摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，上市公司面臨著較大的運(yùn)營(yíng)壓力，進(jìn)行深入的財(cái)務(wù)分析是很有必要的。一方面可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理運(yùn)行中的不足，進(jìn)而使企業(yè)的管理水平得到提升;另一方面，財(cái)務(wù)分析能了解企業(yè)在資金利用方面的不足之處，進(jìn)而采取相關(guān)措施實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。本文分析了A公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的含義、變化和問題，最后針對(duì)不同的相關(guān)當(dāng)事人提出了建議。

關(guān)鍵詞：A公司;財(cái)務(wù)分析;建議

一、公司簡(jiǎn)介

A公司是我國(guó)歷史悠久的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，自上市以來，不斷強(qiáng)化科研技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量但，逐步成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)電子系統(tǒng)供應(yīng)商和內(nèi)容服務(wù)提供商。

二、財(cái)務(wù)因素分析

（一）償債能力分析

企業(yè)償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要標(biāo)志。

1.指標(biāo)

流動(dòng)比率：一般認(rèn)為合理的最低流動(dòng)比率為2。

速動(dòng)比率：一般認(rèn)為速動(dòng)比率值在 1 附近最佳。

資產(chǎn)負(fù)債率：適量的負(fù)債可以正向提高企業(yè)的盈利能力，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在 40%-65%之間最佳。

2.分析

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2015-2019 年，A公司流動(dòng)比率分別為1.185、1.13、1.162、1.054、1.056，在1.1附近波動(dòng);速動(dòng)比率分別為0.842、0.811、0.804、0.759、0.734，在 0.81 附近上下波動(dòng)，資產(chǎn)負(fù)債率分別為0.68、0.67、0.68、0.7、0.71在 68%上下波動(dòng)，這說明A公司償債能力較好。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力其實(shí)是企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)，賺取利潤(rùn)的能力，反映了企業(yè)對(duì)資源管理與運(yùn)行效率的高低。

1.指標(biāo)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況）是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。

存貨周轉(zhuǎn)率（反映企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)情況）分為成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率。存貨是流動(dòng)性很差的，所以庫存盡可能小，存貨周轉(zhuǎn)率高一點(diǎn)，這樣才不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（反映資產(chǎn)的利用效率）比率越大證明資產(chǎn)可以帶來很多收入，這也證明企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)良好，管理層決策優(yōu)秀。

2.分析

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019 年A公司三項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，同時(shí)側(cè)面反映出A公司在這五年之間壞賬較少，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，償債能力也較強(qiáng)?？傮w來說A公司營(yíng)運(yùn)能力較好，資產(chǎn)利用效率較高。

（三）盈利能力分析

通過盈利能力的強(qiáng)弱可以看出一家公司業(yè)績(jī)的好壞。

1.指標(biāo)

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/全部業(yè)務(wù)收入*100%。

總資產(chǎn)報(bào)酬率是用來衡量 1 單位資產(chǎn)所能帶來凈利潤(rùn)的指標(biāo)。

毛利率=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/營(yíng)業(yè)收入。

凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入。

以上四指標(biāo)越大意味著企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

2.分析

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年A公司的四項(xiàng)指標(biāo)均處于五年之內(nèi)的最低水平，可能和當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境相關(guān)，我國(guó)開始進(jìn)行去產(chǎn)能、去庫存的調(diào)整，從 2016年各項(xiàng)指標(biāo)開始逐漸呈現(xiàn)上升趨勢(shì)?？傊?，A公司的盈利能力較好。

（四）現(xiàn)金流量分析

現(xiàn)金流量分析意義在于反映企業(yè)生存和可持續(xù)發(fā)展能力，評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的效率及良性循環(huán)程度。

分析

A公司 2015-2019年的三項(xiàng)現(xiàn)金流量指標(biāo)（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~）波動(dòng)幅度較大，2015、2016、2018年投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~呈現(xiàn)負(fù)值，說明這幾年內(nèi)A公司投資擴(kuò)張的政策。但 2019年總體指標(biāo)趨勢(shì)向好，總之A公司的現(xiàn)金流量較充足，暫時(shí)沒有資金壓力，整體財(cái)務(wù)上比較穩(wěn)定，不過也要注意投資規(guī)模的適度性。

（五）發(fā)展能力分析

企業(yè)發(fā)展能力是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的根基，衡量的核心是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)率。

分析

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015-2019 年，A公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率基本為負(fù)值。可能與我國(guó)宏觀政策有關(guān)，加之市場(chǎng)需求有所下降，致使A公司在收入和利潤(rùn)上的跌幅較為明顯。2015-2019 年，A公司總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的變動(dòng)幅度較大，2017 年為最高位，2017-2019 年呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)，不過數(shù)值仍為正數(shù)，這說明A公司的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)幅度有所上升，總資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)健擴(kuò)張的趨勢(shì)。與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的變化趨勢(shì)同總資產(chǎn)增長(zhǎng)率類似，這說明A公司營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度較為穩(wěn)健，市場(chǎng)前景較好。綜上所述，A公司的發(fā)展能力有待提高。

（六）總結(jié)

本文通過對(duì)A公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，得出其在償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、現(xiàn)金流量、發(fā)展能力這 5 個(gè)指標(biāo)上都較好，進(jìn)而得出A公司的基本面較好的結(jié)論。

三、對(duì)相關(guān)當(dāng)事人的建議

（一）股東

A公司在響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，大力推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展，大力推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型同時(shí)，要提高產(chǎn)品質(zhì)量，控制和降低成本費(fèi)用，使盈利能力持續(xù)提升，同時(shí)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，使經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量都持續(xù)提高。故在此基礎(chǔ)之上，對(duì)股東而言，A公司是進(jìn)行價(jià)值投資的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

（二）管理者

一方面，為解決A公司對(duì)電視的依賴，應(yīng)當(dāng)實(shí)施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略。同時(shí)A公司在產(chǎn)業(yè)層面要加速退出不符合A公司發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)，縮減子公司、孫公司數(shù)量，聚焦于主要業(yè)務(wù)，加大研發(fā)投入，開辟新的利潤(rùn)支撐點(diǎn)。另一方面，重塑經(jīng)營(yíng)和管理團(tuán)隊(duì)，打造一支有激情、有責(zé)任、有職責(zé)擔(dān)當(dāng)?shù)膱F(tuán)隊(duì)。

（三）債權(quán)人

對(duì)債權(quán)人而言，A公司的償債能力較好，債權(quán)人相對(duì)較為安全。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：鐘沁耘（1995-），女，漢族，四川資陽人，單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，碩士學(xué)歷，金融專業(yè)，研究方向：金融分析。