許淵源

摘 要：發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)對(duì)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系具有重要意義，為更好地促進(jìn)混合所有制企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，必須對(duì)其進(jìn)行差異化管控。本文探討了混合所有制企業(yè)改革背景和差異化管控的要求，分析了當(dāng)前管控過程中存在的問題，提出了混合所有制企業(yè)差異化管控的原則和具體模式，旨在充分發(fā)揮混合所有制企業(yè)的體制和制度優(yōu)勢(shì)。

關(guān)鍵詞：中央企業(yè);混合所有制;差異化管控

0 引言

2015年8月，中共中央、國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，要求推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革。黨的十八屆三中全會(huì)明確，把混合所有制作為我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)對(duì)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，深化國資國企改革、提高國有資本運(yùn)行和配置效率具有重要意義。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2013年以來，中央企業(yè)混合所有制企業(yè)戶數(shù)已超過全部法人單位70%;上市公司總資產(chǎn)占中央企業(yè)總資產(chǎn)68%、利潤占86%。中央企業(yè)所有者權(quán)益中，由于引進(jìn)社會(huì)資本形成的少數(shù)股東權(quán)益占比提升至38%。中央企業(yè)上市公司中，國有股東及一致行動(dòng)人超過50%的企業(yè)占總數(shù)58.6%。從這一數(shù)據(jù)可以看出，在中央企業(yè)中混合所有制企業(yè)的數(shù)量和比例正在持續(xù)上升，特別是上市公司創(chuàng)造了更多的利潤，混合所有制有效提升了企業(yè)經(jīng)營效益和管理效率，發(fā)揮了國有資本的帶動(dòng)效應(yīng)。

混合所有制企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，對(duì)差異化管控提出了更高的要求。探索混合所有制企業(yè)管控模式，進(jìn)行有益于企業(yè)法人治理和經(jīng)營發(fā)展的差異化管控，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)及理論意義。

1 混合所有制企業(yè)差異化管控必要性

1.1 差異化管控要求

2020年5月，黨中央、國務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的意見》，提出對(duì)混合所有制企業(yè)，探索建立有別于國有獨(dú)資、全資公司的治理機(jī)制和監(jiān)管制度。對(duì)國有資本不再絕對(duì)控股的混合所有制企業(yè)，探索實(shí)施更加靈活高效的監(jiān)管制度。2020年啟動(dòng)的國企改革三年行動(dòng)明確提出，支持國有企業(yè)集團(tuán)公司對(duì)國有股權(quán)比例低于50%且其他所有制股東能夠有效參與公司治理的國有相對(duì)控股混合所有制企業(yè)，實(shí)施更加市場(chǎng)化的差異化管控。上述文件中對(duì)混合所有制企業(yè)都提出了差異化管控的要求，旨在通過股權(quán)層面的變化，形成公司治理層面的變化，從而促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，深入轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，加快市場(chǎng)化經(jīng)營發(fā)展，不斷激發(fā)企業(yè)活力。

1.2 差異化管控企業(yè)范圍

本文探討國有股權(quán)低于50%并進(jìn)行財(cái)務(wù)并表的中央企業(yè)所屬混合所有制企業(yè)（以下簡稱混合所有制企業(yè)）的差異化管控模式。這類企業(yè)具有一定的特殊性：股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，除國有股東方外其他股東方具備較強(qiáng)的話語權(quán)，需要更加市場(chǎng)化、法治化管理。但這類企業(yè)又進(jìn)行財(cái)務(wù)并表，國資委是其實(shí)際控制人，對(duì)其行使國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的權(quán)利。對(duì)這類企業(yè)管控難度更大，一方面要依法落實(shí)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自主權(quán)，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力、創(chuàng)造力和市場(chǎng)競爭力;另一方面要切實(shí)防止國有資產(chǎn)流失，確保國有資產(chǎn)保值增值。

1.3 當(dāng)前管控存在的問題

1.3.1 所有權(quán)和控制權(quán)不一致

國有資本不完全是“一股獨(dú)大”，但又擁有企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)，且必須對(duì)國有資產(chǎn)履行保值增值責(zé)任。大股東可能對(duì)企業(yè)干預(yù)過多，存在“越位、錯(cuò)位、缺位”問題，弱化企業(yè)的自主權(quán)，傷害中小股東的權(quán)益。

1.3.2 存在層層委托代理關(guān)系

從出資人層面到經(jīng)營層面各治理主體，存在層層委托代理關(guān)系。在國資管理層面，國資委-中央企業(yè)-混合所有制企業(yè)，層層委托進(jìn)行經(jīng)營管理。公司內(nèi)部治理層面，股東大會(huì)-董事會(huì)-經(jīng)理層三層委托代理關(guān)系。如果不能很好確定各主體權(quán)責(zé)界面，將會(huì)出現(xiàn)權(quán)責(zé)不清、約束不夠、缺乏制衡等問題。

1.3.3 市場(chǎng)經(jīng)營和監(jiān)督管理之間存在矛盾

中央企業(yè)對(duì)所屬企業(yè)管理有日常監(jiān)督管理的事項(xiàng)，包括國資管理、安全、紀(jì)檢、審計(jì)、巡視等非生產(chǎn)經(jīng)營類事項(xiàng)，這一類監(jiān)督管理事項(xiàng)可能對(duì)混合所有制企業(yè)徹底市場(chǎng)化經(jīng)營有所制約。

1.3.4 集團(tuán)管控存在“一刀切”問題

中央企業(yè)對(duì)混合所有制企業(yè)管控，還難以做到“一企一策”精準(zhǔn)管理和授權(quán)放權(quán)。對(duì)混合所有制企業(yè)差異化管控的路徑和內(nèi)容上，還需要進(jìn)一步探索完善。

2 混合所有制企業(yè)管控原則

混合所有制企業(yè)戰(zhàn)略定位應(yīng)是完善現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)轉(zhuǎn)化經(jīng)營機(jī)制，加快技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化經(jīng)營與價(jià)值創(chuàng)造。根據(jù)這一定位和國資監(jiān)管的要求，為促進(jìn)企業(yè)成為真正市場(chǎng)主體，要做好混合所有制企業(yè)管控的頂層設(shè)計(jì)，要以公司治理為公司經(jīng)營管理的根本、集團(tuán)管控為國資監(jiān)督管理的手段，實(shí)施治理為主、管控為輔的辦法進(jìn)行管理，充分發(fā)揮其混合所有制優(yōu)勢(shì)，同時(shí)確保國有資產(chǎn)不流失。

2.1 集團(tuán)管控原則

在集團(tuán)管控方面，應(yīng)主要遵循財(cái)務(wù)管控的原則。中央企業(yè)集團(tuán)公司對(duì)混合所有制企業(yè)可以采取財(cái)務(wù)管控模式，管資本、管回報(bào)，主要追求資本增值和投資回報(bào)的最大化，不參與企業(yè)日常經(jīng)營決策、不干預(yù)企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營。

如企業(yè)對(duì)集團(tuán)公司發(fā)展具有較為重要的戰(zhàn)略意義，則可綜合考慮其所處行業(yè)、發(fā)展階段、業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營能力，適度加強(qiáng)戰(zhàn)略管控，即從戰(zhàn)略管理、主業(yè)管理等角度加強(qiáng)指導(dǎo)和管理。

2.2 公司治理原則

在公司治理方面，應(yīng)主要遵循法人治理的原則。中央企業(yè)集團(tuán)公司作為國有股東，依據(jù)股權(quán)關(guān)系通過法人治理結(jié)構(gòu)開展治理。國有股東和其他股東充分協(xié)商，按照現(xiàn)代企業(yè)制度完善股東會(huì)、董事會(huì)、黨委、總經(jīng)理等治理主體的權(quán)責(zé)界面，形成權(quán)責(zé)法定、權(quán)責(zé)透明、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。推進(jìn)市場(chǎng)化經(jīng)營機(jī)制改革，促進(jìn)企業(yè)健全以公司章程為核心的制度體系，構(gòu)建激勵(lì)約束體系。

3 管控模式初步研究

對(duì)混合所有制企業(yè)管控模式探索研究分為集團(tuán)管控和公司治理兩個(gè)層面。假設(shè)該企業(yè)是中央企業(yè)集團(tuán)公司直接管控混合所有制企業(yè)的情況，如為三級(jí)及以下企業(yè)，并非集團(tuán)公司直接管控，也可參照此原則逐層授權(quán)管理。