盧柳春

摘要：高科技發(fā)展因其本身高風(fēng)險(xiǎn)特征導(dǎo)致在企業(yè)融資發(fā)展中常會出現(xiàn)各種問題，銀行資金支持上有諸多限制，資金短缺很不利于高科技企業(yè)技術(shù)發(fā)展及市場建設(shè)，特別是一些中小型企業(yè)，資金困境更加嚴(yán)重，所以對實(shí)際問題合理分析并探究相關(guān)改進(jìn)策略更顯必要。本文結(jié)合目前高科技企業(yè)在融資發(fā)展中存在常見問題討論，提出改進(jìn)策略，希望能夠促進(jìn)高科技企業(yè)融資發(fā)展順利進(jìn)行。

關(guān)鍵詞：高科技企業(yè);融資發(fā)展;問題及改進(jìn)策略

高科技企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為我國新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)體制創(chuàng)新提供更多發(fā)展助力。高技術(shù)企業(yè)發(fā)展時(shí)間尚未短淺，且多是中小型企業(yè)，在發(fā)展規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)管理中常出現(xiàn)種種限制，尤其是在企業(yè)初期發(fā)展融資過程中有更多困難，我國經(jīng)濟(jì)市場目前還未能為高科技企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展提供最優(yōu)環(huán)境，所以更應(yīng)該結(jié)合經(jīng)濟(jì)市場變化形式強(qiáng)化企業(yè)融資管理，從發(fā)展中常見問題入手，增進(jìn)企業(yè)融資周期性發(fā)展策略的構(gòu)建。

一、高科技企業(yè)融資發(fā)展中常見的問題

（一）企業(yè)融資與銀行信貸機(jī)制間有所偏差

因?yàn)楦呖萍计髽I(yè)本身在發(fā)展中很容易出現(xiàn)種種風(fēng)險(xiǎn)，再加上目前很多高科技企業(yè)多以中小型企業(yè)為主，常會因?yàn)橐?guī)模限制而難以滿足大型商業(yè)銀行信貸機(jī)制要求。一方面是高科技企業(yè)融資中資產(chǎn)抵押出現(xiàn)偏差，銀行為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在資產(chǎn)抵押中多以有形資產(chǎn)為主，甚至部分大型商業(yè)銀行不接受無形資產(chǎn)貸款抵押，而高科技企業(yè)大多以無形資產(chǎn)為主，更難以有效實(shí)現(xiàn)貸款。另一方面高科技企業(yè)多是在企業(yè)早期創(chuàng)業(yè)階段進(jìn)行融資，但企業(yè)初期在產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上很難保障，再結(jié)合其本身就有高風(fēng)險(xiǎn)高收益特點(diǎn)，在企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r不明的情況下進(jìn)行商業(yè)銀行借貸的難度會大大增加。

（二）企業(yè)融資渠道過于單一

高科技企業(yè)發(fā)展依賴于產(chǎn)品開發(fā)以及市場開拓，從初期發(fā)展到逐漸成熟很長一段時(shí)間內(nèi)為維持自身成長性，必須加大資金投入，提高融資能力。但企業(yè)初期階段尚未形成規(guī)模，盈利能力有限，凈資產(chǎn)規(guī)模多有欠缺，而且未來收益很難保證，再加上不少企業(yè)在融資管理工作中組織結(jié)構(gòu)不明，應(yīng)償能力欠缺，自身造血能力不足，對其外部融資同樣會產(chǎn)生很大影響。目前高科技企業(yè)融資發(fā)展中主要依靠外部融資，依靠商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)借貸，尚不完善的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制無法有效將民間資金轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)資本，企業(yè)早期融資中單一依賴性很強(qiáng)，一旦出現(xiàn)中短期借貸危機(jī)，資金鏈容易受到影響，直接對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生破壞[1]。

（三）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)合理性欠缺

當(dāng)下我國高科技企業(yè)融資發(fā)展中，以短期資金為主，所屬負(fù)債多是商業(yè)銀行短期負(fù)債，由于該資金內(nèi)容變量較多，在融資結(jié)構(gòu)中不穩(wěn)定性很強(qiáng)，多被認(rèn)定為運(yùn)營資金，在比例控制上應(yīng)更加嚴(yán)格。但很多高科技企業(yè)因?yàn)槿谫Y能力有限，長期資金來源較少，短期資金主導(dǎo)將會導(dǎo)致企業(yè)融資負(fù)債率水平過高，企業(yè)發(fā)展中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題更加嚴(yán)重，這是企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡重要表現(xiàn)，如果企業(yè)自身在融資結(jié)構(gòu)以及融資組織管理工作中又欠缺合理，企業(yè)發(fā)展后續(xù)融資難度將進(jìn)一步增加。股權(quán)融資比重出現(xiàn)失衡問題，企業(yè)資本逐漸被侵蝕，資產(chǎn)運(yùn)用效率不斷降低，對于高科技企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展很不利。

（四）政策規(guī)劃支持上的限制

政策資金注入需要結(jié)合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體態(tài)勢與需要，但我國當(dāng)下高科技企業(yè)資金投入出現(xiàn)一些限制問題，投入資金較少，且規(guī)劃內(nèi)容與高科技企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)偏差。一方面是因?yàn)橘Y金注入理念以保守經(jīng)營為主，實(shí)現(xiàn)資金支持的多是一些已度過發(fā)展初期階段，發(fā)展路徑穩(wěn)定的企業(yè)，大多中小型或者發(fā)展初期企業(yè)資金投入必要性常受忽視，與高科技企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)不適應(yīng)。另一方面在資金投入出現(xiàn)延遲，一些地區(qū)在高科技企業(yè)支持認(rèn)定中因機(jī)制不完善等因素常會延遲對企業(yè)的資金注入，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展容易因此而受到影響。

二、高科技企業(yè)融資發(fā)展的改進(jìn)策略

（一）企業(yè)自身應(yīng)增強(qiáng)融資能力建設(shè)

高科技企業(yè)因自身發(fā)展特點(diǎn)在融資能力上相比其他企業(yè)有一定的欠缺，更需要在加強(qiáng)企業(yè)自身在融資能力上的提升。一方面應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)經(jīng)營管理能力，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更全面展現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展實(shí)際狀況，確保財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠，以生產(chǎn)經(jīng)營透明度增進(jìn)使外界投資者進(jìn)行客觀評價(jià)，有助于從商業(yè)銀行等處獲得貸款;另一方面需要實(shí)現(xiàn)信息之間有效對接，尤其是在發(fā)展初期以及中小型企業(yè)融資過程中，結(jié)合商業(yè)銀行借貸基本機(jī)制、自身財(cái)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力，主動(dòng)提供風(fēng)險(xiǎn)保證，并積極融入國家倡導(dǎo)的信貸體系，建立自身良好信用，為融資提供更加便捷的信息對接與處理[2]。

（二）以政府為主導(dǎo)構(gòu)建完善的社會融資機(jī)制

高科技企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問題需要合理應(yīng)對才能保證其融資順利進(jìn)行，針對種子期以及發(fā)展初期乃至成長及成熟期企業(yè)融資都很有必要，所以需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的結(jié)合實(shí)現(xiàn)更加完善的融資機(jī)制構(gòu)建。這個(gè)過程中需要發(fā)揮出政府主導(dǎo)作用，特別是在企業(yè)發(fā)展初期，應(yīng)結(jié)合社會信用評價(jià)機(jī)制及時(shí)進(jìn)行資金投入，幫助企業(yè)解決發(fā)展困境，減少產(chǎn)品研發(fā)以及市場擴(kuò)展中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)影響，并逐漸吸引社會商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的參與。再者要進(jìn)一步增進(jìn)高科技企業(yè)商業(yè)信用與銀行信用的有效對接，使高科技企業(yè)發(fā)展中經(jīng)營管理工作更加規(guī)范化，促進(jìn)銀行機(jī)構(gòu)對企業(yè)資金借貸風(fēng)險(xiǎn)的全面考量，減少事前及事后相關(guān)工作投入，按照合理的借貸標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行系統(tǒng)化的資金流動(dòng)管理。

（三）多元化企業(yè)發(fā)展周期性融資建設(shè)

高科技企業(yè)發(fā)展需要進(jìn)行周期性融資建設(shè)，結(jié)合企業(yè)不同發(fā)展階段進(jìn)行合理適應(yīng)調(diào)整，保證企業(yè)融資渠道的擴(kuò)展，也推進(jìn)融資結(jié)構(gòu)的合理性。企業(yè)發(fā)展初期應(yīng)當(dāng)以股權(quán)融資確保資金在研發(fā)推廣中的充分投入，以維持企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，吸收更多的風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營管理工作的逐步完善，降低內(nèi)外部融資中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)壓力。企業(yè)成長階段需要進(jìn)一步擴(kuò)展融資渠道，結(jié)合留存收益進(jìn)行企業(yè)發(fā)展的規(guī)劃推進(jìn)，增進(jìn)企業(yè)股東投資以及根據(jù)國家政策支持獲得更多的資金注入，而且結(jié)合自身經(jīng)營能力可以將商業(yè)銀行貸款作為資金構(gòu)成之一，實(shí)現(xiàn)多渠道化融資建設(shè)。最后成熟階段的高科技企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理等方面已經(jīng)具有足夠的實(shí)力，內(nèi)部資金也能有效支持自身經(jīng)營發(fā)展，可以結(jié)合上市融資、債權(quán)融資以及留存收益等多種融資戰(zhàn)略進(jìn)行，對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)化的調(diào)整，維持負(fù)債結(jié)構(gòu)的平衡化，以更系統(tǒng)完善的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理模式面對經(jīng)濟(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)。

三、案例分析

某民營高科技出口型企業(yè)，正處于發(fā)展起步階段，所生產(chǎn)的通信電源技術(shù)含量高，主要以產(chǎn)品外銷為主，剛接手幾項(xiàng)大訂單但是由于短期自有資金比較有限，生產(chǎn)資金鏈條斷裂，但是由于自身并無可抵押房產(chǎn)，僅有的固定資產(chǎn)只是部分應(yīng)用設(shè)備，在多家銀行難以獲得支持。后來結(jié)合專業(yè)人士建議，一方面為銀行提供企業(yè)現(xiàn)金流的控制，使銀行對風(fēng)險(xiǎn)有進(jìn)一步的控制能力，并將機(jī)器設(shè)備作為抵押擔(dān)保，另一方面則結(jié)合高科技企業(yè)對外經(jīng)營的政策支持，取得銀行押匯業(yè)務(wù)的辦理能力，有效規(guī)避匯率中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并將其作為企業(yè)經(jīng)營管理信息內(nèi)容之一，增進(jìn)銀行對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的把握，為其提供企業(yè)經(jīng)營發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保證，最終獲得某家銀行的資金支持，取得首筆300萬元的流動(dòng)資金貸款，順利解決生產(chǎn)資金問題，促進(jìn)該企業(yè)的發(fā)展擴(kuò)大。

四、結(jié)束語

總之，高科技企業(yè)在發(fā)展中受自身高風(fēng)險(xiǎn)影響，再加上市場融資機(jī)制的缺失，在融資中容易出現(xiàn)各種問題，不僅需加強(qiáng)對機(jī)制管理的優(yōu)化，構(gòu)建更合理的融資環(huán)境，也需企業(yè)自身加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理能力建設(shè)并且結(jié)合市場變化、企業(yè)經(jīng)營發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行合理的調(diào)整，保證企業(yè)融資滿足其發(fā)展需要，以提高融資有效性。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐佳麗.高科技企業(yè)融資發(fā)展中存在的問題及對策[J].中國高?？萍迹?016 （09）：85.

[2]杜紅霞.高科技中小企業(yè)融資路徑探討[J].經(jīng)濟(jì)師，2017 （03）：263.

[3]潘慧凡.高科技企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在的問題及對策研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2018 （02）：68.