李志廣，李姚礦

(合肥工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院，安徽 合肥230009)

0 引言

新發(fā)展格局下，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)促發(fā)展是國家應(yīng)對新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延和逆全球化“回潮”的一項重大戰(zhàn)略舉措。改革開放以來，中國取得了一些舉世矚目的創(chuàng)新成果，但很大一部分是憑借巨大的人口紅利，而在硬核科技的創(chuàng)新追求上仍然需要努力。在科技產(chǎn)業(yè)不斷被“卡脖子”的窘境下，如何積極發(fā)揮資本市場的作用，優(yōu)化營商環(huán)境，促進(jìn)中小型企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、跨越“中等收入陷阱”的關(guān)鍵。

近年來，企業(yè)對外部資源的利用已然成為一種普遍現(xiàn)象[1]。為探討制度環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新績效的作用機(jī)制，邵傳林[2]根據(jù)中國工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)實(shí)證發(fā)現(xiàn)，制度環(huán)境正向影響企業(yè)創(chuàng)新績效，并且企業(yè)獲得政府財政補(bǔ)貼越多，促進(jìn)作用越強(qiáng)；湛正群和楊華[3]利用372家創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)分析外部環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，發(fā)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正向影響企業(yè)創(chuàng)新績效，而產(chǎn)業(yè)集聚度僅對制造業(yè)企業(yè)發(fā)揮積極作用，對服務(wù)業(yè)不顯著；趙陽和王芳[4]從地方政府創(chuàng)新激勵視角出發(fā)研究激勵政策對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，發(fā)現(xiàn)激勵政策有利于企業(yè)創(chuàng)新績效提升，且政策效果在大規(guī)模企業(yè)和國有企業(yè)中更加顯著。因此，營造良好的外部制度環(huán)境是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高效創(chuàng)新的重要保障。隨后，王金鳳等(2019)將政府支持分為資金支持和創(chuàng)新環(huán)境建設(shè)，具體研究二者對后發(fā)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，發(fā)現(xiàn)后發(fā)企業(yè)借助稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、融資輔導(dǎo)等政府支持行為激發(fā)個體創(chuàng)新意愿，從而顯著影響創(chuàng)新績效。此外，政府通過人才政策、產(chǎn)學(xué)研合作等方式營造良好的外部創(chuàng)新環(huán)境，為創(chuàng)新主體提供制度保障，有利于后發(fā)企業(yè)創(chuàng)新績效提升。

與此同時，張志華與陳向東[5]進(jìn)一步將外部創(chuàng)新環(huán)境分為市場環(huán)境、政策環(huán)境和技術(shù)環(huán)境，并對361家新一代信息技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新績效和協(xié)同創(chuàng)新績效進(jìn)行實(shí)證檢驗，發(fā)現(xiàn)外部創(chuàng)新環(huán)境動蕩性正向顯著影響企業(yè)自主創(chuàng)新績效和協(xié)同創(chuàng)新績效，政府支持環(huán)境正向調(diào)節(jié)技術(shù)環(huán)境動蕩性和市場環(huán)境動蕩性對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響；尚煒倫[6]混合運(yùn)用OLS、Tobit、Logit和Cloglog計量方法檢驗營商環(huán)境與民營企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)良好的營商環(huán)境正向促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效，并且內(nèi)陸地區(qū)企業(yè)和生產(chǎn)效率較高民營企業(yè)創(chuàng)新績效的邊際效應(yīng)更大；孫澤宇和齊保壘[7]研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)所在地具有較高社會信任水平有利于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新意愿，從而正向影響企業(yè)創(chuàng)新績效。

以上研究大多探討制度環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新效績效的直接作用，與之高度相關(guān)的調(diào)節(jié)效應(yīng)也一直是學(xué)術(shù)研究熱點(diǎn)。如吳松強(qiáng)等(2017)從知識管理視角出發(fā)，對技術(shù)聯(lián)盟內(nèi)300家科技型小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)證檢驗發(fā)現(xiàn)，外部環(huán)境動態(tài)性越高，知識隱秘性對企業(yè)創(chuàng)新績效的負(fù)向影響越大，知識復(fù)雜性對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向邊際效用越顯著；洪俊杰和石麗靜(2017)研究發(fā)現(xiàn)，自主研發(fā)正向影響企業(yè)創(chuàng)新績效，并且企業(yè)所在地區(qū)開放水平越高、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)越好、市場化程度越高，該企業(yè)自主研發(fā)活動對其創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用就越強(qiáng)；徐輝和周孝華[8]利用2007—2018年滬深兩市非金融類A股上市公司微觀數(shù)據(jù)，實(shí)證分析制度環(huán)境、產(chǎn)融結(jié)合對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合可以提高實(shí)體企業(yè)創(chuàng)新績效，而且當(dāng)政府適當(dāng)干預(yù)、金融發(fā)展和法治水平較高時，這一現(xiàn)象在民營企業(yè)中更加顯著；李柏洲和夏文飛(2019)在前人研究基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，技術(shù)創(chuàng)新能力在知識隱秘性、知識復(fù)雜性與企業(yè)創(chuàng)新績效關(guān)系間具有中介作用，并且環(huán)境動態(tài)性越高，技術(shù)創(chuàng)新能力的中介作用越顯著；張振剛等[9]研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)資源整合和雙元創(chuàng)新均有利于企業(yè)創(chuàng)新績效提升，而且環(huán)境不確定性越高，雙元創(chuàng)新對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響越顯著。此外，創(chuàng)新開放度和知識吸收能力也正向影響企業(yè)創(chuàng)新績效，并且在高度動態(tài)環(huán)境下，知識吸收能力的主效應(yīng)被放大[10]。

綜上所述，制度環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新績效的作用機(jī)制研究仍然是創(chuàng)新領(lǐng)域的一個重要方向。與以往研究不同的是，首先，本研究基于復(fù)雜性理論視角，運(yùn)用fsQCA方法探究城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新效率的實(shí)際因果關(guān)系；其次，本文總結(jié)類似案例之間的共性，提出科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新效率提升的創(chuàng)新路徑和低創(chuàng)新效率組態(tài)，可為政府營造良好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境提供理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。本文嘗試通過三階段DEA方法對已注冊通過的65家科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率進(jìn)行測度與評價，并基于組態(tài)視角從城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)外部環(huán)境出發(fā)提出切實(shí)可行的效率優(yōu)化方案，力求為我國科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新效率提升提供決策參考。本文理論貢獻(xiàn)主要表現(xiàn)為：首次測度科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率，充分考慮外部環(huán)境影響，使測度結(jié)果更加精準(zhǔn)；鑒于企業(yè)創(chuàng)新過程中因果關(guān)系具有高度不確定性和非線性，本文在原有多元回歸研究基礎(chǔ)上，從組態(tài)視角出發(fā)使得研究結(jié)果更具有說服力和解釋性，對企業(yè)外部環(huán)境理論發(fā)展具有一定貢獻(xiàn)。

1 基于三階段DEA的科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率評估

1.1 模型構(gòu)建

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(Data Envelopment Analysis，DEA)是根據(jù)線性規(guī)劃方法，對具有可比性的同一性質(zhì)決策單元進(jìn)行相對有效性評價的一種非參數(shù)分析方法。本文采用Fried等[11]提出的三階段DEA模型剖析我國科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率，將環(huán)境因素及其它隨機(jī)干擾項納入到模型中，利用松弛變量中包含的信息對投入變量進(jìn)行調(diào)整。第一階段，采用投入導(dǎo)向且假定企業(yè)規(guī)模報酬可變的BCC模型計算各決策單元綜合技術(shù)效率(TE)、純技術(shù)效率(PTE)和規(guī)模效率(SE)。當(dāng)技術(shù)效率等于1時，表示技術(shù)有效且處于技術(shù)前沿面上；當(dāng)技術(shù)效率小于1時，表示尚未達(dá)到生產(chǎn)前沿面，意味著企業(yè)在研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用投入方面存在冗余現(xiàn)象，應(yīng)減少規(guī)模投資或提升技術(shù)水平，以改善企業(yè)創(chuàng)新效率。BCC模型可表示為：

min[θ-ε(eTS-+eTS+)]

(1)

其中，λi≥0，i=1, 2, 3,…,n；S+≥0，S-≥0；θ表示決策單元的有效值，S+、S-和e分別表示投入松弛變量、剩余變量和非阿基米德無窮小量。X和Y分別表示上市公司創(chuàng)新效率相關(guān)投入與產(chǎn)出組合，λi表示第i個決策單元權(quán)重。

第二階段，通過隨機(jī)前沿模型(Stochastic Frontier Approach，SFA)剔除環(huán)境變量和管理無效率對創(chuàng)新效率結(jié)果的影響，從而使所有企業(yè)處于相同外部環(huán)境中。然后，將第一階段獲得的投入冗余值作為因變量，環(huán)境變量和混合誤差項作為自變量，建立SFA模型如下：

Sni=f(Zi；βn)+νni+μni;i=1,2,…,I;n=1,2,…,N

(2)

其中，Sni是第i個決策單元第n項投入的冗余值；Zi是環(huán)境變量，βn是環(huán)境變量系數(shù)；Vni和μni分別表示隨機(jī)干擾項與管理無效率，二者均服從在零點(diǎn)截斷的正態(tài)分布。

第三階段，將調(diào)整后的投入值與原始產(chǎn)出值相結(jié)合，再次采用DEA-BCC模型測算各企業(yè)綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率，此時已排除環(huán)境變量和隨機(jī)擾動項的影響，結(jié)果更加真實(shí)可靠。

1.2 數(shù)據(jù)來源與變量選取

1.2.1 數(shù)據(jù)來源

本文根據(jù)科創(chuàng)板上市要求，將上市企業(yè)劃分為六大領(lǐng)域，分別為新一代信息技術(shù)、新材料、高端裝備、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物醫(yī)藥。根據(jù)上海證券交易所公開的完整有效數(shù)據(jù)，截至2019年12月31日上交所正式受理審核科創(chuàng)板股票發(fā)行上市企業(yè)205家，其中注冊生效80家?；谝陨项I(lǐng)域?qū)苿?chuàng)板上市企業(yè)的概念界定，剔除樣本指標(biāo)信息不完全的企業(yè)，以及樣本指標(biāo)信息收集時間截止前終止注冊或注冊失效的企業(yè)，最終選取65家科創(chuàng)板上市企業(yè)作為樣本，分別為13家高端裝備領(lǐng)域企業(yè)、18家生物醫(yī)藥領(lǐng)域企業(yè)、5家新材料領(lǐng)域企業(yè)、29家新一代信息技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)。本文投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)均來源于2019年各企業(yè)公開發(fā)布的招股說明書，其中研發(fā)人員、當(dāng)年申請專利數(shù)、研發(fā)費(fèi)用和無形資產(chǎn)增值等根據(jù)發(fā)行人基本情況和財務(wù)會計信息披露整理得到。由于多數(shù)企業(yè)財務(wù)信息披露僅更新至2019年6月，導(dǎo)致其全年完整信息缺失，因此本文最終選擇2018年投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公布的2018年分省年度數(shù)據(jù)，環(huán)境變量數(shù)據(jù)來源于啟迪創(chuàng)新研究院發(fā)布的《2018中國城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境評價研究報告》，具體包括政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場。

1.2.2 變量選取

在企業(yè)創(chuàng)新效率分析中，投入與產(chǎn)出變量選擇是結(jié)果評價的基礎(chǔ)，不同指標(biāo)組合使得評價結(jié)果存在一定差異。通過文獻(xiàn)回顧發(fā)現(xiàn)，投入指標(biāo)主要包括研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用，高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)人員投入對其創(chuàng)新績效具有良好的正向作用[12]，同時為適應(yīng)信息知識和科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，企業(yè)通過研發(fā)費(fèi)用的有效投入也可以提高自身技術(shù)創(chuàng)新能力[13]。產(chǎn)出指標(biāo)主要包括無形資產(chǎn)增值和當(dāng)年專利申請數(shù)，無形資產(chǎn)增值可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新能力與營利之間的良性互動，進(jìn)而持續(xù)提升企業(yè)創(chuàng)新水平[14]，而專利申請數(shù)增加則會在一定程度上促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績效提高。因此，基于國內(nèi)外文獻(xiàn)分析和指標(biāo)可獲得性，本文最終選取研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用作為投入指標(biāo)，無形資產(chǎn)增值、當(dāng)年申請專利數(shù)作為產(chǎn)出指標(biāo)[15-18]。

1.2.3 環(huán)境指標(biāo)選擇及說明

為滿足分離假設(shè)，環(huán)境變量需選取對企業(yè)創(chuàng)新效率有影響但又無法主觀控制的因素[19]。結(jié)合科創(chuàng)板上市企業(yè)自身特點(diǎn)和前人研究基礎(chǔ)，本文將影響企業(yè)創(chuàng)新效率的外部因素概括為區(qū)域宏觀環(huán)境、政府財政補(bǔ)貼和城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

(1)區(qū)域宏觀環(huán)境。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體水平可以反映各種生產(chǎn)要素匯總和轉(zhuǎn)化的綜合能力，對技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有積極影響，而且GDP增長率提升也會正向影響企業(yè)研發(fā)支出[20]。由于研發(fā)費(fèi)用是本文實(shí)證研究的投入指標(biāo)之一，因此選取城市GDP表征區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力，衡量區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率的影響。

(2)政府財政補(bǔ)貼。政府研發(fā)補(bǔ)貼是一種直接使企業(yè)受益的政策，也是各國普遍采取的用于激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力的有效措施。由于技術(shù)創(chuàng)新活動存在顯著正外部效應(yīng)，會降低企業(yè)對研發(fā)投入的熱情，因此政府需要采取措施糾正這種市場失靈行為(甄麗明和羅黨論，2019)。趙文等[21]研究表明，政府補(bǔ)貼與研發(fā)投入存在非線性關(guān)系，無論是政府事前補(bǔ)貼還是事后補(bǔ)貼，都有助于企業(yè)創(chuàng)新效率提升；郭景先和苑澤明(2018)研究發(fā)現(xiàn)，財政政策中的政府資助和稅收優(yōu)惠兩種工具對企業(yè)創(chuàng)新能力具有激勵效應(yīng)，但政府財政補(bǔ)貼也存在門檻效應(yīng)和倒U型現(xiàn)象，政府需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際需求制定激勵政策。

(3)城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境。城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境具體包括政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場?！?018中國城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境評價研究報告》指標(biāo)體系中，政策環(huán)境指標(biāo)包括營商環(huán)境、科學(xué)技術(shù)支出占地方財政支出比重；產(chǎn)業(yè)環(huán)境指標(biāo)主要由經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域正由互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)向生產(chǎn)制造深入滲透，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)被賦予新活力，助推新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；創(chuàng)新人才是開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動的關(guān)鍵要素，已經(jīng)成為各國戰(zhàn)略性創(chuàng)新資源競爭的重中之重；研發(fā)環(huán)境包括研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出兩個指標(biāo)，城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境可以反映企業(yè)所處創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境；金融是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要支撐因素，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)是前期風(fēng)險大、不確定性高，因此需要穩(wěn)定長期的金融資本支持；中介市場環(huán)境是城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境的重要組成部分，中介機(jī)構(gòu)作為中介市場主體，是連接產(chǎn)業(yè)與技術(shù)的橋梁，在促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化、社會化過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

基于以上分析，本文結(jié)合科創(chuàng)板上市企業(yè)所處外部環(huán)境，同時借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果，選取城市GDP、企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼、政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場8個指標(biāo)作為環(huán)境變量。由于環(huán)境變量具有滯后性，因此政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持、中介市場均選用2017年數(shù)據(jù)，以2017年環(huán)境數(shù)據(jù)對2018年企業(yè)創(chuàng)新效率進(jìn)行評價。具體投入、產(chǎn)出和環(huán)境變量描述性分析如表1所示。

表1 投入、產(chǎn)出與環(huán)境指標(biāo)描述性統(tǒng)計結(jié)果

2 實(shí)證結(jié)果分析

2.1 第一階段DEA：基于原始數(shù)據(jù)的BCC模型分析

運(yùn)用DEAP 2.1軟件，將研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用作為投入指標(biāo)，無形資產(chǎn)增值和當(dāng)年申請專利數(shù)作為產(chǎn)出指標(biāo)，利用投入導(dǎo)向的BCC模型對2018年65家科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率進(jìn)行測度，結(jié)果見表2。我國科創(chuàng)板上市企業(yè)綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率分別為0.324、0.573、0.554。其中，53家企業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模報酬遞增，4家企業(yè)規(guī)模報酬不變，8家企業(yè)規(guī)模報酬遞減，說明我國科創(chuàng)板上市企業(yè)平均規(guī)模報酬較好。從具體行業(yè)看，各行業(yè)平均綜合效率為0.363，處于中下等水平，純技術(shù)效率和規(guī)模效率分別為0.633和0.561，表明純技術(shù)效率和規(guī)模效率低下共同導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新效率低下。新材料領(lǐng)域表現(xiàn)較好，其綜合效率較高(0.452)，高端裝備領(lǐng)域次之。新一代信息技術(shù)領(lǐng)域創(chuàng)新效率較低，規(guī)模報酬遞減企業(yè)數(shù)量最多，綜合效率僅為0.405，這可能是由純技術(shù)效率偏低所致。因此，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域企業(yè)當(dāng)前重點(diǎn)任務(wù)應(yīng)該放在研發(fā)規(guī)模調(diào)整和創(chuàng)新管理上。

表2 調(diào)整前的創(chuàng)新效率與規(guī)模報酬情況

2.2 第二階段SFA：環(huán)境變量分析與投入變量調(diào)整

運(yùn)用Frontier4.1軟件，將第一階段估計得到的投入冗余值作為被解釋變量，將選取的8個環(huán)境變量作為解釋變量，通過極大似然估計法進(jìn)行SFA回歸分析。如表3所示，城市GDP等8個環(huán)境變量均通過10%水平顯著性檢驗，同時兩個模型的廣義單邊似然比檢驗在0.01水平上顯著。這表明本文選取的環(huán)境變量對企業(yè)創(chuàng)新投入冗余具有顯著影響，即非常有必要采用SFA分析剔除環(huán)境因素對投入變量冗余的影響，進(jìn)而調(diào)整投入[19]。

表3 SFA模型回歸分析結(jié)果

(1)城市GDP。城市GDP與研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用松弛變量均呈正向顯著關(guān)系，表明GDP增長導(dǎo)致投入冗余增加。這可能是由于宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升伴隨著工業(yè)規(guī)?；焖侔l(fā)展，規(guī)模擴(kuò)張與企業(yè)既有管理水平、技術(shù)創(chuàng)新不匹配，從而間接影響企業(yè)創(chuàng)新水平[22]。

(2)企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼。企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼與研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用松弛變量呈正向顯著關(guān)系，企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼減少反而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升[23]。這可能是由于政府補(bǔ)助與企業(yè)研發(fā)存在倒U型關(guān)系，即當(dāng)政府補(bǔ)助的激勵效用達(dá)到最大時，繼續(xù)擴(kuò)大補(bǔ)助將對創(chuàng)新績效產(chǎn)生擠出效應(yīng)。政府補(bǔ)助逐漸成為一些企業(yè)盈利機(jī)制中不可或缺的關(guān)鍵因素，一旦政府撤銷補(bǔ)助，這些企業(yè)將難以存活。因此，政府補(bǔ)助只有匹配適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)規(guī)模和政府產(chǎn)業(yè)資助才能最大程度發(fā)揮政策效果[24]。

(3)政策環(huán)境。政策環(huán)境對研發(fā)費(fèi)用松弛值的影響在1%顯著性水平上負(fù)相關(guān)，表明科學(xué)合理的環(huán)境規(guī)制政策能夠刺激企業(yè)創(chuàng)新，產(chǎn)生創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，彌補(bǔ)環(huán)境規(guī)制成本，進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新效率[25]。政策環(huán)境對區(qū)域創(chuàng)新體系建設(shè)至關(guān)重要，政策環(huán)境改善有利于上市企業(yè)創(chuàng)新效率提升。

(4)產(chǎn)業(yè)環(huán)境。產(chǎn)業(yè)環(huán)境與研發(fā)人員松弛變量呈負(fù)向顯著關(guān)系，與研發(fā)費(fèi)用松弛變量呈正向顯著關(guān)系，說明企業(yè)創(chuàng)新投入動力來源于產(chǎn)業(yè)環(huán)境對技術(shù)創(chuàng)新人才的需求程度[26]，研發(fā)人員增加可以助推新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，激發(fā)創(chuàng)新潛力，促進(jìn)創(chuàng)新效率提高。產(chǎn)業(yè)環(huán)境在一定程度上可以決定企業(yè)是否需要以及進(jìn)行多大程度的創(chuàng)新投入，企業(yè)研發(fā)投入增加，行業(yè)整體創(chuàng)新成本提高，會抑制技術(shù)創(chuàng)新預(yù)期收益，從而降低企業(yè)創(chuàng)新效率。

(5)人才環(huán)境。人才環(huán)境的營造有利于減少研發(fā)人員和研發(fā)費(fèi)用投入冗余。創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)是人才，人才素質(zhì)、人才成長載體與潛力決定創(chuàng)新能力高低[27]。創(chuàng)新人才是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動的關(guān)鍵要素資源，我國各地區(qū)通過制定創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才政策吸引人才，人才環(huán)境主要取決于高校人才培養(yǎng)規(guī)模，而人才培養(yǎng)規(guī)模擴(kuò)大可以提高創(chuàng)新效率，推動企業(yè)發(fā)展。

(6)研發(fā)環(huán)境。研發(fā)環(huán)境的回歸系數(shù)均為正，表明研發(fā)環(huán)境改善會使企業(yè)投入冗余增加。這可能是因為在創(chuàng)新過程中，勞動者素質(zhì)、技術(shù)積累才是提高技術(shù)研發(fā)效率的關(guān)鍵因素[28]。企業(yè)發(fā)展初期資金不足，研發(fā)投入過多，可能會加劇財務(wù)壓力，從而無法持續(xù)開展技術(shù)創(chuàng)新研究，出現(xiàn)投入冗余現(xiàn)象。因此，企業(yè)需要吸收外部先進(jìn)技術(shù)知識，結(jié)合自身實(shí)際情況配置科技資源，從而有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升。

(7)金融支持。金融支持的回歸系數(shù)均為負(fù)，且對上市企業(yè)研發(fā)投入松弛值通過1%顯著性檢驗，表明金融支持是促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升的重要渠道。陽丹(2020)研究發(fā)現(xiàn)，成熟的金融支持體系可以通過優(yōu)化資源配置，提高金融市場的融資效率進(jìn)而激發(fā)企業(yè)研發(fā)意愿。在一個較為成熟的市場中，分散或分擔(dān)風(fēng)險的較優(yōu)路徑是通過金融市場安排實(shí)現(xiàn)資源在不同主體之間合理配置，進(jìn)而達(dá)到共同承擔(dān)風(fēng)險、共同享受收益的最優(yōu)狀態(tài)。因此，金融市場特有的風(fēng)險分散機(jī)制和轉(zhuǎn)移機(jī)制可以降低企業(yè)自主創(chuàng)新過程中面臨的諸多風(fēng)險，進(jìn)一步提高自主創(chuàng)新積極性，進(jìn)而提高企業(yè)創(chuàng)新效率。

(8)中介市場。中介市場與研發(fā)人員松弛變量的回歸系數(shù)為負(fù)，與研發(fā)費(fèi)用松弛變量的回歸系數(shù)為正。這可能是因為，金融中介是市場分工優(yōu)化的產(chǎn)物，作為技術(shù)供方和需方之外的第三方參與市場分工，有利于部分企業(yè)快速上市融資，從而獲取一定示范效應(yīng)，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，加速人才涌入，最終實(shí)現(xiàn)知識積累，促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出。但是，企業(yè)在急速擴(kuò)張階段，如果不能合理配置創(chuàng)新資源，就會導(dǎo)致盲目研發(fā)投入，不僅不利于企業(yè)自身創(chuàng)新效率提升，反而會造成大量研發(fā)冗余。因此，中介市場環(huán)境改善有利于減少研發(fā)人員投入冗余，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升，但一定程度上也會造成研發(fā)費(fèi)用投入冗余增加。

2.3 第三階段DEA：基于調(diào)整后投入與產(chǎn)出數(shù)據(jù)的BCC模型分析

將調(diào)整后的研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用與原始產(chǎn)出指標(biāo)相結(jié)合，再次進(jìn)行DEA效率分析，結(jié)果如表4所示。結(jié)果顯示，我國科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率分別為0.267、0.813和0.316。這意味著在剔除環(huán)境變量和統(tǒng)計噪聲的影響后，我國科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率降低主要是由于規(guī)模效率下降所致，進(jìn)一步表明現(xiàn)階段我國科創(chuàng)板上市企業(yè)正在追求規(guī)模迅速擴(kuò)張，與之相匹配的技術(shù)先進(jìn)性和管理科學(xué)性正在提高，但企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平仍然不高。調(diào)整后，我國科創(chuàng)板上市企業(yè)規(guī)模報酬總體呈現(xiàn)遞增態(tài)勢，其中規(guī)模報酬不變的企業(yè)有3家，規(guī)模報酬遞增的企業(yè)有62家，意味著新上市科創(chuàng)企業(yè)在股權(quán)融資得到保障后，迅速擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模是可取之舉。

表4 調(diào)整后的運(yùn)行效率與規(guī)模報酬情況

此外，橫向比較調(diào)整前后各行業(yè)技術(shù)效率發(fā)現(xiàn)(見圖1)，環(huán)境因素和隨機(jī)誤差顯著影響科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率，調(diào)整后各行業(yè)平均創(chuàng)新效率大幅下降，尤其是規(guī)模效率，表明優(yōu)化創(chuàng)新投入、提高技術(shù)產(chǎn)出是科創(chuàng)板上市企業(yè)應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。以上研究表明，剔除城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境影響后，企業(yè)內(nèi)部管理水平優(yōu)勢得以體現(xiàn)，而規(guī)模效率問題又被進(jìn)一步放大，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)自身創(chuàng)新實(shí)力，尤其是加快高端人才引進(jìn)和創(chuàng)新隊伍建設(shè)。

圖1 調(diào)整前后我國科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率比較

基于調(diào)整后的科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率分布，本文以純技術(shù)效率為橫軸，規(guī)模效率為縱軸，并以65家科創(chuàng)板上市公司純技術(shù)效率和規(guī)模效率均值作為分界線，將其劃分為4種創(chuàng)新類型，分別為創(chuàng)新卓越型(PTE>0.785，SE>0.318)、規(guī)模效率改進(jìn)型(PTE>0.785，SE<0.318)、純技術(shù)效率改進(jìn)型(PTE<0.785，SE>0.318)和創(chuàng)新遲延型(PTE<0.785，SE<0.318)，具體如圖2所示。博眾精工科技、安恒信息技術(shù)、容百科技3家企業(yè)綜合效率達(dá)到最前沿；華潤微電子在純技術(shù)效率方面表現(xiàn)最差，應(yīng)致力于管理制度改善和研發(fā)技術(shù)提升；蘇州凌志軟件在規(guī)模效率方面表現(xiàn)最差，需注重公司自身研發(fā)規(guī)模擴(kuò)大。

圖2 我國科創(chuàng)板上市公司純技術(shù)效率與規(guī)模效率分布

3 科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率改進(jìn)方案

在創(chuàng)新型國家建設(shè)中，企業(yè)是主體，城市是載體，環(huán)境是關(guān)鍵[29]。區(qū)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境是各種創(chuàng)新要素充分聚集、有機(jī)組合、良性互動的結(jié)果。事實(shí)證明，各地區(qū)在積極推進(jìn)創(chuàng)新型城市建設(shè)進(jìn)程中，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新環(huán)境的營造發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，良好的城市外部環(huán)境也為企業(yè)高效創(chuàng)新提供合法的制度保障。本文基于企業(yè)外部環(huán)境視角，利用模糊集定性比較分析(fsQCA)方法探究企業(yè)實(shí)現(xiàn)高創(chuàng)新效率的前因條件組合和具體的效率改進(jìn)方案。

3.1 定性比較分析

定性比較分析(qualitative comparative analysis，QCA)是一種以案例研究為主的定性與定量相結(jié)合的研究方法。與傳統(tǒng)定量研究相比，QCA基于集合論和布爾運(yùn)算法則，在復(fù)雜理論基礎(chǔ)上探究多并發(fā)條件組合的一種非線性因果關(guān)系(羅建青等，2019)。由于QCA在解決多因素復(fù)雜性因果關(guān)系上具有顯著優(yōu)越性，被廣泛應(yīng)用于社會、醫(yī)療、創(chuàng)業(yè)等多個領(lǐng)域。模糊集定性比較分析(fsQCA)方法明確將案例概念化為屬性組合，并強(qiáng)調(diào)正是這些組合賦予案例唯一性，使案例分析條件和結(jié)果分類不再局限于二元劃分，使得變量校準(zhǔn)更加靈活，大大降低了矛盾組態(tài)的發(fā)生，極大地擴(kuò)展了定性比較分析的應(yīng)用范圍和適用性[30]。本文借鑒Li等[31]的做法，將企業(yè)創(chuàng)新效率作為結(jié)果變量，政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場作為條件變量，通過組態(tài)視角探析科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率提升的前因條件組合，具體理論模型見圖3。

圖3 創(chuàng)新效率提升路徑模型

3.2 變量校準(zhǔn)

校準(zhǔn)即給案例賦予集合隸屬的過程，本文運(yùn)用直接校準(zhǔn)法[32]，將原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為介于0～1之間的模糊集值，并通過四分位法確定條件變量和結(jié)果變量的錨點(diǎn)[33]。結(jié)果和條件校準(zhǔn)均以75%分位數(shù)值作為完全隸屬的閾值，50%分位數(shù)值作為交叉點(diǎn)，25%分位數(shù)值作為完全不隸屬的閾值。前因條件和結(jié)果變量的錨點(diǎn)分布如表5所示。

表5 結(jié)果與條件校準(zhǔn)

3.3 必要條件分析

構(gòu)建真值表前，需要對必要條件進(jìn)行檢查，以便在邏輯最小化過程中對邏輯余項作出恰當(dāng)假設(shè)[34]。在企業(yè)創(chuàng)新效率必要性檢測中，確定條件與結(jié)果之間是否存在充分必要關(guān)系，一般通過一致性和覆蓋率檢驗，而一致性是衡量變量必要條件的一個重要指標(biāo)。一般來說，若認(rèn)定某條件變量為結(jié)果變量的必要條件，那么該條件的一致性得分不低于0.9。從表6可知，各前因條件中沒有一項條件影響技術(shù)效率的必要性達(dá)到0.9，因此不構(gòu)成必要條件，說明各單項前因條件不能很好地解釋技術(shù)效率，也從側(cè)面證實(shí)影響企業(yè)技術(shù)效率的因素并不是單一的，而是由多種因素共同作用、相互影響的?；诖?，本文繼續(xù)探究產(chǎn)生高低兩種不同企業(yè)創(chuàng)新效率的組態(tài)。

表6 科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率必要性檢測結(jié)果

3.4 科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率提升路徑

本文通過構(gòu)建真值表體現(xiàn)條件組合滿足結(jié)果產(chǎn)生的邏輯性。真值表以個案為單位對數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總，得到前因變量與結(jié)果變量的所有組合。通過觀察斷裂點(diǎn)，本文選擇0.789 731和0.685 898為一致性閾值，案例閾值設(shè)定為1，并檢測非一致性比例縮減值(Proportional reduction of inconsistency，PRI)。采用fsQCA3.0軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，結(jié)果中并不存在矛盾組態(tài)，并得到兩條高創(chuàng)新效率路徑和兩條低創(chuàng)新效率路徑，如表7所示。

表7 科創(chuàng)板上市公司企業(yè)創(chuàng)新效率前因條件構(gòu)型

3.4.1 高創(chuàng)新效率路徑分析

(1)政策環(huán)境主導(dǎo)型(H1)：政策環(huán)境×產(chǎn)業(yè)環(huán)境×～人才環(huán)境×金融支持×中介市場。該組態(tài)顯示，無論外部研發(fā)環(huán)境是否具備，只要保持良好的政策環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，輔以持續(xù)的金融支持和成熟的中介市場，即使人才資源相對缺乏，如高校和科研機(jī)構(gòu)數(shù)量較少且等級較低，企業(yè)依然能夠?qū)崿F(xiàn)高創(chuàng)新效率。中小企業(yè)成長環(huán)境與政策之間存在高度相關(guān)性，政府政策理念和政府職能轉(zhuǎn)變越到位，中小企業(yè)成長環(huán)境越好[35]，從而更易實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升。樣本企業(yè)中較為典型的是華特氣體，該企業(yè)以廣東佛山為產(chǎn)品研發(fā)基地，佛山市政府大力推動地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，出臺多項政策促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新，為企業(yè)營造良好的創(chuàng)新氛圍。華特氣體不斷研發(fā)出順應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，這得益于所在地良好的政策環(huán)境和公司整體協(xié)調(diào)發(fā)展。由該案例可知，政府提供良好的政策支持有利于企業(yè)創(chuàng)新效率提高。基于以上分析，本文提出如下命題：

命題1：當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)營商環(huán)境較好、財政科技投入較高時，盡管地區(qū)高校人才、科技人才相對匱乏，科創(chuàng)企業(yè)依然可以憑借外部金融支持和中介市場優(yōu)勢彌補(bǔ)人才涌入不足的短板，從而實(shí)現(xiàn)高效創(chuàng)新產(chǎn)出。

(2)中介市場主導(dǎo)型(H2)：～政策環(huán)境×～產(chǎn)業(yè)環(huán)境×人才環(huán)境×研發(fā)環(huán)境×～金融支持×中介市場。該組態(tài)顯示，即使企業(yè)所處地區(qū)金融支持相對滯后，倘若該地區(qū)具有完善的中介組織、較強(qiáng)的人才聚集能力和卓越的研發(fā)環(huán)境，也可以加快產(chǎn)品流通、提高資金流轉(zhuǎn)速度。通過加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)彌補(bǔ)金融市場缺陷，降低金融環(huán)境對創(chuàng)新效率的影響，從而優(yōu)化企業(yè)所在地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，進(jìn)一步提升企業(yè)創(chuàng)新效率。中介組織是市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，也是保證現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的支持系統(tǒng)之一，市場經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，市場主體間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越密切與廣泛。因此，發(fā)達(dá)的中介組織體系能夠有效改善城市創(chuàng)新環(huán)境，提升企業(yè)創(chuàng)新效率?；谝陨戏治?，本文提出如下命題：

命題2：當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)中介服務(wù)業(yè)發(fā)達(dá)、技術(shù)交易市場活躍時，盡管該地區(qū)金融業(yè)從業(yè)人員和上市企業(yè)相對較少，科創(chuàng)企業(yè)依然可以憑借豐富的人才資源和良好的城市創(chuàng)新氛圍彌補(bǔ)政府環(huán)境和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱的不足，最終實(shí)現(xiàn)高效率創(chuàng)新產(chǎn)出。

3.4.2 低創(chuàng)新效率路徑分析

(1)城市創(chuàng)新環(huán)境失衡型(L1)：～政策環(huán)境×～產(chǎn)業(yè)環(huán)境×～人才環(huán)境×～研發(fā)環(huán)境×～金融支持×～中介市場。該組態(tài)表明，倘若缺乏所有環(huán)境因素，企業(yè)創(chuàng)新效率就難以提升。進(jìn)一步分析可知，該組態(tài)企業(yè)所處地區(qū)政府對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶持力度不大，高校和科研機(jī)構(gòu)數(shù)量少且等級實(shí)力較低，高端人才和高校培養(yǎng)學(xué)生數(shù)量有限，加之人才流失、中介市場不通達(dá)，造成信息傳遞不及時、產(chǎn)品流通不順暢、資金周轉(zhuǎn)不靈活等一系列問題，最終導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新效率低下。典型案例有奧福環(huán)保、賽特新材、碩世生物等，本文以奧福環(huán)保為例解釋。奧福環(huán)保位于山東德州，德州市政府推出的政策未能很好地帶動企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展，且德州高校數(shù)量稀少，中介市場也不發(fā)達(dá)。總體看，奧福環(huán)保所在城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境處于劣勢，因此該企業(yè)創(chuàng)新效率低下也就在所難免。基于以上分析，本文提出如下命題：

命題3：當(dāng)企業(yè)所處地區(qū)營商環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場均處于低位時，即使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管控、優(yōu)化創(chuàng)新配置，也很難實(shí)現(xiàn)高效率創(chuàng)新產(chǎn)出。

(2)產(chǎn)業(yè)環(huán)境與金融支持缺失型(L2)：政策環(huán)境×～產(chǎn)業(yè)環(huán)境×人才環(huán)境×～研發(fā)環(huán)境×～金融支持×～中介市場。該組態(tài)表明，盡管該地區(qū)擁有良好的政策環(huán)境和人才儲備，一旦產(chǎn)業(yè)環(huán)境和金融支持缺失，必然導(dǎo)致中介市場萎靡，從而造成研發(fā)動力不足，直接影響整體研發(fā)環(huán)境。金融業(yè)在城市創(chuàng)新系統(tǒng)中發(fā)揮著重要作用[36]，金融發(fā)展對城市經(jīng)濟(jì)增長具有正向影響，城市之間金融發(fā)展水平差異可能會使經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生差距[37]，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后勢必阻礙企業(yè)創(chuàng)新。朱磊等[38]研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)環(huán)境類型不同會影響管理者私人成本與收益的權(quán)衡，進(jìn)而影響管理者的創(chuàng)新投資決策。產(chǎn)業(yè)環(huán)境和金融支持缺失會嚴(yán)重阻礙企業(yè)創(chuàng)新效率提升，如賽特新材位于福建龍巖，龍巖市作為資源型工業(yè)化城市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板突出，存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、金融環(huán)境發(fā)展動力不足等問題，城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境不好致使賽特新材創(chuàng)新效率相對偏低?；谝陨戏治?，本文提出如下命題：

命題4：盡管企業(yè)具有優(yōu)越的政策環(huán)境，但當(dāng)城市產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較差、經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境不佳、金融支持不足時，企業(yè)也無法實(shí)現(xiàn)高效率創(chuàng)新產(chǎn)出。

4 結(jié)論與啟示

4.1 研究結(jié)論

本文基于三階段DEA模型，以企業(yè)研發(fā)人員、研發(fā)費(fèi)用為投入指標(biāo)，以企業(yè)無形資產(chǎn)增值、當(dāng)年專利申請數(shù)為產(chǎn)出指標(biāo)，以城市GDP、企業(yè)所獲政府補(bǔ)貼、政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)環(huán)境、人才環(huán)境、研發(fā)環(huán)境、金融支持和中介市場為環(huán)境指標(biāo)，測度我國65家科創(chuàng)板上市企業(yè)技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率，并總結(jié)出提升我國科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率的路徑優(yōu)化方案。本文主要結(jié)論如下：首先，我國科創(chuàng)板上市企業(yè)創(chuàng)新效率總體表現(xiàn)欠佳，分領(lǐng)域看，高端裝備>生物醫(yī)藥>新一代信息技術(shù)>新材料。其次，在較差的外部環(huán)境下，城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境會遮掩企業(yè)自身純技術(shù)效率，放大規(guī)模效應(yīng)。剔除外部環(huán)境和隨機(jī)干擾項的影響后，企業(yè)內(nèi)部管理水平優(yōu)勢得以體現(xiàn)，而規(guī)模效率問題又被進(jìn)一步放大，但規(guī)模效率減少量高于企業(yè)純技術(shù)效率增量，導(dǎo)致各領(lǐng)域創(chuàng)新效率下降，從而說明城市創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境等因素會影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。最后，采用fsQCA方法對影響科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新效率的因素進(jìn)行構(gòu)型分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)創(chuàng)新效率提升是多種因素綜合作用的結(jié)果，而非單一因素主導(dǎo)。我國科創(chuàng)板上市公司高效運(yùn)營的規(guī)律可分為政策環(huán)境主導(dǎo)型、中介市場主導(dǎo)型、城市創(chuàng)新環(huán)境失衡型及產(chǎn)業(yè)環(huán)境與金融支持缺失型4種模式。

4.2 對策建議

基于上述結(jié)論，為進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)新資源配置，提高創(chuàng)新效率，本文提出以下對策建議：

(1)對于政策環(huán)境主導(dǎo)型企業(yè)，需從公司人力資源角度深入探究，分析現(xiàn)狀并加快對公司骨干和新員工的培養(yǎng)，使其成為與“運(yùn)維合一”發(fā)展相匹配的人才。同時，企業(yè)可以制定人才能力標(biāo)準(zhǔn)，明晰員工成長路徑，進(jìn)行師徒結(jié)對，營造出以老帶新、以新促老、有效傳承、互幫互學(xué)的良性培養(yǎng)氛圍，有效盤活人力資源，激發(fā)新老員工工作激情，為公司發(fā)展提供有力的人才保障。

(2)對于中介市場主導(dǎo)型企業(yè)，由于高新技術(shù)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，企業(yè)只有不斷加大研發(fā)力度，提供與時俱進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)，才能在市場中保有持續(xù)競爭力。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展離不開與之配套的金融體系，只有建立政府支持、多層次資本市場和銀行互聯(lián)的“三位一體”融資體系，才能幫助科創(chuàng)企業(yè)解決外部融資要素缺失難題。同時，還要健全信用擔(dān)保體系，提高科創(chuàng)企業(yè)信用等級，匹配與其發(fā)展階段相適應(yīng)的融資方式，最大限度滿足企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的融資需求。

(3)對于城市創(chuàng)新環(huán)境失衡型企業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)政策和人才政策是當(dāng)務(wù)之急，其中稅收優(yōu)惠和人才津貼是行之有效的方式。稅收優(yōu)惠要突出國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，與國家科技發(fā)展計劃保持一致。政府不僅要對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新全過程給予扶持和引導(dǎo)，還要加快培育中介市場，打造人才安居工程，完善全周期科技金融扶持體系，積極營造政、產(chǎn)、學(xué)、研、金、介、貿(mào)、媒多主體聯(lián)動的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

(4)對于產(chǎn)業(yè)環(huán)境與金融支持缺失型企業(yè)，需加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)，完善高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化機(jī)制，給予科創(chuàng)企業(yè)更多政策支持。同時，地方政府還要著力提升科技金融綜合服務(wù)能力，加速構(gòu)建資源共享、信息共通、合作共贏的創(chuàng)投生態(tài)圈，切實(shí)發(fā)揮信貸、債券、股權(quán)的組合作用。

4.3 不足與展望

本研究不可避免存在一定局限。鑒于科創(chuàng)板注冊制啟動不久，招股說明書中披露的財務(wù)數(shù)據(jù)有限，論文僅通過2018年截面數(shù)據(jù)展開討論，尚不能利用動態(tài)QCA方法對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。此外，在統(tǒng)計當(dāng)年專利申請數(shù)據(jù)時，部分企業(yè)可能出現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)出滯后的現(xiàn)象，進(jìn)而會造成結(jié)果偏差。未來研究可以聚焦基于動態(tài)QCA的科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新績效路徑優(yōu)化組態(tài)分析、制度環(huán)境下創(chuàng)始人身份異質(zhì)性對科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新投資決策的不同表現(xiàn)，以及創(chuàng)始人不同角色扮演對科創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新投資績效的作用機(jī)制研究等。