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        我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略研究

        2020-08-16 13:49:55白雪
        商情 2020年37期
        關(guān)鍵詞:投資發(fā)展戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

        【摘要】作為一種創(chuàng)新性的金融工具,開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用。盡管我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)起步較晚,但是發(fā)展較快。據(jù)統(tǒng)計(jì),現(xiàn)階段投資對(duì)象多集中在高新科技領(lǐng)域,總體呈現(xiàn)出高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特點(diǎn),因此決策者在風(fēng)險(xiǎn)投資前應(yīng)該科學(xué)的對(duì)其進(jìn)行權(quán)衡評(píng)估。在這樣的背景下,本文以風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)為研究研究對(duì)象,針對(duì)其發(fā)展策略開(kāi)展了針對(duì)性研究,在詳細(xì)闡述風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)概念的基礎(chǔ)上,分析現(xiàn)階段行業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題,并探討了對(duì)應(yīng)的改進(jìn)策略。

        【關(guān)鍵詞】投資;發(fā)展戰(zhàn)略;風(fēng)險(xiǎn)

        1?風(fēng)險(xiǎn)投資概述

        1.1風(fēng)險(xiǎn)投資的概念

        所謂的風(fēng)險(xiǎn)投資指的是資金持有者將資金投入到迅速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)中形成的權(quán)益資本,因此也被人們稱(chēng)為高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化劑和啟動(dòng)器。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展,已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動(dòng)力。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō),現(xiàn)階段正處于科技創(chuàng)新的關(guān)鍵時(shí)期,利用科技創(chuàng)新提升我國(guó)綜合實(shí)力已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。但是對(duì)于高科技企業(yè)來(lái)說(shuō),研發(fā)周期長(zhǎng)、成果商業(yè)轉(zhuǎn)化成功率低,因此針對(duì)高科技企業(yè)進(jìn)行投資將面臨技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等系列風(fēng)險(xiǎn)??梢钥闯鲈摦a(chǎn)業(yè)作為一種商業(yè)投資行為,具有典型的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益共存的特點(diǎn)。由于該產(chǎn)業(yè)多集中在高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,因此也被人們稱(chēng)為高科技風(fēng)險(xiǎn)投資。

        1.2風(fēng)險(xiǎn)投資的特征

        與普通投資相比,風(fēng)險(xiǎn)投資就有高風(fēng)險(xiǎn)性、高收益性、高投入低流動(dòng)性、高技術(shù)性等特點(diǎn)。首先,顧名思義,風(fēng)險(xiǎn)投資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性,根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,風(fēng)險(xiǎn)投資的成功率僅在三成左右,即便是在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相對(duì)成熟的美國(guó),其成功率也沒(méi)有超過(guò)半數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象大多是思想相對(duì)超前的高科技企業(yè),其研發(fā)產(chǎn)品大多處于設(shè)計(jì)階段,尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn),這類(lèi)產(chǎn)品在研發(fā)過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)都存在著一定的風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)轉(zhuǎn)化率相對(duì)較低,由于這類(lèi)產(chǎn)品尚未經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn),具有一定的不確定的因素,因此風(fēng)險(xiǎn)較高。其次,風(fēng)險(xiǎn)投資大多具有較高的收益性。俗話(huà)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)與收益并存,風(fēng)險(xiǎn)投資大多面向具有較大發(fā)展?jié)摿Φ目萍柬?xiàng)目,一旦獲得成功,將會(huì)獲得巨大的市場(chǎng)空間和豐富的投資回報(bào),其收益率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通項(xiàng)目。第三,風(fēng)險(xiǎn)投資具有高投入低流動(dòng)性,其面向?qū)ο笠苑N子期或者發(fā)展初期的中小型企業(yè)為主,初期投入較多,周期多在5年以上。可以看出風(fēng)險(xiǎn)投資所需的資金規(guī)模較大,資金回收期相對(duì)較長(zhǎng)。第四,風(fēng)險(xiǎn)投資具有專(zhuān)業(yè)性和高技術(shù)性。與其他產(chǎn)業(yè)相比,風(fēng)險(xiǎn)投資多集中在新興的高科技產(chǎn)業(yè)中,可供參考和借鑒的經(jīng)驗(yàn)比較少,因此需要具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估篩選,進(jìn)而降低投資的風(fēng)險(xiǎn)性。一般情況下風(fēng)險(xiǎn)投資者需要掌握金融投資、企業(yè)管理以及現(xiàn)代科技等多方面的知識(shí)。

        有普通投資相比,風(fēng)險(xiǎn)投資在運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的過(guò)程中面臨多領(lǐng)域多層次的風(fēng)險(xiǎn),包括技術(shù)、生產(chǎn)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、信用、管理、道德、環(huán)境以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等多方面的風(fēng)險(xiǎn),并分布在投資項(xiàng)目開(kāi)創(chuàng)、創(chuàng)立、成長(zhǎng)、成熟階段在內(nèi)的整個(gè)生命周期內(nèi),識(shí)別和分析難度較大。比如在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的開(kāi)創(chuàng)階段,該時(shí)期內(nèi)項(xiàng)目尚處于概念階段,前期投入的資金較多,相應(yīng)的投資失敗率較高。在風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的創(chuàng)立階段,該階段內(nèi)產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)面世,亟待開(kāi)展市場(chǎng)推廣營(yíng)銷(xiāo),資金需求較大,因此需要面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),該時(shí)期內(nèi)投資失敗概率較高。在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的成長(zhǎng)階段,企業(yè)市場(chǎng)前景相對(duì)較好,并且具有一定的市場(chǎng)銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn),該時(shí)期企業(yè)面臨的難題是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率,投資風(fēng)險(xiǎn)較開(kāi)創(chuàng)階段和創(chuàng)立階段低。在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的成熟階段,企業(yè)產(chǎn)品能夠獲取一定的利潤(rùn),該時(shí)期主要以改革制度、進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu)為主,總體來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)較低。針對(duì)不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn),應(yīng)在充分考慮其影響因素和客觀(guān)評(píng)估的基礎(chǔ)上,采取風(fēng)險(xiǎn)回避、轉(zhuǎn)移、分散等應(yīng)對(duì)措施,最大程度上降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

        1.3風(fēng)險(xiǎn)投資的作用

        在國(guó)外,該風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)最早可追溯到20世紀(jì)40年代,而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚,但是近年來(lái)發(fā)展較快。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái),現(xiàn)代科技快速發(fā)展,并逐步發(fā)展成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動(dòng)力。在這樣的背景下,開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資有助于促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、提升國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及拓展融資渠道。首先,風(fēng)險(xiǎn)投資有助于促進(jìn)科技技術(shù)創(chuàng)新。長(zhǎng)期以來(lái),科技企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)投資之間有著重要的聯(lián)系,風(fēng)險(xiǎn)投資的力度直接決定的科技企業(yè)的創(chuàng)新水平。風(fēng)險(xiǎn)投資可以從資金扶層面上扶持有發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍柬?xiàng)目,進(jìn)而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新,助力我國(guó)科學(xué)技術(shù)的發(fā)展。其次,風(fēng)險(xiǎn)投資有助于提升國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力。與工業(yè)、國(guó)防等硬實(shí)力建設(shè)相比,現(xiàn)代化科技等軟實(shí)力建設(shè)也是國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),越來(lái)越多的國(guó)家將發(fā)展重點(diǎn)放在了現(xiàn)代技術(shù)中,風(fēng)險(xiǎn)投資面向的對(duì)象多以成長(zhǎng)期的高科技企業(yè)為主,通過(guò)融資支持,促進(jìn)高科技產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化,在一定程度上增強(qiáng)了國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)力。第三,對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著積極的作用。成功的風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)扶持高科技企業(yè)可以創(chuàng)造一定的經(jīng)濟(jì)效益,為社會(huì)提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。失敗的風(fēng)險(xiǎn)投資能夠改變?nèi)藗兊腻e(cuò)誤觀(guān)念,及時(shí)舍棄不合理的技術(shù),避免人力物力的損失,從這個(gè)角度看,失敗的風(fēng)險(xiǎn)投資也能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。第四,作為一種融資方式,能夠有效的拓寬企業(yè)融資渠道。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)融資屬于商業(yè)行為。通常情況下,科技創(chuàng)新型項(xiàng)目成功率較低、成果轉(zhuǎn)化率較低、失敗率較高,難以成為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的投資對(duì)象,而風(fēng)險(xiǎn)投資能夠?yàn)樵擃?lèi)企業(yè)提供必要的資金支持,有效的拓寬了這類(lèi)企業(yè)的融資渠道,幫助科技企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)品的商業(yè)化轉(zhuǎn)化。

        2?現(xiàn)階段我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在問(wèn)題

        首先,風(fēng)險(xiǎn)投資資金總體利用率不高。為了促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,我國(guó)有關(guān)部門(mén)會(huì)劃撥一定的資金用于企業(yè)投資。但是現(xiàn)階段的發(fā)展實(shí)踐顯示,由于缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)知和了解,很多部門(mén)沒(méi)有將資金充分的應(yīng)用到投資中去,部分企業(yè)仍然面臨者融資難等問(wèn)題,總體來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)投資資金閑置、資金利用率不高的現(xiàn)象較為普遍。如何結(jié)合我國(guó)政府投資要求,充分利用政府的投資基金,解決風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)中企業(yè)發(fā)展問(wèn)題,是當(dāng)前我國(guó)投資產(chǎn)業(yè)需要思考和解決的重點(diǎn)問(wèn)題。筆者認(rèn)為降低風(fēng)險(xiǎn)投資資金閑置率、提升資金利用率,對(duì)于促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義。

        其次,風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)人才結(jié)構(gòu)不合理,隊(duì)伍建設(shè)不完善。風(fēng)險(xiǎn)投資多集中在新興的高科技產(chǎn)業(yè)中,因此風(fēng)險(xiǎn)投資具有較高的專(zhuān)業(yè)性和較強(qiáng)的技術(shù)性。為了投資風(fēng)險(xiǎn),提高投資效率,需要具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估和把控。風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)型人才一般需要掌握金融投資、企業(yè)管理以及現(xiàn)代科技等多方面的知識(shí)。如果從事該行業(yè)的專(zhuān)業(yè)型人員技能水平不達(dá)標(biāo),將可能帶來(lái)一定的安全隱患,如果缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制措施,嚴(yán)重者將會(huì)誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn),帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失,可以看出加大專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)力度的重要作用。但是,現(xiàn)階段人才隊(duì)伍建設(shè)不完善、專(zhuān)業(yè)型人才數(shù)量較少、人才儲(chǔ)備建設(shè)不到位的問(wèn)題較為突出,亟待完善。

        第三,資本市場(chǎng)環(huán)境尚不完善。需要清醒的認(rèn)識(shí)到,風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)在我國(guó)起步較晚,相應(yīng)的資本市場(chǎng)環(huán)境尚不完善,與風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)相對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)管理制度相對(duì)薄弱。重視我國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境的問(wèn)題,不斷完善市場(chǎng)環(huán)境,構(gòu)建良好的資本市場(chǎng)秩序,不斷縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距,對(duì)于我國(guó)發(fā)展有著積極的促進(jìn)作用。與其他產(chǎn)業(yè)相比,風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)環(huán)境的依賴(lài)性較大。我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)相對(duì)較弱,相關(guān)配套設(shè)施尚不健全,在一定程度上限制了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的壯大。因此優(yōu)化資本市場(chǎng)環(huán)境,也是現(xiàn)階段需要重點(diǎn)面對(duì)和解決的問(wèn)題。

        3?我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展策略

        風(fēng)險(xiǎn)投資作為現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推力,直接關(guān)系著我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在我國(guó)大力扶持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期,充分利用風(fēng)險(xiǎn)投資扶持科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。下文針對(duì)當(dāng)前行業(yè)發(fā)展中面臨的迫切問(wèn)題,結(jié)合行業(yè)我國(guó)國(guó)情,從提高閑置資金利用率、完善專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)、優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境等方面探討了幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)策略。

        首先,提升政府投資資金的利用率。現(xiàn)階段我國(guó)政府投資資金利用率未達(dá)預(yù)期,與政府投資機(jī)制、投資方法、投資經(jīng)驗(yàn)等因素有關(guān)。針對(duì)這一問(wèn)題,應(yīng)該積極與政府溝通,從政府層面采取積極有效的措施,不斷提升閑置資金的利用率。在實(shí)際中,可以結(jié)合產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)需求,在全面評(píng)估和考量的基礎(chǔ)上開(kāi)展投資,在降低投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下,開(kāi)辟政府資金利用新渠道。

        其次,高度重視專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)。針對(duì)現(xiàn)階段行業(yè)發(fā)展中存在的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)不完善等問(wèn)題,應(yīng)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況加大從業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)的力度。一方面,結(jié)合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展規(guī)模和發(fā)展趨勢(shì),引進(jìn)高水平的專(zhuān)家型人才;另一方面注重專(zhuān)業(yè)化人才的培養(yǎng)工作,制定完善的人才培養(yǎng)措施,為行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的人才基礎(chǔ)。

        第三,改進(jìn)資本市場(chǎng)環(huán)境,完善投資管理制度。結(jié)合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展的需求以及我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況,極大投資宣傳力度,培養(yǎng)公共風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí),進(jìn)一步完善投資管理、退出機(jī)制,最大程度上減低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的幾率。

        參考文獻(xiàn):

        [1]侯志杰,鑒成.風(fēng)險(xiǎn)投資與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系研究[J].管理觀(guān)察,2019(1):154-155.

        [2]趙紅梅.風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的影響——基于省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2019,513(5):9-10.

        作者簡(jiǎn)介:

        白雪(1992-),女,回族,內(nèi)蒙古通遼人,通遼市財(cái)政局,對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員,研究方向:資本市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)投資管理。

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