李燦 丁琳 陽榮鳳

【摘要】農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進程中的重要經(jīng)營主體。 為此， 依托契約型與股權型兩種典型利益聯(lián)結(jié)模式， 深入比較分析差異化利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的價值實現(xiàn)機理及效果， 得出如下結(jié)論： 第一， 兩種模式下形成的企業(yè)競爭優(yōu)勢不同， 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下形成成本優(yōu)勢， 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下形成差異化競爭優(yōu)勢; 第二， 兩種模式下企業(yè)經(jīng)濟價值的實現(xiàn)形式存在差異， 因而影響最終經(jīng)濟價值的實現(xiàn)效果， 表現(xiàn)為股權型利益聯(lián)結(jié)模式優(yōu)于契約型利益聯(lián)結(jié)模式; 第三， 相比于契約型利益聯(lián)結(jié)模式， 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下企業(yè)基于與農(nóng)戶構(gòu)建的產(chǎn)權關系更充分地實現(xiàn)了社會價值， 但同時也面臨著更大的經(jīng)營風險。 基于結(jié)論， 為不同利益聯(lián)結(jié)模式的適配性選擇及其聯(lián)結(jié)機制優(yōu)化提出對策建議。

【關鍵詞】農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè);利益聯(lián)結(jié)模式;價值實現(xiàn);競爭優(yōu)勢

【中圖分類號】 F324? ? ?【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）01-0125-10

一、引言

農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的目標在于有效實現(xiàn)其經(jīng)濟價值與社會價值。 當前， 我國農(nóng)業(yè)經(jīng)營處于從初級農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化向基本農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的階段， 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預測， 到2030年， 我國經(jīng)營規(guī)模為3.33公頃以下的小農(nóng)戶仍有1.7億戶， 并經(jīng)營著我國70%的耕地總面積[1] ， 因此， 小農(nóng)戶仍為當前和今后一個時期內(nèi)我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主體。 黨的十九大報告提出要“實現(xiàn)小農(nóng)戶和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有機銜接”， 2019年和2021年的中央一號文件都強調(diào)需培育壯大農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體， 讓農(nóng)民更多地參與分享產(chǎn)業(yè)增值收益。 因此， 以價值實現(xiàn)為導向發(fā)展農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)， 引導其和農(nóng)戶之間形成利益共享、風險共擔的利益聯(lián)結(jié)關系， 將有效地促進小農(nóng)戶與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有機銜接， 推動農(nóng)業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級， 并進一步構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。

在政策的引導和推動下， 我國在傳統(tǒng)訂單農(nóng)業(yè)的基礎上摸索出多種利益聯(lián)結(jié)模式， 主要包括新型訂單模式、股份合作模式、服務帶動模式和多層次融合模式[2] 。 本文根據(jù)農(nóng)戶是否入股農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)， 將農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)戶之間的利益聯(lián)結(jié)模式分為契約型利益聯(lián)結(jié)模式與股權型利益聯(lián)結(jié)模式， 前者是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)戶之間通過簽訂訂單合同形成契約關系， 后者是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和農(nóng)戶之間通過簽訂股份合作合同形成產(chǎn)權關系。 本文基于股權型與契約型利益聯(lián)結(jié)模式的比較分析， 試圖構(gòu)建關于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)的理論框架， 并探究其實現(xiàn)機理及效果的差異， 以期為龍頭企業(yè)完善和創(chuàng)新利益聯(lián)結(jié)模式、高質(zhì)高效地創(chuàng)造價值提供理論與實踐支持。

二、文獻回顧與理論框架

（一）文獻回顧

企業(yè)價值是一個涵蓋多個利益相關主體權益的綜合價值尺度[3] 。 現(xiàn)有農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值研究以經(jīng)濟價值和社會價值實現(xiàn)為主， 其經(jīng)濟價值實現(xiàn)與股東獲取的經(jīng)濟利益直接相關， 常用凈資產(chǎn)收益率[4] 、總資產(chǎn)報酬率[5] 、銷售毛利率[6] 等指標來衡量。 而農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的社會價值實現(xiàn)涵蓋農(nóng)戶、消費者以及社區(qū)等多個利益相關主體[7] 。 農(nóng)戶視角下的社會價值實現(xiàn)主要體現(xiàn)在增加農(nóng)戶潛在收入[8] 、帶動農(nóng)戶入股數(shù)量[9] 、提供職業(yè)培訓與就業(yè)崗位[10] 等方面。 而消費者視角下， 提供質(zhì)量安全的農(nóng)產(chǎn)品是農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)社會價值實現(xiàn)的一個重要方面[11] 。 農(nóng)村社區(qū)作為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的重要外部利益主體， 學術界衡量企業(yè)對其輻射效應的指標包括社會貢獻率[12] 、捐贈贊助支出、文化教育和就業(yè)保障率[13] ， 農(nóng)村社區(qū)的環(huán)境績效指標包括農(nóng)業(yè)環(huán)境友好指數(shù)[14] 、環(huán)保費用支出比[15] 等。

契約型利益聯(lián)結(jié)模式下， 由于不完全契約關系， 農(nóng)戶與企業(yè)之間存在機會主義傾向[16] ， 將影響合同穩(wěn)定性和合同質(zhì)量， 進而影響企業(yè)價值實現(xiàn)。 已有研究發(fā)現(xiàn)， 影響合同穩(wěn)定性和合同質(zhì)量的因素主要有農(nóng)企之間的信任博弈[17] 、農(nóng)民認知水平與對待風險的態(tài)度[18] 、農(nóng)戶受教育程度等基本特征和對未來收益的預判能力[19] 、利益分配機制明晰度以及市場風險[20] 等。 在解決對策上， 主要有正式的合約和關系治理兩種手段[21，22] 。 合約治理主要在于建立規(guī)范、公正的第三方機構(gòu)[23] ， 規(guī)范合約條款和執(zhí)行程序[24] ， 完善政府的政策和保障制度[25] 等。 關系治理則包括互惠[26] 、信任[27] 、溝通[28] 、沖突協(xié)調(diào)[29] 、聲譽機制[30] 等構(gòu)成要素。

現(xiàn)有研究表明， 股權型利益聯(lián)結(jié)模式在推動村集體與農(nóng)民土地增值、保障農(nóng)民收入和提高農(nóng)地經(jīng)營效率上有顯著促進作用[31] ， 極大地激發(fā)了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性和創(chuàng)造性[32] ， 推動了城鄉(xiāng)生產(chǎn)要素良性互動與鄉(xiāng)村治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化[33] ， 體現(xiàn)了提高效率與促進公平的有機統(tǒng)一[34] 。 但是， 當前股權型利益聯(lián)結(jié)模式存在內(nèi)部治理缺陷[35] 。 組織治理中的監(jiān)督機制嚴重缺失[36] ， 在強大的資本面前農(nóng)民股東的控制權容易被弱化[37] ， 農(nóng)民股東股權權能缺失嚴重[38] ， 不同類型股東之間因股利分配問題而容易產(chǎn)生權益沖突[39] ， 農(nóng)戶股權的退出、處置或流轉(zhuǎn)均受到限制[40] 。 并且農(nóng)民股東對自身應有的治理權利認知淡薄[41] ， 小農(nóng)戶的可替代性強且市場談判能力弱[42] 。

綜上所述， 針對農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)戶的利益聯(lián)結(jié)關系， 雖然在利益聯(lián)結(jié)模式、關系治理及經(jīng)營風險方面已有一定的探討， 但現(xiàn)有關于農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的研究很少上升到價值實現(xiàn)層面， 極少有學者基于不同利益聯(lián)結(jié)模式來探討農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的價值實現(xiàn)機理與效果， 且目前關于股權型利益聯(lián)結(jié)模式方面的研究還非常薄弱。 基于現(xiàn)有研究的不足， 本文主要探討兩個方面的問題： 一是不同利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)的機理、效果及其差異分析。 現(xiàn)有研究雖考慮到產(chǎn)業(yè)鏈的延伸， 但鮮有學者以利益聯(lián)結(jié)模式作為研究視角， 從而忽視了基于不同組織形式的資源整合這一關鍵內(nèi)生視角。 二是利益聯(lián)結(jié)模式的適配性選擇及其聯(lián)結(jié)機制優(yōu)化。 因現(xiàn)有研究沒能充分發(fā)現(xiàn)利益聯(lián)結(jié)模式對農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)的影響機理， 因此不同情境下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與小農(nóng)戶利益聯(lián)結(jié)模式的適配性選擇研究仍屬空白領域。 本文聚焦于利益聯(lián)結(jié)模式的差異性、適配性及其機制優(yōu)化研究， 以促進農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)更有效地實現(xiàn)其經(jīng)濟和社會價值。

（二）理論框架

1. 差異化利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)的邏輯框架。 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下， 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)基于契約關系與位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的農(nóng)戶達成利益聯(lián)結(jié)。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下， 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)基于產(chǎn)權關系與位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的農(nóng)戶達成利益聯(lián)結(jié)。 事實上， 差異化利益聯(lián)結(jié)模式是企業(yè)進行價值鏈構(gòu)造的結(jié)果， 而企業(yè)進行價值鏈構(gòu)造的前提是各個增值環(huán)節(jié)的分工， 其本質(zhì)是各環(huán)節(jié)主體通過對自有可支配性資源進行規(guī)整利用以完成該環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價值創(chuàng)造與增值的過程。 因此， 企業(yè)價值鏈構(gòu)造的不同， 意味著企業(yè)可支配性資源的獲取方式不同， 且進一步影響企業(yè)資源利用方式的差異。 然而， 企業(yè)所擁有的資源本身并不能產(chǎn)生價值， 真正創(chuàng)造價值的是附著在資源上的企業(yè)經(jīng)營管理活動即資源整合， 是組織獲取所需資源后將其進行綁聚以形成能力的過程[43] 。 因此， 本文認為利益聯(lián)結(jié)模式的差異直接決定了企業(yè)資源整合的差異， 且資源整合是企業(yè)價值實現(xiàn)路徑的核心環(huán)節(jié)， 并將資源整合分為價值鏈構(gòu)造和資源利用兩部分。

從價值鏈構(gòu)造來看， 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下， 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)將處于非核心的生產(chǎn)環(huán)節(jié)從企業(yè)價值鏈上剝離， 尋求加工、銷售等其他環(huán)節(jié)的價值增值， 其本質(zhì)是龍頭企業(yè)通過契約關系獲取農(nóng)戶所產(chǎn)出的農(nóng)產(chǎn)品原料資源。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下， 龍頭企業(yè)將處于非核心的生產(chǎn)環(huán)節(jié)納入企業(yè)價值鏈中， 尋求生產(chǎn)、加工等各個環(huán)節(jié)的價值增值， 其本質(zhì)是龍頭企業(yè)通過產(chǎn)權關系獲取農(nóng)戶所擁有的土地等稀缺生產(chǎn)性資源。 而對農(nóng)戶擁有的生產(chǎn)性資源和其所生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品資源的識別， 為探究差異化利益聯(lián)結(jié)模式下龍頭企業(yè)通過資源整合形成競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)價值提供了較好的前置情境。

從資源利用來看， 基于價值鏈的戰(zhàn)略選擇， 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下， 企業(yè)通過關系契約聚集農(nóng)戶所產(chǎn)出的農(nóng)產(chǎn)品資源， 對核心環(huán)節(jié)中所需的必要資源擁有支配權， 從而形成企業(yè)實體邊界外的資源互補利用。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下， 企業(yè)通過改變內(nèi)部股權結(jié)構(gòu)吸納農(nóng)戶所擁有的土地等稀缺生產(chǎn)性資源， 對各個環(huán)節(jié)所需的必要資源都擁有支配權， 從而形成企業(yè)實體邊界內(nèi)的資源耦合利用。

根據(jù)資源基礎理論， 資源整合是企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)企業(yè)價值的內(nèi)部保證[44] 。 競爭優(yōu)勢的形成離不開基礎性資源的整合利用。 差異化競爭優(yōu)勢的形成關乎企業(yè)對生產(chǎn)、經(jīng)營等相關活動的探索式學習， 因此， 企業(yè)需要獲得豐富的稀缺資源。 為防止工藝流程創(chuàng)新遭到競爭對手的模仿， 企業(yè)需要持續(xù)對產(chǎn)品進行技術研發(fā)與品牌推廣， 從而需要掌握技術資源與品牌資源， 但持續(xù)性技術改造和品牌營銷需要充足的財力資源作為支撐。 所以， 稀缺資源、技術資源、品牌資源、財力資源構(gòu)成了差異化競爭優(yōu)勢形成的基礎性資源。 相對于差異化競爭優(yōu)勢的形成， 低成本優(yōu)勢的形成主要與企業(yè)的內(nèi)部管理和控制相關。 為形成成本優(yōu)勢， 企業(yè)需要通過與外部經(jīng)營主體合作獲取產(chǎn)品加工資源。 同時， 企業(yè)需要一定的技術資源來提高最終產(chǎn)品的附加值， 還需要擁有領先的品牌優(yōu)勢以及豐富的市場優(yōu)勢。 所以， 原料資源、技術資源、品牌資源和市場資源構(gòu)成了成本競爭優(yōu)勢形成的基礎性資源。

可見， 企業(yè)價值實現(xiàn)的機理就是在特定利益聯(lián)結(jié)模式下， 企業(yè)對資源進行整合以形成競爭優(yōu)勢的運行邏輯。 因此， 本文以農(nóng)戶、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、消費者以及社區(qū)為核心利益相關主體， 結(jié)合價值鏈、資源整合等相關理論， 試圖沿著“利益聯(lián)結(jié)—資源整合—競爭優(yōu)勢形成—價值實現(xiàn)”的邏輯鏈條對農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)進行理論分析， 如圖1所示。

2. 關鍵構(gòu)念設定與測度。 基于上述理論分析， 本文從利益聯(lián)結(jié)模式、資源整合、競爭優(yōu)勢和價值實現(xiàn)四個方面設定關鍵構(gòu)念， 并進一步明確構(gòu)念的維度、內(nèi)涵和測度變量， 如表1所示。

（1）利益聯(lián)結(jié)模式。 契約型利益聯(lián)結(jié)模式具有顯著的契約特征與關系治理特征。 契約特征包括契約時長、契約價格以及契約對象等方面[45] 。 關系治理是指關系性規(guī)則的治理， 其特征體現(xiàn)交易雙方的信任程度、共生程度。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式具有產(chǎn)權特征， 同時構(gòu)建的產(chǎn)權關系改變了農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)原本以合同為導向的利益分配方式。 產(chǎn)權特征由資源特性和產(chǎn)權制度共同決定[46] ， 而利益分配方式主要指農(nóng)戶在利益聯(lián)結(jié)機制中的收益形式。

（2）資源整合。 資源整合分為價值鏈構(gòu)造與資源利用兩部分。 所謂價值鏈構(gòu)造， 是指龍頭企業(yè)將其價值鏈各環(huán)節(jié)進行有經(jīng)濟目的的分解或整合， 主要表現(xiàn)為企業(yè)通過改變內(nèi)部股權結(jié)構(gòu)獲取土地等稀缺生產(chǎn)性資源或?qū)崿F(xiàn)外部契約聯(lián)結(jié)以獲取農(nóng)產(chǎn)品原料資源。 資源利用是指基于價值鏈的戰(zhàn)略選擇， 企業(yè)實現(xiàn)實體邊界內(nèi)的資源耦合或?qū)嶓w邊界外的資源互補， 以形成企業(yè)獨特的資源利用模式。

（3）競爭優(yōu)勢。 本文主要分析農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的成本競爭優(yōu)勢和差異化競爭優(yōu)勢。 成本競爭優(yōu)勢是指企業(yè)憑借低成本在全行業(yè)內(nèi)處于優(yōu)勢地位。 差異化競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量與服務、企業(yè)品牌等方面。 在指標選擇上， 本文以單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本的行業(yè)比較反映企業(yè)成本優(yōu)勢。 但由于單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本屬于企業(yè)內(nèi)部資料而難以取得， 本文選擇主營業(yè)務成本/產(chǎn)品銷售總數(shù)量作為替代指標。 同時， 本文以銷售毛利率、品牌知名程度比較衡量企業(yè)的質(zhì)量或營銷優(yōu)勢。

（4）價值實現(xiàn)。 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的經(jīng)濟價值主要反映企業(yè)的獲利能力， 采用凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等指標衡量， 而社會價值的實現(xiàn)主要體現(xiàn)在助農(nóng)增收的實現(xiàn)、消費者效用水平的實現(xiàn)、社區(qū)公共利益及生態(tài)環(huán)境的提升等三個方面。

三、差異化利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)機理比較分析

本文選擇金健米業(yè)股份有限公司（簡稱“金健米業(yè)”）與六盤水市農(nóng)業(yè)投資開發(fā)有限責任公司（簡稱“六盤水農(nóng)投”）兩家農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)進行比較研究， 前者屬于典型的契約型利益聯(lián)結(jié)模式， 后者屬于典型的股權型利益聯(lián)結(jié)模式， 差異很明顯。 在業(yè)務范圍方面， 兩家企業(yè)都以農(nóng)產(chǎn)品精深加工為主業(yè); 在地理位置方面， 金健米業(yè)和六盤水農(nóng)投分別位于湖南常德市和貴州六盤水市， 兩地相隔不遠， 經(jīng)濟發(fā)展水平相當。 同時， 兩家企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相近， 金健米業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模為20億元左右， 六盤水農(nóng)投的總資產(chǎn)規(guī)模約為23億元。 金健米業(yè)自1998年上市， 被譽為“糧食行業(yè)第一股”， 而六盤水農(nóng)投于2019年在上交所公開發(fā)行債券， 為本文的數(shù)據(jù)獲取提供了條件。

（一）利益聯(lián)結(jié)模式比較

1. 契約型利益聯(lián)結(jié)模式。 一般情形下， 契約型利益聯(lián)結(jié)模式主要針對訂單農(nóng)業(yè)， 是指農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)與農(nóng)戶簽訂采購合同， 合同中約定企業(yè)為農(nóng)戶提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料和生產(chǎn)方案， 并按照合同約定價格收購農(nóng)產(chǎn)品的形式。 本文選擇的金健米業(yè)是一家以糧油食品精深加工為主業(yè)、以乳業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)為輔業(yè)， 從事多元化發(fā)展的農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)， 其經(jīng)營模式為“公司加農(nóng)戶、企業(yè)聯(lián)基地”， 其與農(nóng)戶之間形成了典型的契約型利益聯(lián)結(jié)模式， 如表2所示。

基于鄉(xiāng)村熟人社會的結(jié)構(gòu)特點， 信任、互惠的利益聯(lián)結(jié)關系的形成不僅能解決農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品去向問題， 幫助其獲得高于市價的收入， 還能解決企業(yè)的優(yōu)質(zhì)稻原料供給問題， 幫助企業(yè)獲得相對穩(wěn)定的稻源。 但是由于受到契約關系不穩(wěn)定的影響， 可能會出現(xiàn)兩方面的不良后果： 一方面， 農(nóng)戶可能會事前隱藏或虛報農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)信息， 導致農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)供給低于消費者預期的產(chǎn)品， 從而降低消費者效用; 另一方面， 農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)通常難以有效治理， 甚至不愿意額外投入更多的成本去治理農(nóng)村社區(qū)環(huán)境問題。

2. 股權型利益聯(lián)結(jié)模式。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式是指農(nóng)戶以土地經(jīng)營權、扶貧資金等直接入股農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)， 或者農(nóng)戶與農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)通過股權融合組建新的公司或合作社， 使得農(nóng)戶以股東身份獲得收益的一種利益聯(lián)結(jié)形式。 本文選擇的六盤水農(nóng)投是一家國有資本控股的投融資企業(yè)， 以建設高標準獼猴桃示范基地為紐帶帶動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展， 以“三變”改革為舉措完善農(nóng)戶利益聯(lián)結(jié)機制， 公司與農(nóng)戶之間形成了典型的股權型利益聯(lián)結(jié)模式， 如表3所示。

基于產(chǎn)權關系， 企農(nóng)雙方穩(wěn)定的、緊密的利益聯(lián)結(jié)關系形成后， 不僅能讓農(nóng)戶分享產(chǎn)業(yè)增值收益， 拓寬農(nóng)戶收入來源， 而且能降低農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的資源獲取成本費用， 從根源上解決農(nóng)戶在生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在的信任危機。 但由于產(chǎn)權制度不完備， 土地經(jīng)營權等資產(chǎn)存在計價不合理問題， 農(nóng)戶轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|身份后其股東權利并未完整實現(xiàn)。 此外， 農(nóng)戶受企業(yè)經(jīng)營風險的影響將面臨失地風險。

（二）差異化利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的資源整合與競爭優(yōu)勢形成

1. 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的資源整合與競爭優(yōu)勢形成。 如表4所示， 金健米業(yè)依托洞庭湖平原、澧陽平原、東北三江平原及泰國優(yōu)質(zhì)基地， 將生產(chǎn)環(huán)節(jié)置于價值鏈之外進行價值鏈分解， 直接從外部獲取農(nóng)產(chǎn)品資源， 再通過整合與利用自有技術、市場、品牌等優(yōu)勢資源， 實現(xiàn)企業(yè)資源互補， 形成顯著的成本與營銷優(yōu)勢， 從而為企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟與社會價值。

2. 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的資源整合與競爭優(yōu)勢形成。 如表6所示， 六盤水農(nóng)投將生產(chǎn)環(huán)節(jié)納入價值鏈之內(nèi)進行價值鏈整合， 識別當?shù)貎?yōu)質(zhì)天然環(huán)境， 獲取土地等稀缺原料資源后， 再整合利用自身資金、技術與管理等要素資源， 實現(xiàn)了實體邊界內(nèi)的資源耦合， 以全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營模式獲得顯著的差異化競爭優(yōu)勢， 帶動了當?shù)剞r(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展， 也帶動當?shù)仄髽I(yè)創(chuàng)造了相應的經(jīng)濟價值與社會價值。

四、差異化利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)效果比較分析

（一）契約型利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的價值實現(xiàn)效果

表8列示了金健米業(yè)價值實現(xiàn)測度結(jié)果， 從表中可知， 金健米業(yè)憑借顯著的成本優(yōu)勢與營銷優(yōu)勢進行價值創(chuàng)造。 盡管其在2018年剝離非相關副業(yè)后集中資源發(fā)展主業(yè)， 實現(xiàn)了經(jīng)濟價值的增長⑥， 但其盈利能力目前仍處于較低水平， 可見其未充分實現(xiàn)自身經(jīng)濟價值。 而且金健米業(yè)在社會價值實現(xiàn)方面存在不足， 在產(chǎn)品質(zhì)量安全和環(huán)境保護的監(jiān)督與管理上也存在不足， 并且其社區(qū)經(jīng)濟帶動輻射能力較弱。

（二）股權型利益聯(lián)結(jié)模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)價值實現(xiàn)效果

如表10所示， 六盤水農(nóng)投憑借品質(zhì)優(yōu)勢基本實現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)濟價值， 同時其社會價值也得到了很好的實現(xiàn)。 在助農(nóng)增收上， 企業(yè)側(cè)重進行能力扶持。 為保障產(chǎn)品質(zhì)量安全， 企業(yè)實施了有效的監(jiān)管力度。 在社區(qū)責任承擔方面， 企業(yè)積極進行基礎設施建設， 并側(cè)重于源頭污染防控工作。

五、研究結(jié)論、啟示與建議

（一）研究結(jié)論

金健米業(yè)與六盤水農(nóng)投在差異化利益聯(lián)結(jié)模式下， 整合利用自身異質(zhì)性資源與外部可獲取資源， 形成企業(yè)競爭優(yōu)勢， 實現(xiàn)企業(yè)價值， 其價值實現(xiàn)機理與效果的比較框架如圖2所示。

本文的具體研究結(jié)論如下：

1. 兩種模式下農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢形成不同。 金健米業(yè)進行價值鏈分解后， 避免了生產(chǎn)環(huán)節(jié)大量資金與人力的投入， 集中資源進行產(chǎn)品中后端環(huán)節(jié)的價值增值， 從而獲得顯著的成本與營銷優(yōu)勢。 但金健米業(yè)的質(zhì)量優(yōu)勢并未凸顯， 主要原因在于將生產(chǎn)環(huán)節(jié)置于價值鏈之外， 使得企業(yè)無法有效地進行源頭產(chǎn)品質(zhì)量把控。 六盤水農(nóng)投進行價值鏈整合后， 實施了全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營， 企業(yè)對于把控產(chǎn)品質(zhì)量的能動性更強， 同時農(nóng)戶入股后參與生產(chǎn)經(jīng)營， 能有效規(guī)避道德風險和降低機會主義行為， 從而獲得顯著的品質(zhì)優(yōu)勢。 但由于用于獼猴桃加工生產(chǎn)的專用固定資產(chǎn)投入大， 同時企業(yè)為保障產(chǎn)品質(zhì)量還需要投入大量的管理成本， 因而產(chǎn)生了較高的單位產(chǎn)品成本。 在重資產(chǎn)經(jīng)營模式下， 企業(yè)存在較大的經(jīng)營風險。

2. 當前契約型企業(yè)經(jīng)濟價值未充分實現(xiàn)， 而股權型企業(yè)基本實現(xiàn)了經(jīng)濟價值。 契約型利益聯(lián)結(jié)模式下， 企業(yè)基于價值鏈分解而側(cè)重于進行產(chǎn)業(yè)鏈中后端的價值管理， 因此其產(chǎn)品價值實現(xiàn)著重于附加值增值。 但由于行業(yè)產(chǎn)品銷售毛利率低以及企業(yè)主業(yè)不突出等現(xiàn)狀， 使得金健米業(yè)低成本戰(zhàn)略下帶來的成本優(yōu)勢無法彌補其長產(chǎn)業(yè)鏈條下產(chǎn)生的經(jīng)濟損失。 股權型利益聯(lián)結(jié)模式下， 企業(yè)基于價值鏈整合而側(cè)重于產(chǎn)業(yè)鏈前端環(huán)節(jié)的價值管理， 著重于初級產(chǎn)品價值實現(xiàn)。 獲得質(zhì)量優(yōu)勢的六盤水農(nóng)投具有超高的產(chǎn)品銷售毛利率， 有效地彌補了生產(chǎn)環(huán)節(jié)高昂的成本費用支出， 從而更好地實現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟價值。

3. 相比契約型利益聯(lián)結(jié)模式， 股權型利益聯(lián)結(jié)模式更充分地實現(xiàn)了社會價值。 農(nóng)民脫貧致富的關鍵是讓其擁有可持續(xù)增長的資產(chǎn)性收入， 而金健米業(yè)與農(nóng)戶之間的契約關系并未改變農(nóng)戶勞務收入的性質(zhì)。 此外， 企農(nóng)之間的利益聯(lián)結(jié)關系是一種短期的、不穩(wěn)定的聯(lián)結(jié)關系， 其無法從源頭規(guī)避農(nóng)戶生產(chǎn)中的道德風險， 同時其農(nóng)村社區(qū)責任感較弱， 產(chǎn)業(yè)鏈中后端環(huán)境監(jiān)管難度大。 而六盤水農(nóng)投與農(nóng)戶之間的利益聯(lián)結(jié)關系特征體現(xiàn)為產(chǎn)權融合， “農(nóng)民變股東”的產(chǎn)權模式改變了農(nóng)戶收入的性質(zhì)， 并且能從根源上解除對農(nóng)戶生產(chǎn)的信任危機， 企業(yè)與農(nóng)戶之間的緊密利益關系促使基地建設帶動社區(qū)基礎設施建設與產(chǎn)業(yè)的發(fā)展， 且全產(chǎn)業(yè)鏈模式下企業(yè)能有效地從源頭實施環(huán)境管控和生態(tài)保護， 從而更好地實現(xiàn)了企業(yè)的社會價值。

（二）啟示與建議

以訂單農(nóng)業(yè)為主的契約型利益聯(lián)結(jié)模式， 仍是當前乃至今后相當長一段時間內(nèi)農(nóng)企利益聯(lián)結(jié)的主流模式。 但隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤重心的轉(zhuǎn)移， 處在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的農(nóng)戶容易被推向利潤分配的邊緣， 使其在合同談判中陷入“被主導”的地位， 從而制約自身增收。 且由于農(nóng)企之間的不對稱性依賴關系， 農(nóng)戶的機會主義行為會伴隨農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全、環(huán)境污染等一系列問題。 作為企農(nóng)之間最為穩(wěn)定的聯(lián)結(jié)模式， 股權型利益聯(lián)結(jié)模式是新時代創(chuàng)新和完善利益聯(lián)結(jié)機制的趨勢。 但由于小農(nóng)戶抗風險能力低下， 同時入股農(nóng)民的股東權利并未完整實現(xiàn)， 當前農(nóng)戶入股的產(chǎn)權確認問題尚有爭議， 使股權型利益聯(lián)結(jié)模式的推行受到阻礙。 這也就意味著構(gòu)建股權型利益聯(lián)結(jié)模式要求農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)擁有更完善的外部治理機制和更高效的內(nèi)部治理體系， 以協(xié)調(diào)各方的利益沖突。 綜合上述分析， 本文分別對利益聯(lián)結(jié)機制的適配性選擇與完善提出合理性建議。

1. 促進利益聯(lián)結(jié)機制適配性選擇的建議。 企業(yè)應當深入當?shù)剞r(nóng)村社區(qū)， 了解農(nóng)戶經(jīng)營狀況與農(nóng)村資源稟賦情況， 考慮農(nóng)民參與市場的真實意愿和顧慮， 因地制宜地進行利益聯(lián)結(jié)模式選擇。

（1）資源稟賦。 我國農(nóng)村的資源稟賦、區(qū)位與交通條件等存在較大差異， 利益聯(lián)結(jié)模式選擇必須首先考慮當?shù)剞r(nóng)村與農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)自身資源稟賦及運輸條件。 金健米業(yè)具有建設優(yōu)質(zhì)水稻種植基地的天然優(yōu)勢， 但其缺乏發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢資源。 因此， 與農(nóng)戶建立契約型聯(lián)結(jié)關系是符合當前企農(nóng)雙方利益需求的選擇。 而六盤水農(nóng)投所在地區(qū)的農(nóng)戶缺乏自主發(fā)展其他產(chǎn)業(yè)的資金、技術資源， 因此， 經(jīng)營較成熟的六盤水農(nóng)投與農(nóng)戶建立股權型聯(lián)結(jié)關系是適合當?shù)剞r(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的擇優(yōu)之選。

（2）產(chǎn)業(yè)經(jīng)營特征。 農(nóng)產(chǎn)品所屬行業(yè)、生產(chǎn)條件、生產(chǎn)周期等因素皆影響利益聯(lián)結(jié)模式的經(jīng)濟績效。 糧油行業(yè)具有剛性需求的特征， 即價格的變動對產(chǎn)品銷量影響微小， 缺乏發(fā)展產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營特征。 與糧油行業(yè)相比， 六盤水農(nóng)投主銷獼猴桃， 其價格更具有需求彈性。 因此， 金健米業(yè)適宜培育品牌優(yōu)勢， 而六盤水農(nóng)投適宜發(fā)展產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢。

2. 完善利益聯(lián)結(jié)機制的對策建議。 基于已有的關于利益聯(lián)結(jié)模式的理論與實踐經(jīng)驗， 本文從政府、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)和村集體與農(nóng)民三個層面提出對策建議。

（1）強化政府的協(xié)調(diào)、引導與推動功能。 政府在積極推動企農(nóng)合作的同時， 應當積極組織各地政府搭建產(chǎn)權交易平臺， 督促各地加快完成農(nóng)村土地、自然資源等資產(chǎn)要素的產(chǎn)權確權工作。 另外， 政府還應當鼓勵各地建立多種形式的土地經(jīng)營權流轉(zhuǎn)風險防范和保障機制， 防范土地非農(nóng)化風險， 兼顧保障扶貧和效率扶貧。 此外， 政府的參與對要素市場的培育具有重要意義。 政府應當加大產(chǎn)業(yè)宣傳力度， 通過多種渠道開展各生產(chǎn)要素入股的宣傳工作， 以政策傾斜、資金扶持等方式給予參股農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)政策性支持。

（2）完善農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)內(nèi)部治理機制， 提升外部關系治理效率。 一方面， 股權型企業(yè)應當重視內(nèi)部治理機制的完善， 以解決企農(nóng)之間利益聯(lián)結(jié)模式中存在的產(chǎn)權制度、利益分配等問題， 為入股農(nóng)戶設置保底收益， 并合理安排農(nóng)民股東股份轉(zhuǎn)讓與退出制度， 增強財務信息透明度， 妥善解決農(nóng)民股東與非農(nóng)民股東之間的信息不對稱問題。 另一方面， 契約型企業(yè)應該重視外部關系治理， 有效的關系治理能降低企農(nóng)雙方交易過程中的信息不對稱， 增加互信度， 企業(yè)可以通過非合同化溝通交流、產(chǎn)業(yè)鏈利益共享等形式積極與農(nóng)戶構(gòu)建互惠互利的共生關系。

（3）發(fā)展壯大農(nóng)村集體經(jīng)濟， 使之成為企業(yè)與農(nóng)戶之間的核心利益聯(lián)結(jié)點。 首先， 在構(gòu)建企農(nóng)利益聯(lián)結(jié)機制時， 農(nóng)村集體經(jīng)濟組織應充分代表本村村民的利益， 增強小農(nóng)戶的話語權， 并積極協(xié)調(diào)企業(yè)、農(nóng)戶及當?shù)剞r(nóng)村社區(qū)之間的關系， 有效降低交易成本; 其次， 農(nóng)村集體經(jīng)濟組織作為法人主體， 可通過談判引進重點農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)， 并以農(nóng)戶代表身份協(xié)商確定利益聯(lián)結(jié)模式， 形成暢通的溝通機制; 同時， 農(nóng)村集體經(jīng)濟組織還應當積極推動當?shù)剞r(nóng)村產(chǎn)權交易市場的建設， 構(gòu)建和完善產(chǎn)權交易平臺， 建立公平有效的產(chǎn)權確定和流轉(zhuǎn)機制， 從而切實實現(xiàn)小農(nóng)戶與農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的有機銜接。

【 注 釋 】

① 資料來源于金健米業(yè)股份有限公司關于對《上海證券交易所對公司2019年年度報告的信息披露監(jiān)管問詢函》的回復公告。

② 普古銀湖種植養(yǎng)殖農(nóng)民專業(yè)合作社、六盤水農(nóng)投與貴州省盤州景農(nóng)開發(fā)投資有限責任公司共同出資組建六盤水三惠農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司， 分別占股35%、45%、20%。

③ 六枝特區(qū)民源農(nóng)業(yè)投資開發(fā)有限公司是六盤水農(nóng)投占股60%的子公司， 村集體和農(nóng)戶以省級財政扶貧資金入股六枝特區(qū)民源農(nóng)業(yè)投資開發(fā)有限公司， 其中貧困戶、農(nóng)戶、村集體分別占股8%、10%、2%，合計占股20%。

④? 資料來源于2020年1月2日《烏蒙新報》的“六盤水市農(nóng)投公司： 產(chǎn)業(yè)興與百姓富‘雙贏共進”。

⑤ 見2019年六盤水農(nóng)投債券募集說明書。

⑥ 資料來源于2019年12月24日中國經(jīng)濟網(wǎng)的“金健米業(yè)剝離金健藥業(yè)”。

⑦ 資料來源于《紅網(wǎng)時刻》的“常德‘糧將金健米業(yè)上市20周年? 做鄉(xiāng)村振興排頭兵”。

⑧ 資料來源于2020年7月13日《新湖南》的“金健米業(yè)： 結(jié)對幫扶辦實事 脫貧攻堅踐初心”。

⑨ 資料來源于2013年3月25日新浪博客的“毒大米事件引發(fā)湖南米廠停工潮 波及金健米業(yè)”。

⑩ 資料來源于2016年12月30日每經(jīng)網(wǎng)的“金健米業(yè)旗下乳業(yè)公司再陷質(zhì)量風波 學生奶運輸不當致65人入院治療”。

11 資料來源于2016年6月21日中國乳品產(chǎn)業(yè)網(wǎng)的“環(huán)保部曝金健乳業(yè)未建治污設施”。

12 見六盤水農(nóng)投官網(wǎng)。

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