◆摘? 要：近年來，作為白酒行業(yè)龍頭之一的A企業(yè)，不斷提升企業(yè)能力，積極拓取，厚積薄發(fā)，成了白酒市場上的明星企業(yè)。本文以A企業(yè)和白酒行業(yè)其他龍頭企業(yè)2014年到2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)信息為研究對象，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的對比分析，找出A企業(yè)與同行業(yè)領(lǐng)先品牌的差距，并對A企業(yè)未來發(fā)展策略提出合理化建議。

◆關(guān)鍵詞：A企業(yè);財(cái)務(wù)分析;發(fā)展策略

1引言

自從改革開放以后，我國白酒行業(yè)飛速發(fā)展，陸續(xù)誕生了諸如山西汾酒，貴州茅臺(tái)、洋河股份、瀘州老窖等上市企業(yè)，引導(dǎo)著我國白酒行業(yè)的蓬勃發(fā)展。在這發(fā)展的進(jìn)程中，有些企業(yè)一直居高不下，而有的多年來，一直和其他企業(yè)爭奪同一小塊蛋糕，故本文選擇以白酒行業(yè)中業(yè)績較好且與A企業(yè)進(jìn)行對比的M企業(yè)和W企業(yè)作為對A企業(yè)財(cái)務(wù)分析的比較對象，通過種種財(cái)務(wù)指標(biāo)對比來分析A企業(yè)的經(jīng)營狀況，并對將來A企業(yè)的發(fā)展策略提供相關(guān)建議。

2A企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)分析

2.1償債能力

根據(jù)報(bào)表數(shù)字，可以看到A企業(yè)近五年的資產(chǎn)負(fù)債率均高于M企業(yè)和W企業(yè)，并一直居高不下，表明A企業(yè)的總資產(chǎn)中有30%以上的資產(chǎn)是通過負(fù)債得到的，相比較M企業(yè)和W企業(yè)是很高的，但A企業(yè)保持著50%以下的產(chǎn)權(quán)比率，說明A企業(yè)是可以承擔(dān)其負(fù)債的。但是A企業(yè)企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力比較弱，需要采取很多措施來改善這種狀況。穩(wěn)定的償債能力是A企業(yè)的優(yōu)勢所在，不論市場競爭多么激烈，白酒行業(yè)如何發(fā)展，A企業(yè)都能通過自己的協(xié)調(diào)及組織能力保證企業(yè)的良性發(fā)展。

2.2營運(yùn)能力

從2014年開始，A企業(yè)加快了應(yīng)收賬款的回收速度，此后兩年內(nèi)保持穩(wěn)定，在2017年又一次加快了應(yīng)收賬款的回收速度，表明A企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性逐漸加強(qiáng)，壞賬減少，管理效率逐漸提升，營運(yùn)能力增強(qiáng)。A企業(yè)從2017年開始，預(yù)收賬款逐漸增加，這說明了A企業(yè)的銷售模式正在向M企業(yè)學(xué)習(xí)，使其本身品牌更較高度集中化。但A企業(yè)越來越高的存貨積壓是急需解決的問題。

2.3盈利能力

在2016年之前，A企業(yè)的凈利潤增長高于國酒M企業(yè)和W企業(yè)，此年之后，A企業(yè)就被遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在身后，這說明了相比同行業(yè)，A企業(yè)凈利潤增長緩慢，盈利能力不強(qiáng)，但仍然優(yōu)于W企業(yè)，一是在盈利能力指標(biāo)的對比上，A企業(yè)要高于W企業(yè)，二是因?yàn)锳企業(yè)的波動(dòng)幅度小，穩(wěn)定性較好。2016年開始，A企業(yè)的盈利能力開始下降，尤其是同行業(yè)其他企業(yè)在走上坡路的時(shí)候，A企業(yè)在往下走。這說明在其他企業(yè)奮力爭取市場占有率時(shí)，A企業(yè)逐漸退出來了，因而A企業(yè)的盈利能力還需要很大程度的提升。

2.4發(fā)展能力

A企業(yè)除了在2016年?duì)I業(yè)收入增長率有些微的降低外，其余年份都在增加，說明A企業(yè)經(jīng)營狀況越來越好，其產(chǎn)品在市場的認(rèn)可度越來越高。但是在2016年之后，A企業(yè)增長的幅度明顯低于M企業(yè)、W企業(yè)，這可能是因?yàn)槭艿搅耸袌鲂星榈挠绊?。?016年到2018年A企業(yè)和同行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，A企業(yè)和W企業(yè)營業(yè)收入增加保持著相同的速度，這在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策和消費(fèi)者對白酒品牌消費(fèi)的集中度越來越高的環(huán)境影響下，同為濃香型白酒的W企業(yè)和A企業(yè)，A企業(yè)很有可能被W企業(yè)慢慢擠出市場，W企業(yè)成為濃香型白酒的龍頭企業(yè)，這對A企業(yè)是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

2.5創(chuàng)新能力

A企業(yè)在2003年，首創(chuàng)了綿柔型白酒，并且因此成功上市。五年后，A企業(yè)所創(chuàng)造的“綿柔型典型體”被列為國家白酒標(biāo)準(zhǔn)，并將“綿柔型”確立為A企業(yè)大曲酒特有的類型，這對A企業(yè)是一個(gè)極大的鼓勵(lì)，因此A企業(yè)于2017年自創(chuàng)獲得專利權(quán)。

研發(fā)投入對一個(gè)企業(yè)持續(xù)和快速發(fā)展至關(guān)重要，在一定程度上，研發(fā)投入越大，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入與利潤增長的能力將更強(qiáng)。從A企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上的統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，研發(fā)人員數(shù)量占比每年在增加，這與A企業(yè)構(gòu)建了八大研發(fā)平臺(tái)，組建特色的團(tuán)隊(duì)，展開諸如健康體檢、釀造微生物和深化綿柔機(jī)理等的課題攻關(guān)，說明A企業(yè)對研發(fā)越來越重視，對品牌創(chuàng)新更有信心。但是從短期來看，A企業(yè)近五年的研發(fā)投入逐年下降，說明A企業(yè)在創(chuàng)新方面投入資金越來越少，反映了A企業(yè)在創(chuàng)新方面還有很大的欠缺。

3A企業(yè)發(fā)展策略

在償債能力方面，其次A企業(yè)一方面應(yīng)該盡可能增加預(yù)收款項(xiàng)，刺激品牌和銷售，使整個(gè)企業(yè)對白酒銷售的前景充滿信心，另一方面A企業(yè)應(yīng)該持有一定的貨幣資金，從而增強(qiáng)A企業(yè)直接支付當(dāng)前債務(wù)的能力，建議現(xiàn)金比率應(yīng)保持在1.8到2.0之間。

在營運(yùn)能力方面，A企業(yè)應(yīng)該整合A企業(yè)的銷售能力，因?yàn)锳企業(yè)近三年的存貨周轉(zhuǎn)率下降，存貨積壓太多，占有太多的資金，加上A企業(yè)在市場上的影響力小于M企業(yè)和、W企業(yè)，所以A企業(yè)急需整合銷售方式和渠道，這樣才能使A企業(yè)在打破市場區(qū)域性的束縛，將A企業(yè)白酒銷往全國各地，進(jìn)而銷往國外;另外A企業(yè)應(yīng)該加快應(yīng)收賬款的收回速度，提高資產(chǎn)管理效率。

在盈利能力和發(fā)展能力方面，首先A企業(yè)近五年凈利潤增加不盡人意，所以A企業(yè)首先要有良好的成本控制體系，在保持一定銷售規(guī)模的基礎(chǔ)上，從各方面控制和加強(qiáng)成本費(fèi)用，減少銷貨成本，因?yàn)殇N貨成本在總成本中所占比例很大，為58.78%;其次A企業(yè)要將自己最大的特色綿柔型白酒打造成如同M企業(yè)甚至超越M企業(yè)一樣的高知名度品牌;最后，A企業(yè)應(yīng)該繼續(xù)完善自己的產(chǎn)品種類，同時(shí)發(fā)展低、中、高端綿柔型白酒，滿足不同消費(fèi)層次需求從而占領(lǐng)一定的市場份額，在價(jià)格和質(zhì)量上做出更高的要求，堅(jiān)持拓展和創(chuàng)新，久而久之，終有一日，A企業(yè)的白酒可以銷往世界各地。

4結(jié)論

總體來說，A企業(yè)的發(fā)展前景一片大好，尤其從2016年開始，A企業(yè)在各個(gè)方面努力追趕M企業(yè)和W企業(yè)。按照目前的發(fā)展趨勢，A企業(yè)有著可以繼續(xù)與W企業(yè)爭取市場排行更靠前的能力，只要A企業(yè)在以方面采取積極措施，調(diào)整發(fā)展策略，未來，A企業(yè)必將成為中國白酒市場上中流砥柱的明星企業(yè)。

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作者簡介

馬小琴（1995.10—），女，會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)，碩士研究生，西安財(cái)經(jīng)大學(xué)。