◎羅劍朝 魏立乾 梅冰菁

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資試點背景與意義

當(dāng)前，我國農(nóng)村金融市場發(fā)展薄弱，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體融資手段缺乏、抵押物及擔(dān)保人缺失等，導(dǎo)致農(nóng)村存在嚴(yán)重的“貸款難、抵押難、擔(dān)保難”問題。除此之外，農(nóng)村金融機構(gòu)對涉農(nóng)貸款投放十分謹(jǐn)慎，貸款期限短、審批手續(xù)較繁瑣、貸款額度較小，難以滿足現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性融資需要，“融資難、融資貴、融資慢”問題依然存在，“三農(nóng)”信貸供需失衡矛盾日益突出，直接影響農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)民收入水平的提高（林樂芬、法寧，2015；譚洪業(yè)，2018）。為了進一步降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的融資門檻，有效發(fā)揮金融對農(nóng)村地區(qū)的支持作用，拓寬抵質(zhì)押物融資渠道，不僅需要進一步加強金融機構(gòu)對“三農(nóng)”的資金投入力度，更需要進一步促進農(nóng)村生物資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)“資本化”，尋找抵（質(zhì)）押品拓展、替代機制進行金融創(chuàng)新（羅鵬，2015），因此，創(chuàng)新性地探索農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押融資模式迫在眉睫。

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)是所有者擁有或控制的生物資源，主要指活體動物和植物，該資產(chǎn)預(yù)期會給所有者帶來收入流，是規(guī)模農(nóng)戶、家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社、涉農(nóng)中小企業(yè)等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體除土地之外的主要資產(chǎn)（高文麗，2012；Fleisig,2006）。2018年10月，國務(wù)院《關(guān)于進一步支持楊凌農(nóng)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)發(fā)展若干政策的批復(fù)》（國函〔2018〕133號）提出探索農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)與金融合作的有效形式，開展大型農(nóng)機具、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)施、農(nóng)林畜牧生物資產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)。目前，在農(nóng)業(yè)農(nóng)村部2018年金融支農(nóng)試點項目支持下，楊凌農(nóng)村商業(yè)銀行（簡稱“楊凌農(nóng)商行”）全面激活規(guī)?；N養(yǎng)殖戶手中的核心資產(chǎn)，將種公豬、能繁母豬以及養(yǎng)殖圈舍等資產(chǎn)納入抵押范圍，試點探索農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式，提高了新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體信貸可得性和覆蓋面，有效緩解了融資困難并取得一定成效。

此次試點推出農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資新產(chǎn)品，豐富和拓展了現(xiàn)有農(nóng)業(yè)信貸抵押物范圍，促進了農(nóng)村產(chǎn)權(quán)資本化。對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和涉農(nóng)中小企業(yè)而言，實施農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資，提高了信貸可得性和覆蓋面，有助于緩解“三農(nóng)”“融資難、融資貴、融資慢”難題。通過持續(xù)穩(wěn)定的資金供給，能夠促進新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體高質(zhì)量發(fā)展。對楊凌農(nóng)商行而言，開展農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資試點，有助于提高涉農(nóng)貸款投放比重，擴大農(nóng)商行市場份額，提高服務(wù)客戶的貸款滿意度，通過農(nóng)戶信用評級體系的完善和農(nóng)戶經(jīng)濟檔案的建立，豐富信貸產(chǎn)品種類，降低不良貸款率，提高經(jīng)營效益。全面總結(jié)本次試點經(jīng)驗，不但有助于修改、完善抵押物融資管理辦法，總結(jié)出“可復(fù)制、易推廣、廣覆蓋”的農(nóng)業(yè)信貸抵押模式并推廣，而且能為其它地區(qū)同類金融機構(gòu)有效支持鄉(xiāng)村振興提供經(jīng)驗借鑒。

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資進展、效果與存在問題

農(nóng)業(yè)“融資難、融資貴、融資慢”的根本原因在于新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體沒有過硬和充足的、能夠滿足金融機構(gòu)要求的抵押擔(dān)保物來進行融資。楊凌農(nóng)商行主要做法是：將種公豬、能繁母豬、肉牛等價值相對固定的生物資產(chǎn)作為抵押物為養(yǎng)殖戶進行融資；將農(nóng)用地使用權(quán)及養(yǎng)殖圈舍等固定資產(chǎn)納入抵押物范圍，全面激活規(guī)?；N養(yǎng)殖戶手中的核心資產(chǎn)（育肥豬等）；利用信息技術(shù)手段，對農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)和農(nóng)業(yè)設(shè)施建立數(shù)據(jù)庫，進行跟蹤記錄和監(jiān)管；引進耳標(biāo)、芯片、電子圍欄、GPS定位追蹤系統(tǒng)等現(xiàn)代信息技術(shù)，探索農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)、農(nóng)業(yè)設(shè)施所有權(quán)與養(yǎng)殖場地相分立的“技防＋人防”資產(chǎn)保全手段；運用計算機模擬農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)生長軌跡和生長趨勢，利用“動態(tài)估值＋浮動抵押”的方式精準(zhǔn)估值，充分保障足額融資；構(gòu)建“政（府）銀（行）保（險）農(nóng)（經(jīng)營主體）平（臺）”五方聯(lián)動的新機制，有效降低經(jīng)營風(fēng)險和信貸風(fēng)險，促進生物資產(chǎn)抵押價值全面實現(xiàn)。

（一）試點進展

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資項目獲批后，楊凌農(nóng)商行與神州數(shù)碼技術(shù)團隊、西北農(nóng)林科技大學(xué)、內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)、人保財險、中航安盟、平安財險等多方組成研發(fā)團隊，分析生豬生產(chǎn)及價值規(guī)律，實時、動態(tài)對生物資產(chǎn)精準(zhǔn)估值，在“生物資產(chǎn)價值評估模型”、大數(shù)據(jù)技術(shù)分析平臺、抵押物科技化監(jiān)管等多方面進展順利，經(jīng)過精準(zhǔn)計量、公允估值、科技風(fēng)控、動態(tài)抵押等一系列創(chuàng)新，使新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體獲得足額融資，浮動保險充分保障了種養(yǎng)殖戶利益。截至目前，一期試點工作取得了一定的進展（見表1）。

從表1可以看出，截至2020年4月14日，楊凌農(nóng)商行通過發(fā)起設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行成功發(fā)放6筆試點貸款，包括2筆企業(yè)貸款和4筆個體戶貸款，共抵押生豬56264頭，豬的品種都是外三元，養(yǎng)殖模式多為自繁自養(yǎng)，貸款用途是購買疫苗、飼料、仔豬等。其中，生物資產(chǎn)總價值為27256.72萬元，總授信額度6443.7萬元，當(dāng)前用信額度6205萬元，同時實現(xiàn)浮動保額全覆蓋。貸后管理按計劃正常進行，銀行、保險、貸戶各方有機聯(lián)動，實時反饋信息。楊凌本香農(nóng)業(yè)有限公司獲得經(jīng)濟收入6863.5萬元，繳納保費30萬元。在養(yǎng)殖過程中7頭育肥豬出現(xiàn)意外死亡，中國人保賠付了4800元，保險賠付率平均達到65%以上。隨著楊凌農(nóng)商行成功在“全國市場監(jiān)管動產(chǎn)抵押系統(tǒng)”平臺上測試抵押登記生物資產(chǎn)，說明農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押登記難題已經(jīng)攻克，農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)評估技術(shù)也在不斷改進，其中生物資產(chǎn)動態(tài)評估模型——生豬1.0版本設(shè)計完成（見圖1）。

神州數(shù)碼生物資產(chǎn)動態(tài)估值系統(tǒng)l.0版本已搭建成功，并持續(xù)更新完善平臺數(shù)據(jù)內(nèi)容。通過使用電子圍欄、電子耳標(biāo)、攝像監(jiān)控系統(tǒng)等對豬的不同生長階段進行安裝調(diào)試檢測，將生長數(shù)據(jù)輸入大數(shù)據(jù)模型后建立生豬資產(chǎn)評估模型，并將評估結(jié)果反饋給楊凌農(nóng)商行和保險公司，便于兩者確定貸款額度和保險額度。同時，生物資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)貸款系統(tǒng)及手機“興農(nóng)貸”APP也經(jīng)過多次反復(fù)驗證、測試，基本達到預(yù)期效果。

表1：楊凌農(nóng)商行生物貸款信息統(tǒng)計表

楊凌農(nóng)商行制定并印發(fā)了《企業(yè)（合作社）生豬動態(tài)抵押貸款管理辦法》《生豬動態(tài)抵押貸款（個人）管理辦法》《生物資產(chǎn)貸款貼息管理辦法》等辦法。經(jīng)過修訂、實驗，楊凌農(nóng)商行農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式初步形成。即以生物資產(chǎn)評估系統(tǒng)為核心，擴展建設(shè)生物資產(chǎn)大數(shù)據(jù)平臺、養(yǎng)殖場管理系統(tǒng)，以生豬動態(tài)評估模型為基礎(chǔ)，逐步縱向深入開發(fā)外三元、內(nèi)三元、關(guān)中黑豬等動態(tài)評估模型。經(jīng)過與各個硬件供應(yīng)商溝通、了解及實驗，已經(jīng)給貸款試點養(yǎng)殖場安裝了集監(jiān)控、數(shù)量、重量采集為一體的專業(yè)攝像頭。以貸后管理為風(fēng)險關(guān)鍵點，給抵押生豬佩戴電子耳標(biāo)，作為豬的電子“身份證”。楊凌農(nóng)商行委托科技公司針對性研發(fā)了“電子圍欄、電子芯片耳標(biāo)、飲水口讀頭、遠(yuǎn)程智能鎖、豬臉識別、一拍即重”等新型檢測手段，提升遠(yuǎn)程監(jiān)控質(zhì)量。與大型養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰場、肉食加工廠等達成合作意向，對逾期、展期再逾期的貸款及時啟動接續(xù)經(jīng)營、強制屠宰等程序，最大限度保障貸款安全。以生豬動態(tài)估值浮動抵押貸款傳統(tǒng)業(yè)務(wù)操作為藍(lán)本，升級開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)手機APP貸款系統(tǒng)，實現(xiàn)貸款全流程線上發(fā)放，提高了業(yè)務(wù)辦理效率及客戶體驗度。楊凌農(nóng)商行此次成功發(fā)放的項目試點貸款，為下一步繼續(xù)升級完善產(chǎn)品設(shè)計、系統(tǒng)架構(gòu)、客戶體驗等方面奠定了堅實基礎(chǔ)。

（二）融資效果

以楊凌本香農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團有限公司（簡稱：本香）為例，本香是一家以發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化為目標(biāo)的成長型的科技型涉農(nóng)企業(yè)，通過“公司+養(yǎng)豬協(xié)會+農(nóng)戶”組織形式，合作建設(shè)“安全商品豬養(yǎng)殖基地”，與農(nóng)戶簽訂回收合同，利用現(xiàn)代化生產(chǎn)線生產(chǎn)加工無公害安全豬肉產(chǎn)品，并通過連鎖專賣營銷網(wǎng)絡(luò)提供給消費者。2020年2月，本香因生產(chǎn)經(jīng)營需要，以公司名義向楊凌農(nóng)商行提出生豬浮動抵押貸款申請。本香首先將養(yǎng)殖的育肥豬在中國人保購買相應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險，在具備貸款資格后由楊凌農(nóng)商行負(fù)責(zé)開展貸前審查事宜，達到放貸標(biāo)準(zhǔn)后進行放貸。此次楊凌農(nóng)商行為本香貸款授信6000萬（半年期，利率4.35%），這是生豬浮動抵押貸款試點開辦以來最大的單筆額。此后兩個多月里，楊凌農(nóng)商行又向當(dāng)?shù)匾恍﹤€體農(nóng)戶和合作社進行了800萬元的生豬浮動抵押貸款發(fā)放。根據(jù)實地調(diào)查的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前該試點共計開展8筆業(yè)務(wù)。

2020年2月28日，本香與中國人保簽訂育肥豬保險合同，保險期限為半年，保險標(biāo)的項目為育肥豬，保險數(shù)量為7500頭，單位保險金額為800元，保險金額為600萬元，保險費率為5%，保險費為30萬元。由于生豬浮動抵押貸款保險屬于“政策性農(nóng)業(yè)保險+商業(yè)性農(nóng)業(yè)保險”，經(jīng)過各級政府的財政部門補貼，本香所承擔(dān)的保費只占總保費的10%，并且合同約定保費分兩次收取，第一次收取保險費是2020年2月28日，第二次收取保險費是2020年5月28日。在2020年5月5日本香養(yǎng)殖的育肥豬出現(xiàn)意外，本香的負(fù)責(zé)人立即匯報給中國人保的相關(guān)負(fù)責(zé)人，中國人保的工作人員當(dāng)天來到本香的養(yǎng)殖基地查看，經(jīng)過專業(yè)人員的檢查得出7頭育肥豬由于傳染性腸胃炎而意外死亡的檢查結(jié)論，認(rèn)定保險公司有賠付的責(zé)任，所以進入賠付環(huán)節(jié)。從中國人保的對育肥豬的歷史賠保情況來看，賠付率平均達到65%以上，較大程度上減輕了新型經(jīng)營主體的損失。

在項目實施過程中，構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、農(nóng)業(yè)保險公司、楊凌農(nóng)商行風(fēng)險準(zhǔn)備金、地方政府風(fēng)險補償基金等四道防線的風(fēng)險控制體系。楊凌示范區(qū)中小企業(yè)擔(dān)保公司、楊凌農(nóng)科擔(dān)保公司等政策性融資擔(dān)保公司，也將生豬資產(chǎn)抵押貸款納入擔(dān)保范圍，通過風(fēng)險控制，2020年信貸覆蓋面達到70%，不良貸款率下降至1.2%，貸款市場份額占比達到30%，凈利潤值增長10%，資本利潤率和資產(chǎn)利潤率分別達到5%和1.5%。

（三）存在問題

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資試點取得了一定的成績，但也存在一些困難和問題。

1.融資程序復(fù)雜，融資成本高，試點經(jīng)費緊張

第一，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體需要提交活體動物質(zhì)量檢疫報告，保證抵押物的健康狀況及成長狀態(tài)；第二，需要在正規(guī)機構(gòu)對抵押物進行價值評估，科學(xué)系統(tǒng)地衡量抵押物的市場價值，獲得相應(yīng)的信貸金額；第三，在正規(guī)機構(gòu)對抵押物確權(quán)登記，保證抵押物的有效性，避免重復(fù)抵押現(xiàn)象；第四，金融機構(gòu)為了保證順利收回貸款，要求借款方提供銷售合同，保證借款方資金鏈的順暢；第五，金融機構(gòu)貸前審查環(huán)節(jié)，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體需要提供完整的會計報表、銷售狀況及資產(chǎn)規(guī)模。作為借款者，這些環(huán)節(jié)缺一不可，通常每個環(huán)節(jié)的實現(xiàn)及最終信貸資金的獲得需要花費較長時間。農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)作為新興抵押物，金融機構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險，提高貸款利息且信貸金額較小。當(dāng)前價值評估機構(gòu)收費較高，金融機構(gòu)并不承擔(dān)這部分費用，需借款者獨自承擔(dān)，融資成本相對較高。另外，楊凌農(nóng)商行農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資項目試點經(jīng)費不足，項目整體預(yù)算近1600萬，中央財政撥付430萬元，其中限定：100萬用于風(fēng)險補償，330萬用于貼息，目前省、市無配套資金支持，差額近1200萬需要銀行自籌。

2.抵押物價值評估不規(guī)范

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值容易受到外部氣候、自然災(zāi)害、流感、傳染病等非市場因素的影響，使其價值遭受損失；農(nóng)業(yè)市場環(huán)境不穩(wěn)定，市場價格波動較大，不同地區(qū)市場價格差異大，造成農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)價值評估難度較大（張心靈，2013；Iluta Arbidane，2018）。受地區(qū)限制，評估人員的個人能力參差不齊，個人專業(yè)水平的高低也決定了資產(chǎn)評估結(jié)果的真實性。由于我國并沒有統(tǒng)一指定的資產(chǎn)評估機構(gòu)對生物資產(chǎn)抵押融資物進行價值評估，楊凌農(nóng)商行使用的生物資產(chǎn)價值評估模型是與內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)合作開發(fā)的，該數(shù)據(jù)模型的研發(fā)雖然為生物資產(chǎn)價值評估帶來了極大的方便，解決了生物資產(chǎn)因其生長階段不同導(dǎo)致價值不同的復(fù)雜計算。但是復(fù)雜精確的模型在實際的計算和測量實踐中也不能做到百分之百的精準(zhǔn)。動態(tài)抵押管理系統(tǒng)開發(fā)緩慢，給生物資產(chǎn)動態(tài)評估浮動抵押貸款試點的快速開展造成了一定的影響，不利于科學(xué)評估抵押物價值。

3.風(fēng)險分擔(dān)類型單一

生豬浮動抵押貸款保險轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險類型單一。生豬浮動抵押貸款保險的主要作用是為了規(guī)避育肥豬在生產(chǎn)環(huán)節(jié)遇到的風(fēng)險，降低楊凌農(nóng)商行在發(fā)放生豬浮動抵押貸款過程中育肥豬死亡所帶來的資金損失。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)環(huán)節(jié)育肥豬的正常死亡率在3%～5%之間，如果不發(fā)生大型災(zāi)害，這個數(shù)據(jù)不會有太大的波動，所以說該保險的賠付情況也不會有大幅度的波動。但是對于養(yǎng)殖戶來說，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險并不是面臨的全部風(fēng)險，只有將育肥豬全部售出時，才代表養(yǎng)殖戶不會再面臨風(fēng)險。從近幾年的生豬市場行情來看，不論是非洲豬瘟疫情的影響還是新型冠狀病毒疫情的影響，生豬價格都發(fā)生了巨大的波動，并且不能通過市場自身的有效運轉(zhuǎn)來改變狀況，只能政府出手管控，所以說市場風(fēng)險也是養(yǎng)殖戶面臨的巨大風(fēng)險。養(yǎng)殖戶對楊凌農(nóng)商行還本付息的資金來源是生豬的銷售收入，如果在銷售環(huán)節(jié)不能有好的收入，那么不止對養(yǎng)殖戶有損失，楊凌農(nóng)商行也面臨不能收回貸款的風(fēng)險，生豬浮動抵押貸款保險并不能夠轉(zhuǎn)嫁育肥豬在銷售環(huán)節(jié)面臨的風(fēng)險，恰恰市場風(fēng)險的不可控因素更多（侯雪梅，2011），所以說生豬浮動抵押貸款保險轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險類型單一，養(yǎng)殖戶依然要面臨很多不可控的風(fēng)險。

4.金融機構(gòu)貸款意愿不強烈

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資作為創(chuàng)新型抵押融資模式，還沒有形成完整的信貸體系和豐富的實踐經(jīng)驗，在風(fēng)險管理環(huán)節(jié)上，需要投入更多的人力和精力密切關(guān)注資金動向和抵押物的發(fā)展變化情況，對金融機構(gòu)來說，抵押融資成本偏高。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體作為借款方，金融意識相對落后、信用觀念相對薄弱、經(jīng)營管理能力相對不足，且農(nóng)業(yè)生產(chǎn)活動周期較長、貸款筆數(shù)多、額度小、信貸資金回籠速度慢，嚴(yán)重影響著金融機構(gòu)的積極性，導(dǎo)致金融機構(gòu)貸款意愿不強烈（陳禹愷等，2015）。由于楊凌區(qū)域內(nèi)可供試點的對象較少，銀行又受跨區(qū)域開展業(yè)務(wù)的限制，導(dǎo)致試點很難在楊凌落地，一期試點由楊凌農(nóng)商行發(fā)起的周至村鎮(zhèn)銀行試點投放。

5.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體抗風(fēng)險能力較弱

第一，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的主要經(jīng)營者大多學(xué)歷層次較低，受農(nóng)村金融環(huán)境滯后的影響，金融意識、信用意識淡薄。而且當(dāng)前信用評價體系也未將新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體納入，信用來源渠道狹窄；第二，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體經(jīng)營管理理念落后，缺乏經(jīng)營管理經(jīng)驗，管理水平偏低。普遍缺乏高素質(zhì)管理技術(shù)人才，影響著產(chǎn)品的市場定位，制約著經(jīng)營規(guī)模，降低了市場競爭力。規(guī)?；潭炔桓撸冗M技術(shù)和生產(chǎn)設(shè)備投入速度慢、力度??；第三，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體仍以家庭成員為單位、以血緣關(guān)系為紐帶進行生產(chǎn)活動，缺乏系統(tǒng)的組織管理體系，組織程度相對較散，因而應(yīng)對市場風(fēng)險的能力較弱，難以實現(xiàn)規(guī)模效益。內(nèi)部設(shè)置缺少完整的專門賬戶，會計賬簿記錄簡單，未能如實反應(yīng)資金流動及盈利狀況，且缺少財務(wù)管理辦法、內(nèi)部監(jiān)管等制度；第四，政府部門監(jiān)督管理職責(zé)不清晰，責(zé)任互推，導(dǎo)致部分經(jīng)營主體運行不規(guī)范，管理服務(wù)缺失。種養(yǎng)殖信息市場建設(shè)緩慢，不能夠提供及時、完整、有效的信息咨詢及信息服務(wù)。

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式設(shè)計

（一）農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式構(gòu)建的基本原則

1.權(quán)屬清晰原則

目前，國家政策對于將標(biāo)的物范圍擴大到生物資產(chǎn)持肯定態(tài)度，并鼓勵探索具體實施措施。中央發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2015〕68號）中鼓勵“在風(fēng)險可控前提下，穩(wěn)步探索將租賃物范圍擴大到生物資產(chǎn)等新領(lǐng)域”，隨后《關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的指導(dǎo)意見》（2019）中明確提出“積極拓寬農(nóng)業(yè)農(nóng)村抵押物范圍。推動圈舍和活體畜禽抵押等信貸業(yè)務(wù)，依法合規(guī)推動形成全方位、多元化的農(nóng)村資產(chǎn)抵押融資模式”，可見國家政策法規(guī)并未禁止將生物資產(chǎn)作為抵押標(biāo)的物的行為。但由于生物資產(chǎn)的特殊性，在抵押融資交易發(fā)生時，債權(quán)人應(yīng)對抵押物的權(quán)屬進行調(diào)查（杜靜粉、呂德宏，2013），查明生物資產(chǎn)的所有人，是否涉及“一物二賣”，以及該生物資產(chǎn)是否設(shè)立了擔(dān)保物權(quán)，生物資產(chǎn)權(quán)屬和擔(dān)保物權(quán)不清晰都可能會影響后續(xù)抵押物變現(xiàn)。

2.可行性原則

在農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式試點中，應(yīng)積極利用大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等新型科技手段，開拓新型信貸業(yè)務(wù)應(yīng)用，與“互聯(lián)網(wǎng)+”深度融合對抵押物進行價值評估，并出具評估報告，充分降低信貸成本，保證貸款有效推進。創(chuàng)新性采用多種評估方法，按照“重置成本法”“市場倒推法”“期望收益法”等進行農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)評估，并通過對農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)建立數(shù)據(jù)庫，使用計算機模擬農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)的生長軌跡和生長趨勢，提高資產(chǎn)評估的科學(xué)性和公允性。通過給生豬做芯片和耳標(biāo)，運用高新技術(shù)進行生豬養(yǎng)殖監(jiān)控，防范風(fēng)險損失。同時應(yīng)建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易平臺，明確交易范圍、主體和程序，建立交易網(wǎng)絡(luò)平臺及微信平臺，實現(xiàn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)規(guī)范流轉(zhuǎn)交易，為農(nóng)業(yè)信貸抵押物模式創(chuàng)新提供技術(shù)應(yīng)用場景。

3.可持續(xù)性原則

作為一種創(chuàng)新型的抵押融資模式，必須將可持續(xù)發(fā)展的要求融入金融產(chǎn)品設(shè)計中，從金融機構(gòu)的角度，需要控制成本實現(xiàn)盈虧平衡，可實行浮動利率，充分滿足各類客戶貸款需求。從借款人的角度，能夠在符合生豬等生物資產(chǎn)生長周期的合理貸款期限內(nèi)按時還款，讓產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、資金鏈暢通，農(nóng)業(yè)收入顯著提高，實現(xiàn)對金融產(chǎn)品的長期選擇。

（二）農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式構(gòu)建

根據(jù)《楊凌示范區(qū)農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資管理辦法》，充分發(fā)揮楊陵區(qū)作為“陜西省農(nóng)業(yè)保險創(chuàng)新試驗區(qū)”作用，形成“政府＋銀行+保險公司+新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體+產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易中心”的浮動抵押融資運行模式。該模式在傳統(tǒng)的農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，豐富和拓展了農(nóng)業(yè)信貸抵押物范圍，突破了楊凌現(xiàn)有的傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資。生豬資產(chǎn)浮動抵押模式運作流程（見圖2）。

首先，借款人向楊凌農(nóng)商行提交貸款申請，由楊凌農(nóng)商行對借款人所擁有的生豬（抵押物）進行資產(chǎn)審核（能夠被認(rèn)定為抵押物的活體動物需滿足以下條件：必須取得由區(qū)畜牧部門頒發(fā)的活體動物檢疫合格證明；生物資產(chǎn)價值達到一定規(guī)模，評估價值不低于10萬元；參加政策性農(nóng)業(yè)保險；取得銷售訂單或遠(yuǎn)期交割合同），審核無誤后由楊凌示范區(qū)政府與楊凌農(nóng)商行對借款人的養(yǎng)殖場安裝電子鎖、電子芯片耳標(biāo)、攝像監(jiān)控、豬臉識別等科技設(shè)施，以免發(fā)生道德風(fēng)險。其次，產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易中心采用“復(fù)合價值評估模型”精準(zhǔn)評估生豬各個生長階段的市場價值，楊凌農(nóng)商行以及相關(guān)評估機構(gòu)對借款人現(xiàn)有和將來可能的存在部分財產(chǎn)（抵押物）進行評估，按照60%左右的抵押率確定貸款額度，與此同時，借款人向中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司或中國平安財產(chǎn)保險股份有限公司等投保，采用“保額浮動保險”覆蓋牲畜遭受自然災(zāi)害、疫病、市場價格波動以及經(jīng)營者出現(xiàn)人身意外而造成無法還款等情況，并將銀行指定為保險第一受益人。最后，抵押須由抵押人和抵押權(quán)人共同申請，到區(qū)畜牧局辦理活體動物抵押登記，并在產(chǎn)權(quán)交易中心備案，當(dāng)借款人不能償貸時，楊凌農(nóng)商行可按照抵押合同約定，通過農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易平臺對該農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)參照一定年限或月份內(nèi)的平均市場價格等相關(guān)要素進行合理估價，折價或拍賣、變賣該農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)所得的價款優(yōu)先受償。

在融資過程中，借款人應(yīng)及時將生豬的繁育和死亡情況向楊凌畜牧局和楊凌農(nóng)商行上報更新。借款人還可與其他養(yǎng)殖戶進行聯(lián)保抵押融資，或?qū)⒆约旱纳镔Y產(chǎn)作為資本入股合作社或企業(yè)并成為股東，通過勞務(wù)收入或股東分紅獲得收益，合作社或企業(yè)將保留一部分收益來提取風(fēng)險基金和發(fā)展基金，規(guī)避自身經(jīng)營風(fēng)險。

（三）農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式風(fēng)險分擔(dān)及補償機制

首先，楊凌農(nóng)商行設(shè)立風(fēng)險準(zhǔn)備金。楊凌農(nóng)商行按產(chǎn)權(quán)抵押貸款凈利潤的1.5%計提抵押貸款風(fēng)險準(zhǔn)備金，通過設(shè)立產(chǎn)權(quán)抵押貸款的專項風(fēng)險準(zhǔn)備金，為維護正常運轉(zhuǎn)提供財務(wù)擔(dān)保，彌補因交易不可預(yù)見風(fēng)險帶來的虧損資金。其次，保險公司實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)。針對生豬生長過程中的自然災(zāi)害風(fēng)險、大病疫情風(fēng)險、經(jīng)營者人身意外風(fēng)險和道德風(fēng)險等，保險公司會以優(yōu)惠的價格提供種養(yǎng)殖保險產(chǎn)品，且按70%左右承擔(dān)風(fēng)險損失，通過保險公司的風(fēng)險分擔(dān)機制，有效轉(zhuǎn)移農(nóng)商行生豬資產(chǎn)抵押貸款中的資金損失風(fēng)險。最后，楊凌示范區(qū)政府財政設(shè)立風(fēng)險補償基金。楊凌示范區(qū)出資設(shè)立農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押貸融資試點中的風(fēng)險補償基金，在保險險種未覆蓋的風(fēng)險缺口部分，按照相關(guān)政策規(guī)定，風(fēng)險補償基金可以進一步覆蓋農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押貸融資風(fēng)險缺口中的70%，進一步將農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押貸融資中不良貸款帶來的資金損失降到了低點，形成“政銀?！比婪谰€的風(fēng)險分擔(dān)補償機制（見圖3）。

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資模式運行對策建議

農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)是農(nóng)業(yè)資產(chǎn)中除土地和房屋之外最主要的資產(chǎn)，有效盤活生物資產(chǎn)，幫助農(nóng)民解決農(nóng)業(yè)資產(chǎn)抵押難題，是促進農(nóng)村種養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)興旺、釋放鄉(xiāng)村經(jīng)濟發(fā)展新動能的必要途徑。動植物在幼年期、成長期、成熟期價值不一樣，加上自然因素和疾病問題可能造成的風(fēng)險，需要建立動態(tài)的評估體系。

第一，完善政策激勵機制，增強農(nóng)民法制意識。農(nóng)業(yè)客觀存在的風(fēng)險以及農(nóng)戶的主觀選擇都會嚴(yán)重挫傷金融機構(gòu)的貸款和承保意愿，使金融機構(gòu)望而卻步（杜靜粉等，2014）。例如，農(nóng)戶的逆向選擇、道德風(fēng)險、金融機構(gòu)操作風(fēng)險、保險機構(gòu)承保意愿低等問題。面對農(nóng)戶主觀選擇問題，應(yīng)建立相關(guān)的制度，提示農(nóng)戶有逆向選擇、道德風(fēng)險發(fā)生后將要承擔(dān)的實際損失，將農(nóng)戶的不良行為記入征信系統(tǒng)或者進行通報，起到可置信威脅作用。除了提高農(nóng)民的法律意識，政府部門應(yīng)當(dāng)為金融機構(gòu)提供相應(yīng)的激勵政策，建議由產(chǎn)權(quán)交易中心對開辦試點工作的金融機構(gòu)進行業(yè)務(wù)評估（王冬梅，2010），以實際提供的貸款額為考核標(biāo)準(zhǔn)，提供一定的政策獎勵或者財政補貼，協(xié)調(diào)好金融機構(gòu)和農(nóng)民之間的權(quán)利義務(wù)，通過差異化的金融供給模式（如：差異化融資額度、利率、還款期限等）來滿足新型經(jīng)營主體多樣化、多層次的信貸需求。鼓勵有資質(zhì)的涉農(nóng)金融機構(gòu)，如村鎮(zhèn)銀行和小額貸款組織等進入農(nóng)村金融市場，加快利率市場化步伐，逐步放開抵押貸款利率。

第二，提高數(shù)據(jù)模型的精確度和廣度。生物資產(chǎn)動態(tài)評估模型1.0版本，目前只應(yīng)用到了外三元育肥豬，形成了相對系統(tǒng)的融資解決方案。在對該模型進行實驗、驗證基礎(chǔ)上，可拓展至其他生豬品種，構(gòu)建生豬全生長周期的生物資產(chǎn)動態(tài)評估模型，提高數(shù)據(jù)模型的精確度，使抵押物向生豬全覆蓋。在條件成熟時，進一步拓展至植物類生物資產(chǎn)（包括蘋果、獼猴桃等），豐富生物資產(chǎn)種類，從動物類向植物類延伸，與神州數(shù)碼等科技公司合作，通過數(shù)據(jù)獲取、積累和測算，計算機程序模擬生物資產(chǎn)生長過程，精準(zhǔn)計量農(nóng)業(yè)生物產(chǎn)量，開發(fā)形成農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)計量模型，提升模型精準(zhǔn)度、科學(xué)性、可行性。

第三，加大政府扶持力度，擴大農(nóng)業(yè)保險覆蓋面。目前，生豬浮動抵押貸款保險只轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)環(huán)節(jié)的風(fēng)險，當(dāng)育肥豬進入市場后，市場價格是由供需決定的，價格波動難以控制，育肥豬達到了可以上市的標(biāo)準(zhǔn)，如果市場價格低迷也不會擱置一段時間再銷售，這樣就會增加養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)成本和管理成本，也會影響下一輪育肥豬養(yǎng)殖，所以開發(fā)轉(zhuǎn)嫁生物資產(chǎn)市場風(fēng)險的保險險種十分重要。由于生物資產(chǎn)面臨的市場風(fēng)險不確定性高，需要繳納的保險費也會更高，養(yǎng)殖戶如果想降低需要面對的市場風(fēng)險，就必須增加保費，這樣會增加養(yǎng)殖戶的生產(chǎn)成本，降低養(yǎng)殖戶投保的積極性（康揚紫，2015）。為了減輕養(yǎng)殖戶的保險負(fù)擔(dān)壓力，建議保險公司將開發(fā)的保險產(chǎn)品上報納入到中央政策性保險目錄，擴大政策性農(nóng)業(yè)保險的覆蓋范圍，保障生物資產(chǎn)浮動抵押貸款試點順利開展。

第四，練就專業(yè)技能，打造專業(yè)團隊。培養(yǎng)造就一支懂農(nóng)業(yè)、愛農(nóng)村、愛農(nóng)民的“三農(nóng)”工作隊伍，是實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的新要求。在盤活農(nóng)業(yè)資產(chǎn)、促進新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體發(fā)展的過程中，銀行信貸人員的業(yè)務(wù)水平直接影響貸款的發(fā)放、使用和歸還。作為一種創(chuàng)新型貸款業(yè)務(wù)，農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)浮動抵押融資要求信貸人員具備專業(yè)的農(nóng)業(yè)知識，能夠洞悉農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展動向，準(zhǔn)確捕捉市場信息。通過組建農(nóng)業(yè)生物資產(chǎn)抵押貸款專業(yè)團隊，建立有效的激勵機制，提高信貸人員相關(guān)業(yè)務(wù)技能，為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供專業(yè)、高效的金融信貸服務(wù)。同時，建議開展生豬浮動抵押貸款業(yè)務(wù)宣傳和專題講座，加大對女性戶主、年齡較長者的宣傳力度，提升其金融素養(yǎng)，盡快形成對生豬浮動抵押融資業(yè)務(wù)的正確預(yù)期。