高愛芳 熊筱燕

家庭資產(chǎn)配置是家庭財富積累過程中的一個重要環(huán)節(jié)。不同家庭在資產(chǎn)選擇、配置比例和風(fēng)險承擔方面差異較大，因而合理配置家庭資產(chǎn)已成為家庭經(jīng)濟決策的主要內(nèi)容。我國大部分家庭屬于中等及以下收入家庭，家庭服務(wù)從業(yè)者作為這些家庭的中堅力量，主導(dǎo)家庭的各種投資行為，直接影響家庭的經(jīng)濟效益和生活質(zhì)量。但目前我國大部分家庭服務(wù)從業(yè)者對家庭資產(chǎn)配置的認識還處于初級階段，家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以房產(chǎn)為主、金融為輔，直接導(dǎo)致家庭投資效益過低。因此正確引導(dǎo)家庭服務(wù)從業(yè)者們提高對家庭資產(chǎn)配置的認識迫在眉睫。

我國家庭資產(chǎn)配置中投資產(chǎn)品的類型

家庭資產(chǎn)配置是指家庭成員根據(jù)自身家庭的經(jīng)濟狀況和實際需求，選擇家庭所投資的資產(chǎn)種類和比例，并根據(jù)實際情況調(diào)整比例的投資活動。近年來家庭的資產(chǎn)規(guī)模在逐年擴大、種類在逐年增加，家庭資產(chǎn)可分為金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn)兩大類。

非金融資產(chǎn)以房產(chǎn)為主。目前我國家庭所擁有的房產(chǎn)分為自住和投資兩種情況，具有流動性弱、價格隨著區(qū)域差異變化較大的特點。如果自住則用于滿足剛需，風(fēng)險相對較?。坏侨绻糜谕顿Y，價格變動風(fēng)險較大，尤其是在我國政府已經(jīng)明確房子是用來住而不是投資的，在當前房價普遍居高的情況下，房產(chǎn)價格變動幅度將會越來越小，投資空間也會逐漸變小。

金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、基金等，依據(jù)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險水平，按照流動性、安全性和盈利性的大小，分為存款類、股票類和債券類。

我國家庭資產(chǎn)配置中普遍存在的問題

一是房產(chǎn)占比過高，擠壓金融資產(chǎn)比例。受中國民族文化以及特殊國情的影響，許多家庭會花費大量資金購買房產(chǎn)，有的家庭將全部收入用于償還購房貸款。過高的房貸負擔導(dǎo)致家庭資產(chǎn)流動性過差，沒有多余的資金用于其他投資，擠壓了家庭的金融資產(chǎn)配置。

二是存款占主導(dǎo)地位，家庭商業(yè)保險參保率較低。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，市場上理財產(chǎn)品數(shù)量種類的不斷豐富，更多家庭選擇配置一定量的金融理財產(chǎn)品。但目前大多家庭仍然以現(xiàn)金和儲蓄存款為主，比例達到家庭總資產(chǎn)的51%以上。過高的現(xiàn)金和儲蓄存款，會導(dǎo)致家庭資產(chǎn)的流動性遠遠高于家庭所需，直接影響家庭資產(chǎn)收益。

三是家庭持有理財產(chǎn)品種類單一，回報周期短。我國家庭持有的理財產(chǎn)品品種比較單一，67.7%的中國家庭僅僅擁有一種投資品，22.7%的中國家庭擁有兩種，擁有三種及以上的僅占到10.6%。在家庭投資理財產(chǎn)品的時間方面，集中于短期投資。家庭可接受的產(chǎn)品回報周期較短，大多數(shù)家庭接受的是1年及以下的回報周期，這就導(dǎo)致家庭資產(chǎn)收益低、抗風(fēng)險能力差。

對家庭服務(wù)從業(yè)者合理配置家庭資產(chǎn)的建議

面對當前我國家庭在資產(chǎn)配置中普遍存在的問題，家庭服務(wù)從業(yè)者一定要根據(jù)自身情況，多關(guān)注國家相關(guān)金融政策，減少對房產(chǎn)的過度投資，合理選擇金融產(chǎn)品。這樣一方面能夠提升家庭財富存量，另一方面能夠提高家庭生活質(zhì)量。

充分利用可能的學(xué)習(xí)渠道，辨析各種產(chǎn)品風(fēng)險。對于我國普通家庭來說，平時比較注重的是對消費的規(guī)劃，而不是對理財?shù)囊?guī)劃。缺乏“你不理財、財不理你”的意識，普遍認為省錢就是理財，平時盡量將家庭開支降到最低，將省下的錢存到銀行收取利息。這也是我國銀行存款儲蓄率居高不下的原因之一。要改變家庭服務(wù)從業(yè)者的傳統(tǒng)投資理念，當務(wù)之急就是提升他們的金融知識水平。

了解不同周期階段的家庭特征，選擇相應(yīng)的資產(chǎn)配置策略。生命周期理論把家庭分為五個階段：單身期、家庭形成期、家庭成長期、退休前期和衰老期。同一家庭在不同生命階段，家庭理財需求和目的會發(fā)生很大變化。例如在單身期，家庭財富規(guī)模小、家庭負擔輕，消費是該階段主要的家庭需求；在家庭形成期，家庭經(jīng)濟收入穩(wěn)定，但對于住房和汽車的需求增加，大部分家庭需要支付購房貸款，結(jié)余的可支配資金不是很多，這時除了保證一定的銀行存款以外，可以配置少量風(fēng)險低的金融資產(chǎn)，如保險等。

依據(jù)家庭收入情況，合理搭配各種資產(chǎn)組合。家庭收入決定了一個家庭可支配資金的數(shù)量，也決定了家庭的風(fēng)險承受能力。結(jié)合我國實際情況，本文把家庭分為低收入、中收入和高收入三種水平，并針對不同收入家庭提出相應(yīng)的配置方案。年收入低于10萬元的低收入家庭收入剛好解決基本生活。對于這類家庭來說，應(yīng)該以銀行存款為主，同時配置一些風(fēng)險小、流動性強的保值資產(chǎn)，如養(yǎng)老基金的產(chǎn)品；年收入介于10萬到50萬元之間的中收入家庭有一定的結(jié)余資金，根據(jù)家庭風(fēng)險偏好不同，可以在銀行存款和有風(fēng)險的金融資產(chǎn)之間選擇一定比例，但有風(fēng)險的金融資產(chǎn)比例不宜過高，一般在可支配資產(chǎn)的10%左右；年收入在50萬元以上的高收入家庭有較多的投資選擇，這類家庭儲蓄率比較低，資產(chǎn)配置意識較強，可以加大高風(fēng)險的金融資產(chǎn)的投資，如購買股票、基金等。

優(yōu)先考慮資產(chǎn)的安全性，把控好高風(fēng)險資產(chǎn)比例。在家庭收入以及生命周期相同的情況下，不同家庭資產(chǎn)配置也會有所差別，其中主要影響因素就是家庭風(fēng)險偏好。如風(fēng)險偏好高的家庭，一般喜歡選擇高風(fēng)險、高收益的資產(chǎn)，如股票類；風(fēng)險偏好低的家庭，一般喜歡風(fēng)險低的資產(chǎn)，如銀行存款。