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        C公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

        2021-01-03 10:17:27鄭雅云
        商場(chǎng)現(xiàn)代化 2021年22期
        關(guān)鍵詞:償債能力財(cái)務(wù)報(bào)表分析盈利能力

        鄭雅云

        摘 要:伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的改革與發(fā)展,現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)債權(quán)人以及政府管理者,分別從各自的目的和利益出發(fā),了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)成果,這就使得財(cái)務(wù)分析這項(xiàng)工作在企業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著極為重要的作用。本文以C公司為例,主要從企業(yè)的角度出發(fā),從相關(guān)的理論介紹到具體應(yīng)用現(xiàn)狀的分析。首先簡(jiǎn)述公司基本情況,然后對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,充分利用指標(biāo)對(duì)各報(bào)表進(jìn)行分析,最后得出了相應(yīng)的結(jié)論,并對(duì)C公司目前存在的問題以及改進(jìn)措施提出相應(yīng)的建議。

        關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)表分析;財(cái)務(wù)分析;償債能力;盈利能力

        一、公司基本信息

        C公司是一家集新興產(chǎn)業(yè)為一體的企業(yè),注冊(cè)資本為135,542萬(wàn)元人民幣。

        二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

        1.資產(chǎn)構(gòu)成基本情況

        C公司2019年資產(chǎn)總額為619,059.89萬(wàn)元,其中流動(dòng)資產(chǎn)為421,495.64萬(wàn)元,非流動(dòng)資產(chǎn)為197,564.25萬(wàn)元。其中存貨占據(jù)了流動(dòng)資產(chǎn)的主要部分,占比達(dá)到57.49%,貨幣資金占比為25.1%,交易性金融資產(chǎn)占13.06%。C公司的非流動(dòng)資產(chǎn)在在建工程上以及長(zhǎng)期投資上占有很大比重,長(zhǎng)期投資占25.46%、在建工程占2.08%。

        2019年資產(chǎn)總額增加的情況:交易性金融資產(chǎn)增加55,041.1萬(wàn)元,應(yīng)收票據(jù)增加了763.7萬(wàn)元,預(yù)付款項(xiàng)增加1,030.49萬(wàn)元,固定資產(chǎn)增加243.12萬(wàn)元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)增加1,001.17萬(wàn)元,長(zhǎng)期應(yīng)收款增加888.62萬(wàn)元,長(zhǎng)期股權(quán)投資增加4,693.89萬(wàn)元,其他權(quán)益工具投資增加3,412.49萬(wàn)元,商譽(yù)增加1,134.01萬(wàn)元,共計(jì)增加68,208.59萬(wàn)元。

        2019年資產(chǎn)總額減少的情況:貨幣資金減少69,956.5萬(wàn)元,應(yīng)收賬款減少768.35萬(wàn)元,其他應(yīng)收款減少6,157.08萬(wàn)元,存貨減少24,715.83萬(wàn)元,其他流動(dòng)資產(chǎn)減少41,599.92萬(wàn)元,可供出售金融資產(chǎn)減少3,406.97萬(wàn)元,投資性房地產(chǎn)減少8,418.38萬(wàn)元,在建工程減少2,223.73萬(wàn)元,無(wú)形資產(chǎn)減少963.65萬(wàn)元,長(zhǎng)期待攤費(fèi)用減少3,018.49萬(wàn)元,遞延所得稅資產(chǎn)減少505.59萬(wàn)元,其他非流動(dòng)資產(chǎn)減少215.17萬(wàn)元,共計(jì)減少161,949.66萬(wàn)元。增加項(xiàng)與減少項(xiàng)相抵,使資產(chǎn)總額減少了93,741.07萬(wàn)元。

        2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性評(píng)價(jià)

        根據(jù)下圖所示,我們可以看出存貨、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系比例。2017年到2019年逐年遞減,2017年為1.79,2018年為1.66,2019年為1.62,可以看出2019年的存貨所占比例基本合理。應(yīng)收賬款基本保持不變,占比均為0.03。其他應(yīng)收款在2017年到2018年處于上升階段,在2018年到2019年處于下降階段,其所占比例基本合理。

        三、負(fù)債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析

        負(fù)債及權(quán)益構(gòu)成基本情況:C公司2019年負(fù)債總額為368,001.18萬(wàn)元,資本金為123,565.63萬(wàn)元,資產(chǎn)負(fù)債率為59.45%,所有者權(quán)益為2,510,587,081.63元。從負(fù)債我們可以看出,流動(dòng)負(fù)債為207,808.81萬(wàn)元,占負(fù)債和所有者權(quán)益的33.57%;其中短期借款為10,361.92萬(wàn)元,非流動(dòng)負(fù)債為160,192.38萬(wàn)元,金融性負(fù)債占資金來(lái)源總額的25.45%。

        四、償債能力分析

        對(duì)于息稅折舊攤銷前利潤(rùn)2019年較2018年增加68.48%,主要是因?yàn)?019年凈利潤(rùn)相對(duì)于2018年增加338.16%,利息費(fèi)用相對(duì)于2018年增加54.63%。2019年的流動(dòng)比率為2.0283,2018年流動(dòng)比率為1.7093,2019年比2018年增加31.9%,這是因?yàn)?019年的流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)幅度相比較大。

        2018年的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)比2017年減少了50.51%,是因?yàn)?018年凈利潤(rùn)相比于2017年減少92.36%,利息費(fèi)用相比上年同期增加223.3%。對(duì)于速動(dòng)比率2018年相比與2017年增加32.75%,主要原因是2018年末貨幣資金增加 80,000萬(wàn)元。2018年的利息保障倍數(shù)相比與2017年減少了50.62%,主要原因是2018年凈利潤(rùn)較2017年減少92.36%;對(duì)于2018的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)比2017年減少35.92%,主要是因?yàn)?018年凈利潤(rùn)較2017年減少94.45%;利息費(fèi)用較2017年同期增加223.3%。對(duì)于EBITDA利息保障倍數(shù)2018年較2017年減少40.38%,主要原因是2018年凈利潤(rùn)較2017年同期減少92.36%,利息費(fèi)用較2017年同期增加223.3%。

        該企業(yè)從2017年到2019年的流動(dòng)比率逐漸升高,表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的增加量大于流動(dòng)負(fù)債的增加量,說(shuō)明短期償債能力逐漸增強(qiáng),企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)比較低。

        2017年到2019年速動(dòng)比率逐漸上升,這是因?yàn)樨泿刨Y金的增加所導(dǎo)致的。一般情況下,速動(dòng)比率維持在1是比較合理的,C公司該指標(biāo)稍微偏低。存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占的比例比較大,導(dǎo)致該企業(yè)的短期償債能力不太好,要對(duì)其采取有效措施并加以調(diào)整。

        C公司從2017年到2018年資產(chǎn)負(fù)債率逐年增加,說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力在減弱,影響了債權(quán)人的利益,在2018年到2019年資產(chǎn)負(fù)債率在遞減,表明債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在降低,長(zhǎng)期償債能力在增強(qiáng)。理論上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不宜超過(guò)50%,C公司該指標(biāo)稍微偏高,所以要優(yōu)化債務(wù)的架構(gòu),綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)來(lái)提高盈利水平。

        企業(yè)在2017年具有較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力,因?yàn)槠淅⒈U媳稊?shù)在2017年最高,從2017年到2018年逐年遞減,2018年到2019年有所上升,一方面公司對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資,需要大量現(xiàn)金流入,導(dǎo)致利息費(fèi)用較高。另一方面,現(xiàn)金融資的需求減少,從而利息費(fèi)用下降,利潤(rùn)開始增加,說(shuō)明公司有效地利用內(nèi)部資源,提高獲利能力。

        五、盈利能力分析

        盈利能力分析是對(duì)公司獲利能力進(jìn)行分析,即對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析判斷公司獲取報(bào)酬及利潤(rùn)的潛力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō),其盈利能力越強(qiáng),企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的價(jià)值越大,對(duì)股東和企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)利好的消息,在企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估中盈利能力分析是必不可少的。本文主要通過(guò)銷售毛利率、銷售凈利率等四個(gè)方面進(jìn)行分析。

        C公司的銷售毛利率在2017年-2018年基本維持在16%左右,2017年-2019年逐年下降,由于公司營(yíng)業(yè)收入減少的原因使得毛利率下降,總體來(lái)看盈利能力一般。

        與銷售毛利率相同,企業(yè)銷售凈利率在2018年嚴(yán)重下滑,由公司利潤(rùn)表可知是由于營(yíng)業(yè)收入的下降比營(yíng)業(yè)成本下降的更多,使得2018年該指標(biāo)大幅下降,2019年銷售凈利潤(rùn)又開始上升,原因是凈利潤(rùn)有大幅度的增長(zhǎng)。從近三年該指標(biāo)的綜合分析,C公司的獲利能力相對(duì)穩(wěn)定。

        2018年公司營(yíng)業(yè)收入的下降導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑,從而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在2018年出現(xiàn)下降。2017年到2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率逐年下降,是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)在逐年減少,因此C公司未來(lái)幾年的盈利能力將逐漸減弱。

        2018年C公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)負(fù)值,由于營(yíng)業(yè)成本的增加幅度大于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加導(dǎo)致企業(yè)的凈利潤(rùn)在2018年出現(xiàn)負(fù)值,并且由表中發(fā)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率在2018年到2019年有大幅上升,在2019年達(dá)到176.98%。

        六、結(jié)論和建議

        1.研究結(jié)論

        2019年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為198,958,653.68元,相比2018年的94,318,818.4元有大幅上升,上升110.94%。營(yíng)業(yè)成本方面,2019年相比于2018年較大幅度下降,下降7.24%。流動(dòng)資產(chǎn)的下降速度慢于營(yíng)業(yè)收入的下降速度,說(shuō)明資產(chǎn)的盈利能力有所下降,與2018年相比資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于惡化。

        2019年總資產(chǎn)比2018年下降了13.15%,固定資產(chǎn)增長(zhǎng)了4.10%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為13.15%,息稅折舊攤銷前利潤(rùn)增加68.48%,主要因?yàn)?019年凈利潤(rùn)相比于2018年增加了338.16%,利息費(fèi)用增加54.63%??傎Y產(chǎn)報(bào)酬率為1.55%,資產(chǎn)負(fù)債率下降,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低,償債能力增強(qiáng)。利息費(fèi)用下降,公司有效地利用內(nèi)部資源,提高獲利能力。由于公司營(yíng)業(yè)收入減少的原因使得毛利率下降,由于凈利潤(rùn)大幅度得到提升使得銷售凈利潤(rùn)上升。但總體來(lái)看,該公司的發(fā)展能力還是相當(dāng)可觀的。

        2.研究建議

        基于2017年到2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表,通過(guò)對(duì)報(bào)表內(nèi)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)C公司的營(yíng)業(yè)收入相對(duì)較高,但是由于公司所處的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,其營(yíng)業(yè)收入不太穩(wěn)定,考慮到日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)家相關(guān)政策的影響,未來(lái)行業(yè)盈利空間呈大幅增長(zhǎng)的可能性較小。綜合各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),C公司未來(lái)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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