趙朝清

可轉(zhuǎn)讓信用證作為主要結(jié)算方之一被廣泛應(yīng)用在中介貿(mào)易與轉(zhuǎn)口貿(mào)易當(dāng)中，受被動(dòng)的法律地位與信息傳遞地位限制，供貨商作為第二受益人承擔(dān)可轉(zhuǎn)讓信用證的主要風(fēng)險(xiǎn)。供貨商應(yīng)當(dāng)建立事前防控風(fēng)險(xiǎn)、事中控制風(fēng)險(xiǎn)、事后補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)可轉(zhuǎn)讓信用證的風(fēng)險(xiǎn)控制。

一、可轉(zhuǎn)讓信用證的適用情況

1.中介貿(mào)易與轉(zhuǎn)口貿(mào)易。中間商為維持客戶關(guān)系，降低資金占用與存貨風(fēng)險(xiǎn)，分別與進(jìn)口商和供貨商簽訂合同，并約定使用可轉(zhuǎn)讓信用證進(jìn)行結(jié)算。此時(shí)供貨商的法律地位相對(duì)較低且難以及時(shí)獲取準(zhǔn)確完備的信息，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最高。

2.供貨商不具備相關(guān)產(chǎn)品的出口資質(zhì)，委托中間商作為第一受益人代為履行買賣合同。相比第一種情況，供貨商能夠獲取開證行、進(jìn)口商與中間商的更多信息，信息不對(duì)稱問題有所改善，風(fēng)險(xiǎn)得以降低。

3.實(shí)際供貨商與中間商均為同一集團(tuán)內(nèi)的公司。由于集團(tuán)分工安排不同，實(shí)際供貨商與中間商由同一集團(tuán)內(nèi)不同公司擔(dān)任，此時(shí)供貨商承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低。

二、第二受益人的風(fēng)險(xiǎn)來源

1.法律關(guān)系層面。一是盡管根據(jù)UCP600相關(guān)規(guī)定，在第一受益人出現(xiàn)限定過失的特定情況下，轉(zhuǎn)讓行允許向開證行直接遞交第二受益人的信用證單據(jù)，但這并不代表第二受益人代替第一受益人成為開證行的償付承諾對(duì)象。第二受益人向開證行主張償付的權(quán)利受到嚴(yán)格限制。二是中間商分別與供貨商和進(jìn)口商簽訂交易合同，第二受益人與進(jìn)口商之間不存在直接的法律關(guān)系。即使開證行無力償付貨款，第二受益人也無權(quán)要求進(jìn)口商以其他結(jié)算方式支付。三是轉(zhuǎn)讓行在可轉(zhuǎn)讓信用證的結(jié)算流程中承擔(dān)傳遞與審核的責(zé)任。在轉(zhuǎn)讓行未保兌的情況下，轉(zhuǎn)讓行不承擔(dān)償付義務(wù)，與第二受益人不存在直接的償付關(guān)系。

2.在信息傳遞層面。一是開證行通過轉(zhuǎn)讓行與第一受益人建立直接聯(lián)系，第二受益人在信息傳遞上處于被動(dòng)地位，獲得信息的時(shí)效性、準(zhǔn)確性與完備性均取決于中間商。二是由于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等，第一受益人基于最大化自身利益的需要，可能選擇性地進(jìn)行信息傳遞，導(dǎo)致第二受益人承擔(dān)信息不對(duì)稱的較高風(fēng)險(xiǎn)。三是由于實(shí)務(wù)中轉(zhuǎn)讓行通常為第一受益人所在銀行，與第一受益人聯(lián)系更為密切，除UCP600規(guī)定的通知義務(wù)，轉(zhuǎn)讓行存在優(yōu)先提供給第一受益人信用證相關(guān)信息的動(dòng)機(jī)。

三、第二受益人的主要風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

1.信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。信用風(fēng)險(xiǎn)主要來源：①開證行。開證行通常為進(jìn)口商所在地銀行并由進(jìn)口商確定，第二受益人對(duì)開證行資信狀況了解有限，面臨來自開證行的信用風(fēng)險(xiǎn)。資信不佳的開證行可能利用信用證嚴(yán)格相符原則無理拒付貨款，即使在進(jìn)口商接受不符點(diǎn)的情況下，甚至可能與中間商、進(jìn)口商同謀詐騙，對(duì)信用證單據(jù)吹毛求疵，或勾結(jié)制造信用證單據(jù)的不符點(diǎn)等，惡意拒付貨款或借機(jī)要求降價(jià)，給出口商造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。②開證申請(qǐng)人。近年來，資信不良的進(jìn)口商通過設(shè)置信用證“軟條款陷阱”，或與開證行、中間商、運(yùn)輸商勾結(jié)等欺詐案例屢見不鮮，詐騙手段層出不窮。相比開證行受到較為嚴(yán)格的規(guī)則管束，進(jìn)口商造假成本低，偽裝手段多，導(dǎo)致受益人難以對(duì)進(jìn)口商實(shí)施有效的資信調(diào)查。盡管開證行是信用證第一性的付款責(zé)任人，但進(jìn)口商的資信狀況仍然影響開證行對(duì)信用證的審核傾向與償付意愿。實(shí)務(wù)中開證行若認(rèn)為進(jìn)口商陷入財(cái)務(wù)困境而無法支付貨款，可憑據(jù)信用證單據(jù)不符點(diǎn)直接拒付而無須經(jīng)過開證申請(qǐng)人同意，導(dǎo)致信用證無效。③第一受益人。中間商與供貨商同為受益人，共同承擔(dān)來自開證行與進(jìn)口商的信用風(fēng)險(xiǎn)。但由于中間商非實(shí)際供貨商，投入成本較低，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，導(dǎo)致其對(duì)進(jìn)口商和開證行的質(zhì)量控制可能無法滿足供貨商的風(fēng)險(xiǎn)管理要求。資信不良的中間商亦可利用相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過延遲換單、錯(cuò)誤換單、拒絕通知修改等方式借機(jī)與供貨商談判，謀取超越合同約定的利益。

2.操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。①轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。中間商在申請(qǐng)信用證轉(zhuǎn)讓時(shí)，有權(quán)修改信用證的金額、裝運(yùn)日期、交單截止日等關(guān)鍵條款，轉(zhuǎn)讓行依據(jù)修改內(nèi)容開具可轉(zhuǎn)讓信用證。若第一受益人或轉(zhuǎn)讓行在修改環(huán)節(jié)出現(xiàn)紕漏，將導(dǎo)致第二受益人按照錯(cuò)誤的信用證制作單據(jù)，導(dǎo)致制單環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。②制單環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。供貨商根據(jù)轉(zhuǎn)讓信用證制作單據(jù)時(shí)，可能因大意疏忽或經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致單據(jù)出現(xiàn)不符點(diǎn)。此外，由于各國出口管制的規(guī)則不同，可能導(dǎo)致供貨商或中間商無法提供信用證所要求的單據(jù)。③換單環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)。出于保護(hù)商業(yè)秘密的需要，中間商有權(quán)利替換第二受益人的發(fā)票和匯票。但在換單過程中，可能存在換單時(shí)間不及時(shí)，或中間商替換單據(jù)內(nèi)容、順序等發(fā)生差錯(cuò)且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)修改的換單風(fēng)險(xiǎn)。盡管在限定情況下，轉(zhuǎn)讓行可直接遞交第二受益人的單據(jù)，但第二受益人制作的單據(jù)可能是未知曉信用證修改內(nèi)容所制作的單據(jù)，換單環(huán)節(jié)的操作風(fēng)險(xiǎn)仍然不可避免。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。供貨商的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)以及物權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。一是運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。由于中間商有權(quán)利調(diào)整原信用證關(guān)于裝運(yùn)時(shí)間、交單期限等條款，使得供應(yīng)商采購、生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間進(jìn)一步縮減。二是融資風(fēng)險(xiǎn)。普通信用證的受益人可以通過辦理信用證打包貸款的方式獲得融資，而第二受益人則難以憑借轉(zhuǎn)讓信用證獲得打包貸款，導(dǎo)致供貨商必須先行墊資或通過其他渠道融資，資金周轉(zhuǎn)壓力加劇。三是物權(quán)風(fēng)險(xiǎn)?？鐕灰字卸嘁院＿\(yùn)方式運(yùn)輸，其涉及FOB、CIF、CFR等多種運(yùn)輸和計(jì)價(jià)方式，以及海運(yùn)貿(mào)易的交易慣例。如海運(yùn)方式下，海運(yùn)提單在法律上具有物權(quán)效力，若供貨商應(yīng)中間商要求，將海運(yùn)提單的托運(yùn)人填寫為中間商，供貨商難以保持對(duì)貨物的控制。

四、第二受益人的風(fēng)險(xiǎn)管理

1.事前風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。簽訂買賣合同環(huán)節(jié)，第二受益人應(yīng)對(duì)中間商和進(jìn)口商實(shí)施資信調(diào)查。進(jìn)口商方面。雖然中間商可能出于保護(hù)商業(yè)機(jī)密的需要，限制第二受益人獲取有關(guān)于進(jìn)口商的信息。但第二受益人可以向中間商了解客戶質(zhì)量控制的內(nèi)控制度，獲取本次交易下進(jìn)口商的資信調(diào)查痕跡或程序記錄等，或提請(qǐng)中間商委托資信調(diào)查機(jī)構(gòu)等獨(dú)立第三方進(jìn)行資信調(diào)查。中間商方面。第二受益人應(yīng)重點(diǎn)調(diào)查中間商的資信狀況。資信良好、經(jīng)驗(yàn)豐富的中間商具有規(guī)范的客戶質(zhì)量控制體系以控制來自進(jìn)口商的風(fēng)險(xiǎn)，并能夠與供貨商密切配合，降低各環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資信不佳的中間商，第二受益人應(yīng)拒絕合作，或要求對(duì)方提供抵押、預(yù)付貨款等，控制中間商的風(fēng)險(xiǎn)影響。

開立信用證環(huán)節(jié)，第二受益人可以通過查詢開證行財(cái)務(wù)報(bào)表、同業(yè)排名、經(jīng)營歷史、司法記錄、所在國風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等信息，綜合評(píng)估開證行的資信風(fēng)險(xiǎn)。雖然受益人可以申請(qǐng)保兌行和出口信用保險(xiǎn)以降低開證行無法履行償付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，但如果出現(xiàn)不符點(diǎn)導(dǎo)致開證行拒付的，保兌行和保險(xiǎn)公司有權(quán)拒絕賠付。

申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓信用證環(huán)節(jié)，第二受益人應(yīng)核查轉(zhuǎn)讓行的轉(zhuǎn)讓資質(zhì)、職業(yè)操守以及專業(yè)勝任能力，包括轉(zhuǎn)讓行是否勤勉負(fù)責(zé)，是否具備相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，以往面對(duì)第一受益人和第二受益人糾紛如何處理等，盡量選擇信用和資質(zhì)俱佳、操作經(jīng)驗(yàn)豐富的轉(zhuǎn)讓行。第二受益人可以要求轉(zhuǎn)讓行為保兌行，增加轉(zhuǎn)讓行的法律責(zé)任，避免轉(zhuǎn)讓行因懈怠或包庇中間商導(dǎo)致第二受益人利益受損。

2.事中風(fēng)險(xiǎn)控制。開具和通知轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，第二受益人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)審核信用證相關(guān)條款，審慎判斷可能存在的操作風(fēng)險(xiǎn)與物權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)可委托經(jīng)驗(yàn)豐富的第三方中介代理公司協(xié)助審核。一旦發(fā)現(xiàn)信用證條款存在問題，應(yīng)立即提出修改申請(qǐng)，同時(shí)還應(yīng)結(jié)合裝運(yùn)時(shí)間、結(jié)算時(shí)間評(píng)估自身的生產(chǎn)能力與資金周轉(zhuǎn)能力，控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

受益人交單議付環(huán)節(jié)，第二受益人應(yīng)選擇穩(wěn)定可靠的運(yùn)輸商運(yùn)輸貨物，并在海運(yùn)提單“托運(yùn)人”欄位填寫自身而非中間商，避免貨物的控制權(quán)喪失。制作單據(jù)時(shí)，在保證自身權(quán)益的前提下嚴(yán)格依據(jù)“單證相符、單單一致”的原則。

第一受益人換單環(huán)節(jié)，第二受益人應(yīng)密切跟蹤，督促中間商及時(shí)換單和修改不符點(diǎn)，督促無效時(shí)可直接要求轉(zhuǎn)讓行遞交第二受益人的單據(jù)至開證行。

3.事后風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)救。在開證行審核過程中，若發(fā)現(xiàn)單據(jù)存在不符點(diǎn)，第二受益人接到第一受益人通知后，應(yīng)結(jié)合運(yùn)輸成本、讓利成本與存貨風(fēng)險(xiǎn)綜合考慮，適當(dāng)讓利，爭(zhēng)取進(jìn)口商接受不符點(diǎn)。對(duì)于不合理、不存在的不符點(diǎn)應(yīng)積極抗辯，聯(lián)系開證行總行或所在國銀行監(jiān)管部門等，并抄送國際商會(huì)銀行委員會(huì)備案，必要時(shí)要求仲裁。若進(jìn)口商或開證行拒絕接受不符點(diǎn)，供貨商應(yīng)及時(shí)要求開證行索回單據(jù)，并綜合衡量運(yùn)輸成本和持有風(fēng)險(xiǎn)，靈活處理貨物。

若開證行無力償付或無理拒付，第二受益人應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向保兌行或保險(xiǎn)公司要求賠付，或向中間商主張合同權(quán)益，減少經(jīng)濟(jì)損失。

（作者單位：興業(yè)銀行總行審計(jì)部）