張國富 高子童

摘 要：財務(wù)管理歸根結(jié)底是對資金的管理，而企業(yè)的資金如同企業(yè)的血液伴隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每一個重要的階段，營運資金管理作為企業(yè)財務(wù)工作者的重要工作內(nèi)容之一，其重要性顯而易見，良好的營運資金管理可以幫助企業(yè)保障其資金的充足性，從而在生產(chǎn)、銷售等必要階段贏得市場競爭力。營運資金管理能力的高低與公司盈利以及企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展密切相關(guān)，甚至關(guān)乎到企業(yè)的正常生產(chǎn)運作，為企業(yè)各個環(huán)節(jié)的正常運轉(zhuǎn)提供支持力量。因此對于企業(yè)來說，營運資金的管理就顯得尤為重要文章通過對J集團(tuán)股份有限公司近三年的資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題并提出解決意見，主要目的為幫助J集團(tuán)股份有限公司提升資金的流動性，規(guī)避現(xiàn)金流風(fēng)險，實現(xiàn)利益最大化。

關(guān)鍵詞：營運資金管理;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期;存貨周轉(zhuǎn)期

引言：營運資金是指企業(yè)日常經(jīng)營活動中可以靈活支配的資金，科學(xué)的營運資金管理水平可以優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流量，促進(jìn)企業(yè)流出資金的快速回籠，營運資金管理也可以增加企業(yè)的生命力，幫助企業(yè)健康發(fā)展，幫助企業(yè)業(yè)務(wù)的正常合理化的標(biāo)準(zhǔn)運行。文章運用J集團(tuán)股份有限公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對J集團(tuán)股份有限公司營運資金管理財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析并提出優(yōu)化意見，有利于企業(yè)管理者對資金管理問題現(xiàn)狀的了解，為企業(yè)管理者做出經(jīng)濟(jì)決策提供有力的依據(jù)，使管理者能夠充分認(rèn)識到資金管理方面的不足，不斷改善財務(wù)狀況擴(kuò)大財務(wù)成果，充分認(rèn)識到閑置資源的利用效率，促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營活動。有利于外部使用者了解企業(yè)的資金管理目標(biāo)，有助于利益相關(guān)者了解企業(yè)的營運資金管理能力大小，對J集團(tuán)股份有限公司具有重要的現(xiàn)實意義。

一、J集團(tuán)營運資金現(xiàn)狀

1.J集團(tuán)公司概況

2010年，公司在深圳證券交易所上市，成立注冊資本32.9億元。該公司目前主要采用“研發(fā)+制造+銷售”的業(yè)務(wù)模式，并正在逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合解決方案提供商。

2.J集團(tuán)營運資金管理情況

受全球新冠疫情、寬松貨幣政策和大宗原材料價格上漲等多重因素影響，產(chǎn)品消費市場需求擴(kuò)大，全球供需結(jié)構(gòu)明顯改善，產(chǎn)品價格全面上漲，行業(yè)景氣度逐漸恢復(fù)。在此背景下，J集團(tuán)始終堅持“成為受人尊重的種植業(yè)解決方案提供商”愿景目標(biāo)，不斷升級產(chǎn)品和解決方案，提高服務(wù)價值。而企業(yè)經(jīng)營過程中，營運資金的管理愈加關(guān)鍵，如何有效地對其加以管理，直接關(guān)系到企業(yè)內(nèi)外經(jīng)營狀況。所以，如何有效發(fā)揮營運資金的優(yōu)勢，提高企業(yè)的競爭實力已成為J集團(tuán)亟待解決的問題。

二、基于要素視角下J集團(tuán)營運資金管理績效分析

以下是對J集團(tuán)近三年的營運資金管理指標(biāo)進(jìn)行比較：

2019年-2021年J集團(tuán)管理指標(biāo)折線圖

1.應(yīng)收賬款績效分析

在當(dāng)今的市場經(jīng)營過程中，賒銷作為一種有效的促銷手段，可以幫助企業(yè)短期間內(nèi)快速提升經(jīng)營業(yè)績。但是賒銷不可避免會產(chǎn)生應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的產(chǎn)生會占用企業(yè)過多的流動資金，如果應(yīng)收賬款不能在合理的信用期內(nèi)收回的話，那么將會使企業(yè)陷入資金短缺的現(xiàn)狀。應(yīng)收賬款的管理強(qiáng)調(diào)于事前、事中、事后三方面相結(jié)合，要求企業(yè)制定合理的信用政策以及擁有高效的催收手段，幫助企業(yè)社交資金快速回籠。

如上表所示，J集團(tuán)應(yīng)收賬款2019年至2020年的周轉(zhuǎn)期呈上升趨勢，2020年至2021年的周轉(zhuǎn)期呈下降趨勢，2020年比2019年增加7.19天，2021年比2020年減少6.98天。這是因為該行業(yè)持續(xù)發(fā)展近年來在國家政策的影響下不斷完善，競爭也越來越激烈，再加上新冠疫情的影響。為了提高市場競爭力，J集團(tuán)采取了賒銷產(chǎn)品的方式。盡管這種方法有利于營業(yè)收入的增長，但它是企業(yè)尚未實施嚴(yán)格的銷售信貸政策，對應(yīng)收賬款收款的控制較弱，這增加了壞賬損失的可能性，并增加了周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款減少。這表明J集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，資金流動不活躍，應(yīng)收賬款管理效率降低。因此，J集團(tuán)今后應(yīng)提高應(yīng)收賬款的管理效率，加強(qiáng)對資金的控制。

2.存貨績效分析

存貨周轉(zhuǎn)期越短，說明存貨的變現(xiàn)速度越快，存貨管理工作效率越高。產(chǎn)品的性質(zhì)、企業(yè)的存貨管理制度對存貨周轉(zhuǎn)效率的影響較大。如上表所示，J集團(tuán)的庫存周轉(zhuǎn)期從2019年到2020年呈上升趨勢，2020年到2021年呈下降趨勢。2020年庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年減少拍了4.2天。2020年與2019年相比，增加了55.69天。這表明該公司的庫存周轉(zhuǎn)率先收緊再放緩。J集團(tuán)庫存周轉(zhuǎn)率下降，表明庫存量增加，流動性減弱，公司資源被占用。這是由于近年來行業(yè)內(nèi)部競爭的加劇。在加速公司發(fā)展的同時，公司忽略了制定生產(chǎn)和銷售計劃的重要性。該公司尚未制定產(chǎn)品的生產(chǎn)量。采購的物料數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實際的生產(chǎn)數(shù)量，這對市場非常重要。錯誤的判斷使所購買的原料無法及時投產(chǎn)，使所生產(chǎn)的產(chǎn)品無法及時進(jìn)入市場，增加了公司的成本和管理費用。因此，J集團(tuán)的庫存周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，應(yīng)加強(qiáng)庫存管理，以實現(xiàn)采購，生產(chǎn)和銷售的均衡狀態(tài)。

3.應(yīng)付賬款績效分析

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期就是平均付現(xiàn)期，是指企業(yè)購買商品拿到貨物后沒有及時付款，到后續(xù)再實際付款的期間，這個指標(biāo)一般都是用來衡量企業(yè)還清賣方貨款時間長短的指標(biāo)。一般而言，當(dāng)企業(yè)的運營良好的時候，供應(yīng)商給企業(yè)延期付款的時間會更長，企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長，這種企業(yè)通常在行業(yè)內(nèi)的信譽很好，在占用貨物上擁有更多主動權(quán)。如上表所示，J集團(tuán)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期從2019年到2020年呈上升趨勢，2020年到2021年呈下降趨勢。2018年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期比2017年增加1.23天。2019年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期比2020年減少5.85天。去年應(yīng)收賬款率變化很快，這表明近幾年J集團(tuán)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率仍然不足。因此，在應(yīng)付公司賬款周轉(zhuǎn)率下降的同時，應(yīng)付賬款的管理不能放松。

4.現(xiàn)金績效分析

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期即營運資金周轉(zhuǎn)期，其數(shù)值越低表明企業(yè)營運資本運用的效率就越高。如上表所示，J集團(tuán)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期從2019年至2020年增加了1.79天，而2021年則比2020年增加了56.85天。表明其現(xiàn)金周轉(zhuǎn)量逐漸放緩?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的變化將受到應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和庫存周轉(zhuǎn)期等條件的影響。由于付款周轉(zhuǎn)期的持續(xù)增加，公司對應(yīng)收賬款的控制不足。J集團(tuán)采取信貸銷售方式后，貨款支付速度較慢，部分應(yīng)收賬款無法有效收回，資金補充不及時。資金周轉(zhuǎn)速度慢，應(yīng)收賬款周期變長。

5.小結(jié)

總體來看，J集團(tuán)的加權(quán)平均要素呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。這說明J集團(tuán)總體速度逐漸下降，其營運資金管理績效較差。J集團(tuán)作為一家上市公司，市場空間狹小，企業(yè)總體規(guī)模也相對較小，在長期本地化經(jīng)營的過程中積累了大量的資源優(yōu)勢，因此其各項流動資產(chǎn)的營運管理難度較低。但結(jié)合指標(biāo)的變化趨勢來看，近年來其營運資金管理績效總體呈下降趨勢，雖然企業(yè)利潤表顯示，其收入和利潤穩(wěn)步提升。但各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期的延長說明了J集團(tuán)的經(jīng)營效率和營運能力正在下降，應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)期較長說明J集團(tuán)更加依賴商業(yè)信用來維持營運資金周轉(zhuǎn)，其施加給供應(yīng)商的信用壓力較大，雖然能通過占用他人資金降低機(jī)會成本，但是面臨的還款壓力在競爭狀況加劇的情況下，可能對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。J集團(tuán)賴以生存的市場空間正在逐漸被擠壓，J集團(tuán)迫切需要做出戰(zhàn)略變革。

三、J集團(tuán)營運資金管理績效提升策略

1.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理

J集團(tuán)股份有限公司應(yīng)由信用監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對應(yīng)收賬款的動態(tài)分析等工作。根據(jù)財務(wù)人員自己編制的客戶應(yīng)收賬款賬齡調(diào)查情況報告表，信用管理者技術(shù)人員針對客戶的應(yīng)收賬款數(shù)量進(jìn)行了跟蹤調(diào)查分析，了解客戶是否還需要具備一定的資金和償債能力，如果客戶沒有到期則可以選擇更多。現(xiàn)問題，J集團(tuán)股份有限公司需要及時采取措施予以相應(yīng)的手段，及時向當(dāng)事人追討清償。針對貸款逾期的應(yīng)收賬款，信用卡管理者工作人員必須需更加詳細(xì)有序地對客戶進(jìn)行動態(tài)追溯分析，第一時間就能準(zhǔn)確掌握當(dāng)前貸款客戶的整體經(jīng)營和財務(wù)情況，但是在此項工作的基礎(chǔ)之上，管理者及公司的相關(guān)信用監(jiān)管人員應(yīng)該實時地監(jiān)控應(yīng)收賬款的收回情況，以及對客戶的信用進(jìn)行實時動態(tài)追索，從而保證公司應(yīng)收賬款可以及時地收回，并且可以最大限度減少企業(yè)賒銷款項發(fā)生壞賬等損失問題。針對一些賒銷客戶長時間拖欠賬款，公司需要采用適當(dāng)?shù)姆墒侄蝸砭S持和保護(hù)資金的權(quán)益，最大程度地降低產(chǎn)生的壞賬損失。

2.完善企業(yè)存貨購產(chǎn)銷計劃

J集團(tuán)股份有限公司首先應(yīng)加強(qiáng)其產(chǎn)品的研發(fā)，加快其產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)優(yōu)化轉(zhuǎn)型升級，提高其產(chǎn)品的市場占有率，擴(kuò)大其銷售規(guī)模。首先，J集團(tuán)股份有限公司應(yīng)對市場發(fā)現(xiàn)現(xiàn)狀進(jìn)行可行性分析，將最新的市場信息及時傳遞至企業(yè)研發(fā)部門，驅(qū)使其研發(fā)出適合于當(dāng)前市場的產(chǎn)品，使產(chǎn)品可以跟隨市場，更被消費者所接受。其次，J集團(tuán)股份有限公司應(yīng)提升銷售人員的銷售水平，對銷售人員進(jìn)行定期培訓(xùn)，使其更加了解產(chǎn)品信息，將產(chǎn)品性能以及產(chǎn)品優(yōu)勢及時傳遞至消費者。最后，J集團(tuán)股份有限公司應(yīng)建立線下代理商于線上銷售相結(jié)合的模式促進(jìn)銷售，將自身的銷售渠道擴(kuò)大，獲取更多的客戶來源，并通過與產(chǎn)品對口的企業(yè)加強(qiáng)合作，以較低的價格及時處理囤積的產(chǎn)品，提升存貨的周轉(zhuǎn)效率。

J集團(tuán)股份有限公司要進(jìn)一步建立嚴(yán)格且細(xì)致的存貨管理制度以及對責(zé)任人的管理制度。公司財務(wù)部門應(yīng)當(dāng)對公司存貨實行統(tǒng)一管理，健全內(nèi)部風(fēng)險控制制度。同時，必須編制公司的庫存管理計劃，以促進(jìn)庫存供應(yīng)與生產(chǎn)和銷售的協(xié)調(diào)。為了進(jìn)一步改善和優(yōu)化公司庫存分類管理的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，并對公司庫存進(jìn)行分類管理，公司應(yīng)建立嚴(yán)格的倉庫制度，貨物管理和流程程序，以改善倉庫物流。嚴(yán)格執(zhí)行過程中每個環(huán)節(jié)的原始計量記錄，倉庫的計量和驗收以及倉庫的庫存和庫存。

3.加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理

J集團(tuán)股份有限公司要規(guī)范應(yīng)付賬款的核算。J集團(tuán)股份有限公司對應(yīng)付賬款項目的管理要立足于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全局，完善企業(yè)的資金鏈。合理利用收購政策，將還款時間控制在信用期之內(nèi)。在還款時，J集團(tuán)股份有限公司的財務(wù)人員應(yīng)權(quán)衡還款所享受的優(yōu)惠政策與銀行同期貸款利率之間的差。將企業(yè)的優(yōu)惠享受到最大政策。良好的應(yīng)付賬款管理可以使企業(yè)的商業(yè)信用增加，會使上下游供應(yīng)商之間的信用程度變高。還可以有效地延緩企業(yè)資金的占用。所以J集團(tuán)股份有限公司應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理。加快J集團(tuán)股份有限公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。使應(yīng)付賬款，應(yīng)收賬款以及存貨三者之間達(dá)成有效配。

四、結(jié)論

營運資金是企業(yè)財務(wù)管理工作的重要組成部分，對企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用，良好的營運資金管理體系可以幫助企業(yè)提升市場競爭力，合理配置企業(yè)各項資源，是企業(yè)達(dá)到利潤最大化。文章以J集團(tuán)股份有限公司為研究對象，研究了公司的營運資金管理問題，并提出了相應(yīng)的解決方案，并得出以下結(jié)論：

（1） J集團(tuán)要進(jìn)行科學(xué)合理的營運資金管理，必須首先增強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理能力，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的信用管理，加快應(yīng)收賬款的收回，減少應(yīng)收賬款。壞賬造成的損失。

（2） J集團(tuán)可以改善公司的庫存購買，生產(chǎn)和銷售計劃，從而加強(qiáng)庫存管理和控制，從根本上減少庫存積壓問題，提高資金利用效率，有利于企業(yè)發(fā)展。

（3） J集團(tuán)還需要加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理，既可以有效規(guī)避應(yīng)付賬款的風(fēng)險，又可以加強(qiáng)流動資金的管理。

文章的研究內(nèi)容有利于提高公司流動資金管理水平，提高經(jīng)濟(jì)效益，從而提高公司競爭力，使公司健康穩(wěn)定發(fā)展。

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作者簡介：張國富（1978- ），黑龍江訥河人，管理學(xué)博士，黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，副教授，碩士研究生導(dǎo)師，研究方向：財務(wù)管理、績效評價;高子童（1999- ），黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，碩士研究生，研究方向：財務(wù)管理