潘念

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷健康發(fā)展，資本市場(chǎng)的公司財(cái)務(wù)報(bào)告造假犯罪事件屢見(jiàn)不鮮，這不僅影響了市場(chǎng)健康穩(wěn)定有序發(fā)展，更損害了廣大投資者們的利益，使他們對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的信任度逐漸降低。在本文中，我們以A公司財(cái)務(wù)造假案為例，對(duì)其財(cái)務(wù)造假過(guò)程和動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析，進(jìn)而提出減少財(cái)務(wù)造假事件的措施及建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假;造假手段;造假動(dòng)機(jī)

一、引言

近幾年來(lái)，財(cái)務(wù)造假已經(jīng)成為上市公司違法的重要渠道之一，它不僅阻礙企業(yè)自身發(fā)展、損害相關(guān)中介機(jī)構(gòu)和投資者的利益，更對(duì)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展造成了威脅。A公司財(cái)務(wù)造假案例給其他上市公司帶來(lái)了很好的反思和總結(jié)，由此社會(huì)各界人士及上市公司都需要積極采取行動(dòng)，以減少類似財(cái)務(wù)造假事件的發(fā)生。

二、公司簡(jiǎn)介

A公司成立于2002年，總部設(shè)在江蘇省，是一家綜合性建筑科技服務(wù)企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)是為大型商業(yè)設(shè)施、機(jī)場(chǎng)、鐵路等公共建筑提供工程服務(wù)，承接從咨詢工程、設(shè)計(jì)方案、制作產(chǎn)品到施工安裝、后期維護(hù)等全過(guò)程的系統(tǒng)性服務(wù)。

A公司自成功上市以來(lái)發(fā)展速度很快以及利潤(rùn)成倍增長(zhǎng)。然而事實(shí)并非如此簡(jiǎn)單，就在2017年，A公司收到了證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，要求對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行修正，修正后上一年的公司各項(xiàng)指標(biāo)與同期相比，都顯然下降不少。再者，調(diào)查顯示，A公司在2015年到2016年間虛構(gòu)國(guó)際國(guó)內(nèi)貿(mào)易、海外工程項(xiàng)目以及關(guān)聯(lián)方交易等造假手段，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入5.83億元和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.5億元。證監(jiān)會(huì)調(diào)查認(rèn)為，A公司的財(cái)務(wù)造假行為性質(zhì)惡劣，根據(jù)該事件所帶來(lái)的危害與惡劣影響程度，做出實(shí)施一些行政處罰限制措施，并且A公司以股份的方式對(duì)眾多投資者進(jìn)行賠償。

三、分析A公司財(cái)務(wù)造假案

1.財(cái)務(wù)造假的手段

（1）虛擬海外項(xiàng)目

因國(guó)外項(xiàng)目相對(duì)較難進(jìn)行審計(jì)，A公司虛構(gòu)了一個(gè)城市快速公交專線海外項(xiàng)目。2015年年報(bào)顯示，A公司合作的這個(gè)項(xiàng)目帶來(lái)2億多的收入，僅此就已經(jīng)占公司年度營(yíng)業(yè)銷售總額的21.8%，且當(dāng)年年度營(yíng)業(yè)收入同上一個(gè)年度同期相比累計(jì)增長(zhǎng)86.8%。但是通過(guò)調(diào)查，項(xiàng)目雖然存在，但是事實(shí)上并沒(méi)有和A公司合作。A公司通過(guò)一家海外公司虛構(gòu)合同，對(duì)外公開宣稱自己對(duì)海外國(guó)家出口了一批新型建筑材料，然后通過(guò)利用第三方貿(mào)易公司把材料購(gòu)買回來(lái)，獲得了相關(guān)的報(bào)關(guān)單和托運(yùn)單，加上偽造的施工現(xiàn)場(chǎng)圖片，由此虛構(gòu)了海外工程正在施工的假象來(lái)虛增利潤(rùn)。

（2）虛構(gòu)國(guó)際和國(guó)內(nèi)貿(mào)易

按照證監(jiān)會(huì)調(diào)查，A公司首先其轉(zhuǎn)出自有資金，比如在2015年它將所有轉(zhuǎn)出去的自有資金全部匯給一些客戶公司，再承諾給這些公司一定的益處后，這些客戶公司將其資金以銷售款的形式名義轉(zhuǎn)回給A公司，創(chuàng)建了一條完整的銷售循環(huán)圈，偽造看似“真實(shí)”的完整銷售鏈。然而經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，A公司為了使造假不易被發(fā)覺(jué)，注冊(cè)了許多空殼公司用來(lái)走賬、存款和充當(dāng)上下游公司，以便于造假。調(diào)查人員為了徹底核實(shí)這些繁多且復(fù)雜的銀行賬戶記錄信息，任務(wù)進(jìn)行艱難。

（3）利用關(guān)聯(lián)交易

為了使海外項(xiàng)目更加真實(shí)，形成完整的令人信服的銷售鏈， A公司2015年利用關(guān)聯(lián)方交易，通過(guò)虛假采購(gòu)方式將資金轉(zhuǎn)入與其相關(guān)聯(lián)的公司，再通過(guò)客戶公司將資金以銷售款的名義收回，偽造現(xiàn)金流。2015年，A公司從多個(gè)國(guó)內(nèi)企業(yè)虛假購(gòu)進(jìn)建筑材料，再虛假售出，其交易過(guò)程并未實(shí)現(xiàn)建筑材料的流動(dòng)，只是實(shí)現(xiàn)了資金的流動(dòng)。2015年的財(cái)報(bào)并沒(méi)有披露供應(yīng)商的具體名稱，只以客戶1、客戶2等形式列出。當(dāng)2017年被深交所詢問(wèn)后，A公司才披露了前五大供應(yīng)商的具體名稱。經(jīng)過(guò)查證，其中兩家公司為其關(guān)聯(lián)方。并且，2015年-2016年A公司通過(guò)關(guān)聯(lián)公司拆入資金4.55億元。

2.財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)

（1）壓力與利益

當(dāng)一些企業(yè)自身面臨著巨大經(jīng)營(yíng)壓力和利益時(shí)就更傾向于弄虛造假，如連續(xù)多年虧損企業(yè)面臨退市、巨大的企業(yè)個(gè)人利益壓力驅(qū)使以及IPO或配股增發(fā)等。公司上市對(duì)于公司自身有較大的益處，所以不少公司為了達(dá)到上市條件不惜通過(guò)違反法律的方式。A公司在2015年8月上市，最主要的原因是能夠在證券市場(chǎng)通過(guò)發(fā)債、增發(fā)和配股等方式募集一大筆流動(dòng)資金。A公司上市半年后，發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案，根據(jù)該預(yù)案，會(huì)籌集資金10億元左右。盡管定向增發(fā)股票對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有太多的要求限制，但募集多少資金、付出代價(jià)的高低都與上市公司長(zhǎng)期的股價(jià)上漲有直接性的聯(lián)系。如果想通過(guò)較少的股權(quán)募集較多的資金，一定需要以良好的業(yè)績(jī)與股價(jià)對(duì)外展現(xiàn)，因此，迫不及待地進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。并且在公司成功上市后，為了守住已有的財(cái)富，寧愿承擔(dān)法律責(zé)任也要進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

A公司對(duì)2015年-2017年的業(yè)績(jī)做了承諾，必須要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，否則就要以股份進(jìn)行賠償。但由于公司是經(jīng)營(yíng)金屬墻面、屋面維護(hù)的新材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)等業(yè)務(wù)，在其經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中在較短的時(shí)間內(nèi)獲得顯著收益，在業(yè)績(jī)承諾的壓力下，公司要冒著違反法律規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，以營(yíng)造企業(yè)有財(cái)務(wù)狀況和前景良好的商業(yè)假象。所以，A公司在多方面的壓力和巨大經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下，進(jìn)行了多次的財(cái)務(wù)造假。

（2）機(jī)會(huì)

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制管理存在重大疏漏，外部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在失靈。嚴(yán)重失效的外部財(cái)務(wù)監(jiān)督、低廉的財(cái)務(wù)造假處理成本以及松弛的內(nèi)部財(cái)務(wù)控制等諸多因素也都給公司財(cái)務(wù)部的造假處理提供了更加便利化的條件。在一個(gè)企業(yè)內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)高度集中的情況下，大股東或者公司實(shí)際控制人就更容易有機(jī)會(huì)操縱企業(yè)資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行公司財(cái)務(wù)報(bào)告的造假。A公司在上市前為一對(duì)夫妻創(chuàng)立的，沒(méi)有其他大股東，在上市后夫妻兩個(gè)人共同就持有該公司50%多的股份，而其他股東所持有股份的比例相對(duì)比較分散，難以對(duì)其二人形成有效的市場(chǎng)約束。公司內(nèi)控制度不健全，內(nèi)部管理混亂以及內(nèi)部審計(jì)形同虛設(shè)等因素都能夠讓公司財(cái)務(wù)報(bào)告造假“一帆風(fēng)順”。A公司財(cái)務(wù)造假案的發(fā)生，與以上這些因素密切相關(guān)，公司內(nèi)部監(jiān)事會(huì)對(duì)本公司的虛構(gòu)交易等事項(xiàng)，不僅沒(méi)有落實(shí)自身的監(jiān)督職能，還與管理層共同實(shí)施財(cái)務(wù)造假。