險后，就可以第一時間采取合理的措施，控制投資風(fēng)險，避免遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）拓寬企業(yè)融資渠道

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)要主動拓寬融資渠道，以此獲得更多的資金支持。企業(yè)自身發(fā)展基礎(chǔ)比較好的情況下，可以開展一些外部融資合作，與外部企業(yè)、銀行等建立良好的關(guān)系，拓寬融資渠道。在與外部企業(yè)合作方面，企業(yè)要注重自身建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，這樣才能與外部企業(yè)建立良好的合作關(guān)系；在與銀行合作方面，企業(yè)有必要規(guī)范自身的融資行為，保證良好的信用，同時還需要加強運營管理，保持良好的運營狀態(tài)。除此之外，政府需要簡化銀行貸款流程，降低銀行貸款成本，為企業(yè)開展融資活動構(gòu)建更優(yōu)質(zhì)的環(huán)境。為實現(xiàn)該目標(biāo)，企業(yè)還要整合內(nèi)源性和外源性融資，促進(jìn)自身發(fā)展，繼續(xù)實施再生融資。綜上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從各個方面、各個角度擴(kuò)展融資渠道，為實現(xiàn)高效融資奠定基礎(chǔ)。

（三）優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

為降低投資風(fēng)險，避免出現(xiàn)投資損失，企業(yè)須樹立大局觀，全方位把控投資結(jié)構(gòu)，防止投資的盲目性。例如，可以構(gòu)建科學(xué)完善的投資機(jī)制，從多角度、多方面評估投資項目，選擇風(fēng)險低、收益高的投資項目。為強化投資結(jié)構(gòu)的合理性，企業(yè)可以專門成立投資管理部，負(fù)責(zé)投資管理工作。這樣企業(yè)通過對投資進(jìn)行綜合評價分析，在投資結(jié)構(gòu)不合理時及時優(yōu)化和調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，避免投資損失。

企業(yè)在投資管理過程中，應(yīng)做好以下工作。首先，要在對行業(yè)發(fā)展和企業(yè)自身發(fā)展有清晰認(rèn)識的基礎(chǔ)上，明確投資方向與重點，把控投資方向。當(dāng)前，我國支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，所以企業(yè)可以加大對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資力度，提升高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在總投資中的占比。其次，關(guān)注內(nèi)外市場變化，科學(xué)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，保證投資結(jié)果的科學(xué)性。例如，對高耗能、高污染項目，須及時撤出資金。最后，企業(yè)在日常經(jīng)營的過程中還需要反思投資問題，總結(jié)投資經(jīng)驗，為科學(xué)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)提供可靠支持，提高投資水平，降低投資風(fēng)險。

（四）兼顧投資收益和資金成本

企業(yè)資金成本是其在融資活動中需要付出的資金，投資收益則是其在投資活動中獲得的收入。在投融資活動中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)兼顧投資收益和資金成本，科學(xué)制定投融資戰(zhàn)略。一方面，要合理預(yù)測投資項目發(fā)展前景，預(yù)估自身在投資項目中獲得的收益；另一方面，要在融資活動中考慮各種成本支出。

此外，還需要對比投資收益與資金成本數(shù)據(jù)。在投資收益大于資金成本時，企業(yè)可以同時開展投融資活動，確保經(jīng)營活動得到資金支持，該投融資活動能為企業(yè)帶來收益；在投資收益小于或等于資金成本時，開展該項投融資活動不會為企業(yè)帶來收益，屬于無效投資。

總而言之，企業(yè)須兼顧投資收益和融資成本，保障投融資效果，避免遭受不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

（五）不斷提升人員投融資水平

市場環(huán)境不斷變化，投融資人員須不斷提升自身的專業(yè)素養(yǎng)和專業(yè)能力，確保能夠有效地處理投融資問題。企業(yè)可以開展一些投融資方面的培訓(xùn)。培訓(xùn)前，有必要評估投融資人員的欠缺之處，主動與他們溝通、交流，了解他們的學(xué)習(xí)需求。然后，可以針對其發(fā)展情況、需求等，選擇培訓(xùn)內(nèi)容，確定培訓(xùn)專題，還可將先進(jìn)的技術(shù)、最新政策、最新知識等納入培訓(xùn)內(nèi)容中，從而提高培訓(xùn)質(zhì)量。為進(jìn)一步提升投融資能力，投融資人員不僅要主動參與企業(yè)組織的培訓(xùn)活動，而且要主動地加強自我學(xué)習(xí)。例如，可以在網(wǎng)絡(luò)上搜集與投融資相關(guān)的資料，進(jìn)而學(xué)習(xí)這些知識與技能；還可以主動向具有豐富投融資經(jīng)驗、較強投融資能力的人員請教，以促進(jìn)自身發(fā)展。

五、結(jié)語

企業(yè)出現(xiàn)投融資失敗，與其缺乏融資渠道、內(nèi)控機(jī)制不完善、投資結(jié)構(gòu)不合理、沒有兼顧投資收益和融資成本、投融資人員的專業(yè)素養(yǎng)低有重要關(guān)系?；诖?，企業(yè)須拓寬融資渠道，加強內(nèi)控建設(shè)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，合理把控投資風(fēng)險，兼顧投資收益和融資成本，提升人員的專業(yè)水平，以此提升投融資成功率，確保企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。