段亞麗

摘 要：2018年出臺的“資管新規(guī)”對金融機構(gòu)資管業(yè)務(wù)監(jiān)管進行了頂層設(shè)計，使我國資管業(yè)務(wù)納入了統(tǒng)一監(jiān)管，但同時給金融機構(gòu)帶來了一定挑戰(zhàn)。本文通過研究資管新規(guī)發(fā)布2年多來對白銀轄區(qū)商業(yè)銀行帶來的影響，分析轄內(nèi)銀行機構(gòu)在2021年過渡期結(jié)束后將遇到的問題和挑戰(zhàn)，提出應(yīng)對措施，促進其在資管新規(guī)管控下尋找新的發(fā)展機遇。

關(guān)鍵詞：資管新規(guī);商業(yè)銀行;理財業(yè)務(wù)

一、研究背景

（一）資管新規(guī)出臺背景

2018年4月人民銀行、銀監(jiān)會等四部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》。之后相繼出臺了《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見有關(guān)事項的通知》和《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，兩者共同構(gòu)成了資管新規(guī)“實施細則”。2020年初新冠肺炎疫情全面爆發(fā)，對世界經(jīng)濟金融運行產(chǎn)生了強烈沖擊，我國從疫情常態(tài)化防控角度出發(fā)，為做好“六穩(wěn)”和“六?！?，于7月發(fā)布公告，將新規(guī)過渡期延長至2021年底，以有效緩解疲軟經(jīng)濟環(huán)境下金融機構(gòu)的轉(zhuǎn)型壓力。

（二）白銀市商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

目前白銀全轄有15家銀行業(yè)金融機構(gòu)，其中：政策性銀行1家，國有商業(yè)銀行4家，郵政儲蓄銀行1家，城市商業(yè)銀行2家，農(nóng)村信用合作聯(lián)社3家，村鎮(zhèn)銀行2家，農(nóng)村商業(yè)銀行2家。資管新規(guī)發(fā)布后，白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行積極為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級做準備，截至2020年底，白銀全轄理財資產(chǎn)余額為21.95億元，全年實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)收入206.38萬元。

二、資管新規(guī)對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的主要規(guī)定

商業(yè)銀行作為我國資管業(yè)務(wù)的市場主體，無論是市場份額，還是占據(jù)的客戶數(shù)量，均處于資管市場的主導地位。由于理財業(yè)務(wù)不僅能帶來高額收益，也能為投資項目的發(fā)展拓寬資金來源，因此理財業(yè)務(wù)受到整個銀行業(yè)的青睞，成為商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)的主要組成部分。據(jù)統(tǒng)計，理財產(chǎn)品占據(jù)了商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)的90%。資管新規(guī)的出臺，雖然不會影響銀行理財業(yè)務(wù)在資管行業(yè)中的核心地位，但相關(guān)監(jiān)管要求的變化會對其運作方式、理財產(chǎn)品形態(tài)等產(chǎn)生重要影響。資管新規(guī)對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)新增了很多約束，最重要的兩項影響主要體現(xiàn)在資金募集端和投資運作端。

三、資管新規(guī)對白銀市銀行機構(gòu)理財業(yè)務(wù)的影響

（一）表外理財規(guī)模逐年下滑。資管新規(guī)打破了剛兌，現(xiàn)有理財產(chǎn)品的吸引力下降，對表外理財?shù)牟糠直Ｊ匦涂蛻舳?，他們會投向存款類產(chǎn)品，因此商業(yè)銀行的部分非標類資管業(yè)務(wù)會到期縮減?？傮w來說，銀行機構(gòu)理財業(yè)務(wù)會面臨轉(zhuǎn)型“陣痛期”。目前白銀是銀行機構(gòu)表外理財規(guī)模已出現(xiàn)明顯下滑，截至2020年底，白銀轄內(nèi)銀行機構(gòu)表外理財業(yè)務(wù)余額為21.84億元，與2019年相比下降11%，與2018年相比降幅達17%，表外理財規(guī)模大幅下降。

（二）銀行資管產(chǎn)品和理財產(chǎn)品體系發(fā)生變化。資管新規(guī)對銀行理財投資非標和權(quán)益類資產(chǎn)的模式帶來了較大沖擊。一方面由于資管新規(guī)對非標投資的資產(chǎn)期限錯配有嚴格約束，另一方面對權(quán)益類資產(chǎn)的分級產(chǎn)品設(shè)計和通道層數(shù)有較多限制，因此銀行機構(gòu)的理財產(chǎn)品短期內(nèi)收益率有所下降。白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行為適應(yīng)資管新規(guī)要求，已加大了對新產(chǎn)品的研發(fā)，嘗試開發(fā)設(shè)計出更加符合市場需求、更家體現(xiàn)風險定價的資管產(chǎn)品，為自身尋求新的利益增長點。

（三）傳統(tǒng)盈利模式面臨轉(zhuǎn)型壓力。白銀轄內(nèi)銀行機構(gòu)之前的盈利模式主要是傳統(tǒng)的“利差”模式，而在后資管時代采用凈值化管理的要求下，銀行機構(gòu)盈利模式將主要轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮芾碣M”模式。上述轉(zhuǎn)變使得銀行機構(gòu)現(xiàn)有的理財產(chǎn)品收入空間收窄，盈利能力下降。與此同時，資管新規(guī)要求金融機構(gòu)按照資產(chǎn)管理費收入的10%計提風險準備金，這也進一步加大了商業(yè)銀行的盈利壓力。

（四）銀行機構(gòu)面臨風險加大。由于資管新規(guī)打破剛性兌付、實行凈值化管理，終結(jié)了商業(yè)銀行獲取超額利潤的渠道，促使風險轉(zhuǎn)移或分散向客戶，對整個金融市場而言能有效防范系統(tǒng)性風險，但對銀行機構(gòu)本身而言帶來的操作風險和信用風險會增大，而白銀轄內(nèi)商業(yè)銀行特別是法人機構(gòu)，由于自動管理能力方面相對落后，風控能力、系統(tǒng)開發(fā)等方面處于劣勢，因此面臨的因違反協(xié)議等產(chǎn)生的操作風險、由于理財產(chǎn)品的低收益甚至虧損而造成的信譽風險都會加大。

四、應(yīng)對措施及政策建議

（一）加強資管業(yè)務(wù)知識的學習宣傳。一方面，加強工作人員對于資管新規(guī)的學習研究，強化對凈值化產(chǎn)品的了解，為做好客戶的解答和引導打好基礎(chǔ)。另一方面，加強資管新規(guī)的宣傳，由于銀行理財業(yè)務(wù)的投資者已習慣于過去的保本保收益的投資模式，因此要強化對客戶的教育引導，改變其思維慣性，充分揭示投資風險，盡快形成“賣者盡責、買者自負”的投資理念。

（二）持續(xù)推進理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。資管新規(guī)要求對理財產(chǎn)品進行凈值化管理，原有的保本類理財產(chǎn)品將成為歷史。短期內(nèi)銀行機構(gòu)理財轉(zhuǎn)型的主要方向是具有穩(wěn)定收益的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，以促進銀行理財業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡。但是從長期來看，銀行機構(gòu)資管業(yè)務(wù)仍需錨準“投資管理人”的市場定位，研發(fā)設(shè)計多檔收益或區(qū)間收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，實現(xiàn)從“利差”盈利模式向“固定費用+業(yè)績分成”模式的轉(zhuǎn)型。

（三）增強綜合實力，提升資管業(yè)務(wù)競爭力。一是加強專業(yè)理財團隊建設(shè)，通過“引進了”和“走出去”方式，儲備精通金融、人工智能、統(tǒng)計等專業(yè)的人才隊伍，打造資管業(yè)務(wù)專業(yè)團隊;二是建立特色品牌，以客戶需求為導向，結(jié)合不同客戶群體特點研發(fā)設(shè)計不同類型的理財產(chǎn)品，提供差異化產(chǎn)品與服務(wù);三是優(yōu)化投研能力，通過FOF等委外模式提升權(quán)益類資產(chǎn)配置能力，實現(xiàn)資源配置向多元化投資轉(zhuǎn)變;四是強化科技賦能，將金融科技手段融入資管業(yè)務(wù)價值鏈核心環(huán)節(jié)中，不斷增強市場競爭力。

（四）強化風險管控，降低銀行機構(gòu)各類風險。一是嚴控操作風險，嚴格遵守資管新規(guī)要求，按照理財產(chǎn)品管理費收入的10%計提風險準備金，以彌補操作錯誤或者技術(shù)故障等操作風險給帶來的損失。二是加強產(chǎn)品信息披露，通過向客戶明示并披露資管產(chǎn)品募集信息、資金投向、收益分配等信息，提高理財產(chǎn)品透明度，保證投資運作規(guī)范性。三是借助大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等金融科技手段，建立科學的、專業(yè)的風控模型以及全面風險監(jiān)測體系，充分發(fā)揮事前風險預(yù)警和防范作用。

參考文獻：

[1]王宇，資管新規(guī)對銀行理財業(yè)務(wù)的影響[J].中國商論，2018，（03）.

[2]周月秋，藏波，資管2.0時代商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展[J].金融論壇，2019，（01）.

[3]紀鑫，陳博，“資管新規(guī)”對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的影響研究[J].西部金融，2019，（06）.