陳濤 歐陽(yáng)仁杰

摘要：近年，我國(guó)商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)取得了一定的發(fā)展，但其占全部貸款的比重仍較低。通過(guò)分析綠色信貸的作用及其對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制，運(yùn)用2008-2018年我國(guó)五大國(guó)有控股商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù)建立面板回歸模型，研究綠色信貸比重對(duì)商業(yè)銀行不良貸款率的影響，實(shí)證結(jié)果表明二者存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即綠色信貸增加有助于降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。提出強(qiáng)化商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任意識(shí);完善商業(yè)銀行的綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制等商業(yè)銀行綠色信貸可持續(xù)發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：綠色信貸;商業(yè)銀行;信貸風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）09-0093-05

Study on the Influence of Green Credit on Credit Risk of Commercial Banks

——Based on the empirical study on the five big commercial banks panel data

Chen Tao1，Ouyang Renjie2

（1.School of finance， University of international business and economics， Beijing 100029;2.University of Leeds， Leeds， UK， 29jt）

Abstract： the paper first analyzes the role of green credit and its impact mechanisms on the credit risk of commercial banks， then we use the annual data of five state-holding commercial banks in China from 2008 to 2018 to establish a panel regression model， in order to study the impact of green credit ratio on the non-performing loan rate of commercial banks. The empirical result shows that they have obvious negative correlation， that is，the increase of green credit helps to reduce the credit risk of commercial banks. Finally， this paper puts forward some suggestions on sustainable development of green credit in commercial banks.

Key words： Green Credit， Commercial Bank， Credit Risk

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)速度為先、過(guò)度擴(kuò)張的不良經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式引起了環(huán)境污染、資源短缺等問(wèn)題。因此，對(duì)于低碳、綠色、可持續(xù)發(fā)展事業(yè)的引導(dǎo)是政府部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)的重要社會(huì)責(zé)任之一，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵。綠色信貸正是應(yīng)運(yùn)而生的優(yōu)化資源配置、促進(jìn)環(huán)境改善和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的信貸融資模式。綠色信貸一方面通過(guò)支持環(huán)保項(xiàng)目，包括清潔能源、水管理、氣候適應(yīng)性農(nóng)業(yè)、智能電網(wǎng)和低碳運(yùn)輸系統(tǒng)等綜合性國(guó)家投資計(jì)劃，以支持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展;另一方面建立環(huán)境準(zhǔn)入門(mén)檻，限制“兩高一剩”（即高污染、高能耗、產(chǎn)能過(guò)剩）型工業(yè)企業(yè)的授信支持額度，并通過(guò)實(shí)施懲罰性高利率的金融手段，從而有效引導(dǎo)資源的配置。

2007 年 7 月，環(huán)?？偩帧⑷嗣胥y行、銀監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，規(guī)定對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行信貸控制。2012年2月，銀監(jiān)會(huì)《綠色信貸指引》首次正式提出了“綠色信貸”的概念，對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展節(jié)能環(huán)保授信和綠色信貸的范圍、管理方式、考核要求等做出規(guī)定。在上述綠色信貸政策的指導(dǎo)下，我國(guó)綠色信貸的發(fā)展呈現(xiàn)了規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2013 年國(guó)內(nèi) 21 家主要銀行綠色信貸余額為 5.2 萬(wàn)億元（來(lái)源于《深化信息披露 推進(jìn)綠色信貸持續(xù)健康發(fā)展》），截至 2018 年末，全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額增加至 8.23 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 16%，全年新增 1.13 萬(wàn)億元，占同期企業(yè)和其他單位貸款增量的14.2%。（來(lái)源于《中國(guó)綠色金融發(fā)展報(bào)告（2018）》）

雖然我國(guó)商業(yè)銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)取得了一定的發(fā)展，但綠色信貸占全部貸款的比重仍較低，這反映了很多商業(yè)銀行對(duì)于綠色信貸仍持謹(jǐn)慎或觀望的態(tài)度。因此，本研究從理論與實(shí)證兩個(gè)層面研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，并據(jù)此提出可行性建議，對(duì)促進(jìn)商業(yè)銀行綠色信貸的發(fā)展具有較強(qiáng)的意義。

二、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行影響的研究，國(guó)外學(xué)者主要是基于赤道原則、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理和企業(yè)社會(huì)責(zé)任等角度進(jìn)行研究。O'Sullivan， N.， & O'Dwyer， B.（2009）通過(guò)訪談法從非政府組織（NGO）的角度梳理了赤道原則的演變，并指出了該原則與金融機(jī)構(gòu)的既得利益的沖突。然而，Geafferey（2005）認(rèn)為銀行在發(fā)放貸款時(shí)進(jìn)行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠規(guī)避存在違約風(fēng)險(xiǎn)的污染項(xiàng)目并獲得政府支持和社會(huì)聲譽(yù)，從而更早地獲得收入現(xiàn)金流，提高盈利能力;Aintablian（2007）研究發(fā)現(xiàn)，貸款公告對(duì)股市形成宣告效應(yīng)，銀行為企業(yè)的污染項(xiàng)目提供貸款等金融服務(wù)將承擔(dān)連帶的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，因此，綠色信貸項(xiàng)目可以通過(guò)降低銀行的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行的盈利能力;Debasish Biswas（2016）指出商業(yè)銀行在成本效應(yīng)法規(guī)以及經(jīng)濟(jì)手段的框架下重視環(huán)境效應(yīng)的必要性，因?yàn)榭沙掷m(xù)發(fā)展的信貸項(xiàng)目可以影響銀行資產(chǎn)的質(zhì)量和長(zhǎng)期回報(bào)率。

從國(guó)內(nèi)研究來(lái)看，早期的相關(guān)研究從定性角度分析了銀行信貸面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，朱紅偉（2008）認(rèn)為隨著國(guó)家對(duì)資源環(huán)境問(wèn)題的日益重視和治理力度的加大，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為所有金融風(fēng)險(xiǎn)中的級(jí)別最高的風(fēng)險(xiǎn)之一，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)自覺(jué)把“綠色投資”“赤道原則”作為指導(dǎo)信貸投資活動(dòng)的行為原則。胡乃武、曹大偉（2011）指出商業(yè)銀行環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理不足的主要成因包括：銀行授信過(guò)程過(guò)于偏重技術(shù)、前期評(píng)估，環(huán)保部門(mén)出具的環(huán)境評(píng)估報(bào)告具有滯后性與不透明性，不利于商業(yè)銀行的信貸決策。隨著綠色信貸的推廣與普及，學(xué)者們進(jìn)一步對(duì)綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)及收益進(jìn)行定量研究：湯潔茹等（2018）構(gòu)建了非線(xiàn)性的BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，并通過(guò)擬合訓(xùn)練和測(cè)試建立了綠色信貸的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型;孫光林等（2017）通過(guò)構(gòu)建面板模型，證明了綠色信貸規(guī)模的擴(kuò)大可以有效降低銀行的不良貸款率，并且能夠提高銀行凈利潤(rùn)和非利息收入;但王建瓊和董可（2019）發(fā)現(xiàn)綠色信貸對(duì)中小型銀行的盈利能力并無(wú)促進(jìn)作用，甚至在一定程度上會(huì)使大型國(guó)有商業(yè)銀行的盈利能力下降。

綜上，國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)就綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行的影響進(jìn)行了一定的研究，但關(guān)于綠色信貸對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證研究仍較少，對(duì)間接反映綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)的盈利性影響的結(jié)論也存在一定的分歧，因此，本研究在借鑒已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合理論分析，運(yùn)用五大國(guó)有控股商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)一步實(shí)證研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響。

三、綠色信貸的含義及作用

（一）綠色信貸的含義

綠色信貸有兩層含義：一是企業(yè)層面，即對(duì)環(huán)境保護(hù)企業(yè)和項(xiàng)目提供適當(dāng)?shù)男庞弥С?，?duì)違反環(huán)境保護(hù)法、破壞環(huán)境的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行處罰;二是貸款機(jī)構(gòu)層面，即商業(yè)銀行利用信貸手段引導(dǎo)借款企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、防范環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，最終減少銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)。（概念來(lái)源：《中國(guó)綠色信貸發(fā)展報(bào)告（2010）》，生態(tài)環(huán)境部環(huán)境與經(jīng)濟(jì)政策研究中心，2010年11月15日）

我國(guó)綠色信貸項(xiàng)目主要集中在綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)三大領(lǐng)域。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)頒布的《綠色信貸指引》及《綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度》，我國(guó)綠色信貸包括兩部分：一是支持節(jié)能環(huán)保、新能源、新能源汽車(chē)三大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)制造端的貸款;二是支持節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目和服務(wù)（共包含綠色農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、工業(yè)節(jié)能節(jié)水環(huán)保、自然保護(hù)、資源循環(huán)利用、綠色交通運(yùn)輸?shù)?2類(lèi)）的貸款。

（二）綠色信貸的作用

第一，綠色信貸主要通過(guò)資金鏈影響融資企業(yè)的資本成本，從而作用于公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)于環(huán)保型企業(yè)給予的低利率貸款優(yōu)惠以及鼓勵(lì)性的額度，可以促進(jìn)其生產(chǎn)效率與環(huán)保效益;對(duì)于高污染、高能耗的粗放型重工業(yè)企業(yè)，通過(guò)懲罰性的高利率杠桿以及受限的貸款額度，對(duì)其生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)控，減少其污染排放與能源消耗。

第二，綠色信貸可以有效解決由于強(qiáng)大的外部性以及低效的政府干預(yù)導(dǎo)致的環(huán)境經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)失靈問(wèn)題。綠色信貸將環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)納入金融風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段及市場(chǎng)機(jī)制、政策法規(guī)、社會(huì)監(jiān)督多重途徑，克服市場(chǎng)失靈，促進(jìn)環(huán)境友好型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

第三，綠色信貸對(duì)于市場(chǎng)上的投資行為也有正向引導(dǎo)作用。高污染、高能耗企業(yè)相對(duì)而言，更易受到處罰與整改命令，或者由于銀行貸款的限制不能保證穩(wěn)定的資金流，影響企業(yè)績(jī)效水平，從而影響其股價(jià)水平或者企業(yè)債的收益率水平。投資者出于自利性，會(huì)更傾向于投資環(huán)保型企業(yè)，從而形成良性循環(huán)。

四、綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響的理論分析

從理論層面分析，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具有降低作用，即綠色信貸規(guī)模的擴(kuò)張可以有效抑制不良貸款率的攀升。

（一）資產(chǎn)質(zhì)量影響路徑

商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸，支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 能夠有效提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。一方面，在經(jīng)濟(jì)下行和產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，“兩高一剩” 產(chǎn)業(yè)的盈利空間被嚴(yán)重壓縮，甚至?xí)艿叫姓幜P或被勒令停止項(xiàng)目造成經(jīng)濟(jì)損失，這將使貸款銀行的不良貸款率上升;另一方面，綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)小，并受到財(cái)政貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟(jì)政策的支持，具有較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。

若商業(yè)銀行降低對(duì)“兩高一?！逼髽I(yè)授信額度，同時(shí)增加綠色信貸支持新興綠色產(chǎn)業(yè)，有利于促進(jìn)貸款的高效配置，提升貸款質(zhì)量，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)提升差異化競(jìng)爭(zhēng)力增加盈利，從而增強(qiáng)化解信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）綠色聲譽(yù)輔助影響路徑

綠色信貸的廣泛施行，是銀行積極履行社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)。我國(guó)要求上市商業(yè)銀行定期發(fā)布企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，該報(bào)告通過(guò)明確其商業(yè)實(shí)踐對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)政治和環(huán)境治理問(wèn)題的公眾影響，體現(xiàn)公共問(wèn)責(zé)制。我國(guó)商業(yè)銀行的年度綠色信貸余額數(shù)據(jù)是其社會(huì)責(zé)任報(bào)告中的重要內(nèi)容，由銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一口徑統(tǒng)計(jì)與監(jiān)督。商業(yè)銀行對(duì)于綠色環(huán)保項(xiàng)目的信貸支持度，不僅與其社會(huì)形象與商譽(yù)密切相關(guān)，同時(shí)也是長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者和其他重要利益相關(guān)者重要的參考指標(biāo)之一。對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度的提高，有利于商業(yè)銀行樹(shù)立良好的公眾形象，形成“綠色聲譽(yù)”，對(duì)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極影響，具體表現(xiàn)為該舉措可以提高投資者、股東等利益相關(guān)者的信心水平，認(rèn)為該銀行股票的長(zhǎng)期價(jià)值更高，更具有投資價(jià)值，從而吸引社會(huì)資本進(jìn)入，增強(qiáng)銀行自身競(jìng)爭(zhēng)力和抵御信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力。

五、綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響的實(shí)證分析

（一）指標(biāo)構(gòu)建與數(shù)據(jù)選取

1.解釋變量與被解釋變量。對(duì)于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的衡量缺少直接的財(cái)務(wù)性指標(biāo)，多數(shù)研究選擇銀行的不良貸款率（npl）作為代理變量，因此，本研究以不良貸款率（npl）作為被解釋變量，并以綠色信貸余額占貸款余額的比重（green_port）作為解釋變量。

2.控制變量。理論上應(yīng)包括其他可能影響商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的宏微觀因素，但由于各銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況相同，加入GDP增長(zhǎng)率后該變量對(duì)不良貸款率的影響并不顯著，因此，只選取商業(yè)銀行的內(nèi)部因素作為控制變量，包括商業(yè)銀行規(guī)模，以各商業(yè)銀行當(dāng)年資產(chǎn)總額占所有銀行資產(chǎn)總額的比重（size）來(lái)衡量;商業(yè)銀行的貸款增長(zhǎng)率，以各商業(yè)銀行貸款余額同比增長(zhǎng)率（loan_growth）來(lái)衡量;商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率（cap），根據(jù)巴塞爾協(xié)議Ⅲ，該指標(biāo)的下限為6%;商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。

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現(xiàn)選取五大國(guó)有控股商業(yè)銀行，即中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)交通銀行自2008-2018年的年度數(shù)據(jù)作為代表性樣本進(jìn)行研究。選取以上數(shù)據(jù)的主要原因是：五大銀行是開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)較廣的商業(yè)銀行，能在一定程度上反映我國(guó)的綠色信貸發(fā)展?fàn)顩r，且基于同一會(huì)計(jì)期間的、銀監(jiān)會(huì)監(jiān)督統(tǒng)計(jì)的綠色信貸余額數(shù)據(jù)較為完整真實(shí);另外，我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展時(shí)間較晚，考慮到數(shù)據(jù)的一致性和可得性，故選取此時(shí)間區(qū)間。

本研究中各銀行的綠色信貸余額數(shù)據(jù)來(lái)自其定期發(fā)布的《企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，資產(chǎn)總額、貸款余額、核心一級(jí)資本充足率、凈資產(chǎn)收益率等銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自銀行各年度年報(bào)。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)

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由表2可知，反映五大商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的不良貸款率平均值為1.51%，最大值4.32%，最小值是0.85%;綠色信貸比率的最大值為9.16%，最小值是1.06%，表明五大銀行的綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展情況差距較大;此外，綠色信貸比率的平均值是4.81%，比較低，反映出我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展總體水平有待提高。

（三）相關(guān)性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)解釋變量與控制變量間的相關(guān)性，進(jìn)行了Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。

表3結(jié)果顯示，上述變量間相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值較小，不存在顯著的相關(guān)性，因此，回歸模型不會(huì)產(chǎn)生多重共線(xiàn)性問(wèn)題。

（四）模型設(shè)定與選擇

1.模型設(shè)定

為實(shí)證研究綠色信貸對(duì)于商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，設(shè)定以下面板回歸模型：

ln npli，t=β0+β1lngreenporti，t+β'Wi，t+εi，t

其中，i，t 分別表示銀行和年度，npli，t表示i銀行在t年度的不良貸款率，greenporti，t表示i銀行在t年度的綠色信貸比重，Wi，t表示i銀行在t年度的控制變量的對(duì)數(shù)值（包括銀行規(guī)模份額size，貸款增長(zhǎng)率loan_growth，核心一級(jí)資本充足率cap，凈資產(chǎn)收益率ROE）。為截距項(xiàng)，β1，β'為待估參數(shù)，εi，t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.面板模型選擇

分別采用F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)來(lái)選擇適宜的面板模型。首先，利用F統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)，判斷選擇混合效應(yīng)模型還是固定效應(yīng)模型;其次，利用Hausman檢驗(yàn)，判斷選擇固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型。檢驗(yàn)結(jié)果如下。

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表4顯示，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量對(duì)應(yīng)的P值小于0.01，表明在1%的顯著性水平下拒絕混合效應(yīng)模型的原假設(shè)，即模型應(yīng)設(shè)定為固定效應(yīng)模型。

進(jìn)一步進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)，結(jié)果如表5。

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表5顯示，P值小于0.01，表明在1%的顯著性水平下拒絕隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)，即模型應(yīng)設(shè)定為固定效應(yīng)模型。

（五）模型實(shí)證結(jié)果及分析

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表6顯示了主要的回歸結(jié)果： F統(tǒng)計(jì)量的P值顯著小于0.01，調(diào)整后R2為0.7723，說(shuō)明該模型的解釋度較高。綠色信貸比重對(duì)應(yīng)的P值和回歸系數(shù)顯示，在1%的顯著性水平下，綠色信貸比重每上升1%，商業(yè)銀行不良貸款率下降0.18%。

此外，各控制變量對(duì)商業(yè)銀行不良貸款率的影響如下。第一，在1%的顯著性水平下，核心一級(jí)資本充足率的提升可以降低商業(yè)銀行的不良貸款率，該結(jié)果符合巴塞爾協(xié)議對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的理念，即提高核心一級(jí)資本并降低高風(fēng)險(xiǎn)貸款比例可以有效提高銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。第二，在5%的顯著性水平下，商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)引起其不良貸款率的攀升。理論上，二者應(yīng)存在倒U型非線(xiàn)性關(guān)系，即當(dāng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到一定程度后，會(huì)增大銀行的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與不穩(wěn)定性，原因可能在于商業(yè)銀行的過(guò)度擴(kuò)張并未實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的多元化配置，因而未能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。第三，商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率與貸款增長(zhǎng)率對(duì)不良貸款率的影響不顯著。

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

從理論層面分析，綠色信貸可以通過(guò)資產(chǎn)質(zhì)量影響途徑與綠色聲譽(yù)輔助影響途徑降低商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn);從實(shí)證層面，運(yùn)用2008-2018年我國(guó)五大國(guó)有控股商業(yè)銀行的年度數(shù)據(jù)建立面板回歸模型，以不良貸款率作為被解釋變量，以綠色信貸余額的比重作為解釋變量，以商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模比重、貸款余額同比增長(zhǎng)率、核心一級(jí)資本充足率、凈資產(chǎn)收益率作為控制變量，實(shí)證結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平下，綠色信貸比重每上升1%，商業(yè)銀行不良貸款率下降0.18%，表明綠色信貸增加有助于降低銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）商業(yè)銀行綠色信貸可持續(xù)發(fā)展的建議

基于以上結(jié)論，從商業(yè)銀行自身與政府宏觀政策及保障機(jī)制兩個(gè)層面提出促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行綠色信貸發(fā)展的建議。

1.強(qiáng)化商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任意識(shí)。利用金融杠桿引導(dǎo)企業(yè)的綠色發(fā)展、清退“兩高一?！鳖?lèi)污染型項(xiàng)目，是商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任之一。商業(yè)銀行應(yīng)借鑒興業(yè)銀行“寓義于利”的綠色金融發(fā)展理念，將履行社會(huì)責(zé)任與商業(yè)銀行追求利潤(rùn)的目標(biāo)相融合，通過(guò)積極開(kāi)展綠色信貸提升自身的“綠色聲譽(yù)”，實(shí)現(xiàn)社會(huì)和環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一。

2.完善商業(yè)銀行的綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。商業(yè)銀行應(yīng)依據(jù)我國(guó)的綠色信貸政策，健全和規(guī)范綠色信貸風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在綠色信貸的審批與決策過(guò)程的前期，應(yīng)當(dāng)制定詳盡的、可量化的標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)不同行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境污染水平、技術(shù)工藝水平設(shè)定不同等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，對(duì)環(huán)保型企業(yè)做出明確的界定。在貸款發(fā)放的過(guò)程中，對(duì)借款企業(yè)開(kāi)展測(cè)評(píng)、調(diào)研，評(píng)價(jià)其環(huán)保效益和可持續(xù)發(fā)展性。在貸款以后，應(yīng)對(duì)綠色信貸項(xiàng)目落實(shí)程度進(jìn)行跟蹤與監(jiān)控，并將相關(guān)反饋信息作為對(duì)該企業(yè)未來(lái)授信的重要參考因素。