蔣友麗 中國(guó)廣核電力股份有限公司

近年來(lái)，國(guó)資委加大了對(duì)國(guó)有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的力度，并對(duì)國(guó)企資產(chǎn)負(fù)債率設(shè)置了剛性考核指標(biāo)及警示線。部分國(guó)有企業(yè)通過(guò)發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)的方式引入第三方資金，并通過(guò)合伙協(xié)議條款設(shè)計(jì)及安排將其納入合并范圍，實(shí)現(xiàn)將引入的第三方資金在合并報(bào)表層面作為權(quán)益工具列示的目的，優(yōu)化合并報(bào)表資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。本文將結(jié)合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，通過(guò)對(duì)具體案例進(jìn)行分析，探討合伙協(xié)議關(guān)鍵條款的設(shè)計(jì)及安排，以期為類(lèi)似業(yè)務(wù)作參考。

一、案例分析

（一）案例簡(jiǎn)介

甲、乙、丙公司共同發(fā)起設(shè)立A 有限合伙企業(yè)，根據(jù)合伙協(xié)議，甲公司和丙公司為有限合伙人，乙公司為普通合伙人，乙公司是甲公司的全資或控股子公司。A 合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍為甲公司所在行業(yè)及領(lǐng)域方面的投資，經(jīng)營(yíng)期限5 年，到期后，經(jīng)執(zhí)行事務(wù)合伙人提議，可自動(dòng)續(xù)期，每次續(xù)期1 年，續(xù)期次數(shù)不限。A 合伙企業(yè)認(rèn)繳出資100 億元，甲、乙、丙三家公司分別按照19.98%、0.02%、80%的比例出資，實(shí)繳資金用于投資甲公司下屬控股子公司。

A 合伙企業(yè)設(shè)立投資決策委員會(huì)，設(shè)3名委員，其中甲公司委派2 名委員，乙公司委派1 名委員。乙公司為A 合伙企業(yè)的執(zhí)行合伙事務(wù)合伙人，A 合伙企業(yè)聘請(qǐng)丁公司作為基金管理人，A 合伙企業(yè)按照約定分別向乙公司、丁公司支付執(zhí)行事務(wù)報(bào)酬及基金管理費(fèi)。

A 合伙企業(yè)在扣除執(zhí)行事務(wù)報(bào)酬、基金管理費(fèi)、稅費(fèi)及日常開(kāi)支后，按照如下順序進(jìn)行利潤(rùn)分配：（1）按照各有限合伙人全部實(shí)繳出資比例及約定的收益率向各有限合伙人分配；（2）剩余利潤(rùn)全部分配給普通合伙人。A 合伙企業(yè)進(jìn)行清算時(shí)，按照如下順序進(jìn)行分配：（1）按照各有限合伙人總實(shí)繳出資比例向各有限合伙人分配，直至等于各自實(shí)繳出資總額；（2）按照各有限合伙人實(shí)繳出資比例及約定的收益率向有限合伙人進(jìn)行最后一期的利潤(rùn)分配；（3）剩余利潤(rùn)全部分配給普通合伙人。普通合伙人乙公司不對(duì)有限合伙人承諾投資收益保底。

（二）相關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題分析

1.甲公司是否應(yīng)將A 合伙企業(yè)納入合并范圍

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33 號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》規(guī)定，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定?？刂?，是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南》明確，控制的定義包含三項(xiàng)基本要素：①投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力；② 投資方因參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)；③投資方有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額。在判斷投資方是否能夠控制被投資方時(shí)，當(dāng)且僅當(dāng)投資方具備上述三要素時(shí)，才能表明投資方能夠控制被投資方。

對(duì)照準(zhǔn)則規(guī)定，筆者主要從三個(gè)方面對(duì)甲公司是否滿足對(duì)A 合伙企業(yè)“控制”條件進(jìn)行分析：①A 合伙企業(yè)設(shè)立的目的；②識(shí)別A 合伙企業(yè)相關(guān)活動(dòng)以及對(duì)相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行決策的機(jī)制；③確定甲公司擁有的A合伙企業(yè)相關(guān)的權(quán)利，具體如下：

（1）A 合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍為甲公司所在行業(yè)及領(lǐng)域方面的投資，因此，A 合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)目的與甲公司業(yè)務(wù)直接相關(guān)。

（2）A 合伙企業(yè)的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人為甲公司的子公司，A 合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)成員全部由甲公司及其子公司委派，A 合伙企業(yè)的投資標(biāo)的限于甲公司下屬控股子公司，因此，甲公司擁有主導(dǎo)A合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)決策的實(shí)質(zhì)性權(quán)力。

（3）甲公司享有A 合伙企業(yè)的回報(bào)主要包括：作為有限合伙人取得的收益分配、作為普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人取得的管理費(fèi)、作為普通合伙人取得的收益分配（包括向有限合伙人分配之后剩余的超額收益），因此，甲公司在A 合伙企業(yè)中享有可變回報(bào)。

（4）甲公司利用在A 合伙企業(yè)投資項(xiàng)目決策、投后管理、合伙企業(yè)費(fèi)用支出決策以及收益分配中享有的權(quán)利，能夠影響可變回報(bào)的金額和時(shí)間分布。同時(shí)，甲公司在合伙企業(yè)中的合計(jì)出資份額占比為20%，綜合考慮其通過(guò)普通合伙人管理費(fèi)和超額收益等可能獲取的回報(bào)，甲公司在A 合伙企業(yè)中享有的回報(bào)并非不重大。綜合來(lái)看，甲公司能夠運(yùn)用其享有的權(quán)利影響其可變回報(bào)。

綜上所述，甲公司應(yīng)當(dāng)將A 合伙企業(yè)納入其合并范圍。

2.甲公司合并報(bào)表中能否將丙公司對(duì)A合伙企業(yè)的出資作為權(quán)益工具列示

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37 號(hào)——金融工具列報(bào)》規(guī)定，權(quán)益工具是指能證明擁有某個(gè)企業(yè)在扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益的合同。在同時(shí)滿足下列條件的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將該金融工具分類(lèi)為權(quán)益工具：①該金融工應(yīng)有當(dāng)不包括交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的合同義務(wù)；②將來(lái)須用或可用企業(yè)自身權(quán)益工具結(jié)算該金融工具。如為非衍生工具，該金融工應(yīng)有當(dāng)不包括交付可變數(shù)量的自身權(quán)益工具進(jìn)行結(jié)算的合同義務(wù)；企業(yè)自身權(quán)益工具不包括應(yīng)按照本準(zhǔn)則第三章分類(lèi)為權(quán)益工具的金融工具，也不包括本身就要求在未來(lái)收取或交付企業(yè)自身權(quán)益工具的合同。該準(zhǔn)則第三章對(duì)特殊金融工具的區(qū)分做出了規(guī)范，具體為，企業(yè)發(fā)行的滿足本章規(guī)定分類(lèi)為權(quán)益工具的金融工具，在其母公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)應(yīng)的少數(shù)股東權(quán)益部分，應(yīng)當(dāng)分類(lèi)為金融負(fù)債。

對(duì)照準(zhǔn)則規(guī)定，筆者主要從甲公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表層面是否對(duì)A 合伙企業(yè)的其他出資方（即少數(shù)股東丙公司）具有現(xiàn)實(shí)或者潛在的支付義務(wù)、A 合伙企業(yè)合伙人出資份額是否構(gòu)成《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37 號(hào)——金融工具列報(bào)》第三章所稱(chēng)的“特殊金融工具”兩個(gè)方面進(jìn)行分析，具體如下：

（1）A 合伙企業(yè)的日常收益分配及清算時(shí)收益分配，各有限合伙人之間均等享有合伙企業(yè)收益，承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，因此，甲公司對(duì)其他出資方不存在現(xiàn)實(shí)或潛在的支付義務(wù)。

（2）普通合伙人乙公司不對(duì)有限合伙人承諾投資收益保底，因此，乙公司并未因擔(dān)任普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人而承擔(dān)對(duì)其他出資方的現(xiàn)實(shí)或潛在的支付義務(wù)。

（3）A 合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)期限5 年，到期后，經(jīng)執(zhí)行事務(wù)合伙人提議，可自動(dòng)續(xù)期，每次續(xù)期1 年，續(xù)期次數(shù)不限?？紤]到自動(dòng)續(xù)期條款的存在，A 合伙企業(yè)并非一項(xiàng)有限壽命主體，因此，不屬于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37 號(hào)——金融工具列報(bào)》第三章所稱(chēng)特殊金融工具。

綜上所述，甲公司合并報(bào)表中應(yīng)將丙公司對(duì)A 合伙企業(yè)的出資列示為少數(shù)股東權(quán)益。

二、合伙協(xié)議關(guān)鍵條款探討

通過(guò)對(duì)上述案例的分析，筆者認(rèn)為，為滿足主發(fā)起人將有限合伙企業(yè)納入合并范圍，并在合并報(bào)表中將少數(shù)股東的出資作為權(quán)益工具列示的需要，合伙協(xié)議相關(guān)條款至少需實(shí)現(xiàn)如下目的：

（1）合伙協(xié)議中決策機(jī)制需要能夠保障主發(fā)起人可以控制有限合伙企業(yè)的投資決策委員會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)；

（2）主發(fā)起人對(duì)于有限合伙企業(yè)的出資比例不能低于20%；

（3）主發(fā)起人作為有限合伙人，享有與其他有限合伙人相同的收益分配權(quán)利，承擔(dān)相同的風(fēng)險(xiǎn)；作為普通合伙人享有超額收益分配權(quán)利，但不能承擔(dān)對(duì)其他有限合伙人收益保底的義務(wù)；

（4）為滿足其他出資方后續(xù)退出的需求，合伙協(xié)議可以設(shè)置經(jīng)營(yíng)期限，但需設(shè)計(jì)續(xù)期條款，保障有限合伙企業(yè)不屬于有限壽命主體。

三、結(jié)語(yǔ)

合伙協(xié)議中關(guān)鍵條款的設(shè)計(jì)及安排對(duì)有限合伙企業(yè)的相關(guān)會(huì)計(jì)處理起著決定性作用，完美的合同安排既要滿足降低主發(fā)起人資產(chǎn)負(fù)債率的目的，也要兼顧第三方出資者收益保障及適時(shí)退出的需求，需要相關(guān)各方從自身利益及管理目標(biāo)出發(fā)進(jìn)行綜合考量，經(jīng)過(guò)充分溝通及博弈才能達(dá)成目標(biāo)。