李勇偉

（江西財經(jīng)大學(xué)，南昌 330001）

一、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的價值

知識產(chǎn)權(quán)的價值在于使用。企業(yè)在依靠創(chuàng)新性的智力成果獲得知識產(chǎn)權(quán)后，可以通過使用、許可他人使用、轉(zhuǎn)讓等方式獲取經(jīng)濟(jì)收益，也可以將自己的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押以獲得融資。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，是指知識產(chǎn)權(quán)人以其擁有的知識產(chǎn)權(quán)之財產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物（質(zhì)物），向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)押融資貸款，并按計劃償還本金和利息，在出現(xiàn)融資風(fēng)險時以質(zhì)物折價、拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償?shù)囊环N融資方式。對于知識產(chǎn)權(quán)本身而言，知識產(chǎn)權(quán)是重要的投融資工具，可以促進(jìn)無形資產(chǎn)的利用，發(fā)掘知識產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)價值，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。對于企業(yè)而言，中小企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲得融資，打破了傳統(tǒng)的實物抵押貸款的方式，進(jìn)一步擴(kuò)寬了融資渠道，緩解了中小企業(yè)資金缺乏的問題，還有助于激發(fā)中小企業(yè)的科技創(chuàng)新熱情。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的發(fā)展也會進(jìn)一步促進(jìn)國家政策對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和應(yīng)用的支持，推動知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資交易市場的發(fā)展與完善，保障知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中各個主體的合法權(quán)益。

二、中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的困境

（一）知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險大

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押作為一種權(quán)利擔(dān)保，不同于以房產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、汽車等有形資產(chǎn)的擔(dān)保，知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利的不穩(wěn)定性、權(quán)屬不清晰以及市場價值波動大等原因?qū)е轮R產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)生了極大的風(fēng)險。巨大的市場風(fēng)險阻礙了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資交易。首先，知識產(chǎn)權(quán)基于其無形性，權(quán)利狀態(tài)具有不穩(wěn)定的特征。即使企業(yè)已經(jīng)獲得了合法有效的知識產(chǎn)權(quán)，但該權(quán)利也可能基于他人提出的異議導(dǎo)致無效或者被撤銷。以商標(biāo)權(quán)為例，根據(jù)《商標(biāo)法》的規(guī)定，商標(biāo)權(quán)人連續(xù)三年未使用注冊商標(biāo)的，任何人都有權(quán)申請撤銷該商標(biāo)。商標(biāo)在辦理質(zhì)押時合法有效，但是卻無法避免質(zhì)押以后存在被撤銷的風(fēng)險。其次，知識產(chǎn)權(quán)易產(chǎn)生權(quán)屬問題。雖然不動產(chǎn)、動產(chǎn)等實物資產(chǎn)也可能存在權(quán)屬風(fēng)險，但是知識產(chǎn)權(quán)因為其無形性和復(fù)雜性，權(quán)屬風(fēng)險更大。以專利權(quán)為例，很多情況下專利權(quán)是由多個企業(yè)共有的，而各個企業(yè)之間又沒有明確約定權(quán)利的歸屬。對于這些企業(yè)共有的專利權(quán)，在一個企業(yè)行使專利權(quán)時，其他企業(yè)無法對其形成制約和限制。當(dāng)其中一個企業(yè)對于知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行利用后，就會造成知識產(chǎn)權(quán)本身價值的減損，給債權(quán)人帶來損失。第三，知識產(chǎn)權(quán)的價值波動大。實物的價值雖然也會受到市場波動的影響，但是實物在短期內(nèi)的價格相對穩(wěn)定，不會像知識產(chǎn)權(quán)的價值一樣產(chǎn)生巨大變化。知識產(chǎn)權(quán)的價值受市場的影響極大。知識產(chǎn)權(quán)的價值不僅受到企業(yè)自身的影響，如企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展方向、商譽(yù)的好壞等。知識產(chǎn)權(quán)的價值不僅要受到這些因素的影響，還可能受到新的知識產(chǎn)權(quán)的巨大影響。如，獲得專利權(quán)的技術(shù)在初入市場時可能基于其巨大的實用性產(chǎn)生極高的經(jīng)濟(jì)價值，但是隨著市場上該技術(shù)產(chǎn)品的增加，其價值會慢慢減弱，當(dāng)新的專利技術(shù)產(chǎn)生時，甚至可能導(dǎo)致原有的專利權(quán)徹底喪失價值。

（二）知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資成本高

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資由于評估費用高、市場風(fēng)險大、交易規(guī)則不完善等原因，使得一般的中小企業(yè)在融資時花費的成本往往高于一般的實物質(zhì)押融資或者信用融資。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押存在著較大的市場風(fēng)險，債權(quán)人為了降低這種風(fēng)險，往往使得質(zhì)押人需要消耗更大的成本才可以以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲得融資。債權(quán)人為了控制風(fēng)險，一般會將貸款利率上浮，另外還要加收一些其他費用，這些額外的費用對中小企業(yè)來講不可謂不多，導(dǎo)致中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的積極性降低。在知識產(chǎn)權(quán)評估階段，中小企業(yè)通常會基于價值評估的需要向評估機(jī)構(gòu)披露知識產(chǎn)權(quán)的有關(guān)信息，這使得企業(yè)的技術(shù)以及商業(yè)秘密有泄露的風(fēng)險。企業(yè)作為債務(wù)人，往往不愿承擔(dān)信息泄露的風(fēng)險。知識產(chǎn)權(quán)因為其無形性和復(fù)雜性，使得其評估費用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的實物評估。例如，在對商標(biāo)進(jìn)行價值評估時，不僅要考慮到商標(biāo)的寓意、辨識度等因素，還涉及企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展戰(zhàn)略、市場波動等因素，這直接加大了商標(biāo)的評估成本。雖然我國目前已經(jīng)有多種類型的知識產(chǎn)權(quán)交易市場和交易平臺，但是由于目前交易規(guī)則不統(tǒng)一、信息交流不暢通等原因使得知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的成本居高不下。在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押辦理上，我國并未成立統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)登記主管部門，通常不同的知識產(chǎn)權(quán)需要在不同的機(jī)關(guān)進(jìn)行登記，增加了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的辦理成本。

（三）知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押估值困難

知識產(chǎn)權(quán)的估值是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的前提，事先對于知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行估值為貸款的額度提供了較為可靠的依據(jù)。但是由于知識產(chǎn)權(quán)價值評估參考的因素較多，并且有許多可變因素，使得知識產(chǎn)權(quán)的評估難度加大了不少。并且我國當(dāng)前的知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)制并不完善，知識產(chǎn)權(quán)的估值存在著不確定性。

1.知識產(chǎn)權(quán)本身估值難

知識產(chǎn)權(quán)的估值比一般資產(chǎn)估值更為復(fù)雜，知識產(chǎn)權(quán)估值需要更高的專業(yè)性。知識產(chǎn)權(quán)的估值要參考到法律、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等因素。就技術(shù)因素而言，不僅要考慮知識產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)程度，還應(yīng)考慮知識產(chǎn)權(quán)應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)化程度、知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的市場規(guī)模等因素。對于一些依附性較強(qiáng)的知識產(chǎn)權(quán)，對于其價值進(jìn)行評估還要考慮其轉(zhuǎn)讓的難易程度。就法律因素而言，需要考慮知識產(chǎn)權(quán)的權(quán)利效力風(fēng)險、權(quán)利歸屬風(fēng)險、侵權(quán)風(fēng)險等因素。對知識產(chǎn)權(quán)的估值還會涉及到市場因素的影響。通常來說，產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模的大小直接反映了產(chǎn)品的市場需求度，產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模越大，該產(chǎn)品在市場的需求程度就越高，產(chǎn)品的市場潛力越大，知識產(chǎn)權(quán)所蘊(yùn)含的價值就越大。由于市場因素受多種其他因素的影響，導(dǎo)致知識產(chǎn)權(quán)評估的難度變大。除此之外，知識產(chǎn)權(quán)價值的評估還與研發(fā)成本、企業(yè)的使用程度等因素有關(guān)。

2.缺乏完善的評估體系

當(dāng)前對知識產(chǎn)權(quán)評估尚未形成一套科學(xué)、合理的評價指標(biāo)體系與方法，專業(yè)的評估機(jī)構(gòu)在開展評價的時候仍然畏手畏腳、小心翼翼。目前社會上的一些知識產(chǎn)權(quán)價值評估機(jī)構(gòu)由于缺乏專業(yè)性強(qiáng)的評估人才和知識產(chǎn)權(quán)背后的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，在估值時，往往只能對知識產(chǎn)權(quán)本身進(jìn)行分析，導(dǎo)致評估的精準(zhǔn)度受到影響。同時，由于我國的評估機(jī)構(gòu)缺乏統(tǒng)一的評估標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致評估的結(jié)果相差較大，可信度受到影響。當(dāng)前我國對諸如知識產(chǎn)權(quán)之類的無形資產(chǎn)的評估只有法律或者行政法規(guī)規(guī)定的一般性估值規(guī)則，沒有將評估規(guī)則具體細(xì)化，導(dǎo)致評估規(guī)則的可操作性較弱，難以適應(yīng)實際評估工作。由于無形資產(chǎn)的特點各不相同，運用一般性的估值規(guī)則難以適應(yīng)不同類型的無形資產(chǎn)評估，運用一般性的評估規(guī)則估值也是不準(zhǔn)確的?，F(xiàn)實中，不同類型的知識產(chǎn)權(quán)基本上都沒有各自獨立的估值規(guī)則，難以對這些知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行準(zhǔn)確評估。同時，像專利權(quán)等一些知識產(chǎn)權(quán)的價值關(guān)鍵在于核心技術(shù)，而核心技術(shù)的價值很難僅由評估機(jī)構(gòu)做出客觀判斷。

三、中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的對策

（一）建立多主體風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制

和傳統(tǒng)的實物質(zhì)押相比，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險大了許多。基于知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生的巨大風(fēng)險，由一方承擔(dān)顯然是不公平的，也會對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押交易產(chǎn)生影響?；诖?，應(yīng)當(dāng)建立多方主體風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。建立由債務(wù)人、債權(quán)人、中介機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，對于這些風(fēng)險，要按階段分解開來，對風(fēng)險進(jìn)行有效的分散化解?？梢园阎R產(chǎn)權(quán)估值上的風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與的中介機(jī)構(gòu)，以此降低債權(quán)人所承擔(dān)的風(fēng)險。對于中介機(jī)構(gòu)而言，也不可使其承擔(dān)過重的風(fēng)險，當(dāng)中介機(jī)構(gòu)的工作人員因為故意或者重大過失造成嚴(yán)重?fù)p失時，應(yīng)將風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移至工作人員身上，不應(yīng)讓機(jī)構(gòu)承擔(dān)的過多，否則不利于中介機(jī)構(gòu)開展此項業(yè)務(wù)。還應(yīng)當(dāng)引入保險人，通過對知識產(chǎn)權(quán)估值或者質(zhì)押交易繳納一定的保險費用，將交易風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移至保險人身上，避免由于知識產(chǎn)權(quán)價值減少或者處置困難給債權(quán)人帶來巨大的損失。制定知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，首先是為了將風(fēng)險影響降低到最低化，能夠快速發(fā)現(xiàn)并制約風(fēng)險。其次，這種風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制大大減輕了質(zhì)押人和質(zhì)權(quán)人的風(fēng)險壓力，極大提高了兩主體利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押展開交易的積極性和主動性。

（二）完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押市場交易機(jī)制

在知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資中，由于辦理相關(guān)的質(zhì)押貸款所需要的成本較高，影響了債權(quán)人和債務(wù)人參與知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的積極性。因此，需要充分發(fā)揮政府以及政府相關(guān)部門的作用，政府以及相關(guān)部門要不斷完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資交易規(guī)則，鼓勵和支持中小企業(yè)利用知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲取融資的行為，以促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的開展。政府以及相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)利用資源優(yōu)勢推動知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押交易信息平臺的建設(shè)，在平臺提供各種知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押的交易信息，便利質(zhì)押人和質(zhì)權(quán)人的交易，促進(jìn)信息的互動流暢，降低知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資之間的溝通成本。政府和相關(guān)部門還應(yīng)當(dāng)加大政策扶持力度，通過政策手段給予中小企業(yè)支持。例如，可以通過財政補(bǔ)貼或者減免稅收的手段降低中小企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資成本，增強(qiáng)中小企業(yè)以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押獲取融資的積極性。繼續(xù)加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資方面的立法，降低因制度不完善消耗的程序成本，避免知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押中信息的泄露。對多個部門進(jìn)行整合，建立統(tǒng)一的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)辦理知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資登記工作。建立健全知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押信息平臺，該平臺的交易信息完全向社會公開，為知識產(chǎn)權(quán)估值機(jī)構(gòu)提供合理參考。進(jìn)一步制定健全的市場交易規(guī)范，完善交易秩序，為市場主體提供完善的法律法規(guī)依據(jù)，從法律層面上降低交易成本，提高市場主體利用知識產(chǎn)權(quán)實施交易的積極性。

（三）完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估機(jī)制

完善的評估機(jī)制是知識產(chǎn)權(quán)估值的重要基礎(chǔ)。評估機(jī)構(gòu)通過對知識產(chǎn)權(quán)價值的評估，并對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的交易風(fēng)險進(jìn)行衡量，得出一個雙方都比較滿意的質(zhì)押價格，促進(jìn)雙方協(xié)議的達(dá)成和業(yè)務(wù)的開展。因為知識產(chǎn)權(quán)的估值不僅涉及到知識產(chǎn)權(quán)本身，還涉及到公司的估值、公司的經(jīng)營規(guī)模、公司的營利情況等因素，因此只是依靠單一的行業(yè)人才評估難免有失偏頗。對于知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)來講，應(yīng)當(dāng)引入多行業(yè)、多領(lǐng)域方面的評估人才，通過不同領(lǐng)域的專業(yè)性人才實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)評估的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。在引進(jìn)評估人員的同時，還要注意對評估人員進(jìn)行監(jiān)督，并且在評估人員因故意或者重大過失的情況下，對其進(jìn)行追責(zé)，進(jìn)一步降低知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押評估的風(fēng)險。政府及有關(guān)部門需要整合當(dāng)前市場的交易規(guī)則和交易習(xí)慣，制定具體的交易技術(shù)規(guī)范。對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資交易的信息進(jìn)行統(tǒng)一的搜集、歸納和整理，建立完善的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資交易信息數(shù)據(jù)庫，作為評估的考量因素，提升知識產(chǎn)權(quán)評估的質(zhì)量。此外，還應(yīng)該引入并加強(qiáng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的使用，提高資產(chǎn)評估的精準(zhǔn)性。

四、結(jié)語

知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押在企業(yè)融資的過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。相關(guān)規(guī)則的不斷出臺以及政府政策的支持是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展的重要推動力量。目前，我國的地方部門已經(jīng)出現(xiàn)了不同模式的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資方式，為我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行統(tǒng)一的立法規(guī)范奠定了基礎(chǔ)。但是因為每個模式所使用的環(huán)境不同，適用范圍有限，并未形成統(tǒng)一的規(guī)則和制度，導(dǎo)致這些模式在其他地方的適用產(chǎn)生問題。當(dāng)前，我國知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押仍然存在著評估機(jī)制不健全、知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險控制機(jī)制不完善等問題。為了便利中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，應(yīng)制定全國性的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范，使得知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押有法可依，相關(guān)的行業(yè)有共同的操作規(guī)范可以遵守，以維護(hù)交易各方主體的利益，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的發(fā)展。