●鄭海涵

一、投資理念和投資經(jīng)驗(yàn)知識(shí)

擁有財(cái)富是投資的前提，同時(shí)也是獲得更多更大財(cái)富的重要途徑，投資要成功，首先要樹立正確的投資理念，這是投資成功最基本的前提條件，是投資成功的方向盤和指南針。

投資要成功，還要采取超前的投資策略，投資策略最終是千方百計(jì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，盡心盡力提高收益率，實(shí)現(xiàn)收益最大化的同時(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

投資要成功，要制定周密的投資計(jì)劃，克服投資的盲目性，制定投資計(jì)劃，事先要有充分的調(diào)查研究，要經(jīng)專家的科學(xué)論證，力戒不切合實(shí)際的幻想，力求把投資計(jì)劃建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上。投資要成功，要選擇適合投資者自身?xiàng)l件的產(chǎn)品或項(xiàng)目，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和控制能力不強(qiáng)的投資者，可選擇保本類低收益項(xiàng)目，收益預(yù)期不要太高，以低于銀行同期儲(chǔ)蓄率為起點(diǎn)，收益以一、二年期為合適。收益期過長或過短，都會(huì)受對(duì)應(yīng)條件引發(fā)的挑戰(zhàn)，隨著風(fēng)險(xiǎn)承受能力和控制能力的不斷提升，可選擇更高收益預(yù)期的產(chǎn)品或投資項(xiàng)目。投資要成功，要把握最佳投資時(shí)機(jī)。投資最佳時(shí)機(jī)選擇，可根據(jù)公司發(fā)展目標(biāo)制定獲利點(diǎn)和止損點(diǎn)，在選擇符合項(xiàng)目獲利點(diǎn)時(shí)機(jī)進(jìn)行投資；在項(xiàng)目出現(xiàn)止損點(diǎn)前退出投資。這里涉及合理確定投資回報(bào)預(yù)期和投資期限的長短。

對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如何選擇最佳投資時(shí)機(jī)？高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)特征是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。根據(jù)美國對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的調(diào)查，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)失敗率高達(dá)70%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成功率為30%，但高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)回報(bào)率很高，在30%成功率中，20%的項(xiàng)目中的投資回報(bào)為2～5 倍；8%項(xiàng)目投資回報(bào)5～10 倍；2%投資回報(bào)10 倍以上。在過去30年中，美國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資年收益率為25%～35%，這是創(chuàng)業(yè)投資提升資本配置效益的機(jī)理和根據(jù)。

美國的實(shí)踐還表明，創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)在不同時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)大小是不同的，這為我們選擇最佳投資時(shí)提供可供選擇之根據(jù)。總的來看，前期風(fēng)險(xiǎn)大，后期風(fēng)險(xiǎn)小。一是種子期，失敗率為90%；二是創(chuàng)建期，失敗率為80%，三是成長期，特點(diǎn)為中等風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)；四是擴(kuò)張期，特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)；五是成熟期，特點(diǎn)是低風(fēng)險(xiǎn)，中低回報(bào)。綜上所述，在種子期和創(chuàng)建期，不確定因素多，失敗率達(dá)80%—90%，在這兩個(gè)時(shí)期一般投資公司不作投資。成長期雖然還存在中等風(fēng)險(xiǎn)，一旦投資成功，可獲得高回報(bào)，是投資公司，投入資金的時(shí)期。擴(kuò)張期是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，是創(chuàng)業(yè)投資獲取高回報(bào)的“黃金期”，是投資的最佳時(shí)期；成熟期雖然風(fēng)險(xiǎn)很低，但因?yàn)槭浅墒旒夹g(shù)，采用企業(yè)很多，平均利潤率自然下降。實(shí)踐表明，高新技術(shù)也是可以掌握的，不是因?yàn)楦咝录夹g(shù)具有風(fēng)險(xiǎn)的特征，就不敢去研究，去開發(fā)，恰恰相反，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化，就是要建立在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上。

二、成功投資與投資基本原則

投資理財(cái)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及多種投資工具的運(yùn)用，是多學(xué)科知識(shí)的結(jié)合，是綜合性投資理財(cái)行為。投資理財(cái)?shù)脑瓌t是，在實(shí)現(xiàn)投資效益最大化的同時(shí)，把投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，必須遵守投資原則，就是說要遵守投資行事法則，它是成功投資行事的依據(jù)。

第一個(gè)投資原則是在確保投資安全基礎(chǔ)上追求資本收益。巴菲特是世界最受欽佩的投資家，是穩(wěn)健的投資大師，是最大的投資贏家，巴菲特在他工作45年中投資項(xiàng)目年均收益率為26%，這對(duì)單個(gè)年度來說，26%不以為然，而在45年內(nèi)保持這樣的投資收益率除巴菲特外，還沒有誰出現(xiàn)過。巴菲特的投資原則名言是，第一條是“生意不熟不做”，第二條是“沒有把握的事情不做”。巴菲特投資把風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，巴菲特用兩個(gè)“不做”去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，“不熟不做”，對(duì)自己不熟悉的項(xiàng)目，是風(fēng)險(xiǎn)大于收益，還是收益大于風(fēng)險(xiǎn)都不知道；自身的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，能力，能不能防范風(fēng)險(xiǎn)都沒有把握，不確定因素很多，風(fēng)險(xiǎn)性很大，這樣的事堅(jiān)決不做。巴菲特用兩個(gè)“不做”有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才立于不敗之地。很多投資者卻不同，往往在沒有搞清楚項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)和自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力就貿(mào)然投資，或貪婪投資高收益，而失去風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，導(dǎo)致投資失敗。

第二個(gè)投資原則是分散投資，“不要把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里”。事物都具有兩面性，投資項(xiàng)目也兼具收益率和風(fēng)險(xiǎn)性，高新技術(shù)在具備高回報(bào)率的同時(shí)，也兼具風(fēng)險(xiǎn)性，這兩方面都說明要分散投資。高新技術(shù)70%的失敗率，單一項(xiàng)目很難跳出失敗圈；成功項(xiàng)目占30%，這30%成功項(xiàng)目能產(chǎn)生高回報(bào)，沖抵了高風(fēng)險(xiǎn)損失，還能產(chǎn)生25%～35%收益。

第三個(gè)投資原則是要堅(jiān)持投資決策的程序性。項(xiàng)目投資一定要進(jìn)行市場調(diào)查。調(diào)查項(xiàng)目所在地的營商環(huán)境，調(diào)查當(dāng)?shù)毓窘?jīng)營同類產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營情況，調(diào)查同類公司經(jīng)營的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，在調(diào)查基礎(chǔ)上寫好項(xiàng)目的可行性報(bào)告。

召開專家論證會(huì)對(duì)項(xiàng)目可行性報(bào)告進(jìn)行論證。投資方領(lǐng)導(dǎo)要傾聽專家的不同意見，甚至是反對(duì)意見。日本對(duì)開好專家論證會(huì)有成功的經(jīng)驗(yàn)，專家對(duì)一份投資項(xiàng)目的可行性報(bào)告，竟提出上百個(gè)問題，把應(yīng)想到，該想到的問題都提了出來。不是大而化之進(jìn)行論證，而是把科學(xué)論證建立在精細(xì)化基礎(chǔ)上。投資方要綜合專家意見，修改好可行性報(bào)告，然后提交董事會(huì)討論。

公司董事會(huì)是投資決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)要實(shí)行科學(xué)民主決策，要充分發(fā)揚(yáng)民主，傾聽各種不同意見，特別是獨(dú)立董事意見。對(duì)于重大項(xiàng)目，董事會(huì)還要召開股東代表大會(huì)聽取意見，再做投資決策。

第四個(gè)投資原則是嚴(yán)防產(chǎn)生投資自我認(rèn)同癥。投資是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，一時(shí)的投資成功不等于以后的投資都會(huì)成功；一個(gè)行業(yè)的投資成功，不等于投資其他行業(yè)也會(huì)成功。俗話說“隔行如隔山”，不同行業(yè)有不同行業(yè)的特性，不同行業(yè)有不同的投資收益率和不同投資風(fēng)險(xiǎn)性。有人多年在文化部門工作，投資文化事業(yè)，比較熟悉，比較有把握，取得成功，積累了可觀的財(cái)產(chǎn)，在文化界頗有名氣，于是產(chǎn)生“投資自我認(rèn)同癥”，有人請他投資名酒，他欣然答應(yīng)，結(jié)果在名酒品牌上遭受損失，把投資文化事業(yè)積累起來的財(cái)產(chǎn)賠了出去，聲譽(yù)也一落千丈。

第五個(gè)投資原則是按規(guī)劃、規(guī)則、規(guī)矩進(jìn)行投資。作為投資者，在實(shí)際操作上，就是要按三規(guī)（規(guī)劃、規(guī)則、規(guī)矩）進(jìn)行投資。

做規(guī)劃就是在投資之前進(jìn)行系統(tǒng)謀劃，把項(xiàng)目目標(biāo)、項(xiàng)目要素、項(xiàng)目舉措進(jìn)行清晰界定，使之概念化、系統(tǒng)化、制度化、然后“謀定而后動(dòng)”。

定規(guī)則就是定游戲規(guī)則，游戲沒有規(guī)則就會(huì)亂套，規(guī)則就是工作制度，好的工作制度會(huì)阻止壞人干壞事，壞的制度會(huì)使好人變壞。投資者要高度重視制度建設(shè)，使制度成為成功投資的重要保障。規(guī)矩就是行為標(biāo)準(zhǔn)，投資不按規(guī)劃規(guī)則行事。就要受到處罰，投資者的最高境界就是在遵紀(jì)守法，遵守公司制度、章程的條件下，充分調(diào)動(dòng)公司員工的積極性和創(chuàng)造性，出色完成投資任務(wù)。