閻嘉琪

摘要：本文運(yùn)用數(shù)據(jù)分析法以及對(duì)比分析法，聯(lián)系了云南白藥集團(tuán)的資產(chǎn)評(píng)估案例，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題進(jìn)行了深入的分析與探討，并得出了以下幾個(gè)結(jié)論：上市企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格依法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估工作，保證資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的質(zhì)量，合理運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估方法，綜合比較各類(lèi)評(píng)估方案，再結(jié)合有關(guān)影響因素選擇最合理的評(píng)估結(jié)果，同時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在進(jìn)行評(píng)估工作時(shí)務(wù)必要客觀獨(dú)立，用最真實(shí)的數(shù)據(jù)反映企業(yè)的基本情況。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)評(píng)估 云南白藥 對(duì)比分析 上市公司

一、云南白藥集團(tuán)基本情況簡(jiǎn)介

云南白藥由云南名醫(yī)曲煥章創(chuàng)制于1902年，集團(tuán)已擁有三件中國(guó)馳名商標(biāo)。至此，云南白藥集團(tuán)以其實(shí)力渾厚、規(guī)模壯大、品牌價(jià)值高等特點(diǎn)逐步成為我國(guó)大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率在2014年達(dá)到最高，并開(kāi)始逐年降低，后又在2017年有所回升，說(shuō)明企業(yè)在高速發(fā)展階段之后，盈利能力開(kāi)始逐漸趨于平穩(wěn);凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2013年達(dá)到了46.7%這樣一個(gè)較高的值，說(shuō)明在該段時(shí)間企業(yè)在飛速成長(zhǎng)并取得了良好的成績(jī);凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率逐年遞減表明著企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段并趨于成熟;而從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率可知，公司每年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量都較低，甚至在2017年更是下降到-63.3%，創(chuàng)近五年新低。綜合上表近五年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)走向可知，云南白藥集團(tuán)從開(kāi)始的高速發(fā)展階段逐步進(jìn)入到穩(wěn)定發(fā)展階段，出色的盈利能力標(biāo)示著集團(tuán)良好的發(fā)展前景。

企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的評(píng)估值增加了17138.66萬(wàn)元，增值主要是因?yàn)樵u(píng)估人員在核實(shí)企業(yè)在其他應(yīng)收款內(nèi)部單位計(jì)提的壞賬損失時(shí)沒(méi)有考慮到預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)損失，從而導(dǎo)致評(píng)估值的增高。在非流動(dòng)資產(chǎn)中的長(zhǎng)期股權(quán)投資，它的評(píng)估值較賬面凈值增加了高達(dá)3355867.74萬(wàn)元，這主要是因?yàn)樵谠u(píng)估長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，評(píng)估人員運(yùn)用的方法是成本法，這種方法只能表示原始投資成本，但在公司近些年的發(fā)展壯大歷程中，對(duì)外投資的所取得的成績(jī)十分傲人，巨大的增幅也相應(yīng)地促使了評(píng)估值的增高。對(duì)于投資性房地產(chǎn)的全額減值，主要是為了完整的測(cè)算需要補(bǔ)繳的土地出讓金才將投資性房地產(chǎn)納入到房屋建筑物中統(tǒng)一核算。最后，關(guān)于固定資產(chǎn)增值的19063.10萬(wàn)元以及土地使用權(quán)增值的18697.16萬(wàn)元，主要原因是在企業(yè)最初獲得這些資產(chǎn)時(shí)時(shí)間尚早，因此取得時(shí)的賬面價(jià)值普遍較低，但隨著近幾十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，無(wú)論是房屋建筑還是土地使用權(quán)的價(jià)值都得到了較大幅度的增長(zhǎng)，因此才導(dǎo)致評(píng)估值的大幅度提升。

二、云南白藥集團(tuán)資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中存在的問(wèn)題

（1） 行業(yè)規(guī)章制度不成熟

現(xiàn)在，越來(lái)越多的企業(yè)在發(fā)生資產(chǎn)重組等相關(guān)行為時(shí)開(kāi)始意識(shí)到資產(chǎn)評(píng)估對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的重要性。因此，雖然我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估引進(jìn)的比較晚，但隨著市場(chǎng)需求量的不斷增大，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)也在源源不斷地注入新鮮的血液?，F(xiàn)如今，專(zhuān)業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)都屬于中介機(jī)構(gòu)，它所使用的評(píng)估方法與遵守的程序也都是根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)施細(xì)則法來(lái)確定的。在評(píng)估過(guò)程中，行政機(jī)關(guān)無(wú)權(quán)干涉，但是按照現(xiàn)在的環(huán)境，很多評(píng)估機(jī)構(gòu)沒(méi)有辦法做到真正獨(dú)立，因此行業(yè)里行政機(jī)關(guān)干預(yù)等情況也層出不窮。盡管我國(guó)政府已頒布相關(guān)法令，但并未真正達(dá)到有效監(jiān)管資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人員的職業(yè)道德和專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，這種情況下，詳細(xì)明確的法律規(guī)章制度便體現(xiàn)出它的重要性。

（2）資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)不足

資產(chǎn)評(píng)估是根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值的專(zhuān)業(yè)服務(wù)行為。我國(guó)評(píng)估行業(yè)在最初引進(jìn)時(shí)是完全根據(jù)國(guó)外已成型的理論價(jià)值體系來(lái)參考的，雖然經(jīng)過(guò)近二十年的快速發(fā)展，評(píng)估行業(yè)逐步壯大，但是在引進(jìn)初始未考慮到的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境差異因素，這也逐步暴露出它遺留下來(lái)的隱患。為了更好地讓資產(chǎn)評(píng)估理論適應(yīng)我國(guó)的基本國(guó)情，我國(guó)專(zhuān)業(yè)研究人員也在不斷地努力，逐步探索出了屬于我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估理論體系。由于理論研究成果成型較晚，導(dǎo)致評(píng)估行業(yè)專(zhuān)業(yè)人員并沒(méi)有足夠的實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)，兩者發(fā)展速度的不同步也極大地阻滯了我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展，這也成為我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的重大問(wèn)題之一。

（3）執(zhí)業(yè)質(zhì)量尚未達(dá)標(biāo)

資產(chǎn)評(píng)估現(xiàn)在所處的環(huán)境還存在著許多執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題，包括不遵守資產(chǎn)評(píng)估程序、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告格式不統(tǒng)一、檔案管理紊亂、實(shí)地考察不到位等。這些問(wèn)題的產(chǎn)生主要是因?yàn)橄嚓P(guān)法律法規(guī)不夠完善、從業(yè)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)、政府監(jiān)管力度不夠或者不正當(dāng)?shù)男袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的忽視等。

三、完善資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)法律法規(guī)

針對(duì)上述出現(xiàn)的問(wèn)題，我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的規(guī)范管理。一般可以分為兩個(gè)部分，首先是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，其次便是資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員，這兩者相輔相成。因此，建立全國(guó)統(tǒng)一的法律政策以及統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系是保證我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)健康發(fā)展的必要部署。同時(shí)，關(guān)于這些法律政策的制定應(yīng)該注意以下問(wèn)題：首先，合理借鑒國(guó)外先進(jìn)的資產(chǎn)評(píng)估發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，切實(shí)結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境制定對(duì)我國(guó)發(fā)展有利的法律制度;其次，在設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的行業(yè)監(jiān)管部門(mén)之后，還要嚴(yán)格加強(qiáng)這些部門(mén)的管理，定期對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的工作進(jìn)行實(shí)地考察，對(duì)行業(yè)存在的不規(guī)范行為采取具體的處罰措施;最后，資產(chǎn)評(píng)估法律法規(guī)應(yīng)該充分體現(xiàn)對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)以及評(píng)估人員的公平與公正，對(duì)行業(yè)人員進(jìn)行層次分明的管理。