摘 要：通過EVA考核可以實現(xiàn)企業(yè)對利潤的真正衡量，僅用一種財務(wù)衡量方式即可解決企業(yè)間所有決策過程。為此，將以格力電器下EVA考核的應(yīng)用為例進行分析，探究EVA考核對我國企業(yè)管理的影響與利潤增收情況。為能夠更好體現(xiàn)出EVA考核在格力電器中的重要應(yīng)用，將以使用平衡計分卡（Balanced Score Card，BSC）績效考核的A企業(yè)為對比主體，并取EVA考核與BSC考核的共同項（生產(chǎn)運營效率和市場盈利效率）進行營業(yè)數(shù)據(jù)比對，從而看出在EVA視域下格力電器企業(yè)內(nèi)部財務(wù)績效的影響。經(jīng)對比可得出，EVA考核的應(yīng)用可以幫助企業(yè)管理者重新認識企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營方向，提高營業(yè)收入，擴寬營業(yè)渠道。

關(guān)鍵詞：EVA考核;格力電器;財務(wù)績效

引言：我國企業(yè)在引入EVA考核機制后便證明我國企業(yè)已經(jīng)進入到資產(chǎn)保值、提質(zhì)增效的重要階段。EVA考核是指稅后凈營運利潤減去投入資本的機會成本后的所得。通過該考核機制的應(yīng)用既可以彌補企業(yè)對營業(yè)實際利潤的計算劣勢，也可以提高企業(yè)財務(wù)績效考核效率的評價準則。EVA考核下的價值創(chuàng)造效率指價值創(chuàng)造能力的效率，是一個企業(yè)整合研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及員工能力的核心能力。在電器領(lǐng)域我國的企業(yè)經(jīng)過眾多市場風(fēng)險沖擊后仍可屹立于世界之巔，很大程度上依靠EVA考核與其他管理技術(shù)的應(yīng)用，對此本文將重點對電器企業(yè)EVA考核視域下財務(wù)績效問題進行評價研究。

一、案例公司簡介

格力電器全稱為珠海格力電器股份有限公司，于1991年成立并在1996年的深圳證券交易所正式上市，并于2003年《中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》上市之后正式開始采用EVA對企業(yè)財務(wù)進行考核。經(jīng)過幾十年的不斷發(fā)展該企業(yè)已經(jīng)是一家集生產(chǎn)、研發(fā)、銷售和售后于一體的國際化企業(yè)。在2019年的《財富》排行榜中格力集團位于世界500強的414名，注冊資本達到60.16億元，領(lǐng)域涉及電線電纜、家電、醫(yī)療器械、電力產(chǎn)品以及各種機械設(shè)備等。A企業(yè)于1996年成立在我國廣東省，并在2004年在深圳交易所上市。產(chǎn)業(yè)涉及LED、小家電以及中間品等研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是我國珠海市規(guī)模最大的民營股份制企業(yè)。因此本文將以該企業(yè)做為對比項對EVA考核機制影響下的格力電器財務(wù)績效進行分析。

二、EVA分解分析

1.生產(chǎn)經(jīng)營效率

格力與A企業(yè)在2016年-2020年間，其生產(chǎn)運營率與市場盈利率對企業(yè)財務(wù)的價值創(chuàng)造率影響程度見表1。從格力的經(jīng)營視角出發(fā)，企業(yè)從2016年-2020年間創(chuàng)造的價值效率曾出現(xiàn)過一定浮動，即2017年與2019年企業(yè)的營業(yè)額呈現(xiàn)下降趨勢，2018年與2020年與前年相比有所提升;同樣從A企業(yè)的角度出發(fā)，2016年-2020年間的企業(yè)創(chuàng)造的價值效率也不穩(wěn)定，雖然經(jīng)濟增加值于2016年-2018年出現(xiàn)過較大幅度的提升，但該企業(yè)曾在2019年出現(xiàn)過營業(yè)價值創(chuàng)造率急降的現(xiàn)象。對此，本文將從兩企業(yè)的生產(chǎn)運營率和市場盈利率進行財務(wù)績效考核的分解。

資產(chǎn)配置率是能夠直接影響一個企業(yè)經(jīng)營的重要因素，在格力電器的財務(wù)績效考核中EVA體系能夠通過對投入資本與營業(yè)收入漲幅速度來評判自身企業(yè)資產(chǎn)配置率，對比數(shù)據(jù)匯總?cè)绫?所示。在下述數(shù)據(jù)中，格力電器除2017年外年均投入資本漲幅率均大于生產(chǎn)經(jīng)營收入的漲幅率，這種情況在一定程度上會制約企業(yè)內(nèi)部財務(wù)績效的EVA考核;同理可看出除2017年和2018年之外，A企業(yè)同樣面臨投入大于營業(yè)收入的情況。由此可證明格力電器與A企業(yè)的資產(chǎn)配置率都會在一定程度上抑制生產(chǎn)價值的創(chuàng)造率。

然而，在近幾年我國家電行業(yè)頻繁的價格戰(zhàn)中，導(dǎo)致A企業(yè)的空調(diào)領(lǐng)域營業(yè)收入出現(xiàn)明顯浮動，由此可拉低內(nèi)部財務(wù)績效的整體營收，并且在之后的兩年時間里A企業(yè)在空調(diào)領(lǐng)域的實際營收均出現(xiàn)一定程度的下降（以虧損第一年營收數(shù)據(jù)為基準），這導(dǎo)致A企業(yè)對產(chǎn)品研發(fā)投入與收入漲幅出現(xiàn)較高偏差。除資產(chǎn)配置率的影響之外，企業(yè)的運營管理率同樣也會對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)績效EVA考核產(chǎn)生影響。從表3匯總的數(shù)據(jù)可知，2016年-2020年格力電器的生產(chǎn)經(jīng)營漲幅率一直大于成本費用的漲幅率，這對一個企業(yè)的EVA而言是一種積極且正向的發(fā)展態(tài)勢。

以價值創(chuàng)造效率下的生產(chǎn)效率為衡量標準，將格力電器與A企業(yè)下資產(chǎn)運營與運營管理對價值創(chuàng)造效率的影響進行分析。從下表4中數(shù)據(jù)能夠看出，在一個企業(yè)的EVA視角下綜合考慮企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、運營以及銷售等階段的績效效率可以發(fā)現(xiàn)，格力電器除2017年以外，2016年-2020年企業(yè)資產(chǎn)配置率均會制約該企業(yè)生產(chǎn)、運營等效率的提高;從A企業(yè)的視角出發(fā)，除2017年-2018年以外，2016年、2019年和2020年該企業(yè)資產(chǎn)配置率均會制約該集團的生產(chǎn)、運營等效率的提高，這在一定程度上表明格力電器下的財務(wù)績效會對EVA考核基線產(chǎn)生影響，并在一定程度上可以影響到資產(chǎn)配置與運營管理間的關(guān)系。

2.市場盈利效率

自2016年之后格力電器的經(jīng)營收入出現(xiàn)明顯的提升，詳細數(shù)據(jù)如表5所示。其中占企業(yè)總收入最大領(lǐng)域是空調(diào)業(yè)務(wù)，其毛利率從2016年的27.54%已經(jīng)漲幅到2020年的38.55%，但是占該企業(yè)經(jīng)營收入比第二的小家電業(yè)務(wù)，其毛利率則較為穩(wěn)定并未出現(xiàn)明顯的增幅或下降。

同年A企業(yè)的經(jīng)營收入能力也出現(xiàn)上升趨勢，詳細數(shù)據(jù)如表6所示。其中占比該集團收入最大的是家電領(lǐng)域的各項業(yè)務(wù)，其毛利率從2016年的42.29%漲幅到2020年的58.79%，在家電領(lǐng)域不斷發(fā)展中該集團的其他領(lǐng)域的經(jīng)營收入也在不斷增長。

三、數(shù)據(jù)分析

1.EVA視域下格力電器的財務(wù)績效

在格力電器引入EVA考核機制后，便透過該機制看出企業(yè)運營背后的資本流出，并及時采取對應(yīng)措施給予解決。受國家宏觀調(diào)控的影響，兩家企業(yè)從2014年底起營業(yè)收入增長率均出現(xiàn)一定程度的下滑，但與A企業(yè)相比格力電器的下滑程度較弱，而A企業(yè)的下滑程度較強，造成該現(xiàn)象的主要原因在于EVA考核機制對企業(yè)財務(wù)績效的影響。

以兩家企業(yè)的空調(diào)產(chǎn)品在我國的市場占有率而言，格力電器的市場占有率明顯高于A企業(yè)的市場占有率。但從上述表5和表6中數(shù)據(jù)能夠看出，格力電器的其他領(lǐng)域產(chǎn)品銷量一般，而從A企業(yè)2016年-2020年期間的年度報告可知，A企業(yè)財務(wù)績效下經(jīng)營產(chǎn)品市場占有率只有家電占有率能夠維持在50%-60%區(qū)間，而空調(diào)與其他均在10%-25%之間，A企業(yè)下的家電在市場上銷售份額較好，雖然在空調(diào)領(lǐng)域中不敵格力，但也可以位居我國空調(diào)領(lǐng)域排行的第二或第三名，本文認為造成該現(xiàn)象的主要原因在于考核機制影響下，不同企業(yè)謀取生存方向不同所導(dǎo)致的。

2.EVA對格力電器財務(wù)績效的影響

由表7中的數(shù)據(jù)可知，格力電器雖然在2019年出現(xiàn)盈利虧損現(xiàn)象（與上季度相比），但是在2018年至2019年市場份額曾抑制企業(yè)的盈利效率提升。同時，格力電器在前后兩年度的市場份額占比與盈利能力均為當(dāng)時市場盈利率作出過貢獻，因此在兩種因素的相互影響下，才使得格力電器的市場盈利率出現(xiàn)起伏不定的態(tài)勢。從下表數(shù)據(jù)同樣能夠看出A企業(yè)在2019至2020年度曾出現(xiàn)過盈利能力下降狀況，但該集團的市場份額與2018年至2019年初也曾抑制A企業(yè)的盈利率提升。

四、結(jié)論

綜上所述，從我國電器企業(yè)的研發(fā)投入與新業(yè)務(wù)開拓視角出發(fā)，格力電器應(yīng)當(dāng)秉持EVA制度不斷刺激自身財務(wù)績效發(fā)揮作用，力求憑借自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新等理念突破固有能力，并始終堅持讓世界愛上“中國制造”的發(fā)展路線。通過上述分析可以看出，雖然EVA考核可以在一定程度加強企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力，但是對財務(wù)績效的刺激并不明顯，尤其是在與各類企業(yè)其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)發(fā)展中會存在明顯的差距，因此應(yīng)當(dāng)以EVA為基礎(chǔ)統(tǒng)籌創(chuàng)新財務(wù)績效的管理能力，提高企業(yè)的多元化發(fā)展。

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作者簡介：孫艷（1993.08- ），女，漢族，河南信陽人，碩士，信陽師范學(xué)院，助教，研究方向：公司治理與企業(yè)融資