孫興利

摘 要：伴隨著國(guó)際市場(chǎng)不斷擴(kuò)張，我國(guó)企業(yè)在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的過(guò)程中，其資金收付環(huán)節(jié)必然會(huì)受到國(guó)際匯率變動(dòng)等外部因素的影響，以外幣來(lái)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)進(jìn)行計(jì)價(jià)測(cè)算，企業(yè)在匯率折算方面存在著一定的外匯風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)因素也越來(lái)越多，因而，為了更好地提升企業(yè)的外部環(huán)境適應(yīng)能力、有效抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易企業(yè)必須重視風(fēng)險(xiǎn)防范工作，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。本文以國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)為核心內(nèi)容，研究企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施。

關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 ?現(xiàn)狀 ?對(duì)策建議

一、企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析

（一）匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)比較片面

由于匯率風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的影響具有兩面性，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，既是風(fēng)險(xiǎn)與損失，也是機(jī)遇與收益。企業(yè)在開(kāi)展涉外業(yè)務(wù)過(guò)程中，受到匯率波動(dòng)的影響是在所難免的，但在人民幣匯率預(yù)期持續(xù)下跌的狀態(tài)下，部分企業(yè)在匯率管理方面存在主觀臆斷性，盲目追求短期效益目標(biāo)，想借助匯率波動(dòng)賺取收益，甚至沒(méi)有做好前期的鎖匯工作。企業(yè)管理層對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理重視程度不高，使得企業(yè)在匯率波動(dòng)下難免遭受匯兌損失，進(jìn)而給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)帶來(lái)?yè)p害。此外，在匯兌折算的實(shí)物中，在存貨管理方面企業(yè)往往以歷史成本作為計(jì)量基礎(chǔ)，因而其存貨采購(gòu)成本中的匯率常以初始成本折算，折算差異則通過(guò)外部負(fù)債科目全面反映。但管理層在評(píng)估外匯管理成效時(shí)，局限于“匯兌損益”明細(xì)科目，忽略了購(gòu)銷(xiāo)環(huán)節(jié)中的沉沒(méi)成本，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)過(guò)于片面，這也是給企業(yè)帶來(lái)匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠健全

企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)方面缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。一方面，以財(cái)務(wù)部門(mén)等相關(guān)部門(mén)作為核心管理機(jī)構(gòu)，采取“一事一議”的管理模式，在缺乏主導(dǎo)部門(mén)及其他業(yè)務(wù)職能部門(mén)參與的情況下，很難把握好風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的監(jiān)管與控制;另一方面，針對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏有效的管理手段及管理目標(biāo)，在戰(zhàn)略指導(dǎo)地位不明確的情況下，企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)判外部市場(chǎng)走向，一旦受外匯市場(chǎng)調(diào)整等影響，不僅會(huì)使得企業(yè)決策失誤，還可能會(huì)給企業(yè)造成嚴(yán)重的匯率損失。

（三）授權(quán)與考核環(huán)節(jié)失效

一方面，企業(yè)存在著匯率管理審批流程過(guò)于繁瑣、產(chǎn)品選擇空間較小等問(wèn)題，無(wú)法發(fā)揮匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。尤其是一些國(guó)有企業(yè)，其管理層級(jí)較為復(fù)雜，業(yè)務(wù)審批流程較多，在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面主要以遠(yuǎn)期結(jié)售匯方式為主;同時(shí)，部分企業(yè)以外匯套期保值作為成本支付的方式，但缺乏對(duì)匯率變動(dòng)等不確定因素的考量，這使得部分成本費(fèi)用無(wú)法納入財(cái)務(wù)成本損失中，也會(huì)極大削弱財(cái)務(wù)部門(mén)開(kāi)展套期保值工作的積極性。

二、企業(yè)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的相應(yīng)策略

（一）高度重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作

由于匯率風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，因而，凡是有涉外交易的企業(yè)都必須要高度重視匯率風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)誘因，將風(fēng)險(xiǎn)管理理念融入日常業(yè)務(wù)活動(dòng)中。在企業(yè)上下管理理念一致的情況下，主動(dòng)防范和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎對(duì)待匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于涉外業(yè)務(wù)受兩地市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制差異性的影響，一些進(jìn)口企業(yè)在確定商品套期保值方案時(shí)，往往需要企業(yè)綜合考慮國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的供求關(guān)系、匯率穩(wěn)定性、貨幣政策以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等，選擇有利的時(shí)機(jī)進(jìn)行商品保值。在這一過(guò)程中，企業(yè)以價(jià)值管理作為導(dǎo)向，合理統(tǒng)籌匯率與商品價(jià)格、折算匯率與交易匯率之間的關(guān)系，還要把握好采購(gòu)、銷(xiāo)售與現(xiàn)金流之間的關(guān)系，從專項(xiàng)管理與日常業(yè)務(wù)這兩個(gè)維度出發(fā)，全面管控企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（二）完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

首先，企業(yè)要對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分級(jí)評(píng)估，逐步完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度。在這一過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)依據(jù)匯率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、影響大小等進(jìn)行分級(jí)授權(quán)管理，加強(qiáng)對(duì)關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，重點(diǎn)監(jiān)督重大風(fēng)險(xiǎn)因素;在制定風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制管理體系時(shí)，應(yīng)當(dāng)將匯率風(fēng)險(xiǎn)從財(cái)務(wù)部門(mén)中分離出來(lái)，由專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)牽頭主導(dǎo)，財(cái)務(wù)部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)等相關(guān)負(fù)責(zé)人作為參與體系，對(duì)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因、造成影響等進(jìn)行針對(duì)性的分析，并設(shè)置預(yù)警機(jī)制和管理措施，定期對(duì)照業(yè)務(wù)流程進(jìn)行檢查。其次，企業(yè)要重新梳理業(yè)務(wù)流程，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策。在實(shí)際操作過(guò)程中，企業(yè)需要結(jié)合實(shí)際情況，將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制投放到采購(gòu)、銷(xiāo)售、投資、融資等多個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，形成完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)管理機(jī)制。例如：采購(gòu)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)中存在的匯率風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)以現(xiàn)金流動(dòng)速率為管理目標(biāo)，以商品價(jià)格、匯率變更等作為審批依據(jù);在融資環(huán)節(jié)處理匯率問(wèn)題時(shí)，應(yīng)圍繞著低成本融資目標(biāo)，選擇合理的融資渠道及外匯套期保值工具，基于成本費(fèi)用科學(xué)決策;而投資環(huán)節(jié)中就應(yīng)當(dāng)以項(xiàng)目收益作為目標(biāo)，在差異化的會(huì)計(jì)期間合理折算匯率，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)決策管控。最后，企業(yè)要發(fā)揮管理會(huì)計(jì)的作用，對(duì)于不同外匯業(yè)務(wù)建立風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬和信息反饋報(bào)表，定期做好分析工作，為管理層的決策提供信息依據(jù)。此外，企業(yè)要完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理授權(quán)機(jī)制，優(yōu)化審批流程，在風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的牽頭主導(dǎo)下，發(fā)揮企業(yè)上下級(jí)、平級(jí)部門(mén)之間的溝通效應(yīng)，并充分借助外部中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)考核職能，客觀反映涉外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理情況，健全相應(yīng)的考核監(jiān)管機(jī)制，從而推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略目標(biāo)的貫徹落實(shí)。

（三）創(chuàng)新匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略

在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，企業(yè)還需要以戰(zhàn)略規(guī)劃為導(dǎo)向，建立風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，遵循成本效益原則，綜合考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力及自身管理質(zhì)量，合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案。例如：以匯率盈虧點(diǎn)為基礎(chǔ)，使用匯率管理工具鎖定基本收益的同時(shí)，還要結(jié)合相關(guān)管理人員的基本能力、設(shè)施條件等，對(duì)溢價(jià)收益等情況進(jìn)行合理管控，提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成效。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，國(guó)際貿(mào)易企業(yè)在涉外業(yè)務(wù)中必然會(huì)受匯率波動(dòng)的影響，因而，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是企業(yè)日常管理中的重要環(huán)節(jié)。在這一過(guò)程中，企業(yè)要了解自身在外匯業(yè)務(wù)處理環(huán)節(jié)中存在的不足之處，通過(guò)意識(shí)轉(zhuǎn)變、機(jī)制建立以及策略創(chuàng)新等方式，推進(jìn)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理落地，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

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