文/陸磊 編輯/孫艷芳

2019年是中華人民共和國成立七十周年，也是國家外匯管理局成立四十周年。10月底召開的十九屆四中全會通過了《中共中央關于堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》，為實現(xiàn)黨的十九大提出的“兩個一百年”奮斗目標和中華民族偉大復興的中國夢提供了有力保證。2019年12月剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會議，明確強調要在推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化上多下功夫。本文將從開放經(jīng)濟，特別是外匯領域開放的視角，談談對金融供給側結構性改革和金融治理體系與治理能力現(xiàn)代化的幾點思考。

一、新中國70年來，我國在探索建設現(xiàn)代化國家的征途上，逐漸形成了在開放經(jīng)濟條件下推進金融供給側結構性改革的寶貴經(jīng)驗

在慶祝中華人民共和國成立70周年招待會上，習近平總書記指出，70年來中國人民發(fā)憤圖強、艱苦創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)造了“當驚世界殊”的發(fā)展成就，書寫了人類發(fā)展史上的偉大傳奇。新中國70年的經(jīng)濟發(fā)展不僅深刻地改變了中國，也深刻地影響了世界。這充分證明，中國特色社會主義制度和國家治理體系是以馬克思主義為指導、植根中國大地、具有深厚中華文化根基、深得人民擁護的制度和治理體系；也是能夠持續(xù)推動擁有近十四億人口大國進步和發(fā)展、確保擁有五千多年文明史的中華民族實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標，進而實現(xiàn)偉大復興的制度和治理體系。在經(jīng)濟層面，我國的國家制度和治理體系具有多方面的顯著優(yōu)勢，為我們探索中國特色社會主義市場經(jīng)濟道路提供了制度優(yōu)勢，形成了具有中國特色的改革開放經(jīng)驗。

統(tǒng)籌處理好國際國內兩個市場：關起門來搞建設不可能實現(xiàn)現(xiàn)代化，必須在開放經(jīng)濟條件下依托比較優(yōu)勢推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展

新中國70年的發(fā)展經(jīng)驗表明，改革和開放是推動中國經(jīng)濟發(fā)展的兩駕馬車，是建設中國特色社會主義市場經(jīng)濟的必由之路。發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，需要放在全球經(jīng)濟體系的大背景下來謀劃和布局，充分發(fā)揮我國要素稟賦的優(yōu)勢，參與全球產業(yè)分工，提升我國產業(yè)的國際競爭力。中國特色的經(jīng)濟發(fā)展道路，就是要在開放中強調從我國國情出發(fā)，循序漸進地推動改革和開放協(xié)同發(fā)展，統(tǒng)籌好政府和市場的關系，在開放經(jīng)濟條件下努力在多重改革目標中尋找最佳的動態(tài)平衡，通過抓主要矛盾，始終保持整體改革進程沿著正確的方向前進。

統(tǒng)籌處理好需求和供給的關系：充分發(fā)揮供給側結構性改革的創(chuàng)新驅動作用，通過不斷增加有效供給實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展

經(jīng)濟運行體系是一般均衡的動態(tài)系統(tǒng)，需求和供給是兩個不可分割的組成部分。經(jīng)濟改革的原始動力來自需求，因為經(jīng)濟改革的目的是滿足人民日益增長的對美好幸福生活的需要。但經(jīng)濟改革最有效的推動力量則來自供給，通過將資本、勞動、土地、技術、數(shù)據(jù)等各種生產要素有機組合起來，推陳出新形成新的生產能力。前者稱之為“需求創(chuàng)造供給”，后者稱之為“供給創(chuàng)造需求”，尤其重視通過體制改革，形成更高效率、更加公平的要素組合方式。改革開放之初，我國經(jīng)濟發(fā)展的主要約束是計劃經(jīng)濟時期的“供給不足”。經(jīng)過40年的發(fā)展，我國已成功擺脫了短缺經(jīng)濟的束縛。當前，經(jīng)濟發(fā)展的主要矛盾不在需求側而在供給側，主要表現(xiàn)為供給的結構性矛盾，即低附加值產品的供給過剩和高附加值產品的供給不足問題。從這個意義上講，全面貫徹新發(fā)展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，從要素、產品和制度等不同層面增加有效供給，是推動經(jīng)濟高質量發(fā)展的必由之路。

統(tǒng)籌處理好實體經(jīng)濟和金融部門的平衡：堅持金融服務實體經(jīng)濟的方向，更好地發(fā)揮金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心作用

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系過程中具有重要的引領作用。金融的重要意義在于，它是跨期、跨部門、跨主體、跨境配置資源的重要媒介。從傳統(tǒng)經(jīng)濟體系巨額歷史成本的代際轉移，到改革開放進程中重大投資的資本融通，再到現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系下社會資金的有效配置和風險定價，都離不開現(xiàn)代金融體系。中國特色的經(jīng)濟發(fā)展道路重視金融在國民經(jīng)濟整體中的血脈功能，強調服務實體經(jīng)濟是金融的天職，是金融的宗旨。在金融改革開放中，要堅持回歸本源，逐漸形成與開放經(jīng)濟相適應的貨幣金融調控框架、多層次的金融市場體系、科學高效的金融監(jiān)管體系和風險防范體系。

二、改革開放40年來，外匯管理沿著深化改革的方向，不斷提升外匯管理現(xiàn)代化水平

外匯市場是我國金融市場的重要組成部分，是我國改革開放和對外交往的窗口，是聯(lián)系國際國內兩個市場的重要紐帶，也是金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展的縮影。改革開放40年來，外匯管理部門聚焦我國經(jīng)濟社會的主要矛盾，把增加外匯市場的有效政策供給作為各項工作的出發(fā)點和落腳點，著力做好改革開放和治理體系建設兩篇大文章。

通過改革破除體制機制障礙，不斷增加市場化的外匯政策有效供給，為發(fā)揮市場在外匯資源配置中的決定性作用夯實制度基礎

外匯市場是發(fā)揮匯率價格發(fā)現(xiàn)、資源配置和避險功能的重要場所，是外匯領域市場化改革的關鍵。改革開放40年來，外匯管理部門堅持問題導向、目標導向、結果導向，配合人民幣匯率形成機制改革，穩(wěn)步推進人民幣經(jīng)常項目和資本項目開放，不斷增強市場在外匯資源配置中的決定性作用。在此背景下，我國外匯市場取得了長足發(fā)展：2018年，我國外匯市場年交易額達29.1萬億美元；2019年，人民幣成為全球第五大支付貨幣。

需要強調的是，外匯的改革開放不是一放了之，而是在樹立底線思維、強化風險意識的基礎上，采取了“先經(jīng)常后資本”的漸進式開放模式。上世紀90年代中期，我國接受了《國際貨幣基金組織協(xié)定》第八條款義務，取消了所有經(jīng)常項目對外支付和轉移限制，實現(xiàn)了經(jīng)常項目完全可兌換。新世紀以來，按照“先長期后短期、先機構后個人、先流入后流出、先直接后間接”的思路，有序推進資本項目可兌換。目前，我國直接投資已實現(xiàn)基本可兌換，跨境融資也從事前審批轉向宏觀審慎管理，證券投資渠道亦在不斷拓寬。

通過構建兩大體系，不斷推進外匯領域治理體系和治理能力現(xiàn)代化，實現(xiàn)促進貿易投資自由化便利化、堅守不發(fā)生系統(tǒng)性風險兩大目標。

服務實體經(jīng)濟是金融工作的根本宗旨。在市場化改革過程中，外匯管理部門始終堅持從服務實體經(jīng)濟發(fā)展出發(fā)，給予有真實交易背景的經(jīng)常項目和資本項目用匯更多便利，讓市場主體充分享有利用國際國內兩個市場、兩種資源的自主權。需要強調的是，貿易投資便利化需要以真實性為前提。因此，在增加便利化用匯政策供給的同時，對那些投機套利的跨境交易，在監(jiān)管上堅持去偽存真、嚴厲打擊，以切實維護好外匯市場秩序。40年來，正是由于在開放中堅持了貿易投資真實性原則，客觀上避免了市場主體脫實向虛而把外匯市場作為主要投機場所，也因此沒有出現(xiàn)外匯市場供給與需求的結構失衡。

防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題。外匯管理部門始終堅持底線思維，在開放的環(huán)境中適應開放，努力在適應高水平開放和應對高強度沖擊之間把握好平衡點，從而有效應對了1997年的亞洲金融危機和2008年的國際金融危機，維護了外匯市場的穩(wěn)定。與此同時，我們在實踐中不斷提高對外匯市場宏觀調控的認識。新世紀初，外匯管理部門提出了“均衡管理”理念，把外匯管理促進國際收支平衡擺在了國家宏觀調控大局中來統(tǒng)籌考慮。面對2015年年底至2017年年初我國外匯市場出現(xiàn)的高強度沖擊，我們提出“打開的窗戶不會再關上”的理念，在跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的管理框架下，通過將價格型和數(shù)量型政策工具相結合，多措并舉、綜合施策，在復雜嚴峻的形勢下維護了國家經(jīng)濟金融安全。

三、以黨的十九大和十九屆二中、三中、四中全會以及中央經(jīng)濟工作會議精神為指導，持續(xù)深化外匯市場供給側結構性改革

2019年12月剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會議指出，我國正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長動力的攻關期，結構性、體制性、周期性問題相互交織。尤其是在國內經(jīng)濟下行壓力加大、世界經(jīng)濟增長持續(xù)放緩、世界大變局加速演變、全球動蕩源和風險點顯著增多的復雜環(huán)境下，外匯管理工作應放到國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的大局中去謀劃，認真落實好黨中央、國務院的決策部署。

守住面，堅決打好外匯市場防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，切實維護國家金融體系總體健康

面，是指外匯市場穩(wěn)健運行的基本面、政策面。防范化解外匯領域風險既是攻堅戰(zhàn)又是持久戰(zhàn)。為此要加快完善跨境資本流動“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體的管理框架：宏觀上要防止外部風險沖擊引發(fā)跨境資本異常流動，關口前移，更加精準地找到重要變量之間的必然關系，以市場化方式逆周期調節(jié)跨境資本的順周期波動；微觀上要保持政策的穩(wěn)定性、一致性和可預測性，嚴厲打擊虛假欺騙性外匯違法違規(guī)行為，維護外匯市場秩序。

突破點，繼續(xù)推進外匯供給側結構性改革，服務實體經(jīng)濟，提升貿易投資自由化、便利化

點，指的是改革要點、制度要點、開放要點、區(qū)域要點。要統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟發(fā)展階段、金融市場狀況、金融穩(wěn)定性要求，有序推進不可兌換項目的開放，提高已可兌換項目的便利化水平。要進一步健全外商投資準入前國民待遇加負面清單的管理制度。切實維護境內外投資者合法權益，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。要支持上海自貿試驗區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、海南自貿港等對外開放新高地建設。

把好線，加強金融科技與外匯市場融合，抓住監(jiān)管科技發(fā)展這一主線

線，是指現(xiàn)代金融和外匯市場發(fā)展的邏輯主線、技術路線。新一輪科技革命帶來了人工智能、大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新技術的廣泛應用，催生了一大批金融科技新業(yè)態(tài)。不久前，臉書提出的“天秤幣”就引發(fā)了對金融穩(wěn)定、跨境交易、全球貨幣體系的深度討論。習近平總書記在中央政治局第十八次集體學習時強調，要把區(qū)塊鏈作為核心技術自主創(chuàng)新的重要突破口，加快推進區(qū)塊鏈技術和產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。外匯局目前已搭建了跨境金融區(qū)塊鏈平臺，下一步將拓展區(qū)塊鏈技術在跨境融資、宏觀審慎管理的應用場景。同時，推進外匯領域改革開放應對數(shù)字貨幣的前瞻性研究，探索新形勢下的外匯監(jiān)管科技體系。