言李源

摘要：互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展給傳統(tǒng)金融帶來(lái)極大的沖擊，進(jìn)而發(fā)展成為一種新的金融模式——互聯(lián)網(wǎng)金融。本文從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的背景、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展的影響這三方面分析互聯(lián)網(wǎng)金融在金融體系中的地位。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;金融體系;金融市場(chǎng);發(fā)展

一、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的背景

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的背景有兩個(gè)：一是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，二是利率市場(chǎng)化。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使得大家能夠繞過(guò)營(yíng)業(yè)部去開展銀行業(yè)務(wù)，從而大幅節(jié)約成本和費(fèi)用。利率市場(chǎng)化使得互聯(lián)網(wǎng)銀行在存款利率上有很多的優(yōu)勢(shì)，它的存款利率高于傳統(tǒng)銀行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融興起主要源于龐大金融供需斷層。首先，財(cái)富積累急需保值增值的投資渠道;其次，弱勢(shì)群體的融資需求不能得到滿足或融資成本過(guò)高;最后，商業(yè)銀行無(wú)法進(jìn)行根本性的創(chuàng)新，以跟上用戶快速、即時(shí)需求的變化。

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起與我國(guó)銀行發(fā)展現(xiàn)狀及人民需求密切相關(guān)。另一方面，傳統(tǒng)商業(yè)銀行辦事效率低給方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生創(chuàng)造了良好的背景。正是互聯(lián)網(wǎng)金融的高效率和低成本大大方便了人們的生活，這是互聯(lián)網(wǎng)金融得以迅速發(fā)展的重要原因之一。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的關(guān)系

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的關(guān)系

在互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)大網(wǎng)絡(luò)的環(huán)境下，大數(shù)據(jù)以及電子商務(wù)大大促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的擴(kuò)展步伐，互聯(lián)網(wǎng)金融是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行交易，資金的供求雙方可以自行進(jìn)行雙向選擇，在雙方都滿意的情況下實(shí)現(xiàn)隨時(shí)隨地的交易，服務(wù)更直接、覆蓋更廣泛，客戶可以在輕松愉悅的氛圍下完成交易，實(shí)現(xiàn)了成本低、效率高、覆蓋廣、發(fā)展快的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)。例如余額寶，上線的18天之內(nèi)便實(shí)現(xiàn)了250多萬(wàn)的客戶群體，且累計(jì)轉(zhuǎn)入資金達(dá)到66億元之多。在傳統(tǒng)金融模式中，傳統(tǒng)金融模式的大部分的業(yè)務(wù)來(lái)自消費(fèi)者在金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的實(shí)體操作。陳舊的運(yùn)營(yíng)模式，導(dǎo)致物理網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)成本不斷攀升，相應(yīng)的業(yè)務(wù)費(fèi)用也飽受詬病?？蛻舯仨氂H自到銀行或者券商的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理有關(guān)的存、買賣業(yè)務(wù)。不過(guò)，傳統(tǒng)銀行也有自己的優(yōu)勢(shì)，其擁有最廣泛的客戶群體，大面積的網(wǎng)點(diǎn)資源積淀和大量的專業(yè)人才，這是互聯(lián)網(wǎng)金融所不具備的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是中國(guó)金融升級(jí)，走向開放和更加包容發(fā)展的必然方向。過(guò)去的傳統(tǒng)金融是一個(gè)封閉的單向循環(huán)的體系，它所流通的貨幣就是產(chǎn)品的貨幣，價(jià)格是利率，在原有的封閉體系里面循環(huán)，從一家銀行到一家金融機(jī)構(gòu)，再到一個(gè)人消費(fèi)者和企業(yè)，這個(gè)是傳統(tǒng)金融體系運(yùn)用了很多年的，由央行來(lái)控制這些貨幣的發(fā)行。但是這個(gè)體系到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代會(huì)遇到瓶頸，因?yàn)樗且粋€(gè)純虛擬的交易、錢的交易，更重要的是信息的到達(dá)，比如說(shuō)錢從一個(gè)銀行到另外一個(gè)銀行。

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)無(wú)疑還是金融，安全是底線。但僅僅守住底線是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因?yàn)榈拙€不等于未來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融的特色和生命力在于互聯(lián)網(wǎng)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在政策保護(hù)和資產(chǎn)管理，重風(fēng)險(xiǎn)而輕體驗(yàn);相反，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)缺乏金融政策支持，重體驗(yàn)而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍度高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)聚焦的是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)目前不能有效服務(wù)好的長(zhǎng)尾。兩者面對(duì)的用戶群有明顯差異，直接競(jìng)爭(zhēng)尚不激烈。讓金融和互聯(lián)網(wǎng)完美結(jié)合起來(lái)，是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)良性發(fā)展之路。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的區(qū)別

定位不同，互聯(lián)網(wǎng)金融主要聚焦于傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)不到的或者是重視不夠的長(zhǎng)尾客戶，利用信息技術(shù)革命帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)和較低的邊際成本，使長(zhǎng)尾客戶在小額交易、細(xì)分市場(chǎng)等領(lǐng)域能夠獲得有效的金融服務(wù);模式不同，前者具有深厚的實(shí)體服務(wù)的基礎(chǔ)，線下向線上進(jìn)行拓展，而互聯(lián)網(wǎng)金融多數(shù)是以線上服務(wù)為主，同時(shí)也注重從線上向線下進(jìn)行拓展;治理機(jī)制不同，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)受到較為嚴(yán)格的監(jiān)管，需要擔(dān)保抵押登記、貸后管理等，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的市場(chǎng)化程度更高，通過(guò)制定透明的規(guī)則，建立公眾監(jiān)督的機(jī)制來(lái)贏得信任;優(yōu)勢(shì)不同，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有資金、資本、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶與網(wǎng)點(diǎn)方面的顯著優(yōu)勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)則具有獲客渠道不同，客戶體驗(yàn)好，業(yè)務(wù)推廣快，邊際成本低，規(guī)模效益顯著等優(yōu)勢(shì)。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展的影響

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展促進(jìn)貨幣流通和增大貨幣乘數(shù)

通貨膨脹不僅與貨幣供給相關(guān)，也與貨幣流通速度相關(guān)。較長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)貨幣流通速度都呈下行趨勢(shì)。近年，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提高了金融資產(chǎn)流動(dòng)性，培養(yǎng)了投資者的投資習(xí)慣，吸收小額閑散資金，推動(dòng)貨幣流通速度上行。貨幣流通速度提高可能增強(qiáng)通脹對(duì)貨幣供給的敏感度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)貨幣供需也會(huì)產(chǎn)生影響，從貨幣供給角度分析，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展會(huì)通過(guò)推動(dòng)貨幣乘數(shù)上升。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)降低貨幣需求

1.隨著金融市場(chǎng)發(fā)展，金融資產(chǎn)收益率提高，貨幣持幣成本提高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展促進(jìn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性提高，資產(chǎn)變現(xiàn)成本降低。

2.金融產(chǎn)品創(chuàng)新正朝著高流動(dòng)性方向發(fā)展，如T+0貨幣基金、開放式理財(cái)產(chǎn)品、余額寶等。

3.隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性將提高，貨幣的利率敏感性也會(huì)提高。

（三）虛擬貨幣發(fā)展增大貨幣供給，削弱貨幣監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)貨幣經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)重要影響，是虛擬貨幣的產(chǎn)生，比較典型的是比特幣。由于虛擬貨幣的發(fā)展會(huì)增大現(xiàn)有貨幣體系外的貨幣供給，可能引發(fā)通貨膨脹，并且虛擬貨幣平臺(tái)可能為洗黑錢等非法交易提供不受監(jiān)管的平臺(tái)，會(huì)逐步削弱現(xiàn)有貨幣監(jiān)管對(duì)貨幣體系的控制力。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融影響貨幣政策

我國(guó)傳統(tǒng)的貨幣政策是以貨幣供給作為中介目標(biāo)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等最終目標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)貨幣政策產(chǎn)生影響。

（五）增強(qiáng)支付流動(dòng)性，推進(jìn)利率市場(chǎng)化

近年，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新層出不窮：支付方式創(chuàng)新有以支付寶、財(cái)付通等為代表的網(wǎng)絡(luò)第三方的產(chǎn)生和發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)越來(lái)越多通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成。渠道創(chuàng)新有以余額寶為代表的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售，從而擴(kuò)寬市場(chǎng)和銷售渠道。

結(jié)束語(yǔ)

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，在促進(jìn)金融包容，推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，提升金融服務(wù)質(zhì)量和效率，構(gòu)建多層次金融體系等方面發(fā)揮了積極作用。

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