李新穎

摘 要：本文簡要闡述了我國中小企業(yè)所面臨的融資困境，分析了互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資問題的優(yōu)勢所在，并就互聯(lián)網(wǎng)金融破解中小企業(yè)融資難題的一些制約因素進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;中小企業(yè)融資;融資困境

中小企業(yè)的融資問題是一個(gè)世界性的難題，鑒于中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中重要地位，世界各國均采取各種措施試圖解決其融資困境，但大多收效甚微。我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，是社會主義市場經(jīng)濟(jì)的主體，且隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，數(shù)量還在不斷增長，在吸納就業(yè)、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)增長、提升經(jīng)濟(jì)活力等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。雖然中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，但其融資難、融資成本高的問題卻十分突出，是制約中小企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，甚至決定著一些中小企業(yè)的生死存亡?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是現(xiàn)代金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)新成果之一，是金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合的產(chǎn)物，其所具有的開放、便捷、高效、針對性強(qiáng)等優(yōu)勢，為解決中小企業(yè)融資難題提供了一條新途徑。本文基于互聯(lián)網(wǎng)金融模式，就中小企業(yè)的融資問題進(jìn)行一些探討，以期能夠?yàn)橄嚓P(guān)研究提供一些參考與借鑒。

1中小企業(yè)的融資困境分析

中小企業(yè)的融資困境是多種因素綜合作用的結(jié)果，既有企業(yè)自身的原因，也有金融體制、國家政策等其它因素的影響。近年來，鑒于中小企業(yè)融資問題日趨嚴(yán)峻，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼出臺了多部旨在緩解中小企業(yè)融資困境的法律法規(guī)，但并未能從根本上解決這一問題，其現(xiàn)實(shí)困境依然不容樂觀。總的來說，我國中小企業(yè)融資困境主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.1??? 融資渠道單一、不暢

一般來說，企業(yè)的融資渠道主要來自三個(gè)方面，一是企業(yè)自有資金，二是通過銀行貸款進(jìn)行間接融資，三是通過資本市場進(jìn)行直接融資。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等先天性不足，面對資本市場較高的融資條件，采用股權(quán)融資的方式獲得資金的可行性不高，這使得中小企業(yè)的直接融資渠道基本難以走得通;我國的大型商業(yè)銀行，其服務(wù)的主要對象為大型企業(yè)，雖然也為中小企業(yè)提供信貸資金，但門檻較高，額度較小， 多數(shù)的中小企業(yè)難以滿足銀行的信貸條件，即使符合條件的，也往往難以獲得充足的信貸資金，根據(jù)相關(guān)的調(diào)查數(shù)據(jù)，我國中小企業(yè)能夠從銀行獲得融資的占比不到20%。因此，我國中小企業(yè)的主要資金來源為非金融機(jī)構(gòu)，也就是自籌資金或是民間信貸資金。依賴親朋好友等社會閑散資金及民間借貸資金，一則資金量較小，難以滿足中小企業(yè)的融資需求，二來融資成本較高，通過民間借貸獲得的資金，其利率往往是銀行信貸的3到5倍，這對于中小企業(yè)來說，無疑將背負(fù)沉重的財(cái)務(wù)壓力，一旦經(jīng)營出現(xiàn)問題，就可能因資金鏈斷裂而破產(chǎn)或倒閉，而民間借貸市場的不規(guī)范所導(dǎo)致的社會風(fēng)險(xiǎn)也比較突出，稍有不慎，即可能釀成惡性事件。融資渠道的單一、不暢，可以說是我國中小企業(yè)融資困境的一個(gè)突出表現(xiàn)。

1.2??? 中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信用等級低

中小企業(yè)無法從正規(guī)金融渠道獲得融資的一個(gè)重要原因，就是企業(yè)的規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信用等級低，尤其是信用等級低，這是大多數(shù)商業(yè)銀行不愿意開展中小企業(yè)信貸的主要因素。大型企業(yè)往往具備較為完善的財(cái)務(wù)管理體系，財(cái)務(wù)信息相對比較透明，商業(yè)銀行可以通過其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來獲得信貸發(fā)放所需要的企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等信息，以此來進(jìn)行信貸決策。中小企業(yè)由于財(cái)務(wù)管理體系不完善，信息不透明，管理不規(guī)范，銀行通過正規(guī)的途徑往往難以獲得企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況，再加上中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，容易受市場環(huán)境波動影響，這些都加大了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，由此造成了大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資的不重視。

1.3??? 中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，缺乏優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)

一般來說，中小企業(yè)融資的首選途徑還是銀行信貸，但我國大型商業(yè)銀行通常都實(shí)行信貸抵押、擔(dān)保制度，大型企業(yè)通常資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，具有優(yōu)質(zhì)的固定資產(chǎn)用于抵押貸款，因此可以從商業(yè)銀行獲得充足的借貸資金。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，處于發(fā)展創(chuàng)業(yè)期，大多是輕資產(chǎn)運(yùn)營，缺乏優(yōu)質(zhì)的固定資產(chǎn)，在通過銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資時(shí)，往往難以提供滿足銀行信貸條件的資產(chǎn)，這是很多中小企業(yè)難以從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資的一個(gè)重要原因。很多中小企業(yè)無法從銀行獲得融資，不得不轉(zhuǎn)向成本更高但門檻較低的民間信貸。

2互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資難題的優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合的產(chǎn)物，具有鮮明的互聯(lián)網(wǎng)特征。網(wǎng)絡(luò)信貸模式借助互聯(lián)網(wǎng)傳播快、成本低、在數(shù)據(jù)等優(yōu)勢，使得資金供給、需求雙方能夠?qū)崿F(xiàn)快速交易;眾籌融資模式具有低門檻、簡便性、注重創(chuàng)意等特征，作為創(chuàng)業(yè)投資的一種新生代表，其為小微企業(yè)提供了十分重要的融資來源?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托傳播快、共享、低成本等融資平臺，為中小企業(yè)提供了眾多的融資選擇。從第三方支付、到網(wǎng)絡(luò)信貸、眾籌等，這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品在挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融業(yè)壟斷地位的同時(shí)，為解決中小企業(yè)融資難提供了一種可能的選擇。與傳統(tǒng)的金融業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的融資體系特征在很大程度上彌補(bǔ)了現(xiàn)有商業(yè)銀行信貸體系的不足，其在服務(wù)中小企業(yè)融資方面具有以下優(yōu)勢：一是從互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供的“進(jìn)入機(jī)制”來看，互聯(lián)網(wǎng)金融平等地為中小企業(yè)提供了一個(gè)網(wǎng)絡(luò)融資平臺，借助于該平臺，中小企業(yè)可以公平公正地獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金。二是從互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供資金的“運(yùn)行機(jī)制”來看，中小企業(yè)進(jìn)入融資平臺之后，互聯(lián)網(wǎng)金融充分利用其渠道優(yōu)勢，通過整合資源，不斷匯聚資金，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間具有某種程度的協(xié)同合作優(yōu)勢。三是從互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資的“風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制”來看，互聯(lián)網(wǎng)金融利用其信息技術(shù)、云計(jì)算等手段，在中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制方面具有相對優(yōu)勢，基于風(fēng)險(xiǎn)控制這一手段來確保發(fā)放貸款的安全性、降低違約率。

總之，從互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資的服務(wù)效果來看，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠大幅度地降低信息不對稱程度，減少信息的獲取和處理成本，提升資源配置的效率，從而使得其融資服務(wù)具有便捷性、針對性。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上對現(xiàn)有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了較大的沖擊，特別在貸款業(yè)務(wù)上與之形成了激烈的競爭，這在一定程度了打破了現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的壟斷，能夠更加便捷地、低成本地為中小企業(yè)提供的融資服務(wù)。

3互聯(lián)網(wǎng)金融破解中小企業(yè)融資難題存在的制約因素

相較于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融在破解中小企業(yè)融資難題方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢，但也存在一些亟待解決的問題。

3.1??? 資金來源問題

資金來源問題是制約互聯(lián)網(wǎng)金融破解中小企業(yè)融資難題的關(guān)鍵因素。從互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行模式來看，其資金來源渠道不多，且資金量有限。我國現(xiàn)行的法律行規(guī)禁止小額信貸機(jī)構(gòu)吸收存款，只能從其它渠道融入資金，主要是商業(yè)銀行。P2P 及眾籌這兩種小型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式的運(yùn)行機(jī)制也決定了其平臺資金來源主要是個(gè)體投資者、民間資本等資本金較少的主體，吸收存款尚未有法律依據(jù)，且從銀行獲得的貸款相對較少。這既不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)健康發(fā)展，也制約著破解中小企業(yè)融資困境這一難題。

3.2??? 互聯(lián)網(wǎng)金融客戶信用體系建立

與商業(yè)銀行長年累月積累下來的客戶信用體系相比，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶信用體系尚屬空白?；ヂ?lián)網(wǎng)金融采用大數(shù)據(jù)，云計(jì)算，對海量的客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、歸類、整理，以此來構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶信用體系，在此基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融對客戶進(jìn)行放貸，從而控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。然而互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨著數(shù)以億萬次的客戶交易信息，究竟采取何種有效的計(jì)算機(jī)技術(shù)，將客戶交易信息反饋至構(gòu)建的信用體系中，進(jìn)而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)綜合分析中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，確定其信用等級，進(jìn)而決定是否為其發(fā)放貸款。為完成這一基礎(chǔ)性工作，需要互聯(lián)網(wǎng)金融不斷創(chuàng)新信息收集技術(shù)，強(qiáng)化客戶信息之間的共享。

3.3互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問題

由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展速度超乎人們的想象，而監(jiān)管機(jī)構(gòu)立法相對緩慢，監(jiān)管方式和手段還比較落后，造成我國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律監(jiān)管缺失，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的同時(shí)，其服務(wù)模式也隱藏著各類潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)等，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著的最大的風(fēng)險(xiǎn)。這需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)真研究互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，及時(shí)出臺風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)措施，防患于未然。

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