宋浩　袁悅

摘要：中國的跨國企業(yè)或多或少會受到匯率風險帶來的經(jīng)營風險、交易風險和會計風險的影響，尤其是在我國對外貿(mào)易逐漸加深的趨勢下，這種影響尤為明顯和不可忽視。對此跨國企業(yè)應該持有謹慎的態(tài)度和有效、科學的應對方法，并應當通過更加深層次的思考和改變，將匯率風險作為一個課題，進行系統(tǒng)的、科學的、全面的分析。本文即以跨國企業(yè)的匯率風險為研究對象，對中國的跨國企業(yè)如何應對匯率風險進行了深入的探討，以期指導跨國企業(yè)的風險管理工作。

關鍵詞：匯率風險；跨國企業(yè)；經(jīng)營風險；交易風險；會計風險

中圖分類號：F230 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）021-000-01

一、跨國公司面臨的的匯率風險類型

1.經(jīng)營風險

一般來說制造業(yè)的訂單周期都比較長，需要國外客戶當時支付一定比例的定金，并以當時的匯率來進行毛利結算，到客戶提貨的時候，再支付剩余應付金額。但是，隨著匯率的不穩(wěn)定，客戶可能會支付更多的本幣金額，多出來的部分甚至會超過客戶事先交的定金，這樣一來，一些客戶為了避免更大程度上的虧損，索性舍棄定金，放棄提貨，這就導致了中國供應商庫存壓力的增大，甚至出現(xiàn)負債。這對于毛利率較低，低附加值，亟需流動資金周轉的中小型制造業(yè)來說，極易造成其資金鏈上的斷裂。

2.交易風險

對于那些在商品勞務交易以本幣結算的進口企業(yè)來說，外幣匯率的大幅度下跌，使得企業(yè)原本可以掙得的其他貨幣升值收益蕩然無存。比如：國內(nèi)A公司從國外B公司處進口一批商品，雙方約定以人民幣進行結算，合同價款為100萬美元，雙方約定三個月之后付款，假設此時美元兌人民幣為1美元=35外幣，那么A企業(yè)只需要將自己3500萬外幣頭寸換成美元就可以完成支付；假定三個月之后1美元=63外幣，那么此時A企業(yè)就要將自己6300萬外幣換成美元才能進行支付，減少了A企業(yè)的外幣頭寸。

對于那些在商品勞務交易中以外幣結算的出口企業(yè)來說，匯率的大幅度下跌，使得企業(yè)換匯成本增加。比如：國內(nèi)A企業(yè)出口一批商品到國外的B企業(yè)，雙方約定以外幣來進行結算，合同價款為100萬元外幣，假定此時1美元=35外幣，那么該企業(yè)若此時拿到貨款就可以得到2.86萬元的美元頭寸，若在三個月之后拿到貨款，匯率變動為1美元=63外幣，那么三個月后，出口企業(yè)只能夠得到1.59萬的美元頭寸，中間就產(chǎn)生了1.27萬美元的換匯成本，把美元換成人民幣的結論是一樣的。

3.會計風險

在跨國企業(yè)對于在國外的子公司、聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)和辦事機構的賬面資產(chǎn)和經(jīng)營效益進行記賬本位幣的轉換的時候，外幣匯率大幅度貶值，會使得跨國企業(yè)的子公司、聯(lián)營企業(yè)、合營企業(yè)和辦事機構的資產(chǎn)和收益產(chǎn)生外匯匯兌差額，進而影響營業(yè)利潤。

二、中國跨國企業(yè)防范盧布貶值的措施

（一）決策層面

1.建立正確的匯率風險管理理念，形成匯率風險管理的企業(yè)文化

對于匯率風險的管理，首先就要從意識上對其有充分的認識，形成正確的風險管理潛意識，然后，將這樣的認識傳達到企業(yè)的各個部門和參與者，在企業(yè)內(nèi)部形成對這種認識的升華，形成企業(yè)理念，最后，應當將這種理念應用到企業(yè)經(jīng)濟活動和非經(jīng)濟活動的方方面面，形成一種企業(yè)文化，讓這種文化能夠感染到與企業(yè)相關聯(lián)的各個利益主體，最終形成合力應對匯率的不利變化所帶來的風險。

2.結合自身的企業(yè)戰(zhàn)略目標，系統(tǒng)性地控制匯率不利變化的風險總量

公司的戰(zhàn)略分為其融資戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、人才戰(zhàn)略和營銷戰(zhàn)略等多各方面，對于應對匯率風險，企業(yè)不僅僅應當在某一個環(huán)節(jié)、某一個戰(zhàn)略上面做好應對措施，還要從整個戰(zhàn)略計劃出發(fā)，將其作為企業(yè)戰(zhàn)略目標十分重要的一部分，嚴格監(jiān)控和控制匯率風險總量。

3.樹立動態(tài)管理匯率風險的理念

匯率的變動并不是一個靜態(tài)的狀態(tài)，而是一個不斷變化的動態(tài)的過程，對匯率的變化做出任何靜止的判斷都有可能犯下不可挽回的損失，因此，應當從一個動態(tài)的過程審視匯率風險，嚴密注視國際國內(nèi)的政治形勢和經(jīng)濟形勢的變化趨勢，樹立“居安思?！钡乃枷?，隨時隨地為匯率風險的變化做出相應的估計和評價。

（二）管理層面

1.規(guī)范匯率風險管理流程

風險管理本身就是一項系統(tǒng)的工作，包含風險識別、風險控制和風險評估等多個環(huán)節(jié)，對于盧布貶值的風險。涉俄企業(yè)要建立相關的風險監(jiān)測系統(tǒng)，當匯率風險一旦出現(xiàn)能夠對盧布的貶值的情況第一時間進行識別和量化，識別為匯率風險后，就要制定相關的匯率風險處置計劃，既是對匯率風險得不利變化做出良性反應，控制工作做完以后，還要對匯率風險的工作進行總結和評估，明確此次匯率風險帶來的結果，對比預期的結果，為今后的匯率風險工作總結經(jīng)驗和提供數(shù)據(jù)。

2.健全與匯率風險相關的組織機構

保證匯率風險的識別、控制和評估工作的正常進行，就需要建立與其相關的組織部門進行工作的匹配，完善匯率風險的分工與合作，保證處理工作的連貫性和暢通性。同時，還應當建立健全有關的規(guī)章制度，實行激勵和考核相對稱的制度，保證對匯率風險控制的是高度的全公司透明，而不僅僅只是組織內(nèi)部的透明。并且配之以比較科學的和獨立的授權機制，讓該組織在匯率風險進展過程中避免未經(jīng)授權的尷尬，確保防范道德風險。

3.做好部門之間溝通，協(xié)同合作防范匯率的不利變動

匯率風險不應當僅僅是風控部門或者是財務部門的工作，因為影響匯率的因素具有多樣性的特征，那么就必須在各個部門要有相關的支持人員和工作人員，讓他們積極配合風控組織的工作，把好各道關口，堵塞漏洞。例如談判小組應當談判期間將有利于我方涉俄企業(yè)的匯率變動作為談判條件之一，生產(chǎn)部門應當根據(jù)匯率對其銷量的影響，做出產(chǎn)量的正確估計，以免存貨積壓等。

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作者簡介：宋 浩（1993-），男，漢族，四川成都人，單位：四川大學經(jīng)濟學院，研究方向：跨國企業(yè)經(jīng)營。

袁 悅（1994-），女，漢族，四川達州人，單位：四川大學經(jīng)濟學院，研究方向：流通與貿(mào)易經(jīng)濟發(fā)展。