賈海龍 陳喜中

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的迅速發(fā)展對(duì)大眾理財(cái)、小微企業(yè)融資和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，而隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的變革，金融領(lǐng)域產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越復(fù)雜多樣化。本文在上述背景下分析了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的四種運(yùn)作模式和存在問(wèn)題，并探索給出了相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理的策略和方法。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融;模式;策略

基金項(xiàng)目：河南省科學(xué)技術(shù)廳科技攻關(guān)項(xiàng)目（編號(hào)：182102210495）：基于垂直搜索引擎的農(nóng)業(yè)信息推薦關(guān)鍵技術(shù)研究;新鄉(xiāng)市政府決策研究招標(biāo)課題（編號(hào)：B17027）：新鄉(xiāng)市互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作模式和健康發(fā)展策略研究

1.引言

近年來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎和移動(dòng)支付等技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度也大大提升，并且融入各行各業(yè)，由此也產(chǎn)生了一系列的問(wèn)題。2017年至2018年我國(guó)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范政策的密集出臺(tái)加速了其行業(yè)成熟期的到來(lái)，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，使得資質(zhì)價(jià)值顯著提升;第二，重塑了行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈;第三，使得行業(yè)集中度提升。在行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下，監(jiān)管趨勢(shì)將對(duì)未來(lái)1-2年行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。進(jìn)入2019年，宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管環(huán)境與行業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨的外部環(huán)境壓力顯著減小。但同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)放緩影響，金融行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，行業(yè)在短期內(nèi)無(wú)整體爆發(fā)性機(jī)會(huì)，部分細(xì)分領(lǐng)域及機(jī)構(gòu)值得關(guān)注。下面主要分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的運(yùn)作模式和存在的問(wèn)題。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作模式及存在的問(wèn)題

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和“互聯(lián)網(wǎng)+”的提出，促使了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和蔓延壯大。該領(lǐng)域影響力較大的運(yùn)作模式有以阿里金融為代表的電商模式、以Lending club為代表的P2P模式、以Kiekstarter為代表的眾籌模式和以騰訊理財(cái)通、余額寶等為代表的較為成熟的理財(cái)模式。

2.1電商金融運(yùn)作模式及分析

由于基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的完善、互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，使我國(guó)原本規(guī)模巨大的電子商務(wù)領(lǐng)域又得到一次飛速發(fā)展，電子商務(wù)市場(chǎng)一直是全球第一，多年成交量保持20%的增長(zhǎng)速度，這也給經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定快速發(fā)展起到了一定的助推作用。金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司合作探索讓電商模式更加快捷、便利、節(jié)省時(shí)間、節(jié)省成本的為大眾服務(wù)，這是未來(lái)電商金融發(fā)展的目標(biāo)，也是電商運(yùn)營(yíng)公司必須重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。電商融資需要的資金量較大，需要與正規(guī)的銀行合作來(lái)確資金量和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，部分銀行也陸續(xù)開(kāi)啟自建電商平臺(tái)模式的探索。電商金融的逐步發(fā)展將會(huì)促使電商交易平臺(tái)良好的交易環(huán)境，銀行的參與也大大解決了資金需求，并且降低了電商運(yùn)營(yíng)公司的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 P2P運(yùn)作模式及分析

P2P借貸是一種古老的融資方式，大多數(shù)情況下是個(gè)人直接向另一個(gè)人進(jìn)行借款，不通過(guò)任何第三方。P2P平臺(tái)是搭建在互聯(lián)網(wǎng)上的借貸系統(tǒng)，而近些年國(guó)內(nèi)征信系統(tǒng)建設(shè)不完善，信息沒(méi)有共享，監(jiān)管力度不夠，征信不明朗，導(dǎo)致P2P借貸會(huì)產(chǎn)生非常大的風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)會(huì)以借貸名義進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)詐騙或者非法高利貸，此類(lèi)事件層出不窮，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定健康發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重的影響。從2013年開(kāi)始，國(guó)家開(kāi)始嚴(yán)格審查和查辦不合法、不合規(guī)、有非法融資或借貸的P2P平臺(tái)，并且制定一系列相關(guān)政策進(jìn)行管控也約束此類(lèi)企業(yè)。因此，目前P2P借貸正在向著和銀行合作的方向發(fā)展，引入合理合法的第三方擔(dān)保，以此來(lái)降低借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3眾籌金融運(yùn)營(yíng)模式及分析

眾籌金融是指發(fā)起方通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌平臺(tái)對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行內(nèi)容介紹、盈利宣傳，從而吸引大眾投資者的關(guān)注和投資，大眾投資者通過(guò)此項(xiàng)投資也能得到一定的回報(bào)。國(guó)內(nèi)的眾籌平臺(tái)按照業(yè)務(wù)種類(lèi)的不同可分為以人人創(chuàng)、眾籌客為代表的股權(quán)型平臺(tái)，以點(diǎn)籌網(wǎng)、淘寶眾籌為代表的權(quán)益型平臺(tái)，以維c物權(quán)、智仁科為代表的物權(quán)型平臺(tái)，以水滴籌、騰訊樂(lè)捐為代表的公益型平臺(tái)，和以蘇寧金融、眾籌網(wǎng)為代表的綜合型平臺(tái)。出現(xiàn)的問(wèn)題有網(wǎng)站同質(zhì)化程度高、融資規(guī)模不大、法律風(fēng)險(xiǎn)大等外部因素;另外，眾籌項(xiàng)目發(fā)起方經(jīng)驗(yàn)不足、盲目樂(lè)觀，而且習(xí)慣買(mǎi)家角色而非投資者，這樣就面臨市場(chǎng)多領(lǐng)域的多重挑戰(zhàn)。

2.4互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)運(yùn)營(yíng)模式及分析

互聯(lián)網(wǎng)、科技對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的三個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響從而形成三類(lèi)細(xì)分模式：一是對(duì)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響使得線下銷(xiāo)售線上化;二是對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行科技化改造，例如智能投顧改造投顧環(huán)節(jié)、保險(xiǎn)科技改造保險(xiǎn)保單管理、理賠等環(huán)節(jié);三是對(duì)中后臺(tái)進(jìn)行改造以提高效率、降低成本。其中，線上理財(cái)銷(xiāo)售經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，已有一定探索結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)證券因產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高、移動(dòng)應(yīng)用市場(chǎng)整體高增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)較高滲透，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)因保險(xiǎn)銷(xiāo)售對(duì)代理人依賴較高而滲透率較低。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展策略分析

針對(duì)前文分析的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在的問(wèn)題，作者認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用，必須加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，以戰(zhàn)略性思維清晰定位互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。主要從以下方面進(jìn)行：

3.1健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)

在互聯(lián)網(wǎng)和科技發(fā)展的大背景下，監(jiān)管環(huán)境復(fù)雜度的提升、企業(yè)創(chuàng)新模式的增加為監(jiān)管帶來(lái)新的難題，利用科技手段優(yōu)化監(jiān)管流程迫在眉睫。對(duì)于企業(yè)尤其是金融行業(yè)的企業(yè)而言，在嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢(shì)下，同樣迫切需要合規(guī)科技建設(shè)以滿足高數(shù)據(jù)量處理要求下的合規(guī)需要?？山梃b英國(guó)設(shè)立金融行為監(jiān)管局的做法，成立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)或授權(quán)現(xiàn)有部門(mén)（如金融辦）負(fù)責(zé)不具備審慎重要性的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，形成與其他金融監(jiān)管部門(mén)相互配合的監(jiān)管機(jī)制。

3.2支持互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)價(jià)體系的建立

以互聯(lián)網(wǎng)金融的線上信用體系為突破口，建立專(zhuān)門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)金融信用評(píng)價(jià)體系，將大眾投資者和小微企業(yè)劃到互聯(lián)網(wǎng)金融的體系中，達(dá)到各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的信用信息共享，降低互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的信用信息合理性，從而降低可能存在的互聯(lián)網(wǎng)金融投資風(fēng)險(xiǎn)，支持互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。截至2019年4月央行征信中心已覆蓋9.9億自然人，其中仍有4.6億自然人沒(méi)有信貸記錄。個(gè)人信用是重要的個(gè)人無(wú)形資產(chǎn)，個(gè)人信用系統(tǒng)的建立對(duì)金融乃至更多行業(yè)的發(fā)展起到基石的作用，基于此，央行批準(zhǔn)百行征信有限公司個(gè)人征信許可，以實(shí)現(xiàn)建立統(tǒng)一的個(gè)人信用平臺(tái)、打破信息孤島、對(duì)央行征信中心進(jìn)行有效補(bǔ)充等目的。

3.3建立互聯(lián)網(wǎng)金融投資者分級(jí)資格審查

監(jiān)管部門(mén)要針對(duì)投資金額、投資者資產(chǎn)情況制定分級(jí)資格審查制度，培養(yǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的合格投資者。確定某些具體金額或區(qū)間后，高于某一特定區(qū)間的互聯(lián)網(wǎng)金融投資需要進(jìn)行嚴(yán)格的資格審查，已確定投資者具備相應(yīng)的投資能力和投資資金，投資者已經(jīng)清晰地認(rèn)知了所投資產(chǎn)品可能存在的高風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于低于某一區(qū)間（例如低于人民幣1000元）的互聯(lián)網(wǎng)金融投資，可以允許自由投資，這也給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展留有充分的創(chuàng)新空間，也符合互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)小微的目的和宗旨。

3.4加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律建設(shè)和從業(yè)者教育培訓(xùn)工作

監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)組建代表集體利益的協(xié)會(huì)或機(jī)構(gòu)，與政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)接業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)處理相關(guān)事宜，進(jìn)行提前政策宣傳、業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提前遏制風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。利用互聯(lián)網(wǎng)傳播手段，在網(wǎng)上分享免費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融課程，讓更多互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者認(rèn)識(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，幫助更多其他行業(yè)擬進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的利益相關(guān)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融加深認(rèn)識(shí)。

結(jié)束語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融在金融改革創(chuàng)新、中小企業(yè)融資、普惠金融、利率市場(chǎng)化等領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)金融具有極強(qiáng)的補(bǔ)充和支持作用，對(duì)于破解小微企業(yè)融資難、促進(jìn)小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要作用，而且上述領(lǐng)域是極具戰(zhàn)略地位的新興業(yè)態(tài)，也是當(dāng)前改革創(chuàng)新的重點(diǎn)和難點(diǎn)。支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展能夠起到“鯰魚(yú)效應(yīng)”，一方面激勵(lì)傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級(jí)，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融能夠真正成為支撐小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。