張立鋒

摘 要：據(jù)相關(guān)部門研究得知，優(yōu)良的金融生態(tài)環(huán)境對(duì)于上市公司債務(wù)融資成本的降低極為有利。在一般情況下，上市公司中的民營(yíng)部分比國(guó)有部分承擔(dān)的融資本身要更高，其中民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)存在的這種差異對(duì)于民營(yíng)上市公司的發(fā)展極為不利。良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠幫助上市公司縮小這種差異。更為重要的是，擁有標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司的債務(wù)融資成本要比擁有不標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司的債務(wù)融資成本更低。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)環(huán)境;內(nèi)部控制審計(jì);債務(wù)融資成本

就上市公司內(nèi)部控制審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估功能來說，優(yōu)良的金融生態(tài)環(huán)境有利于提高上市公司內(nèi)部控制審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估水平。從我國(guó)的金融生態(tài)環(huán)境來看，良好的生態(tài)環(huán)境能夠完善上市公司的內(nèi)部控制審計(jì)功能和降低上市公司的債務(wù)融資成本。

一、金融生態(tài)環(huán)境、內(nèi)部控制審計(jì)與債務(wù)融資成本存在的問題

（一）金融生態(tài)環(huán)境存在的問題

受利益的驅(qū)使，有相當(dāng)一部分的企業(yè)假意破產(chǎn)、再進(jìn)行兼并重組，或?qū)⒐具M(jìn)行合同租賃，或用其他形式來進(jìn)行逃廢債，從而破壞了銀行和債務(wù)方公司之間的關(guān)系。部分銀行只考慮自身利益，對(duì)于開戶企業(yè)是否有過逃廢其他銀行債務(wù)的行為不作考察，甚至在查明開戶企業(yè)有過逃廢其他銀行債務(wù)的事件時(shí)，部分銀行也不予追究，繼續(xù)為這部分企業(yè)開設(shè)賬戶和辦理企業(yè)資產(chǎn)結(jié)算。正是因?yàn)檫@些銀行對(duì)企業(yè)逃廢債事件的熟視無睹，才導(dǎo)致了金融生態(tài)環(huán)境水平日漸下降。

（二）內(nèi)部控制審計(jì)存在的問題

當(dāng)前的內(nèi)部審計(jì)方法是基于系統(tǒng)制度的審計(jì)，這種審計(jì)方法的弊端正在不斷增多，無法再適應(yīng)當(dāng)今復(fù)雜的內(nèi)部審計(jì)操作環(huán)境。制度基礎(chǔ)審計(jì)方法本來就存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@過多地依賴于被審核設(shè)備的內(nèi)部控制系統(tǒng)測(cè)試。一是由于計(jì)劃中的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)影響，一些公司領(lǐng)導(dǎo)人單方面認(rèn)為內(nèi)部控制審計(jì)是對(duì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)問題的審查，這會(huì)影響公司員工和經(jīng)理的統(tǒng)一性和穩(wěn)定性，在某些情況下會(huì)影響運(yùn)營(yíng)的內(nèi)部自治，部分內(nèi)部審計(jì)師的思想變得不合時(shí)宜;二是由于審計(jì)部門與其他部門的地位并行，因此許多內(nèi)部審計(jì)的職權(quán)分散，這種內(nèi)部審計(jì)缺乏合理性和真實(shí)性，不能保證內(nèi)部控制審計(jì)的獨(dú)立性和權(quán)威性。

（三）債務(wù)融資成本存在的問題

當(dāng)上市公司進(jìn)行貸款時(shí)，銀行會(huì)根據(jù)浮動(dòng)利率法根據(jù)上市公司的規(guī)模、工作效率和企業(yè)信用來發(fā)放貸款。對(duì)于上市公司中的小型企業(yè)而言，如果由于小型上市企業(yè)不穩(wěn)定的發(fā)展導(dǎo)致的信貸問題而引起銀行諸多疑問，那么當(dāng)銀行發(fā)放貸款時(shí)，銀行將提高利率并增加小型企業(yè)的借貸成本。這不僅增加了小型企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，而且限制了小型上市企業(yè)的借款額度。而且小型上市企業(yè)對(duì)小額貸款需要的時(shí)間更短，但需要的貸款次數(shù)更頻繁。因此對(duì)于銀行而言，向中小企業(yè)提供的貸款增加了資本批準(zhǔn)的成本，同時(shí)增加了風(fēng)險(xiǎn)成本，從而增加了上市公司債務(wù)融資的成本;中小企業(yè)貸款通常選擇高利率的投資貸款，而不是像大型公司那樣選擇信貸貸款。此類貸款不僅利率高，而且期限短，因此對(duì)于銀行而言，已經(jīng)將風(fēng)險(xiǎn)成本控制在最低限度，但這會(huì)增加對(duì)上市公司的債務(wù)融資成本，并在一定程度上阻礙了上市公司的發(fā)展。

二、金融生態(tài)環(huán)境、內(nèi)部控制審計(jì)與債務(wù)融資成本存在問題的解決方法

（一）考慮外部金融生態(tài)環(huán)境，為上市公司選擇合適的融資方式

上市公司進(jìn)行債務(wù)融資時(shí)，首先要考慮的是外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。同時(shí)，可以根據(jù)公司最近的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和行業(yè)整體情況，找到正確的融資方法，從而有效減少上市公司債務(wù)融資成本。上市公司必須仔細(xì)研究經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，并考慮籌集資金的必要性。當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)，公司需要減少其外債融資，因?yàn)楣镜倪\(yùn)作在此時(shí)不需要大量的外部資金。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的公司需要擴(kuò)大生產(chǎn)，如果缺乏內(nèi)部資金，則需要購(gòu)買更多庫(kù)存，以增加固定資產(chǎn)。并且發(fā)展較快的上市公司還要投入大量的外部融資來開發(fā)新的生產(chǎn)技術(shù)。

（二）改進(jìn)內(nèi)部審計(jì)的方法

為了提高內(nèi)部審計(jì)工作的水平，有必要遵守“三個(gè)集合” ：首先，審計(jì)前和審計(jì)內(nèi)以及事件后審計(jì)的結(jié)合，將問題解決在起步階段。其次，是微觀審計(jì)和宏觀影響的結(jié)合，不僅可以根據(jù)宏觀管理和宏觀管理要求調(diào)整審計(jì)項(xiàng)目，而且還可以在對(duì)多個(gè)特定項(xiàng)目進(jìn)行審計(jì)后，對(duì)此進(jìn)行全面分析并找到問題的根源，并據(jù)此提出客觀的評(píng)論和建議。第三，堅(jiān)持結(jié)合問題的根本原因和根本解決措施。通過建立和完善各種規(guī)章制度，加強(qiáng)內(nèi)部控制系統(tǒng)，以使審計(jì)步驟不再重復(fù)，深入分析原因并從根本上解決問題。

（三）幫助上市公司確定合理的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)

為了有效降低融資成本，上市公司的融資結(jié)構(gòu)需要保持更合理的角度。融資渠道和融資成本因行業(yè)而異，因此上市公司應(yīng)考慮到成本的差異，無論融資方式如何，上市公司更傾向于股票融資，因?yàn)檫@不向債權(quán)人支付利息，從而降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語

融資困難和過度融資的成本一直是困擾中國(guó)企業(yè)發(fā)展的主要問題，并且大多數(shù)現(xiàn)有研究都認(rèn)為上述問題是由于經(jīng)濟(jì)體制改革和公司原因所致。實(shí)際上，財(cái)務(wù)問題與金融生態(tài)環(huán)境密切相關(guān)，不同的金融生態(tài)環(huán)境對(duì)公司的內(nèi)部審計(jì)和公司債務(wù)融資成本都有不同。當(dāng)前，中國(guó)金融市場(chǎng)正處于發(fā)展階段，政府監(jiān)管資源匱乏，各種監(jiān)管體系不斷完善，這樣的現(xiàn)象大大有利于大部分上市公司的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]弓慧婷，楊毅.金融生態(tài)環(huán)境、內(nèi)部控制審計(jì)與債務(wù)融資成本[J/OL].財(cái)會(huì)月刊：1-7[2020-01-15].

[2]向銳，田淇.金融生態(tài)環(huán)境、內(nèi)部控制質(zhì)量與債務(wù)融資成本——來自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)，2018，36（05）：83-93.