摘 要：隨著證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，上市公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象也越來(lái)越突出。近些年，先有銀廣夏事件，再到綠大地事件，萬(wàn)福生科案等，上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象屢禁不止。因財(cái)務(wù)造假而形成的錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)信息，不僅會(huì)誤導(dǎo)投資者債權(quán)人作出錯(cuò)誤的投資決策，也損辜負(fù)了人們對(duì)證券市場(chǎng)的信任與期待，還使得證券市場(chǎng)的正常秩序遭到破壞，因此，上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題是當(dāng)下亟待解決的問(wèn)題?；诖耍P者以A上市公司為例，深入探討上市公司財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因，并針對(duì)如何進(jìn)一步防范上市公司財(cái)務(wù)造假不法行為的發(fā)生提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)造假；動(dòng)因；防范措施

一、案例簡(jiǎn)介

A上市公司是一家從事以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售稻米精加工系列產(chǎn)品為主的上市公司，坐落于湖南常德，于2011年9月正式上市。2012年9月，A上市公司因財(cái)務(wù)造假事件被勒令調(diào)查。是深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板財(cái)務(wù)造假第一股。經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，自2008年起，A上市公司財(cái)務(wù)造假行為就一直存在。據(jù)公告顯示，A上市公司2008年以來(lái)至2011年虛增銷售收入、虛增利潤(rùn)金額累計(jì)高達(dá)7.4億元人民幣、1.8億元人民幣，此外，虛增凈利潤(rùn)金額累計(jì)高達(dá)1.6億元人民幣。而實(shí)際上，A上市公司2008年-2011年累計(jì)凈利潤(rùn)金融僅2000萬(wàn)元人民幣。由此可見(jiàn)，2008年-2011年期間，A上市公司為達(dá)到公司上市的目的，不惜冒著承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，雖然從短期來(lái)看，達(dá)到了其目的，但實(shí)質(zhì)是將A上市公司推向了深淵。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因分析

1.內(nèi)部控制環(huán)境尚待優(yōu)化

上市公司內(nèi)部控制環(huán)境差是致使其財(cái)務(wù)造假行為產(chǎn)生的關(guān)鍵因素。目前不少上市公司的內(nèi)部控制環(huán)境不完善，為上市公司財(cái)務(wù)造假創(chuàng)造了環(huán)境。目前上市公司內(nèi)部控制環(huán)境差主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

（1）上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不科學(xué)合理，一股獨(dú)大現(xiàn)象突出。A上市公司財(cái)務(wù)造假事件的發(fā)生，跟其公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有很大關(guān)聯(lián)。董事長(zhǎng)龔永福及其妻子是A上市公司的持股最多的人，兩人是所持股份合計(jì)占公司所有股權(quán)的59.98%，形成了以“龔永福夫妻”一股獨(dú)大的公司治理結(jié)構(gòu)。加上A上市公司內(nèi)部控制機(jī)制不健全，獨(dú)立董事和監(jiān)事難以發(fā)揮其監(jiān)督職能。據(jù)了解，A上市公司有三名獨(dú)立董事，三名獨(dú)立董事均參加了多次公司召開(kāi)的董事會(huì)，但在董事會(huì)上卻從未對(duì)“龔永福夫妻”所做的決定提出過(guò)質(zhì)疑或反對(duì)。我們可以看出，A上市公司的獨(dú)立董事在A上市公司的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中，其發(fā)揮的監(jiān)督效用相對(duì)有限。早已形成以“龔永福夫妻”的決定馬首是瞻的公司治理模式。

（2）上市公司內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。實(shí)質(zhì)是指上市公司在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中，公司受管理層控制現(xiàn)象嚴(yán)重，股東應(yīng)實(shí)行的監(jiān)督職權(quán)被架空。由A上市公司財(cái)務(wù)造假事件我們了解到，A上市公司董事長(zhǎng)龔永福是公司的實(shí)際控制人，但其同時(shí)也擔(dān)任了總經(jīng)理的職務(wù)，也就是說(shuō)，A上市公司董事長(zhǎng)龔永福不僅可以實(shí)施其作為董事會(huì)成員的控制權(quán)、決策權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)也具備實(shí)施總經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)以及部分決策權(quán)的資格。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，A上市公司形成了以董事長(zhǎng)龔永福意志為主導(dǎo)經(jīng)營(yíng)模式，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理發(fā)展過(guò)程中，公司的治理制度難以發(fā)揮其應(yīng)發(fā)揮的效用。

2.利益驅(qū)使

公司上市于公司本身而言具有較大的好處，因此不少公司、企業(yè)為了獲得上市資格不惜使用違法手段。而公司在成功上市后，為持續(xù)保證其上市資格，不惜冒著承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。因此，無(wú)論是為了公司上市還是為了持續(xù)保住其上市資格，都是為了“利益”，也是在利益的驅(qū)使下，上市公司進(jìn)行了違規(guī)操作。

（1）公司上市后帶來(lái)的巨額溢價(jià)。A上市公司，為獲得上市資格，從2008年開(kāi)始持續(xù)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，虛增銷售收入、虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、虛構(gòu)交易方、提供虛假不全的在建工程相關(guān)信息以及募投項(xiàng)目等相關(guān)信息。2008年-2011年期間其實(shí)際凈利潤(rùn)累計(jì)金額僅2000億元人民幣，通過(guò)虛增凈利潤(rùn)1.6億，幫助其獲得上市資格。在其成功上市后的第一次募集資金高達(dá)3.9億元人民幣。由此可見(jiàn)，公司上市會(huì)使得其獲得巨額溢價(jià)而形成的經(jīng)濟(jì)利益，也使得更多的為公司為了獲取上市資格而進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

（2）為保證其持續(xù)上市資格，虛構(gòu)公司繁榮假象。A上市公司是經(jīng)營(yíng)糧食精加工的企業(yè)，是一項(xiàng)比較特殊的行業(yè)，行業(yè)本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)有限，且受自然因素等不可控因素的影響較深，致使其在實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中無(wú)法像其他行業(yè)可以在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造巨額利潤(rùn)。而成功上市后，為了持續(xù)保住其上市資格，不得不繼續(xù)財(cái)務(wù)造假，為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)財(cái)務(wù)狀況良好、發(fā)展前景良好的虛假繁榮景象。

（3）為大股東輸送利益，損害小股東的切實(shí)權(quán)益。A上市公司目前已經(jīng)形成了以“龔永福夫妻”一股獨(dú)大的公司治理結(jié)構(gòu)，龔永福既是A上市公司的董事長(zhǎng)也是總經(jīng)理，同時(shí)具有實(shí)施控制權(quán)、決策權(quán)、監(jiān)管權(quán)以及執(zhí)行權(quán)等，進(jìn)而為其操控股東利益提供了環(huán)境和空間。據(jù)了解，A上市公司2011年、2012年實(shí)際營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為-630.51萬(wàn)元、-872.19萬(wàn)元，但2012年A上市公司為其公司股東分紅共計(jì)2010萬(wàn)元，當(dāng)然這些獲得分紅的股東均為該公司的大股東。A上市公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為了給大股東輸送利益，在一定程度上損害了小股東的切身利益，侵犯了小股東應(yīng)享有的權(quán)利。

（4）限售股為股東帶來(lái)的巨額利潤(rùn)。據(jù)了解，在獲得自然人陳鑫等7位股東以及南京鴻景創(chuàng)業(yè)投資等機(jī)構(gòu)為A上市公司投資資金4905.6萬(wàn)元后，A上市公司的注冊(cè)資本得到了改變，由2000萬(wàn)元的變?yōu)?488.18萬(wàn)元。2009年，A上市公司實(shí)行改股方案，將注冊(cè)資本折合為5000萬(wàn)股，致使其公司股東的持股成本不斷降低，2012年，A上市公司的股東每股持股成本下降至2.35元，但一年期限售股股東卻仍然可以通過(guò)限售股套現(xiàn)獲得巨額利潤(rùn)。實(shí)質(zhì)則嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。

3.會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有充分履行其監(jiān)督調(diào)查的責(zé)任，失職現(xiàn)象嚴(yán)重

會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)是防范上市公司財(cái)務(wù)造假的一道屏障，但實(shí)際上，會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有充分履行其監(jiān)督調(diào)查的責(zé)任，失職現(xiàn)象嚴(yán)重，使為上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)造假謀取私利成為可能。此外，還不乏一些中介機(jī)構(gòu)為了獲得高額的中介費(fèi)用而在實(shí)際執(zhí)業(yè)中降低了對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的調(diào)查的嚴(yán)格程度，違背了謹(jǐn)慎性原則，損害了投資者利益的同時(shí)也打亂了證券市場(chǎng)的正常秩序。A上市公司案中，平安證券的失職行為表現(xiàn)比較突出，使得A上市公司通過(guò)財(cái)務(wù)造假謀利成為可能。如：對(duì)于2012年A上市公司虛增“在建工程”賬面價(jià)值8036萬(wàn)元，平安證券視而不見(jiàn)，也沒(méi)有采取相關(guān)措施調(diào)查核實(shí)，忽視了A上市公司在建工程真實(shí)完工進(jìn)度，是一大失職。此外，對(duì)于A上市公司募投項(xiàng)目停產(chǎn)、以及虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)、虛構(gòu)交易方、虛構(gòu)銷售收入以及虛構(gòu)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等平安證券都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)，是嚴(yán)重失職的體現(xiàn)，也有從中獲利的嫌疑。

4.外部推手“地方政府”為了實(shí)現(xiàn)“政績(jī)”，急切助力于公司上市

公司上市不僅會(huì)為企業(yè)本身創(chuàng)造高額利潤(rùn)，也會(huì)使得地方政府收益。尤其是一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后的地區(qū)，地方政府出于“政績(jī)”以及地方稅收的考慮，大力推動(dòng)公司上市，為促進(jìn)公司上市提供了各種便利。A上市公司坐落于湖南常德，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后，當(dāng)?shù)卣疄橥苿?dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，大力扶持公司上市。A上市公司也是當(dāng)?shù)氐谝凰晒ι鲜械钠髽I(yè)，為當(dāng)?shù)卣畡?chuàng)造了政績(jī)，也為當(dāng)?shù)卣愂肇暙I(xiàn)了巨大力量。因此當(dāng)?shù)卣块T為了所謂了業(yè)績(jī)以及稅收利益，難免會(huì)為公司上市開(kāi)便利通道，一定程度上也縱容了公司財(cái)務(wù)造假行為的產(chǎn)生。

三、上市公司財(cái)務(wù)造假行為的防范策略

1.優(yōu)化公司內(nèi)部控制環(huán)境

上市公司內(nèi)部控制環(huán)境不完善，主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一股獨(dú)大現(xiàn)象突出以及內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重。因此筆者認(rèn)為要優(yōu)化上市公司內(nèi)部控制環(huán)境，進(jìn)一步規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)行為，從而形成科學(xué)有效的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，首先應(yīng)完善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，改善當(dāng)前一股獨(dú)大的局面?？梢酝菩谐止啥嘣蛘咭霗C(jī)構(gòu)投資者，在一定程度上能有效緩解當(dāng)前一股獨(dú)大的局面，制衡大股東與小股東之間的利益關(guān)系，從而綜合保障投資者以及小股東等多方利益人的利益。其次，還應(yīng)改善當(dāng)前上市公司股東同時(shí)擔(dān)任經(jīng)理人的現(xiàn)狀，分化大股東的控制權(quán)與執(zhí)行權(quán)。公司為了更好的發(fā)展，可以聘請(qǐng)具備專業(yè)知識(shí)的且有管理經(jīng)驗(yàn)的職業(yè)經(jīng)理人代為管理公司的相關(guān)事務(wù)。此外，為了確立獨(dú)立董事的獨(dú)立性，積極參與公司治理，充分發(fā)揮其監(jiān)管職能，獨(dú)立董事的工資薪酬應(yīng)有國(guó)家統(tǒng)一發(fā)放。

2.加大對(duì)財(cái)務(wù)造假行為的處罰力度

上市公司愿意冒著承擔(dān)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，其根本原因在于，其財(cái)務(wù)造假的成本、其需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法與其財(cái)務(wù)造假創(chuàng)造的利益相比。在利益的驅(qū)使下，上市公司也會(huì)權(quán)衡財(cái)務(wù)造假帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益與其應(yīng)承擔(dān)的成本以及風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)創(chuàng)造的利益遠(yuǎn)勝與需要承擔(dān)的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)及成本，那么會(huì)毫不顧忌的進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。因此，筆者認(rèn)為要改善上市公司財(cái)務(wù)造假這一現(xiàn)狀，必須加大對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的懲罰力度，提升其財(cái)務(wù)造假成本。對(duì)于財(cái)務(wù)造假情節(jié)嚴(yán)重的，還應(yīng)給予其刑事處罰。只有讓上市公司意識(shí)到財(cái)務(wù)造假的后果嚴(yán)重性，以及財(cái)務(wù)造假為其帶來(lái)的利益的有限性，才能真正的起到防范上市公司財(cái)務(wù)造假行為的產(chǎn)生。

3.加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度以及處罰力度

不少中介機(jī)構(gòu)為了獲取高額的中介費(fèi)用，在實(shí)際執(zhí)業(yè)過(guò)程中違背了執(zhí)業(yè)的謹(jǐn)慎性原則，致使失職現(xiàn)象嚴(yán)重，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假視而不見(jiàn)。然而，中介機(jī)構(gòu)是防范上市公司財(cái)務(wù)造假的重要屏障，筆者認(rèn)為要使得中介機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮其監(jiān)督調(diào)查的職能，必須加大對(duì)其違規(guī)操作的處罰力度，提升其違規(guī)成本。此外還應(yīng)建立起中介機(jī)構(gòu)聲譽(yù)評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)于聲譽(yù)較差的，加大監(jiān)管力度，若出現(xiàn)違規(guī)操作，依照其造成的影響程度追究民事責(zé)任，對(duì)于造成重大影響的，應(yīng)予以吊銷其營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

4.加強(qiáng)對(duì)地方政府的監(jiān)管

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)滯后的地區(qū)，地方政府為提升“政績(jī)”或擴(kuò)充地方財(cái)政稅收，極力助力企業(yè)上市，在推動(dòng)企業(yè)上市的過(guò)程中難免會(huì)為其開(kāi)通便利通道，在一定程度上也起到了縱容上市公司財(cái)務(wù)造假的作用。因此，筆者認(rèn)為應(yīng)積極改善地方政府“政績(jī)”考核標(biāo)準(zhǔn)，以提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度為考核指標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)適當(dāng)控制經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在“政績(jī)”考核指標(biāo)中的比重。對(duì)于地方政府為促進(jìn)公司上市推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展而縱容公司財(cái)務(wù)造假等行為，必須嚴(yán)懲。這樣既能有效推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)健康發(fā)展，也達(dá)到了防范上市公司財(cái)務(wù)造假行為的產(chǎn)生。

四、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)上市前，為獲得其上市資格而進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。企業(yè)上市后，為持續(xù)保住其上市資格，不得不績(jī)效進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，為投資者虛構(gòu)一個(gè)發(fā)展前景良好的假象。但無(wú)論是企業(yè)上市前還是上市后，自始至終驅(qū)使其財(cái)務(wù)造假的都是“利益”。因此要防范上市公司財(cái)務(wù)造假，必須優(yōu)化上市公司內(nèi)部控制環(huán)境，加大對(duì)公司、中介機(jī)構(gòu)、當(dāng)?shù)卣冗`規(guī)操作的處罰力度，提升其違規(guī)操作成本。降低其違規(guī)操作而形成的利潤(rùn)，從而從根源上控制財(cái)務(wù)造假行為的產(chǎn)生。

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作者簡(jiǎn)介：袁小雅（1994.07- ），女，漢族，貴州省遵義市，本科在讀，長(zhǎng)江師范學(xué)院，專業(yè)：財(cái)務(wù)管理