郭琪煜

摘要：2012年12月26日，國務院常委常務會議上審議通過了《征信業(yè)管理條例（草案）》?！墩餍艠I(yè)管理條例（草案）》指出，征信業(yè)內容廣泛且與居民的生活息息相關，主要是通過在社會中提供征信服務來維護信用的穩(wěn)定發(fā)展。征信服務可以減少信用違約發(fā)生的風險、為保障商品交易安全創(chuàng)造條件，讓社會有利于守信的人，不利于一些“老賴”。我國征信業(yè)由無到有，剛具雛形。

在此首先，從宏觀層面上，分析影響我國個人征信發(fā)展模式的因素。其次，通過舉例，由政府主導的個人征信市場以及騰訊征信有限公司、芝麻信用管理有限公司等獲得金融牌照公司的中征信發(fā)展模式及其選擇的不同得出這種征信模式的原因、發(fā)展前景。最后，通過借鑒世界上征信模式發(fā)展歷程，結合中國的實際情況以及征信模式的發(fā)展現(xiàn)狀，探索并得出適合我國的征信模式。

關鍵詞：個人征信;發(fā)展模式;公共征信模式;私人征信模式;征信管理

一、研究背景與研究意義

中國的信用評級制度建立于上世紀30年代。1932年中國信用辦公室在上海成立，臺灣經營。中國的信用體系建設以個人的金融信用信息基礎數據庫為主，并輔以市場化的信用。其中，中央銀行信用信息系統(tǒng)作為基礎數據庫，有4.6億人的信用信息（2017年8月底數據）和2千多萬的家企業(yè)信用信息，是信用系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)。

因此，征信市場也被認為是互聯(lián)網金融的下一個目標市場，也是傳統(tǒng)金融業(yè)的最后一個即將擊垮的堡壘。從我國征信發(fā)展的歷史來看，發(fā)展緩慢并長期以來一直未受到重視。這與經濟社會發(fā)展中假冒偽劣商品、食品安全危機和侵權行為泛濫以及社會經濟生活領域信用嚴重缺失等一系列問題是相對應的。

中央銀行批準芝麻信用、騰訊征信、深圳前海征信、中誠信征信、中智誠征信、拉卡拉信用、北京華道征信等8家機構做好個人征信業(yè)務工作。這預示著中國未來的信用體系將由中央政府為主導，其它一些互聯(lián)網信用企業(yè)也將積極發(fā)揮重要的補充作用。

二、理論基礎

1.有效市場理論

有效市場假說在征信行業(yè)中有一定的體現(xiàn)。從信息采集的角度來講，個人信息只有貸款者對自身有詳盡幾乎完備的了解，其他機構如銀行等借款者想要了解借貸人的個人征信情況或者企業(yè)完備的征信狀況可能會付出極高的成本，從而導致對所有貸款人采取一個均衡利率。但是有過良好信貸記錄的人在借貸市場上最終會得到各種貸款優(yōu)惠，而那些經營不善或者誠信度較低的貸款者最終會被驅逐出信貸市場。因此，在這個角度上講，信貸市場同股票市場一樣存在一定的相似性，但是相對于股票市場可能存在一定的滯后性，但最終信貸市場可以反映一個借貸者的信用狀況，因此征信模式分析的理論基礎包括有效市場理論。

2.信息不對稱理論

經濟學假說的基本前提之一是“經濟人”具有完整的信息。實際上，在全球經濟一體化成為大趨勢的今天，我們是不可能擁有所有市場信息的。這種信息不對稱理論必然會導致信息所有者為了獲得自身利益，從而可能存在損害他人利益的現(xiàn)象。根據發(fā)生的時間，信息不對稱風險可以分為道德風險和逆向選擇風險，道德風險主要是事后風險，而逆向選擇風險主要是事前風險。

逆向選擇在銀行信貸中體現(xiàn)的較為明顯。例如，銀行信貸通常是借款人和貸款人雙方，銀行作為貸款人在放款時，往往不能全面了解借款人的全部信用違約狀況，也就是指借款人只有自己對自己的信用狀況有較為全面的掌控，然而對單個客戶即單個借款人的信用調查必定會付出極大的成本，從而使銀行會采取折中的辦法，對所有借款者采取一樣的利率。這樣導致整個借貸系統(tǒng)中財務狀況不佳的借款者增多，整個銀行系統(tǒng)的壞賬機會就會增多，從而進一步使借貸系統(tǒng)陷入惡性循環(huán)。因此，在信貸市場中，也會因信息不對稱的逆向選擇而被擠出信貸市場。

道德風險問題常見于各種保險問題。在貸款市場中，貸款人（如銀行）是被代理人，而借款人是代理人。我們需要一個機制約束或激勵貸款資金方從自身利益出發(fā)，同時選擇有利于銀行的行為。

三、我國個人征信的發(fā)展現(xiàn)狀

1.政府主導下的央行個人征信中心

中國人民銀行成立的央行征信系統(tǒng)是國家金融信用信息基礎數據庫。央行征信系統(tǒng)是2018年前國內唯一的一個官方征信機構，具體負責金融和信息基礎數據的運營。它同時具有企業(yè)和個人的征信系統(tǒng)功能。個人信用信息系統(tǒng)可以為銀行開展信貸業(yè)務提供基礎的信用數據，有效地降低信用風險。在宏觀方面，可以提供貨幣政策和金融監(jiān)管的統(tǒng)計報表。2013年，國家頒布實施了《信貸產業(yè)管理條例》，明確了個人信用信息系統(tǒng)作為國家金融信用信息基礎數據庫的基礎地位。

2.市場化中的個人征信

從2015年到2017年，個人征信在我國引起前所未有的關注，是我國征信行業(yè)突飛猛進的三年。在2015年1月5日，央行印發(fā)了《關于做好個人征信業(yè)務準備工作的通知》，宣布授予芝麻信用管理有限公司等8家機構做好個人征信試點工作，開展個人征信工作，同時社會信用體系建設的市場化改革正式啟動。但是，這8家征信機構均沒有獲得個人征信牌照。2016年6月，中國互聯(lián)網金融協(xié)會組織建設的“互聯(lián)網金融行業(yè)信用信息共享平臺”開通，螞蟻金服、京東金融等17家企業(yè)首批簽約《中國互聯(lián)網金融服務平臺信用信息共享平臺合作協(xié)議》。

（一）騰訊征信有限公司的反欺詐產品已開始接入合作機構。該產品是中國第一款利用互聯(lián)網數據識別欺詐客戶的產品，其主要服務對象是銀行、P2P、小額信貸公司和保險以及其他機構。它可以幫助公司識別用戶身份，發(fā)現(xiàn)惡意或可疑的欺詐客戶，避免經濟損失，并支持普惠金融政策。

（二）芝麻信用管理有限公司是百行征信的股東之一，擁有獨立的第三方征信機構。芝麻信用依托大數據、云計算、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術，通過連接商業(yè)、民生等多維場景，客觀呈現(xiàn)個人的信用狀況，為消費者提供普惠平等的信用服務，幫助社會形成完整的信用體系。其信用評分模型具有數據收集，數據分類和評級，并通過各種服務連接的特點，使每個人都可以獲得信息信用價值。因此，根據芝麻信用的性質和功能，它屬于私人模式的私人信用機構。

經過多年經營，阿里巴巴積累了大量的在線信貸數據，成為阿里金融發(fā)展的核心競爭力。緊接著，中國工行和中國建行決定與阿里巴巴合作，因為兩家銀行都知道阿里巴巴是一家覆蓋幾十萬企業(yè)信息數據的公司。如果它可以分享其龐大的數據庫，這可以大大促進征信發(fā)展現(xiàn)狀，也給公司貸款帶來了便利，將有利于完善用戶的信用信息記錄，優(yōu)化現(xiàn)有模型，降低違約風險，提高其效益增長，實現(xiàn)客戶綜合貢獻率最大化。因此，工行和建行都與阿里巴巴合作，為阿里巴巴成員公司提供網絡安全貸款，無需擔保。

芝麻信用具有以下幾個特點：

1、芝麻信用擁有海量的數據庫。阿里巴巴不但有多年來積累的電商交易數據和參與合作過的交易數據，還擁有螞蟻金服的互聯(lián)網金融數據。此外，芝麻信用數據涵蓋了信用卡還款、網購、轉賬、理財、煤氣費、物業(yè)費、有線電視和固話寬帶等，還介入了公安網、工商、教育部等相關數據。芝麻信用運用大數據和云計算技術客觀呈現(xiàn)個人的信用狀況，屬于大數據信用模式。

2，芝麻信用采用的是國際上主流的信用評分模式。該評分服務目前是中國的第一個個人信用評分服務。芝麻信用與傳統(tǒng)的評分系統(tǒng)不同，不僅融合了傳統(tǒng)的信用評估，而且還對信用評估進行了創(chuàng)新，創(chuàng)建了大數據信用模式。

3，芝麻信用服務與央行征信服務對象所受到的限制條件不同。芝麻信用服務是以營利為目的的信用評估企業(yè)，在符合國家有關法律法規(guī)和確保用戶信息隱私的條件下，并根據市場需求，向社會提供體現(xiàn)用戶信用水平的產品---芝麻信用分。

四、我國個人征信中存在的問題

1.征信模式

在國際上，征信模式主要有公共征信模式、私營征信模式兩種，這是通過組織模式分類的。

第一種是公共征信模式。這種征信模式主要是政府以及監(jiān)管機構主導構建的。首先這種公共征信模式具有強制性，即不以盈利為目的，而且囊括范圍比較廣闊，主要是政府強制執(zhí)行的。此類數據來源主要是各大金融機構如銀行等存款性金融機構的個人信用報告等等。公共征信模式主要是以金融監(jiān)管為主要目的，在立法上更注重保護個人的隱私權。

第二種是市場主導的私營征信模式。主要是以企業(yè)形式存在的私營征信模式為主，這種市場主導的私營征信模式相對于政府以及監(jiān)管機構主導構建的征信模式更加注重市場自由度，更加注重盈利性。私營征信機構包括會員制的模式和市場主導型的模式兩種。會員制不注重盈利性，市場主導型模式則相比較而言更加注重盈利性。前一種主要是以日本為主，后一種主要是以美國為主。但是私營征信模式存在暴露個人隱私的風險，在這一點上就不如歐洲等國家的個人征信模式。

優(yōu)勢 數據真實、利于防范金融風險 信息全面，滿足社會需求 提高會員之間的信息交流程度

劣勢 壟斷不利于競爭，應用范圍狹窄 易過度競爭而造成資源浪費 監(jiān)管要求高不向非會員提供服務，應用范圍狹窄

表1清楚地顯示了兩種征信模式的優(yōu)缺點。由此可以判斷，中國人民銀行領導的征信模式屬于政府主導的公共征信模式，而騰訊信用和芝麻信用屬于市場化的民間信用信息征信模式。

2.信用信息數據來源

2.1芝麻信用評分模型的數據來源

芝麻信用評分模型具有廣泛的數據來源。阿里巴巴依據多年來積累的數據及其市場份額，依靠云計算、大數據等創(chuàng)新技術，使其信用信息數據來源廣泛。具體來說，數據來源主要包括以下幾類：

（ 1）、阿里巴巴的電子商務平臺以及參與或合作相關企業(yè)的交易數據。這是芝麻信用評分數據的核心來源。作為阿里巴巴公司的一部分，淘寶網的增長已經見證了用戶對在線產品質量的信心增長。我國居民在網上購物時經常使用淘寶。現(xiàn)在淘寶在C2C市場占有率最高，占總額的85%左右。

（2）、與阿里巴巴集團有關系的外部機構提供的信用信息數據。來自外部機構的信息可能包括公共政府信息，或工商業(yè)，公安和法院提供的個人信用相關信息等。另外，一些國內的P2P平臺，比如大數據，已經與芝麻信用簽訂了數據交換協(xié)議，但它們并不是商業(yè)對商業(yè)合作，而是數據交換。他們向SesameCredit提供在線貸款數據，并向他們提供相同的芝麻信貸及個人信用信息。

（3）、用戶提供的個人信用信息數據。在芝麻信用中，個人消費者可以獨立提供與個人信用相關的信息，例如學歷證明、單位信箱、家庭成員的信用狀況等，以及其他信用狀況，如住房抵押貸款、汽車貸款等。

2.2央行征信中心數據來源

（一）企業(yè)基本信息采集

企業(yè)信用信息系統(tǒng)收集的企業(yè)基本信息分為五類：第一，組織識別信息，即證書類型、號碼等識別信息，可用于準確定位企業(yè)在信貸系統(tǒng)中的記錄;第二，登記注冊信息，也就是企業(yè)在主管部門登記時留下的基本信息，比如辦公地址、注冊資本以及聯(lián)系電話等;第三，關于高級管理層和主要附屬機構的信息;第四，重要股東信息。這些信息用于解釋持有5%以上股份的股東;第五，財務信息，主要包括公司各項財務報表。收集企業(yè)基本信息主要有兩個渠道：一是企業(yè)在銀行申請貸款卡，辦理貸款卡年審，申請機構信用代碼時，主動提交的基本信息資料，由中國人民銀行的分支機構或金融機構審查。二是商業(yè)銀行在與企業(yè)的信貸業(yè)務中，收集的基本信息，并上報企業(yè)信用體系。

（二）信貸信息采集

信貸信息是指企業(yè)和個人在信貸交易過程中承擔的經濟責任和履約情況，反映了企業(yè)和個人的還款意愿和還款能力。信貸信息是反映企業(yè)和個人信用狀況的主要信息，是征信系統(tǒng)的核心信息。隨著征信業(yè)務的發(fā)展，征信中心不斷深化信貸信息采集工作，拓展金融領域的信用信息采集。

目前，收集反映信用狀況的其他信息主要有兩種方式。首先，中國人民銀行采取行政措施與政府部門合作，收集數據。其次是通過市場化手段收集和配合數據源單位，直接與數據源單位交換數據。

3.公共征信與私營征信并存的意義

目前，國內個人信貸市場仍以央行個人信用信息系統(tǒng)為主，但在國家層面上，正在努力推動以市場為主導的信貸市場建設。由于起步較晚，中國的個人信用體系覆蓋面仍然不足。到2017年8月底，央行個人征信系統(tǒng)共覆蓋9.3億自然人，其中僅有4.6億人有信貸記錄，僅占全國總人口的三分之一。此外，信用信息在日常生活服務中的應用幾乎是空白。由此可見，中央銀行信貸中心數據庫中有信用記錄的人數僅占全國人口的30%，信用覆蓋率較低;而私人信用局可以通過各種渠道收集不同的數據。例如，在互聯(lián)網快速發(fā)展的背景下，芝麻信用管理有限公司通過收集個人消費者的互聯(lián)網行為數據來評估個人信用，這可以擴大個人信用信息的覆蓋范圍。

五、結論與建議

我們距離建立全面的信用體系還很遙遠，但有很大的發(fā)展空間。我國信貸市場仍處于初級階段，未來還有一個不斷演變的過程。目前傳統(tǒng)的信用信息主要集中在銀行，小額貸款，擔保，P2P，租賃等信貸機構，但未來信用信息服務的界限將不斷擴大，應用場景將更加豐富。一些擁有大量信息的互聯(lián)網公司，如阿里和騰訊，在開展信用信息服務方面具有固有的優(yōu)勢。它體現(xiàn)在數據優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢上。阿里騰訊進入信貸市場將為市場注入更多活力，同時也帶來激烈的競爭。阿里巴巴和騰訊基于大數據提供的傳統(tǒng)信用信息服務將成為互補關系。一方面，大數據將大大提高傳統(tǒng)信用信息尚未覆蓋的地區(qū)信用信息服務的可用性;另一方面，信用信息產生的違法威懾環(huán)境將在一定程度上彌補大數據信用的不準確性。

目前的信貸行業(yè)存在很多問題。例如，有效數據很少，中央銀行的信用體系覆蓋面很小，都是來自銀行的信用數據，涉及范圍很窄。真實的信用數據應該是一個范圍廣泛的數據，涵蓋個人行為的各個方面。例如，公共事業(yè)，稅收和公積金都是中國的獨立數據。這些機構互不溝通，不共享，因此信用信息機構數據采集成本自然很高，難以用完善的數據來開發(fā)信用產品。在國有體制中解決這個問題幾乎是不可能的，所以現(xiàn)在將個人信用許可證發(fā)放給八家機構，并且傾向于由私人市場支配。中國的信用體系可以從以下兩個方面入手：一是央行主要收集銀行和金融機構的個人信用信息，建立全國性的信用信息系統(tǒng)，二是允許一些完善的機構（包括民營企業(yè)）進入信用調查領域，形成一定程度的競爭，信貸業(yè)的結構應該是雙管齊下的。

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