李英男 李琛

摘要：本文在中小企業(yè)發(fā)展迅速，在國民經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用日趨顯著以及中小企業(yè)融資難的背景下，探討互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新，借助互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，具有深刻的理論意義和現(xiàn)實意義。文章全面系統(tǒng)地分析了互聯(lián)網(wǎng)金融中的眾籌模式解決中小企業(yè)融資信息不對稱、交易成本高、金融中介化的問題，在對眾籌的理解基礎上探究眾籌模式對中小企業(yè)融資的影響和作用，探索中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式創(chuàng)新，以進一步破解中小企業(yè)融資難、融資貴的困境。

關鍵詞：共享金融;創(chuàng)新創(chuàng)業(yè);中小企業(yè)融資;互聯(lián)網(wǎng)眾籌

一、眾籌融資方式的意義

中小企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮著重要的支柱作用，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟的重要源泉。各方面因素使其融資渠道受限，資金來源結構單一，造成了融資難融資貴的現(xiàn)狀。在“互聯(lián)網(wǎng)+”理念盛行的今天，以眾籌方式為代表的“互聯(lián)網(wǎng)+融資”成為中小企業(yè)融資方式的一種新選擇，有利于解決目前創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境中小企業(yè)融資無門的問題。

眾籌融資方式不僅能夠解決新興領域中小企業(yè)的融資困境，也能激發(fā)傳統(tǒng)行業(yè)的創(chuàng)新進步。通過研究，可以細化眾籌融資的運作流程，為中小企業(yè)日后運用眾籌融資提供借鑒和參考，提高眾籌項目融資成功率。

二、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)眾籌簡介

1.我國眾籌模式的發(fā)展現(xiàn)狀

眾籌模式利用網(wǎng)絡平臺向大眾傳播相關融資信息，方便快捷且成本低廉，而且互聯(lián)網(wǎng)信息交互性強，用戶在發(fā)布信息的同時也能接收信息，通過眾籌平臺，籌資者與投資者可進行更為高效的交流互動，解決信息不對稱問題。眾多投資者有利于分散降低融資風險，眾籌模式為普通群眾提供了直接參與金融市場的渠道，有利于實現(xiàn)民間資本與中小企業(yè)的高效對接，也能夠緩解資本市場資金緊缺而民間資本投資無門的金融資源不匹配現(xiàn)象。

2.眾籌模式的運營模式

在眾籌融資活動中，有籌資者、平臺運營方、投資者三類主體?；I資者屬于融資方，是擁有項目創(chuàng)意缺乏項目資金支撐的人。平臺運營方是連接資助人和發(fā)起人的互聯(lián)網(wǎng)中介，發(fā)起人的創(chuàng)意項目與資助者的資金通過平臺公司實現(xiàn)對接。眾籌活動中存在四個比較重要的機制：融資機制、回報機制、信息溝通機制以及投資者保護機制。眾籌融資模式低門檻、低成本、融資速度快等特點，吸引中小企業(yè)選擇這一新的渠道。

3.中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

中小企業(yè)獲得內源融資有限，當其有擴張要求時，大額的融資需求與有限的內源融資規(guī)模之間必然存在缺口，存在信息不對稱，抵押擔保資源較少，融資成本高，風險集中等問題。

融資方式中，民間借貸具有自發(fā)性、分散性、隱蔽性和不規(guī)范性，容易造成諸多的社會問題;銀行借貸雙方存在信息不對稱等問題，金融機構為了降低自身風險，會拒絕中小企業(yè)的貸款申請或提高貸款利率;三板方式融資費用高，成本高;PC/PE適合成長速度較快的中小企業(yè)長期資金融通，對大多數(shù)資金需求周期短且金額小的中小企業(yè)并不適用，無法涵蓋長尾群體。

三、眾籌在中小企業(yè)融資中的應用分析

1.中小企業(yè)融資與眾籌模式的結合反應

眾籌模式融資與中小企業(yè)融資，二者結合反應對融資困境有一定的效果。投資者通過眾籌平臺發(fā)布的信息和網(wǎng)絡媒體的信息匯集了解融資方信息，通過互聯(lián)網(wǎng)突破地域、時間的限制，向投資方傳遞高質量項目的信號;門檻低，能夠匯聚眾多投資者的力量，解決企業(yè)融資問題;眾籌融資的程序相對簡單，能夠提高融資效率，借力互聯(lián)網(wǎng)，宣傳審核資料收集快速便捷，融資成本低。

2.中小企業(yè)眾籌融資模式應用條件

眾籌融資適用于項目具有創(chuàng)意性，信息披露完整詳細，客戶交互性強的企業(yè)。潛在投資者對于眾籌項目更加注重其創(chuàng)意性和產(chǎn)品理念，在眾籌融資平臺上發(fā)布的融資項目中，創(chuàng)意性強的項目更容易獲得成功;眾籌融資模式下投資者了解中小企業(yè)的主要方式是依靠企業(yè)自身的信息披露及社交網(wǎng)站和網(wǎng)絡媒體的信息匯集，對投資者的信息披露具有一定的選擇性和信息披露自由，信息披露越詳細的企業(yè)越容易俘獲投資者的信任和關注;眾籌融資具有親社會性，需保持與消費者及潛在投資者的交互性，重視社交媒體在眾籌融資過程中的重要性。

3.中小企業(yè)應用眾籌模式的建議

選擇適合項目發(fā)展的眾籌類型。中小企業(yè)在進行項目眾籌前，應首先衡量哪一類型更有利于融資成功和項目發(fā)展。例如回報眾籌更適合于以新產(chǎn)品的推出和快速投入生產(chǎn)為目的的融資項目，可以低成本解決資金短缺。

選擇有針對性的眾籌平臺。中小企業(yè)應當在從眾多的眾籌網(wǎng)站中挑選出適合項目類型的平臺之后再進行后續(xù)流程，會起到事半功倍的效果。

設定合理的融資目標和融資期限。在正式進行融資前，應進行充分的市場調研，利用眾籌平臺做好預熱工作，將市場對融資項目的反應作為設定融資目標和融資期限的重要參考，綜合考量項目的融資需求、融資成本、風險因素、項目潛在投資人數(shù)以及企業(yè)的應對能力，設定合理的融資目標和融資期限。

加強信用體系建設，建立行業(yè)信用公開機制。眾籌的健康發(fā)展依賴于我國信用體系的成熟發(fā)展，應加強信用體系建設，加強與眾籌平臺的對接，提高違約成本，降低投資者風險。同時國家應鼓勵第三方征信機構的發(fā)展，以降低眾籌平臺審查的難度和成本。

成立行業(yè)機構，提供專業(yè)化服務。鼓勵眾籌產(chǎn)業(yè)內部加強合作和自我監(jiān)督，形成共同的行業(yè)標準，成立行業(yè)自律組織，提供專業(yè)化的服務與支持，暢通中小企業(yè)中國眾籌模式進行融資的渠道。

四、結語

針對眾籌融資模式與中小企業(yè)融資的契合性，政府應盡快出臺法律法規(guī)，對眾籌融資模式加以規(guī)范;同時借鑒國外好的經(jīng)驗，對投資者加強風險教育，完善社會信用體系，明確眾籌平臺的責任和義務，完善多層次資本結構并實現(xiàn)與眾籌的對接，加強對中小企業(yè)在企業(yè)發(fā)展初期的創(chuàng)意和知識產(chǎn)權的保護。針對眾籌應用范圍和條件，中小企業(yè)不能盲目眾籌，而應提高自身融資項目的質量，進行真實詳細的信息披露，合理設定融資目標和融資方案，充分運用眾籌平臺的交互性，針對不同的融資規(guī)模和融資目的有選擇性地運用產(chǎn)品眾籌融資模式或股權眾籌融資模式，提高眾籌融資效率，提高眾籌融資的成功率。

參考文獻：

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