汪濤

摘 要：近年來，越來越多的中國企業(yè)走出國門，其中不乏很多電力行業(yè)企業(yè)。但是，隨著人民幣的持續(xù)升值，匯率風(fēng)險(xiǎn)成為其必須面對的一個主要風(fēng)險(xiǎn)，如何應(yīng)對匯率風(fēng)險(xiǎn)成為這些企業(yè)走出國門后取得成功必須要予以解決的首要問題。本文針對電力行業(yè)工程承包企業(yè)的特點(diǎn)，分析了它們國際業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的一些問題，并提出了應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險(xiǎn);電力行業(yè);國際工程

中圖分類號：F74 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.29.018

近年來，政府對基礎(chǔ)設(shè)施的投資較大，國內(nèi)電力基礎(chǔ)設(shè)施得以日益完善，電力行業(yè)市場競爭變得日益激烈。國內(nèi)很多電力行業(yè)企業(yè)紛紛將目光投到了海外市場，尤其是亞非拉等電力基礎(chǔ)設(shè)施比較薄弱的地區(qū)。并且，隨著國家“一帶一路”政策的實(shí)施，政府非常鼓勵企業(yè)走出去，加強(qiáng)和亞歐非及世界其他國家的互利合作，出臺了很多政策幫助企業(yè)走出國門。政府的鼓勵和推動也堅(jiān)定了電力行業(yè)企業(yè)走出國門的信心和決心。但是，很多企業(yè)在承接國際工程后發(fā)現(xiàn)企業(yè)并未從中得利，甚至有些企業(yè)的部分項(xiàng)目出現(xiàn)了虧損的情況。究其原因，沒有有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)是海外承包工程企業(yè)失敗的一個重要原因。

1 我國電力行業(yè)企業(yè)國際業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 走出國門較晚，國際工程經(jīng)驗(yàn)相對缺乏

中國政府一直鼓勵企業(yè)發(fā)展對外業(yè)務(wù)，積極開拓國際市場，參與國際工程領(lǐng)域的競爭。2000年，我國總結(jié)改革開放的經(jīng)驗(yàn)，把“走出去”戰(zhàn)略提高到“關(guān)系我國發(fā)展全局和前途的重大戰(zhàn)略之舉”的新高度。2015年，我國又提出“一帶一路”倡議，更加大了我國企業(yè)“走出去”的步伐，以中交建、中鐵等為代表建筑央企和很多地方國企積極拓展海外市場，參與國際競爭。其中，不乏專業(yè)從事電力行業(yè)國際工程承包的中能建和中電建等企業(yè)。近些年，我國電力基礎(chǔ)設(shè)施日益完善，電力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資日漸萎縮，國內(nèi)電力市場競爭日益加劇，很多民營企業(yè)也加快了走向國際市場的步伐。但是，由于走出國門時間較晚，企業(yè)大多缺乏國際工程建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，從項(xiàng)目投標(biāo)、合同簽訂到后期的項(xiàng)目落實(shí)等階段均存在薄弱環(huán)節(jié)。并且，很多中國企業(yè)都是受制于國內(nèi)電力工程領(lǐng)域競爭加劇，被迫走向國際市場，準(zhǔn)備相對不足。面對國際市場復(fù)雜的政治、法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在開發(fā)國際市場的過程中或多或少遇到一些問題，甚至給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失。

1.2 工程集中在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，環(huán)境的不確定性高

大多數(shù)發(fā)達(dá)國家電力基礎(chǔ)設(shè)施都比較完善，或者進(jìn)入的門檻比較高，因此，我國電力行業(yè)企業(yè)承接的國際工程大多分布在亞非拉等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，在發(fā)達(dá)國家僅有少部分的業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較惡劣，資金也相對短缺，尤其是有些國家還會面臨國際制裁和外匯管制的風(fēng)險(xiǎn)，在這些國家和地區(qū)從事電力領(lǐng)域工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)較高。企業(yè)需要具備更高的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，方可有效化解工程實(shí)施過程中遇到的突發(fā)情況。并且，電力工程建設(shè)周期較長，更加劇了我國企業(yè)在海外遭遇不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 分子公司各自為政，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力不高

目前，我國在國際市場承接電力工程建設(shè)的企業(yè)大多為實(shí)力雄厚的大型國有企業(yè)。這些大型國有企業(yè)體量龐大，下屬分子公司數(shù)量較多。隨著政府出臺了一系列鼓勵企業(yè)走出去的政策，這些大型國有企業(yè)也積極布局國際業(yè)務(wù)，鼓勵下屬企業(yè)走出去，積極承接國際工程。但是，由于分子公司數(shù)量較多，企業(yè)難以有效的協(xié)調(diào)、評價(jià)其國際工程開發(fā)成效，導(dǎo)致很多分子公司各自為政，在國際市場競爭。相對于國際市場的復(fù)雜性，分子公司的規(guī)模和能力均相對較弱，其抵御國際項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的能力不高，在遇到問題時可能難以有效化解。并且，太多中國企業(yè)在國際電力工程領(lǐng)域競爭，還容易出現(xiàn)彼此競爭壓低中標(biāo)價(jià)格的局面，不利于我國電力行業(yè)企業(yè)在國際市場立足。

2 電力行業(yè)企業(yè)海外業(yè)務(wù)匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

電力行業(yè)企業(yè)海外承包工程匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因較多，既有外部原因也有內(nèi)部原因，主要包括企業(yè)管理層對匯率風(fēng)險(xiǎn)防范重視程度不夠，企業(yè)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)不足等諸多因素，這些因素均顯著增加了企業(yè)承接的國際工程的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.1 建設(shè)周期長，匯率波動大

2005年，中國實(shí)行匯率制度改革，改革以后人民幣的匯率呈上升趨勢，并且波動幅度較以往有所擴(kuò)大。人民幣匯率波動幅度變大給國際電力工程承包項(xiàng)目帶來更大的挑戰(zhàn)，其影響直接且不容忽視。國際工程多以美元等其他國際通用貨幣結(jié)算，當(dāng)人民幣匯率持續(xù)上升時，將可能導(dǎo)致項(xiàng)目收入的大幅減少和成本的顯著增加，嚴(yán)重影響工程的利潤。并且，電力工程由于專業(yè)性強(qiáng)，其從簽訂合同到最終履約完成往往周期較長，更是加大了企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平低

如何防范和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，對任何企業(yè)來說都是一項(xiàng)復(fù)雜的工程。企業(yè)不僅需要自上而下的重視匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)意識，也需要有專業(yè)化的人才隊(duì)伍來處理和解決匯率風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)今新冠肺炎疫情在全球蔓延，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響，匯率波動也有所加大。此時，企業(yè)尤其需要依靠完善的制度和專業(yè)的人才隊(duì)伍來研究和處理匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時，企業(yè)也要大力發(fā)展信息技術(shù)，加大對國際匯率的跟蹤和研判，及時幫助企業(yè)做出合理的預(yù)測，使企業(yè)能夠及時采取應(yīng)對措施降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是，不可否認(rèn)的是，我國電力行業(yè)企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面經(jīng)驗(yàn)比較匱乏。并且，很多企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄，對匯率風(fēng)險(xiǎn)的重視程度也有待加強(qiáng)，在走出國門時往往會面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 經(jīng)驗(yàn)缺乏，缺少匯率保護(hù)條款

電力工程較一般土建工程而言，其專業(yè)性更強(qiáng)，在項(xiàng)目談判和合同簽訂時需要約定的專業(yè)條款和標(biāo)準(zhǔn)等相對較多，需要考慮的因素也更為復(fù)雜。企業(yè)在談判時，會將更多的精力投入在合同價(jià)格、價(jià)款支付、履約條件、違約責(zé)任等方面，而可能忽視在合同中對匯率進(jìn)行約定。企業(yè)在合同簽訂時往往未約定匯率變動時的處理原則，沒有約定匯率變動是由承包商獨(dú)自承擔(dān)還是由業(yè)主與承包商共同承擔(dān)。合同匯率保護(hù)條款的缺乏，會顯著增加企業(yè)在工程履約過程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是，不可否認(rèn)的是很多業(yè)主非常強(qiáng)勢，即使企業(yè)在前期談判階段就已考慮到匯率變動的影響，但受制于業(yè)主的強(qiáng)勢地位，其降低或轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)的想法也可能會無法實(shí)施。

3 電力行業(yè)企業(yè)國際工程匯率風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對策略

匯率風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的影響主要有兩點(diǎn)：一是導(dǎo)致企業(yè)成本顯著增加;二是導(dǎo)致企業(yè)收入顯著減少，最終都將對企業(yè)利潤帶來負(fù)面影響，有悖于我國電力行業(yè)企業(yè)走出國門的初衷。因此，如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)成為我國電力行業(yè)企業(yè)走出國門后必須加以解決的主要問題。

3.1 加大資源投入，建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

匯率風(fēng)險(xiǎn)與開展國際業(yè)務(wù)的企業(yè)形影不離，開展國際業(yè)務(wù)時要想降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，就必須了解和熟悉匯率風(fēng)險(xiǎn)，并能準(zhǔn)確預(yù)測匯率的波動。因此，建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是電力行業(yè)企業(yè)走出國門需要解決的首要問題。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警需要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的搜集、整理、分析、評價(jià)、預(yù)測和控制，涉及風(fēng)險(xiǎn)管理的事前、事中和事后的全流程管理。因此，必須保證企業(yè)建立的預(yù)警機(jī)制的科學(xué)性、及時性和高效性，才能指導(dǎo)其及時進(jìn)行避險(xiǎn)。而且，如果企業(yè)在多個國家同時承接工程，企業(yè)可能需要同時關(guān)注除美元以外的多種貨幣的匯率波動。因此，建立匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制必須投入較多的人力物力資源才能得到應(yīng)有的效果。

3.2 加強(qiáng)合同籌劃，積極轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在承接工程時可以采取多種方式主動轉(zhuǎn)移可能面對的匯率風(fēng)險(xiǎn)。首先，可以與業(yè)主、供應(yīng)商等共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將匯率風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給第三方。此時，企業(yè)需要在合同中約定匯率變動時各方應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任和可能面臨的損失。其次，可以與業(yè)主采取固定利率結(jié)算，企業(yè)就無需在履約過程中擔(dān)心匯率變動給企業(yè)帶來不利影響。最后，企業(yè)也可以主動與業(yè)主協(xié)商，采取以人民幣為主要結(jié)算貨幣。隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快，越來越多的國家和地區(qū)接受人民幣結(jié)算，尤其是中國周邊的國家和地區(qū)，使用人民幣結(jié)算已非常普遍。企業(yè)和業(yè)主采用人民幣結(jié)算，其無論是在國內(nèi)采購設(shè)備或?qū)⒗麧欈D(zhuǎn)回國內(nèi)均無需擔(dān)心匯率風(fēng)險(xiǎn)，能夠從根本上避免匯率波動給企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 加快合并重組，組建集團(tuán)公司

我國對外承包工程的企業(yè)大多是大型集團(tuán)的下屬二、三級資企業(yè)，這些企業(yè)迫于國內(nèi)市場競爭的加劇，無論實(shí)力大小均將目光投向了海外市場。但是，由于自身規(guī)模小、實(shí)力薄弱，其海外工程經(jīng)驗(yàn)大多比較匱乏，很容易在國際市場上遭遇滑鐵盧。縱觀國際上比較成功的工程企業(yè)，在海外市場競爭的多是大型集團(tuán)。因此，企業(yè)集團(tuán)可以將具有類似業(yè)務(wù)或?qū)⑸婕肮こ倘鞒痰脑O(shè)計(jì)、咨詢、施工等企業(yè)合并重組成立一個小集團(tuán)。小集團(tuán)不僅克服了實(shí)力薄弱抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的不足，還能在整個集團(tuán)內(nèi)遴選組建團(tuán)隊(duì)，集中優(yōu)勢資源在國際市場競爭。相較于這些小企業(yè)分兵作戰(zhàn)，小集團(tuán)由于具有更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，更容易在國際市場中成功。

匯率風(fēng)險(xiǎn)具有全面性、客觀存在性以及不可避免性等特點(diǎn)，降低或者規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)是每一個國際工程承包業(yè)務(wù)必須面對和解決的難題。我國電力企業(yè)要想在國際市場競爭中具有優(yōu)勢，必須能夠有效克服匯率風(fēng)險(xiǎn)，才能集中精力在自身的優(yōu)勢領(lǐng)域占有一席之地。

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