劉永甲

[摘 要] 近些年P(guān)PP模式應(yīng)用廣泛，施工企業(yè)將會(huì)參與到PPP項(xiàng)目當(dāng)中，通過(guò)PPP項(xiàng)目的參與，不僅能夠?yàn)槭┕て髽I(yè)帶來(lái)更多的市場(chǎng)份額，也能夠增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但是部分施工企業(yè)在PPP項(xiàng)目的投融資管理方面存在不足，致使PPP項(xiàng)目投融資管理效率較低，影響PPP項(xiàng)目的穩(wěn)健發(fā)展；甚至某些PPP項(xiàng)目因?yàn)橥度谫Y管理不恰當(dāng)直接導(dǎo)致中標(biāo)后融資無(wú)法正常展開(kāi)，影響PPP項(xiàng)目的正常實(shí)施。因此本文將會(huì)從施工企業(yè)出發(fā)，對(duì)PPP項(xiàng)目投融資管理問(wèn)題進(jìn)行研究分析，總結(jié)出施工企業(yè)PPP項(xiàng)目投融資管理具體措施。

[關(guān)鍵詞] 施工企業(yè)；PPP項(xiàng)目；投融資管理；完善研究

中圖分類號(hào)：G221 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1722（2021）11-0028-03

經(jīng)過(guò)多年的推廣應(yīng)用，PPP市場(chǎng)已經(jīng)十分成熟。根據(jù)財(cái)政部政府與社會(huì)資本合作中心公布數(shù)據(jù)表示，截止到2018年6月底，財(cái)政部管理庫(kù)累計(jì)入庫(kù)項(xiàng)目為7749個(gè)、投資額為12萬(wàn)億元。可見(jiàn)PPP市場(chǎng)規(guī)模在持續(xù)提升，施工企業(yè)需要抓住PPP項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，提升自身管理水平，通過(guò)對(duì)投融資管理的研究來(lái)強(qiáng)化施工企業(yè)投融資管理能力，為PPP項(xiàng)目的順利運(yùn)轉(zhuǎn)奠定重要基礎(chǔ)。

一、施工企業(yè)PPP項(xiàng)目投融資管理存在主要問(wèn)題

（一）投融資渠道、投融資模式存在局限性

施工企業(yè)在承包PPP項(xiàng)目時(shí)同樣某些環(huán)節(jié)需要自己進(jìn)行墊付，從而給資金帶來(lái)限制。施工企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，且融資渠道比較單一。其中施工企業(yè)融資渠道分為內(nèi)部融資和外部融資，以筆者所在施工企業(yè)為例，其中2016—2018年內(nèi)部融資分別為25.28%，18.15%，9.5%，外部融資分別為74.72%，81.85%，90.5%，可見(jiàn)施工企業(yè)對(duì)外部融資的依賴性，其中以銀行貸款最多，短期銀行貸款和長(zhǎng)期銀行貸款在2018年甚至分別達(dá)到了筆者所在施工企業(yè)外部融資的10.25%和43.85%，占據(jù)了外部融資的大部分，從而限制了其他融資渠道在施工企業(yè)中的發(fā)展[1]。加上施工企業(yè)對(duì)融資渠道了解不全面，從而忽略了其他的融資渠道。施工企業(yè)將銀行貸款和內(nèi)部融資作為其主要的融資渠道，其中銀行與中小銀行建立了一定的關(guān)系，解決了施工企業(yè)的一部分融資問(wèn)題，但從長(zhǎng)期角度來(lái)看，這只會(huì)解決一時(shí)的難題，后期發(fā)展還需要其他的融資渠道。而且施工企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率通常較高，比較難以適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模的日益更新和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈，抵抗市場(chǎng)變化能力也較弱。由此可見(jiàn)，施工企業(yè)融資渠道單一，融資模式存在局限性。

（二）投融資成本過(guò)高，投融資決策不完善

施工企業(yè)自身?xiàng)l件不足導(dǎo)致了企業(yè)融資困難和融資成本高。施工企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力差，企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍小，管理存在問(wèn)題，這些都導(dǎo)致企業(yè)融資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)也阻礙了施工企業(yè)資金的籌集。而且，在獲得資金的情況下，施工企業(yè)也會(huì)存在融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)高的問(wèn)題。第二是銀行貸款利率高，從而導(dǎo)致施工企業(yè)融資成本高。比如某施工企業(yè)在進(jìn)行銀行貸款時(shí)，貸款利率從2016年的5.25%漲到2018年的6.85%。這三年貸款利率分別為5.25%，5.75%，6.85%，比銀行標(biāo)準(zhǔn)利率都要高，而這些較高的貸款利率會(huì)產(chǎn)生較高的利息。因?yàn)殂y行在辦理貸款的過(guò)程當(dāng)中，這筆資金是來(lái)自銀行的客戶，銀行為了給客戶付利息，也需要企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)付一定的成本，所以銀行為了盈利，需要相對(duì)收取較高的貸款利率，而且銀行大部分時(shí)候不愿意承擔(dān)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)使施工企業(yè)融資成本升高而且銀行貸款一般提供給大企業(yè)或者信用良好的顧客，如果其他企業(yè)進(jìn)行貸款，需要有一定的貨款抵押，但是施工企業(yè)規(guī)模小，沒(méi)有較好的資產(chǎn)，所以銀行在進(jìn)行借款時(shí)會(huì)提高一定的利率，以免給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。第三是民間借貸利率較高，2016—2018年施工企業(yè)民間借貸利率分別為18.75%，16.39%，24.35%，甚至每年都達(dá)到了銀行標(biāo)準(zhǔn)利率3倍還要多。這些高利率增加了企業(yè)的成本。施工企業(yè)選擇了民間借貸，雖然比較容易，但是為了避免產(chǎn)生較高的風(fēng)險(xiǎn)，給提供資金者帶來(lái)?yè)p失，所以民間借貸利率相對(duì)較大，現(xiàn)在民間借貸的渠道很多，但是其成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，所以給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也大。最后，施工企業(yè)投融資決策還不完善，投融資決策需要考慮較多因素，為了企業(yè)能夠更好地實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，可以對(duì)企業(yè)投融資渠道、投融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，投融資目標(biāo)來(lái)進(jìn)行融資。而施工企業(yè)只考慮了如何借款，沒(méi)有考慮其帶來(lái)的較高成本和風(fēng)險(xiǎn)。綜上，施工企業(yè)投融資成本過(guò)高，投融資決策不完善。

（三）PPP項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理不足

施工企業(yè)存在投融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的不足，沒(méi)有制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，企業(yè)人員素質(zhì)有待提高，而且企業(yè)的能力有限，對(duì)于企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展沒(méi)有一定的準(zhǔn)備。而管理不足會(huì)給企業(yè)融資造成一定的影響，在進(jìn)行籌集資金過(guò)程中會(huì)有一定的困難和風(fēng)險(xiǎn)。施工企業(yè)存在一定民間借貸風(fēng)險(xiǎn)，施工企業(yè)是建筑公司，融得的資金大部分是用來(lái)施工，民間借貸的法律制約較少，而且在事件中，由于法律的不明確、體制的不完善，以及認(rèn)識(shí)的不統(tǒng)一，給施工企業(yè)帶來(lái)很大隱患。

施工企業(yè)沒(méi)有考慮融資渠道所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，僅僅圖一時(shí)的利益，沒(méi)有一個(gè)合理的融資風(fēng)險(xiǎn)分析。企業(yè)應(yīng)該結(jié)合其經(jīng)營(yíng)情況、長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和發(fā)展以及當(dāng)前的金融政策，去選擇合理的融資渠道，規(guī)避其帶來(lái)的融資風(fēng)險(xiǎn)，考慮每個(gè)融資所帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)，避免施工企業(yè)陷入困境。

（四）投融資目標(biāo)規(guī)劃不合理

施工企業(yè)投融資目標(biāo)規(guī)劃存在不合理的情況。由于企業(yè)資金的周期性發(fā)展，當(dāng)企業(yè)資金緊張并且還存在短期借款的償還和長(zhǎng)期借款利息的支付時(shí)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，如果不能及時(shí)還款，會(huì)使企業(yè)的信用水平降低，誠(chéng)實(shí)守信對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是必須的，誠(chéng)信缺失會(huì)讓企業(yè)難以從銀行貸款，給企業(yè)資金籌集帶來(lái)困難。企業(yè)缺乏管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，使得銀行對(duì)施工企業(yè)的財(cái)務(wù)信息無(wú)法分辨，對(duì)施工企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)信息不能及時(shí)獲得，使銀行不能輕易提供貸款。企業(yè)短期發(fā)展目標(biāo)比較明確，但沒(méi)有長(zhǎng)期計(jì)劃，企業(yè)的短期融資目標(biāo)比較明顯，解決了施工企業(yè)的短期資金使用和周轉(zhuǎn)的需要，但是長(zhǎng)期規(guī)劃就比較盲目，沒(méi)有滿足施工企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需要，為了確保企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)需要使融資按照計(jì)劃的時(shí)間和數(shù)額來(lái)進(jìn)入企業(yè)，解決企業(yè)的資金問(wèn)題，長(zhǎng)期貸款的利率在逐年增長(zhǎng)，期限也較長(zhǎng)，對(duì)于未來(lái)的利息還款沒(méi)有明確的計(jì)劃和分析。企業(yè)有較多的民間借貸，只考慮了短期籌資，沒(méi)有考慮長(zhǎng)期目標(biāo)，以及民間借貸的問(wèn)題[2]。

二、施工企業(yè)PPP項(xiàng)目投融資管理優(yōu)化措施

（一）拓寬投融資渠道，創(chuàng)新投融資方式

1.增強(qiáng)企業(yè)盈利水平，合理改進(jìn)內(nèi)部融資

內(nèi)部融資影響企業(yè)的盈利能力，當(dāng)內(nèi)部融資較多時(shí)，企業(yè)的盈利能力也相對(duì)較強(qiáng)。企業(yè)可以提升其經(jīng)營(yíng)水平來(lái)達(dá)到提高盈利能力的目的，這樣就可以減少企業(yè)對(duì)外部融資的依賴性，從而提高自身的融資能力。提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)，做好科學(xué)的決策系統(tǒng)，提高產(chǎn)品創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)，找到企業(yè)內(nèi)部資金的潛力，加快企業(yè)的資金的周轉(zhuǎn)速度，節(jié)約資金，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)分配，從而增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，企業(yè)必須從自身的情況出發(fā)，制定合理的融資結(jié)構(gòu)和融資渠道方式，達(dá)到提升自身融資能力的目的。

2.利用融資租賃方式籌資

對(duì)于施工企業(yè)而言，在融資租賃交易中不需要提供資金來(lái)進(jìn)行保證，這樣就節(jié)約了時(shí)間。融資租賃相對(duì)來(lái)說(shuō)方便，這樣企業(yè)就能夠簡(jiǎn)便地獲得資金，使企業(yè)能夠發(fā)展。施工企業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)范圍小，競(jìng)爭(zhēng)力不足，為了提高企業(yè)在市場(chǎng)中的分量，需要企業(yè)引進(jìn)設(shè)備，發(fā)展創(chuàng)新型技術(shù)，通過(guò)融資租賃，可以不間斷地獲得一定的資金，來(lái)滿足企業(yè)的后續(xù)資金需求。融資租賃也可以滿足企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新。施工企業(yè)的技術(shù)人員水平有限，創(chuàng)新能力也有局限性，而融資租賃可以滿足企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新的需求，比如引進(jìn)新設(shè)備，這也為科技人員的創(chuàng)新提供了便利條件，加快企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展，使企業(yè)有一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，融資租賃相對(duì)來(lái)說(shuō)，在企業(yè)發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新等方面有良好的條件。

（二）加強(qiáng)投融資成本管理，控制投融資成本

企業(yè)投融資成本高是由多方面原因造成的，需要多個(gè)措施和方法來(lái)降低施工企業(yè)的投融資成本，解決企業(yè)投融資成本高的問(wèn)題。

1.提升企業(yè)素質(zhì)，完善企業(yè)制度

從企業(yè)自身角度出發(fā)，施工企業(yè)要進(jìn)行自我完善，完善企業(yè)的制度。企業(yè)收益越好，就越容易獲得融資，因此，企業(yè)需要做到不存在商業(yè)欺詐行為，不存在非法經(jīng)營(yíng)行為，不存在不良信貸行為，以便企業(yè)可以更好地進(jìn)行銀行融資。其次，企業(yè)需要努力創(chuàng)造良好的企業(yè)制度，采取獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)方法和管理方式，使施工企業(yè)做出適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展變化的正確決定。

2.增強(qiáng)企業(yè)的信用程度，降低企業(yè)投融資成本

提升施工企業(yè)的信用程度一定程度上影響了企業(yè)的融資成本，企業(yè)有良好的信用，在進(jìn)行融資時(shí)才能處于優(yōu)勢(shì)。企業(yè)需要改進(jìn)財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題和加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)的管理者要結(jié)合員工的需要，通過(guò)適宜的規(guī)則，讓員工在制約中發(fā)展，并完成自己的工作，而且企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)要透明化，不能存在虛假，可以實(shí)行監(jiān)督制度，讓企業(yè)的財(cái)務(wù)水平能夠提高[3]。

3.在合適的時(shí)間選擇合適的銀行機(jī)構(gòu)

每個(gè)銀行在進(jìn)行貸款時(shí)利率可以有一定的浮動(dòng)，準(zhǔn)確的說(shuō)，一般銀行利率低的相對(duì)來(lái)說(shuō)要求嚴(yán)格，手續(xù)比較繁瑣，所以，企業(yè)可以對(duì)比多家銀行，選擇合適的利率，從而減少企業(yè)的成本。而且銀行貸款時(shí)間也不同，貸款時(shí)間長(zhǎng)則利率也相對(duì)較高，所以當(dāng)企業(yè)只是短暫需要資金時(shí)，可以選擇期限短的貸款。而且，對(duì)于創(chuàng)業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)行融資時(shí)更要關(guān)注利率方面的信息，假如利率有上漲的趨勢(shì)，可以在其升高前進(jìn)行貸款，這樣可以避免增加成本，利率要有下降趨勢(shì)時(shí)，可以暫緩，等降低以后再進(jìn)行貸款。

4.提前還貸，充分利用資金

企業(yè)在資金充足的條件下，可以改變?cè)阢y行貸款的時(shí)間和方式，選擇提前還款，當(dāng)企業(yè)提前還款時(shí)，銀行會(huì)根據(jù)實(shí)際情況收取利息，這樣會(huì)降低企業(yè)的利息，從而讓企業(yè)的資金能夠充分利用。

5.健全法律知識(shí)，減少民間借貸

民間借貸的相關(guān)法律存在一定的漏洞，內(nèi)容不夠全面。目前法律對(duì)民間借貸問(wèn)題的解決也是模糊的，因而存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，而且民間借貸市場(chǎng)管理也存在一定的缺陷，缺乏科學(xué)、有效的管理方法，因此企業(yè)可以適當(dāng)減少民間借貸，選擇其他的融資方式。

（三）加強(qiáng)PPP項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理

1.提高資產(chǎn)流動(dòng)性，增強(qiáng)應(yīng)收款管理

提高資產(chǎn)的流動(dòng)性有助于增強(qiáng)償債能力。第一，應(yīng)該增強(qiáng)庫(kù)存管理，積極銷售庫(kù)存產(chǎn)品，改善存貨較多的問(wèn)題，因?yàn)榇尕涍^(guò)多會(huì)占據(jù)大量現(xiàn)金流，影響資產(chǎn)的流動(dòng)性，直接降低企業(yè)的償債能力。第二，增強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，結(jié)合客戶的信用情況，根據(jù)不同客戶制定相應(yīng)的收賬政策，確定可以在年內(nèi)收回的賬款，科學(xué)合理地進(jìn)行投資。

2.降低資產(chǎn)負(fù)債率

合理的資產(chǎn)負(fù)債率可以提升企業(yè)的股東收益，因此調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可以增強(qiáng)企業(yè)的盈利水平。通過(guò)企業(yè)的內(nèi)部管理，合理配置和利用資源，優(yōu)化產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)系統(tǒng)存在的問(wèn)題，并及時(shí)改進(jìn)，做出正確的財(cái)務(wù)決策。

3.建立合理的償債方案

企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)發(fā)展離不開(kāi)企業(yè)的償債方案，建立合理的償債方案需要結(jié)合準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、資金的收入，通過(guò)合理安排企業(yè)資金來(lái)滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。

4.成立PPP項(xiàng)目投融資風(fēng)險(xiǎn)管理小組

風(fēng)險(xiǎn)管理小組的建立可以避免企業(yè)不必要的麻煩，提前預(yù)估融資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。由于融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)較高，而且不穩(wěn)定，在風(fēng)險(xiǎn)管理小組工作過(guò)程中，成員需要不斷提高自身的能力，并且能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，制定相應(yīng)的計(jì)劃，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際發(fā)展分析存在的融資風(fēng)險(xiǎn)，從而減少企業(yè)的損失。

（四）合理規(guī)劃投融資目標(biāo)

企業(yè)需要制定合理的投融資目標(biāo)計(jì)劃，財(cái)務(wù)部門(mén)要發(fā)揮其職能，考慮好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行銀行貸款時(shí)，結(jié)合企業(yè)的資金，做好預(yù)算，選擇合適的貸款方案避免企業(yè)因未還款而帶來(lái)信用缺失。企業(yè)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)要準(zhǔn)確了解和認(rèn)識(shí)，保證企業(yè)的控制力，既能滿足投融資的需求，又能控制好投融資風(fēng)險(xiǎn)，要結(jié)合企業(yè)所處情況進(jìn)行合適的融資渠道的選擇。合理的融資渠道有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，應(yīng)避免不合適的融資渠道給企業(yè)來(lái)帶成本過(guò)高和風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的問(wèn)題。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，施工企業(yè)當(dāng)下所面臨的市場(chǎng)環(huán)境十分復(fù)雜，所以企業(yè)要盡可能結(jié)合PPP項(xiàng)目對(duì)自身投融資管理水平進(jìn)行優(yōu)化，不僅可以提升PPP項(xiàng)目施工質(zhì)量，更是提升施工企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的最佳途徑。因此施工企業(yè)可以結(jié)合PPP項(xiàng)目量身打造投融資管理制度，為其他PPP項(xiàng)目投融資管理提供工作指引，提升投融資管理質(zhì)量，為施工企業(yè)PPP項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展奠定重要基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃宇，張?chǎng)侮?淺談施工企業(yè)PPP項(xiàng)目的投融資管理[J]. 西部財(cái)會(huì)，2019（01）：76-78.

[2]劉富朝.高速公路PPP建設(shè)模式項(xiàng)目融資管理的探討[J]. 商訊，2019（06）：122-123.

[3]張弘弢.施工企業(yè)PPP項(xiàng)目的投融資管理[J]. 財(cái)經(jīng)界，2020（14）：67-68.