趙紅春

摘要 兵團(tuán)作為我國特殊體制的存在，兵團(tuán)國有平臺公司也極具特殊性，其在兵團(tuán)的發(fā)展中起到了重要的作用，對于彌補(bǔ)財政資金缺口、拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源、推動兵團(tuán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)具有重要意義，但同時也帶來了各種隱患。本文從研究兵團(tuán)國有平臺公司的現(xiàn)狀和問題入手，結(jié)合國資國企改革的契機(jī)，論述兵團(tuán)國有平臺轉(zhuǎn)型與發(fā)展的必要性，展望兵團(tuán)國有平臺公司改造升級的發(fā)展模式。

關(guān)鍵詞 兵團(tuán)國有平臺公司;國資國企改革;融資模式;轉(zhuǎn)型與發(fā)展

一、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有平臺概述

（一）新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)特殊體制

獨(dú)特體制孕育了邊境綠洲——新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)。兵團(tuán)是新疆維吾爾自治區(qū)的重要組成部分，承擔(dān)著國家賦予的屯墾戍邊職責(zé)，享有省級行政區(qū)的權(quán)限，實行黨政軍企高度合一的特殊管理體制。自成立以來，廣大兵團(tuán)軍墾職工櫛風(fēng)沐雨，扎根邊疆，同當(dāng)?shù)馗髯迦嗣褚黄饘児鸥瓯诨哪脑斐缮鷳B(tài)綠洲，為推動新疆發(fā)展、增進(jìn)民族團(tuán)結(jié)作出了不可磨滅的歷史貢獻(xiàn)。

（二）新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)經(jīng)濟(jì)情況

新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)近年來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長，2019年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值2747.07億元，同比增長6.3%。分產(chǎn)業(yè)來看，其中第一產(chǎn)業(yè)增加605.82億元，增長6.3%;第二產(chǎn)業(yè)增加959.62億元，增長5.9%;第三產(chǎn)業(yè)增加1181.64億元，增長6.5%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。財政方面，2016—2019年，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)財政收入呈波動增長趨勢，2019年地方一般公共預(yù)算收入達(dá)142.54億元，為近年來最高;受制于地理位置、面積、人口數(shù)量等區(qū)位因素，財政收入規(guī)模較小，但總體增速較快。

（三）新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)平臺公司整體情況

新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有平臺公司評級情況是整體優(yōu)良。在新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)所特有的黨政軍企高度合一的特殊管理體制下，該地區(qū)國有平臺為新疆農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、能源開發(fā)以及城市配套設(shè)施等方面作出了重要貢獻(xiàn)。從主體評級來看，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)入榜的14家企業(yè)中，AA+級4家，AA級10家，整體表現(xiàn)良好，但缺少評級為AAA級的“龍頭企業(yè)”，尚存在發(fā)展的空間。兵團(tuán)省級平臺企業(yè)僅2家，而地市級平臺有12家，不同級別入選的投融資平臺數(shù)量較不均衡。而兵團(tuán)師屬平臺的評級多為AA，總體評級偏低，說明相應(yīng)“師市合一”地區(qū)仍需加強(qiáng)對當(dāng)?shù)赝度谫Y平臺的支持和發(fā)展。由于地理位置和體制機(jī)制的特殊性，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的平臺企業(yè)承擔(dān)職能范圍較廣，因此需要開辟自身獨(dú)特的轉(zhuǎn)型發(fā)展道路。

二、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有平臺轉(zhuǎn)型的必要性

（一）通過轉(zhuǎn)型能夠理順政企關(guān)系，確立市場主體

國有平臺公司發(fā)展的第一步，就是根據(jù)政策指導(dǎo)徹底理順政企關(guān)系，以及擺正獨(dú)立經(jīng)營的定位。政府既是國有平臺公司的股東，又是國有平臺公司的核心客戶，國有平臺公司要理順政府管理和業(yè)務(wù)關(guān)系，也要獲得政府對公司轉(zhuǎn)型方面的大力支持。建立政企的“契約”關(guān)系，防止政府過度干預(yù)，樹立國有平臺公司“企”的地位，改變現(xiàn)在一方面企業(yè)過度依賴政府，出現(xiàn)“不跑市場找?guī)熼L的情況”，另一方面又抱怨政府過度干預(yù)，影響國有平臺公司自主決策。最終實現(xiàn)社會效益和經(jīng)濟(jì)效益長期有效地結(jié)合。

（二）轉(zhuǎn)型是深化國資國企改革的需要

在新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)特有的黨政軍企高度合一的特殊管理體制下，該地區(qū)國有平臺公司是兵團(tuán)履行維穩(wěn)戍邊職責(zé)使命的重要堅實支柱，是推進(jìn)兵團(tuán)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。根據(jù)43號文、50號文等中央政策精神，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)也制定了一系列政策，為加強(qiáng)地方債務(wù)管理、推進(jìn)地方國企改革指明了方向。

在國企改革方面，2018年新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)出臺《新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)黨委關(guān)于深化國資國企改革的實施意見》，將在混改、跨所有制跨區(qū)域并購重組、搭建國有投融資平臺引領(lǐng)下進(jìn)一步全面深化國企改革，按照行政引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、企業(yè)主體、政策支持的原則，充分確立企業(yè)的市場主體地位，推進(jìn)企業(yè)跨兵團(tuán)、師局和團(tuán)場、跨區(qū)域、跨所有制并購重組、合資合作;同時鼓勵產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的企業(yè)進(jìn)行整合，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。在國家對地方政府舉債行為進(jìn)行規(guī)范以及深化國企國資改革的背景下，兵團(tuán)平臺公司也具有一定的轉(zhuǎn)型發(fā)展需求。

（三）轉(zhuǎn)型是兵團(tuán)國有平臺公司自身發(fā)展的需要

兵團(tuán)國有平臺公司對其下屬公司的控制力、整合力、決策影響力發(fā)揮還不充分，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)調(diào)發(fā)展、相互整合的制度基礎(chǔ)尚未建立，且不論市級或者省級平臺公司，其主營業(yè)務(wù)均包含農(nóng)業(yè)、能源以及配套基礎(chǔ)建設(shè)等傳統(tǒng)行業(yè)。

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，國民經(jīng)濟(jì)總體增速放緩，在此背景下，傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展面臨較大壓力。而兵團(tuán)大多數(shù)平臺公司均有上述相關(guān)產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)手段單一，從而使經(jīng)濟(jì)業(yè)績受到經(jīng)濟(jì)周期與生產(chǎn)成本波動的影響。因此轉(zhuǎn)型勢在必行。

（四）轉(zhuǎn)型是化解兵團(tuán)國有平臺公司債務(wù)風(fēng)險的措施手段

2017年兵團(tuán)地區(qū)正式設(shè)立新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)政府性債務(wù)管理領(lǐng)導(dǎo)小組，負(fù)責(zé)統(tǒng)籌、領(lǐng)導(dǎo)兵團(tuán)政府性債務(wù)管理。對于兵團(tuán)國有平臺公司來說，融資發(fā)債手段偏少，債務(wù)壓力較大。即使是主體信用評級相對較好的省級平臺，其借助資本市場融資的手段也相對有限。例如，省級平臺新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)投資有限責(zé)任公司自成立以來僅發(fā)行過2只中期票據(jù)和3只一般短期融資券，融資共計30億元。一方面，盡管部分平臺企業(yè)從組建以來融資的規(guī)模不小，一些公司融資總額能達(dá)到100億元，但主要的融資手段都是一般短期融資債券或者超短期融資債券，只有部分公司少量發(fā)行了一般企業(yè)債或者私募債，融資渠道較為單一;另一方面，兵團(tuán)平臺類公司負(fù)債水平較高，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，公司融資規(guī)模也需要擴(kuò)大，債務(wù)壓力隨之上升，財務(wù)杠桿水平偏高，一些公司的資產(chǎn)負(fù)債率在某年份甚至超過了70%。因此，只有轉(zhuǎn)型才能從根本上解決債務(wù)風(fēng)險。

三、兵團(tuán)國有平臺轉(zhuǎn)型與發(fā)展的相關(guān)建議

（一）轉(zhuǎn)變思路，改善內(nèi)部管理機(jī)制，圍繞優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)建立經(jīng)營體系

兵團(tuán)國有平臺公司需要以服從兵團(tuán)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整為責(zé)任，以國有資產(chǎn)保值增值和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位為核心，以權(quán)責(zé)明確、有效制衡的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督管理和風(fēng)險控制制度為保障，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)調(diào)整和資產(chǎn)經(jīng)營過程中的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營功能、產(chǎn)業(yè)投資功能和資本運(yùn)作功能。

師屬平臺新疆天恒基投資（集團(tuán)）有限公司為加強(qiáng)公司管理，控制企業(yè)風(fēng)險，建立了全面風(fēng)險管理流程，具體包括涵蓋基本制度、具體制度（各風(fēng)險類別管理辦法）、操作制度（風(fēng)險管理指引）3個層次的制度體系以及覆蓋公司層面、跨部門和部門內(nèi)部的3級流程管理體系等，為企業(yè)完善內(nèi)部控制、加強(qiáng)風(fēng)險管理提供了多層次、立體化的保障。

除此之外，各平臺公司還應(yīng)當(dāng)逐步剝離附加值較低的業(yè)務(wù)（如礦產(chǎn)加工等），保留發(fā)展空間較大、附加值較高的高科技農(nóng)業(yè)、貿(mào)易行業(yè)等，突出業(yè)務(wù)重心，以此進(jìn)一步增強(qiáng)公司的造血能力。

新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第十二師國有資產(chǎn)經(jīng)營（集團(tuán)）有限責(zé)任公司成立于2002年7月24日，是由新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)十二師國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會投資設(shè)立的管理型公司。公司依托十二師的大力扶持，目前已經(jīng)形成乳業(yè)、礦業(yè)、建材、農(nóng)資和紡織五大業(yè)務(wù)板塊，截至2018年末，公司資產(chǎn)總額近200億元。在債務(wù)融資方面，自成立以來發(fā)行了一般短期融資券、中期票據(jù)等債券共計融資近100億元。隨著國家對國有資產(chǎn)管理體制的改革和管理思路的轉(zhuǎn)變，公司逐步由被動接受變?yōu)橹鲃油顿Y管理，在逐步消化原有存量國有資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，不斷加大自主投資和重組并購的力度，并通過主動篩選投資、重組項目，進(jìn)一步提高國有資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益水平。師屬平臺公司發(fā)展較為優(yōu)秀，對別的平臺公司發(fā)展可形成相應(yīng)借鑒。

（二）創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道

目前來看，兵團(tuán)各平臺類公司通過直接融資方式獲取的資金較少，而直接融資具有引導(dǎo)企業(yè)接受外部監(jiān)督、提升資金使用效率，以及較間接融資成本更低等優(yōu)勢。因此，各平臺公司要創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道，為兵團(tuán)國有平臺公司轉(zhuǎn)型提供充足的資金支持。

一方面，結(jié)合兵團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)特色及新疆維吾爾自治區(qū)獨(dú)特的地理位置，平臺企業(yè)可根據(jù)自身情況積極開展相應(yīng)的債券融資。例如，省級平臺新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司可以以其五大主導(dǎo)行業(yè)板塊中的高新技術(shù)農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)，發(fā)展生態(tài)農(nóng)林業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、低碳產(chǎn)業(yè)等，進(jìn)而通過綠色債券來募集資金，緩解企業(yè)資金壓力。兵團(tuán)平臺企業(yè)也可以依托新疆位于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心位置的優(yōu)勢，積極承接經(jīng)省級以上發(fā)改委認(rèn)定的“一帶一路”建設(shè)項目，發(fā)行“一帶一路”專項債進(jìn)行融資。

另一方面，可以利用自身資產(chǎn)融資。能夠通過重置資金鏈條、增強(qiáng)資金的流動性幫助兵團(tuán)企業(yè)解決債務(wù)期限錯配的難題。兵團(tuán)師屬企業(yè)新疆天富能源股份有限公司目前已發(fā)起了4次資產(chǎn)證券化項目，累計金額逾30億元，為兵團(tuán)下轄平臺企業(yè)提供了良好借鑒。

（三）處理兵團(tuán)國有平臺的存量債務(wù)

兵團(tuán)國有平臺公司的存量債務(wù)居高不下，資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右，且是在資產(chǎn)市場評估估值后的，實際資產(chǎn)負(fù)債率會更高。主要原因是兵團(tuán)國有平臺公司為了師域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展負(fù)重前進(jìn)，承擔(dān)了許多政府職能。政府債確認(rèn)工作從2018年開始進(jìn)行，國家2019年度已經(jīng)確認(rèn)部分債務(wù)，通過發(fā)行政府專項債等方式置換了國有平臺公司的金融債務(wù)，減輕了部分壓力。兵團(tuán)政府加快政企分離的速度，一方面剝離政府債務(wù)，減輕國有平臺公司的壓力;另一方面，明確國有平臺的獨(dú)立法人地位，通過混改，激發(fā)企業(yè)活力。利用本次政府改革的力量，完成國有平臺公司的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，拓展融資渠道，走上發(fā)展的快車道。

四、結(jié)語

兵團(tuán)國有平臺公司在未來轉(zhuǎn)型的定位上，可以充分發(fā)揮自身在國有資產(chǎn)經(jīng)營和城市投融資方面的優(yōu)勢，成為國有資產(chǎn)經(jīng)營主體和城市投融資主體。一是成為城市運(yùn)營商，利用兵團(tuán)師市合一發(fā)展機(jī)會，從“建設(shè)城市”向經(jīng)營“城市產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)變，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)造穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，減少國有資產(chǎn)流失;二是成為國有資本投資運(yùn)營公司，對兵團(tuán)國有資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌運(yùn)作，盤活資金，優(yōu)化國有資本布局，重點(diǎn)投向民生保障和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、現(xiàn)代制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。

（作者單位為新疆天恒基投資<集團(tuán)>有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 皇甫鑫鑫.淺談我國地方政府融資平臺的轉(zhuǎn)型與升級[J].現(xiàn)代營銷（下），2020（01）：29-30.

[2] 林彥銘.加快推進(jìn)地方政府投融資平臺轉(zhuǎn)型升級[J].現(xiàn)代國企研究，2018（10）：90.

[3] 王素芳.淺談我國地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型的機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J].現(xiàn)代營銷（經(jīng)營版），2019（10）：134-135.