陳洋洋

摘要：企業(yè)年金作為基本養(yǎng)老保險制度的重要補充，是構建多支柱多層次養(yǎng)老保障體系的關鍵舉措。目前，企業(yè)年金正面臨著發(fā)展不平衡不充分、缺乏發(fā)展空間、稅收優(yōu)惠力度有限、保值增值效果欠佳等現(xiàn)實問題。在未來推進企業(yè)年金全面深化改革的進程中，亟須采取強化稅收作用、放寬投資限制、引入自動加入機制和有限放開個人投資選擇權的綜合舉措。

關鍵詞：企業(yè)年金 自動加入機制 多層次養(yǎng)老保障體系

中圖分類號：F842 ?文獻標識碼：A ?文章編號：1009-5349（2020）04-0063-02

我國人口老齡化程度持續(xù)加劇。2018年年末，我國65周歲及以上人口達到1.6658億人，占總人口的11.94%。據(jù)社會保障發(fā)展報告統(tǒng)計，2025年我國老齡化程度將與歐洲各國老齡化程度基本持平[1]。人口的快速老齡化，迫切要求完善多支柱多層次養(yǎng)老保障體系，以滿足人們?nèi)找嬖鲩L的多樣化養(yǎng)老需求。黨的十九大指出，全面建成覆蓋全民、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、權責清晰、保障適度、可持續(xù)的多層次社會保障體系[2]，這突出了補充養(yǎng)老保險制度作為一項重要的制度安排所發(fā)揮的積極作用，并且使深化我國養(yǎng)老保險制度改革的意義更為凸顯。

一、企業(yè)年金發(fā)展現(xiàn)狀

1.企業(yè)年金發(fā)展遇到瓶頸，參與率持續(xù)下降

新常態(tài)下經(jīng)濟發(fā)展逐漸放緩，企業(yè)年金發(fā)展遇到了瓶頸。2018年年末，全國有8.74萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，比上年增長了8.7%，參加職工人數(shù)為2388.17萬人，比上年增長了2.4%，企業(yè)年金基金規(guī)模達到14770億元，比上年增長了14.67%。參保企業(yè)數(shù)、職工數(shù)、基金規(guī)模都在持續(xù)增加，但增速逐漸放緩，近幾年甚至出現(xiàn)下降的趨勢。2014—2018年，參保企業(yè)數(shù)增加14100戶，四年年均增速為5.81%，遠低于2010—2014年的年均增速（17.07%）。參保人數(shù)增長乏力甚至停滯不前。2015年，企業(yè)年金的參與率出現(xiàn)“跳水”現(xiàn)象，職工參保人數(shù)的增長率從兩位數(shù)急劇下降到1.00%，2016年更是下滑到0.37%，創(chuàng)下歷史最低水平。企業(yè)年金參與率偏低，難以滿足養(yǎng)老保險體系第二支柱的發(fā)展要求。

2.企業(yè)年金發(fā)展失衡，區(qū)域差異明顯

從區(qū)域分布來看，受經(jīng)濟發(fā)展水平的制約，我國不同地區(qū)之間企業(yè)年金發(fā)展差距懸殊。東部地區(qū)年金制度發(fā)展水平遠遠超過中西部地區(qū)，主要表現(xiàn)在參加企業(yè)、參保人數(shù)和基金規(guī)模三個方面。東部地區(qū)的上海參加企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量為9358個，職工人數(shù)為137.4萬人，基金規(guī)模為730.8億元。而西部地區(qū)的甘肅參加企業(yè)年金的企業(yè)數(shù)量僅為475個，職工人數(shù)僅為20.56萬人，基金規(guī)模僅為105.6億元，地區(qū)間養(yǎng)老金權益嚴重分化。

從行業(yè)分布看，企業(yè)年金在經(jīng)濟效益好的行業(yè)發(fā)展較快，主要是石油、電力、鐵路等行業(yè)，分別占年金基金的17.11%、34.08%、25.98%，其他行業(yè)實行年金計劃偏少。2018年在人社部備案的國企、央企基金規(guī)模達到8389.2億元，占年金基金總規(guī)模的56.8%，大量中小企業(yè)尚未建立企業(yè)年金。

3.年金制度替代率偏低，缺乏發(fā)展空間

基本養(yǎng)老保險負擔過重，擠占了第二支柱的發(fā)展空間，在減稅降費和供給側結構性改革的背景下，基本養(yǎng)老保險繳費率逐漸下降為24%，遠高于美國社會保障稅率12.4%，增加了企業(yè)的運行成本，難以激發(fā)企業(yè)參與企業(yè)年金的積極性?；攫B(yǎng)老保險替代率過高，擠占了企業(yè)年金的發(fā)展空間[3]，目前企業(yè)年金的替代率僅為5%，難以發(fā)揮年金制度作為第二支柱的重要補充作用。而在OECD國家，企業(yè)年金的目標替代率一般達到20%—30%[4]。有關統(tǒng)計顯示，三支柱養(yǎng)老保險體系替代率的合理比例為4：3：2，我們應采取措施提高第二支柱的替代率水平，充分發(fā)揮多層次養(yǎng)老保障體系的制度優(yōu)勢。

二、企業(yè)年金實施過程中的主要問題

1.稅收優(yōu)惠政策不完善，缺乏激勵機制

我國目前實行的是大多數(shù)國家所采用的EET型個稅遞延型稅惠政策，年金制度的稅收優(yōu)惠力度有限。企業(yè)年金對企業(yè)繳費部分的稅收優(yōu)惠比例為5%，個人繳費部分的稅收優(yōu)惠比例為4%，對企業(yè)年金最高免稅額度為9%，低于國際上實行EET稅收模式的平均稅收優(yōu)惠水平，即雇主繳費的稅收優(yōu)惠比例均在15%以上，雇員繳費的稅收優(yōu)惠比例在6%—35%之間[5]，對提高企業(yè)參與率的激勵作用欠佳。此外，還存在稅收政策碎片化而導致的對低收入群體負激勵的問題。

2.年金基金投資受限，保值增值效果欠佳

企業(yè)年金基金資產(chǎn)配置主要投資于安全性高、收益率低的銀行存款和國債，而權益類名義投資上限為30%，實際遠遠低于此比例，難以滿足年金基金保值增值的需求。我國年金基金投資嚴格限制了低風險資產(chǎn)的最低比例和高風險資產(chǎn)的最高比例[6]，導致年金基金投資渠道窄且風險收益率低。2018年，企業(yè)年金的投資收益率為3.01%，低于同期通貨膨脹率和三年定期銀行存款利率，保值增值效果欠佳，其波動幅度偏大，最高時投資收益率達到了41%，最低時投資收益率為-1.83%，大多數(shù)情況下在3%—5%的低位運行。投資行為呈現(xiàn)短期化傾向，投資策略頻繁變動，出現(xiàn)追漲殺跌等非理性市場行為，制約了年金基金長期穩(wěn)健投資。

三、完善企業(yè)年金制度的政策建議

1.強化稅收作用，鼓勵參與年金制度

一是適當提高稅收優(yōu)惠幅度，將企業(yè)年金中企業(yè)繳費部分的稅收優(yōu)惠比例提高到8%左右，個人繳費部分維持在4%，也可略有提升，充分發(fā)揮EET型個稅遞延政策的制度優(yōu)勢，為企業(yè)年金基金積累發(fā)揮杠桿作用。二是加快稅制改革，建立綜合所得稅為主的個人所得稅稅制，避免進一步造成收入分配不公，為年金制度的發(fā)展提供有力支撐。三是對收入不同的員工實行差別稅率，適當降低低收入者的稅率，保持高收入者的稅率，在適當控制收入分配差距的基礎上加大對低收入者的支持力度。

2.放寬投資限制，提高風險收益

一是逐步擴大年金基金的投資范圍，適時開展境外投資、股權投資、不動產(chǎn)投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和金融衍生品等，使資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)配置，享受世界經(jīng)濟紅利。二是提高年金權益投資上限，放松投資管制，允許持有更高比例的風險資產(chǎn)，發(fā)揮受托人的核心作用，做好大類資產(chǎn)配置，增強年金基金的給付能力和抵御風險的能力，以分散化、多元化的資產(chǎn)配置提高投資收益率。三是建立規(guī)范的企業(yè)年金基金營運監(jiān)督體系和投資追蹤機制，同時建立有效的風險控制體系和風險預警體系，并完善信息披露制度。

3.引入自動加入機制，有限放開個人投資選擇權

企業(yè)年金自愿參與屬性是制約其發(fā)展的重要因素，企業(yè)年金制度引入自動加入機制，即雇員在入職時被默認為自動加入了企業(yè)年金，如果打算退出，需專門提出申請且得到雇主同意，這將有益于擴大企業(yè)年金參與率和職業(yè)年金保持外部公平。有限放開個人投資選擇權，即雇員在一定的養(yǎng)老金產(chǎn)品中自由選擇，以滿足不同群體的風險收益偏好，同時提高養(yǎng)老金收益水平。在年金投資管理中引入合格默認投資工具，如生命周期基金，使不同年齡段職工根據(jù)自身年齡進行資產(chǎn)配置，具有明顯的規(guī)模效應和杠桿作用。美國401K計劃以自動加入機制和合格默認投資選擇兩項制度為戰(zhàn)略契機而獲得長足的發(fā)展，為我國企業(yè)年金發(fā)展提供了局部成功經(jīng)驗。

參考文獻：

[1]社會保障綠皮書中國社會保障發(fā)展報告（2019）：養(yǎng)老保險與養(yǎng)老服務[J].經(jīng)濟學動態(tài)，2019（3）：2.

[2]習近平.決勝全面建成小康社會奪取新時代中國特色社會主義偉大勝利：在中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會上的報告（2017年10月18日）[M].北京：人民出版社，2017.

[3]郭磊.基本養(yǎng)老保險擠出了企業(yè)年金嗎：基于政策反饋理論的實證研究[J].社會保障評論，2018，2（1）：65-81.

[4]OECD.OECD Private Pensions Outlook 2018[M].Paris：OECD Publishing，2019.

[5]游春.事業(yè)單位推行職業(yè)年金制度的幾個問題[J].保險研究，2012（10）：123-127.

[6]謝丹.我國企業(yè)年金的發(fā)展及投資管理研究[J].宏觀經(jīng)濟研究，2013（7）：101-105.

責任編輯：張正吉