陳阿婷

（中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司西安鐘樓支行，陜西 西安 710002）

近十年來，以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為基礎(chǔ)的金融技術(shù)創(chuàng)新對政府監(jiān)管工作體系提出了挑戰(zhàn)。網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)作為我國金融新模式之一，在短時(shí)間內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，給金融業(yè)的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來了新動(dòng)力。與此同時(shí)，一些相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)貸款以及相應(yīng)的金融類的活動(dòng)和第三方的支付平臺(tái)也都在快速地增長，這些融資平臺(tái)的發(fā)展具有不同的特點(diǎn)，所以，一些風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生概率也不斷增加，使得相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)加大了對這些網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)的監(jiān)管力度。網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)擁有多項(xiàng)互動(dòng)以及多維度的開放性等特點(diǎn)，這些特點(diǎn)大大增加了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散面積、擴(kuò)散率和溢出效應(yīng)。這種新型金融方式的出現(xiàn)，在線金融機(jī)構(gòu)中形成了特定的新型技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，想要建立更加高質(zhì)量、高效率網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管系統(tǒng)，應(yīng)當(dāng)更加注重對智能化的監(jiān)督與管理，這對于實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)金融的穩(wěn)定、健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)的主體特點(diǎn)和監(jiān)管依據(jù)

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的主要特征

網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)主要的體現(xiàn)有以下四種方式：一是普通金融業(yè)的電子化；二是運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行貸款融資；三是點(diǎn)對點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)借貸融資方式；四是將大數(shù)據(jù)分析以及搜索等功能應(yīng)用到互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品中，這樣能夠更好地為客戶提供銀行及金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品信息服務(wù)。按照運(yùn)營方式，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)將是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)二次脫媒。

1.信息不對稱帶來的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征之一，出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)的原因在于金融消費(fèi)者與網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)之間存在信息不對稱的特點(diǎn)。在數(shù)字化與網(wǎng)絡(luò)化的平臺(tái)背景下，相關(guān)的金融業(yè)務(wù)也擁有著虛擬化的特點(diǎn)，同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)金融業(yè)務(wù)還具備著開放式的特點(diǎn)，這就導(dǎo)致一些相關(guān)交易只能使用虛擬網(wǎng)絡(luò)開展，這極大地增加了交易者們的身份和信息真實(shí)性認(rèn)證的困難，從而易于形成商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.期限錯(cuò)配和低短期帶來的流動(dòng)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)擁有著與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相似的特點(diǎn)，兩者都需要面對期限錯(cuò)配以及低短期流動(dòng)性的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。例如，有一部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資活動(dòng)是通過資產(chǎn)池的方式進(jìn)行運(yùn)營，這種方式的運(yùn)營并不能使融資產(chǎn)品與投資標(biāo)之間進(jìn)行一一對應(yīng)，所以，這就在很大程度上造成債務(wù)期限與資產(chǎn)之間無法進(jìn)行錯(cuò)配的問題。如果在相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定貨幣基金當(dāng)日贖回限制之前，一旦金融市場出現(xiàn)急劇的震蕩產(chǎn)生擠兌，那么產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性將會(huì)增大。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融自身帶來的隱蔽性、突發(fā)性和傳染性風(fēng)險(xiǎn)

首先，風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性。由于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的流行，導(dǎo)致金融交易體系具有不透明、更復(fù)雜的特點(diǎn)。由于金融市場科技進(jìn)入快速發(fā)展的階段，這種發(fā)展為信用交易系統(tǒng)由場內(nèi)向場外發(fā)展創(chuàng)造了必要的條件，由于場外的監(jiān)管比場內(nèi)監(jiān)管缺少了很多，使得場外互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)變得越來越不透明，也因?yàn)闆]有了管制，而推動(dòng)著金融市場創(chuàng)新與更復(fù)雜交易體系的形成。而在場外金融知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)以及在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上成交的金融衍生產(chǎn)物，則因?yàn)闆]有可信的履約機(jī)制和承擔(dān)結(jié)算的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，成交雙方將面對更大的信用風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)也更有隱蔽性。此外，由于網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)具有較強(qiáng)的隱蔽性，部分平臺(tái)采取了金融服務(wù)創(chuàng)新和傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的多層嵌套，以轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y功能。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融具有資本市場從傳統(tǒng)金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛的特點(diǎn)，并且通過不斷加大的杠桿擴(kuò)張資金；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融也導(dǎo)致資本市場由表內(nèi)走向表外，向金融監(jiān)管較薄弱的領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管套利。其次，風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性。交易一體化是網(wǎng)絡(luò)金融的主要特點(diǎn)。在這種情形下，如果由于人力或技術(shù)手段故障造成資本異常變動(dòng)則會(huì)使得整體金融市場出現(xiàn)波動(dòng)。而互聯(lián)網(wǎng)金融資本大規(guī)模迅速流動(dòng)轉(zhuǎn)讓投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生突發(fā)性。最后，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。由于網(wǎng)絡(luò)金融組織隨著行業(yè)擴(kuò)展而產(chǎn)生了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的疊層，內(nèi)部結(jié)構(gòu)多層嵌套增加了借貸各方信息的不對稱程度，其內(nèi)部結(jié)構(gòu)擁有與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不斷交互的特點(diǎn)，這種特點(diǎn)也使經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的蔓延和傳染性大大增強(qiáng)。

（二）金融創(chuàng)新背景下互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的依據(jù)

金融中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)的傳染性，會(huì)通過影響資本分配、支付清算、信貸創(chuàng)新等的正常功能而使風(fēng)險(xiǎn)向其他部分傳導(dǎo)，最后引發(fā)金融危機(jī)。而因此形成的危機(jī)將由整個(gè)金融體系或整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)承受，這就需要政府部門進(jìn)行監(jiān)管。和傳統(tǒng)的金融行業(yè)一樣，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)同樣具備著隱藏性、爆發(fā)性和傳播性，但是，如果出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也可以演變成系統(tǒng)化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為防患于未然，亟須構(gòu)建和健全網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管制度。

二、當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的突出問題

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)仍為金融機(jī)構(gòu)及監(jiān)管部門主要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)類別

銀行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大多來自信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。從針對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)所開展的融資活動(dòng)來看，因借款各方信息不對稱產(chǎn)生的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)問題仍然未能很好地得以化解。一般來說，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展投資、借貸活動(dòng)的公司以及自然人，普遍都無法利用商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)借貸，這也表明了其征信狀況較差或不透明，甚至沒有相應(yīng)的誠信記錄。所以，通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展的金融服務(wù)可以憑借自己有限的力量，或者依靠貸款人所提供的個(gè)人身份信息、財(cái)物證據(jù)和可得的信貸記錄等資源來篩選放貸的對象，又或者通過一些數(shù)據(jù)分析（如平臺(tái)關(guān)聯(lián)方經(jīng)營狀況作為佐證），但由于總體設(shè)計(jì)上局限于自身能力和沒有大數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)，較難掌握貸款人的實(shí)際個(gè)人信息以及放貸實(shí)際用途，從而造成信用風(fēng)險(xiǎn)的增加。

對投資人來說，很多金融投資人沒有相應(yīng)的金融市場專業(yè)知識(shí)和甄別技巧，對互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的資金操作經(jīng)驗(yàn)、技巧沒有充分的判斷能力，又缺乏資金進(jìn)行深入調(diào)查與研究，使得網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為彌補(bǔ)投資人潛在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)只能以相對較高的投資回報(bào)率誘惑投資人，這樣又促使網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提升借貸收益率以補(bǔ)償成本，最后的結(jié)果是越來越多資信狀況不好、愿意承受高額本金的投資人進(jìn)行放貸。另外，在借貸者最后發(fā)生違約之時(shí)，部分平臺(tái)貸款者尚未加入央行征信系統(tǒng)，對失信貸款人懲罰力度還不夠，所以，無法產(chǎn)生相應(yīng)的法律約束力。

剖析了上述產(chǎn)生問題的因素，主要是因?yàn)橹袊鴩鴥?nèi)個(gè)人信用評估、信用消息共享制度尚有待健全，而且在網(wǎng)絡(luò)融資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)信息呈現(xiàn)的跨地域、跨專業(yè)特點(diǎn)，以及不同地區(qū)、不同公司和不同征信體系之間的大數(shù)據(jù)壁壘，形成了貸款人對征信消息欺瞞或被盜用的潛在風(fēng)險(xiǎn)可能性，從而加大了銀行企業(yè)壞賬經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）難以對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)金融業(yè)務(wù)實(shí)施系統(tǒng)性違約的警示

以網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)為典型代表的金融服務(wù)技術(shù)創(chuàng)新，有著新科技、模式和產(chǎn)品誕生迅速地特征，而與此同時(shí)，也必將誕生新的金融風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)金融領(lǐng)域明顯的監(jiān)管指標(biāo)和警示指數(shù)需求有所不同，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)槠潆[蔽性、突然性和傳染性特征，金融監(jiān)管機(jī)關(guān)和金融市場第三方企業(yè)數(shù)據(jù)分析研究機(jī)關(guān)，都很難對其產(chǎn)生的系統(tǒng)性違約風(fēng)險(xiǎn)做出有效監(jiān)控和適時(shí)警示。這就對金融監(jiān)管部門運(yùn)用“智能監(jiān)管”監(jiān)測分析網(wǎng)絡(luò)金融領(lǐng)域產(chǎn)生的技術(shù)、模式和產(chǎn)品，建立網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與警示制度，對及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)提出了更高要求，也對金融監(jiān)管機(jī)關(guān)隊(duì)伍、專業(yè)力量、管理機(jī)制等都提出了新的挑戰(zhàn)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益保障有待提升

由于我國金融市場的發(fā)展起步較晚，發(fā)展時(shí)期也相對短暫，投資人專業(yè)知識(shí)和經(jīng)歷均有限，個(gè)人金融消費(fèi)者對網(wǎng)絡(luò)金融市場的相關(guān)專業(yè)知識(shí)掌握程度不夠，尤其是對一些產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)以及自我風(fēng)險(xiǎn)能力的判斷認(rèn)知有所缺乏，這就導(dǎo)致更易出現(xiàn)投資損失。雖然政府近年來曾出臺(tái)過相關(guān)監(jiān)管和涉及保障消費(fèi)者利益的相關(guān)政策，但是大多只是為了風(fēng)險(xiǎn)警示；目前的監(jiān)管法規(guī)的約束力大多還是聚焦于事后監(jiān)督，而事前、事中監(jiān)督的難度也很大。因此，對于網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品資金的實(shí)際使用狀況以及投資最后流向的未進(jìn)行嚴(yán)格的檢查和監(jiān)督，仍然是突出的問題。盡管政府可以對網(wǎng)絡(luò)金融市場中的違規(guī)活動(dòng)加以處罰，但卻很難挽回投資人的經(jīng)濟(jì)損失。

三、健全網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管制度的路徑選擇

（一）引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融有序發(fā)展

為了能夠更好地對一些以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為基礎(chǔ)的金融服務(wù)新模式和創(chuàng)新產(chǎn)品所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更好的防控，國家金融監(jiān)察部門對于所有網(wǎng)絡(luò)的機(jī)構(gòu)以及相關(guān)業(yè)務(wù)單位的內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施了全覆蓋監(jiān)督，并且對于資本充足率與償付能力也進(jìn)行了明確的相關(guān)要求，這種做法讓相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)相關(guān)法規(guī)進(jìn)行公平競爭。要進(jìn)一步健全網(wǎng)絡(luò)金融立法制度，對于市場的準(zhǔn)入門檻進(jìn)行完善、政府的監(jiān)督功能進(jìn)一步加強(qiáng)，從法律實(shí)踐層面上加強(qiáng)實(shí)際考量，履行主體責(zé)任，進(jìn)一步明晰監(jiān)管主體監(jiān)管的邊界，重點(diǎn)是對監(jiān)管真空和金融監(jiān)管套利等問題的解決。網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管要對橫向邊界和縱向監(jiān)管責(zé)任進(jìn)行明晰，同時(shí)設(shè)立監(jiān)管部門責(zé)任追究制度，這樣才能制約市場監(jiān)管主體的監(jiān)督行動(dòng)，才能更好地維護(hù)公平競爭市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定。

（二）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，促進(jìn)中國網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管

一方面，監(jiān)管部門規(guī)定應(yīng)當(dāng)以實(shí)際行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相匹配，這是由于不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)以及相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行模式具有差異，對各種網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)行業(yè)實(shí)施差別化監(jiān)督管理，并逐步推進(jìn)對各種新型的行業(yè)模式，出臺(tái)了針對性金融監(jiān)管規(guī)定、市場監(jiān)管舉措和法律適用規(guī)定。另一方面，在網(wǎng)絡(luò)金融內(nèi)部應(yīng)當(dāng)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)可控度，從客戶準(zhǔn)入、誠信水平、風(fēng)險(xiǎn)評估、信貸審核等方面自主研判市場風(fēng)險(xiǎn)，并從嚴(yán)履行自主風(fēng)控原則。從保障金融服務(wù)消費(fèi)者利益的出發(fā)點(diǎn)完善金融監(jiān)管，建立了網(wǎng)絡(luò)金融市場風(fēng)險(xiǎn)警示制度、違法懲戒制度等，以及對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的金融活動(dòng)設(shè)立登記、運(yùn)營許可證等管理制度，以有效解決網(wǎng)絡(luò)金融的信息不對稱問題。

（三）構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融市場征信體系

在征信體系中，關(guān)于失信行為的懲戒制度對金融市場上的參與者行為產(chǎn)生制約影響。為了能最大限度地限制網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的失信行為，市場監(jiān)督管理部門應(yīng)當(dāng)對網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上對金融市場活動(dòng)參加方及其利益關(guān)聯(lián)方的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行要求，這樣可以有效地形成誠信數(shù)據(jù)庫，這種做法不僅收錄了交易賬戶和記錄的個(gè)人信息，同時(shí)對于整個(gè)網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)也加強(qiáng)了交易的監(jiān)督。整個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)必須對重要的信息資料及時(shí)與地方金融監(jiān)管體系、央行征信體系進(jìn)行嚴(yán)格要求，以便更好地進(jìn)行銜接，以推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)與央行征信合作的進(jìn)程，并積極探索與政府部門和企業(yè)間征信的信息數(shù)據(jù)共享。

（四）運(yùn)用“智慧監(jiān)管”完善網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警體系

網(wǎng)絡(luò)金融市場中的信息不對稱使得網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)常性地發(fā)生。所以，通過利用大數(shù)據(jù)、新一代人工智能、云計(jì)算技術(shù)、區(qū)塊鏈等“智慧金融”監(jiān)管等手段進(jìn)行主動(dòng)分析，可以提升對跨產(chǎn)業(yè)、跨金融市場相互交叉財(cái)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)、警示與化解力量。以數(shù)值管理為重點(diǎn)的金融監(jiān)管思想，是有效地對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)管理模式以及對于數(shù)字化的金融監(jiān)管力量進(jìn)行增強(qiáng)的關(guān)鍵手段，通過對金融報(bào)送，數(shù)據(jù)管理品質(zhì)的逐漸提升，能夠進(jìn)一步完善金融數(shù)據(jù)的錄入以及運(yùn)行記錄的保護(hù)，這種措施能夠確保監(jiān)督管理的實(shí)效性。而想要保障金融監(jiān)管的實(shí)時(shí)性，必須要發(fā)展數(shù)字化技術(shù)，通過相應(yīng)的數(shù)碼金融監(jiān)管能夠有效地對金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行智能化的分析以及辨識(shí)。

（五）完善保護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融消費(fèi)者權(quán)益的相關(guān)政策規(guī)定

信息不對稱使得金融消費(fèi)者權(quán)益更易損害。針對網(wǎng)絡(luò)市場交易過程中多發(fā)的詐騙現(xiàn)象，亟須健全法規(guī)以維護(hù)金融消費(fèi)者利益。目前，政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管制度變革進(jìn)程，進(jìn)一步健全金融創(chuàng)新下保護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)消費(fèi)者利益的法規(guī)，對于網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)消費(fèi)者的金融監(jiān)管法律法規(guī)體系應(yīng)當(dāng)進(jìn)行積極構(gòu)建，尤其對于一些網(wǎng)絡(luò)金融市場中的信息的發(fā)布、個(gè)人信用報(bào)告、參與市場主體的法律職責(zé)，以及欠款催收處理程序等方面進(jìn)行更加明晰的法規(guī)劃分，進(jìn)一步強(qiáng)化事前、事中監(jiān)督與信息公開，以更好維護(hù)金融服務(wù)消費(fèi)者利益。

四、總結(jié)

綜上所述，針對當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)金融市場的新發(fā)展趨勢，政府部門應(yīng)在監(jiān)管轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步建立網(wǎng)絡(luò)金融市場征信體系，運(yùn)用智慧監(jiān)管完善網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與預(yù)警體系，并健全保護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融市場消費(fèi)者權(quán)益的規(guī)章制度。通過健全監(jiān)管系統(tǒng)，有效預(yù)防化解網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)網(wǎng)絡(luò)金融市場的平穩(wěn)發(fā)展。