【摘 要】 家電對于社會大眾而言是剛需，而在利好政策、消費升級與市場需求驅(qū)動下，中國家電行業(yè)也一直保持著高速增長的強勁勢頭。格力電器作為電器行業(yè)的龍頭企業(yè)，其經(jīng)營情況和企業(yè)發(fā)展狀況備受關(guān)注，也在一定程度上反映了該行業(yè)特點和狀況。本文通過對格力電器近三年來的財務報表進行對比分析，找出其中的風險與問題，提出一些可行化的淺薄建議。

【關(guān)鍵詞】 格力電器 財務報表 償債能力 盈利能力

一、財務報表分析

財務報表分析，簡單地說就是根據(jù)財務報表所提供的數(shù)據(jù)信息，對企業(yè)進行分析和評價。比率分析法和趨勢分析法是財務報表分析中常見的兩種方法。趨勢分析法是將選取的財務指標或比率放在不用的財務報告期間進行比較，或者是同一報告期相同指標放在同行業(yè)的不同企業(yè)之間進行比較，分析趨勢，預測公司前景。比率分析法就是計算企業(yè)的各項指標，它相當于趨勢分析法的具體內(nèi)容，比如計算資產(chǎn)報酬率、速動比率、負債比率等，通過這些比率分析企業(yè)狀況。

通過對財務報表的分析，能夠更加全面地掌握企業(yè)經(jīng)營狀況，財務狀況，得出企業(yè)存在的問題，尋找解決方法，更好地規(guī)劃公司前景。

二、格力電器財務報表分析

（一）償債能力分析

首先是短期償債能力。從流動比率看，格力電器2016年-2018年比率較為穩(wěn)定，并且有小幅增長。格力電器的主要流動負債從高到低依次為，其他流動負債、應付票據(jù)及應付賬款和短期借款。其中，其他流動負債大多為銷售返利，而格力的銷售返利政策是按月計提，分期支付。從這一點上看，銷售返利雖然是一項負債，但其背后拉動銷售收入的增長早已超過負債金額，因此其他流動負債償債風險非常小。

從速動比率來看，由表一可知，存貨規(guī)模相對較小，一般情況下，速動比率在1左右比較好，從這個標準來看，格力電器速動比率情況比較理想。

然后是長期償債能力，由表二可見，資產(chǎn)負債率下降到2018年的63%。資產(chǎn)負債率的下降意味著企業(yè)的資產(chǎn)相對負債增加，是企業(yè)償債風險減小的表現(xiàn)。據(jù)巨潮網(wǎng)資料顯示，2018年格力電器的資產(chǎn)負債率為63.096%，而行業(yè)均值為63.852%，其排名在行業(yè)第三位。上文分析到負債比較多是因為有很大一部分為銷售返利，因此在這里權(quán)益乘數(shù)較高，股東權(quán)益相對小，也并不是傳統(tǒng)意義上企業(yè)償債風險就大的表現(xiàn)。

（二）盈利能力分析

從盈利能力指標來看，2016年到2018年格力電器的銷售毛利率在30%-40%之間，而據(jù)調(diào)查顯示，家電行業(yè)2018年在24%左右，格力電器銷售毛利大大超出同行業(yè)平均水平。同樣的，格力電器凈利率穩(wěn)定在15%左右，均處于行業(yè)領先水平。

另外，格力電器資產(chǎn)收益率在2017年有小幅增長，但總體還算平穩(wěn)。股東權(quán)益2017年—2018年有明顯的增長，原因是2018年營業(yè)收入大幅增加，進而未分配利潤增長了39%。2018年同行業(yè)資產(chǎn)收益率均值為25.574%，格力電器排名第一。

從盈利質(zhì)量指標來看，銷售凈現(xiàn)率、現(xiàn)金毛利率和凈利潤現(xiàn)金比率均在2017年有所下降。2017年存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額大幅提升，銷售凈利率較低，但從現(xiàn)金流量表來看，企銷售貨物、提供勞務獲得的現(xiàn)金流入量分別占64.5%、72.5%和68.1%，說明其收款質(zhì)量比較高。

總的來說，格力電器在盈利能力中的很多重要指標均為行業(yè)第一，這說明其盈利能力很不錯，不管是銷售貨物獲取的利潤，還是股東投資者得到的權(quán)益都是很可觀的。

三、格力電器優(yōu)勢成因分析

（一）格力電器的技術(shù)創(chuàng)新力

眾所周知，格力電器的廣告語就是“格力，掌握核心科技?！?005年，格力電器正式推出離心式冷水機組，這打破了美國“四大家族企業(yè)”對離心機的壟斷，并成功獲得珠海華潤萬家、山東曲阜國貿(mào)中心等數(shù)百單大項目。

格力電器在技術(shù)研發(fā)上的領先優(yōu)勢，使得其獲得市場極高的認可度，擁有高質(zhì)量和技術(shù)含量的產(chǎn)品，人們對其價格的可接受度自然比較高，需求也會增加，這也能在一定程度上解釋格力電器在毛利率和凈利率均為行業(yè)前列的情況。

（二）格力電器的銷售策略

根據(jù)年報顯示，格力電器的銷售返利數(shù)額非常大，銷售返利作為一種特殊的負債，算是一種對經(jīng)銷商的承諾，有可能并不涉及現(xiàn)金流量的變動，也有可能并不會兌現(xiàn)，反而增加了利潤總額。因此，我們調(diào)整資產(chǎn)負債表，將流動負債中銷售返利的部分減除，得到更為客觀準確的資產(chǎn)負債率。如表五所示：

可以看出，扣除銷售返利之后的資產(chǎn)負債率僅為38%左右，說明格力電器實際上的償債壓力并不高。格力電器通過銷售返利的方式與經(jīng)銷商建立密切而長久的聯(lián)系，實現(xiàn)了銷售的大幅增長。

此外，格力電器的銷售返利大多數(shù)都存于“其他流動負債”科目，并沒有用現(xiàn)金兌現(xiàn)，而通過銷售返利格力電器又獲得了大量的營業(yè)收入，這使得格力電器擁有充足的資金流用于周轉(zhuǎn)，可以說，格力電器在資金流動性管理上做的較為優(yōu)秀。另一方面，近年來格力電器的銷售返利額逐年提升，是否可以猜測，由于受經(jīng)濟下行的影響，格力電器的業(yè)績受到了沖擊，因此不得不用更多的銷售返利來刺激業(yè)績的增長。

四、格力電器的未來發(fā)展

（一）科技仍是第一生產(chǎn)力。如今我們已經(jīng)步入大數(shù)據(jù)智能時代，對于電器行業(yè)來說，“智能家電”的普及是今后的重中之重。格力電器從最初研發(fā)變頻空調(diào)就是科技引領生產(chǎn)力最好的例子。事實也證明，正是格力電器注重了科研技術(shù)，不斷創(chuàng)新，才讓其產(chǎn)品為大眾所接受并獲得廣泛好評。如若企業(yè)缺少創(chuàng)新和與時俱進的精神，如曾經(jīng)的膠片老大柯達，因為不愿轉(zhuǎn)型升級，最終被時代所淘汰。格力電器在技術(shù)研發(fā)方面具有良好的預期，順應時代發(fā)展，才能讓企業(yè)走得更遠。

（二）多元化發(fā)展拓寬市場。雖然格力電器在空調(diào)產(chǎn)品上取得了十足的領先優(yōu)勢，但是開發(fā)其他家電產(chǎn)品上略顯乏力，況且，如今空調(diào)行業(yè)已進入瓶頸期，加快多元化發(fā)展的步伐，符合市場多元化需求尤為重要。目前格力的產(chǎn)品除了空調(diào)還包括熱水器、冰箱、洗衣機等，格力手機算是家電行業(yè)的創(chuàng)新。但是，僅僅追求產(chǎn)品的多元化是不夠的，在多元化的基礎上還要注重產(chǎn)品質(zhì)量和獨特品牌優(yōu)勢，這樣才真正符合市場的多元化需求。

（三）積極培養(yǎng)和引進人才。一個企業(yè)擁有高精尖的人才隊伍是軟實力強大的表現(xiàn)。 一個企業(yè)，人員眾多，因此每個員工的能力水平也不同。而不同的崗位對于個人素質(zhì)的要求也不同?，F(xiàn)代社會節(jié)奏快、變化大，也就越來越需要引進高素質(zhì)人才科研團隊需要高素質(zhì)人才進行研發(fā)新產(chǎn)品新技術(shù);財務部門需要高素質(zhì)人才參與財務共享中心的建設，參與到業(yè)財融合的大趨勢來，對數(shù)據(jù)進行分析與應用。企業(yè)還應積極培養(yǎng)人才，利用高素質(zhì)人才提高工作效率，合理地分配工作，提高企業(yè)生產(chǎn)效率，才能在市場上搶占先機，實行領先戰(zhàn)略，使企業(yè)更具競爭力。

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作者簡介：謝雪薇，1997-，女，漢族，重慶九龍坡，在讀研究生，重慶工商大學。