張盟（南京財(cái)經(jīng)大學(xué)紅山學(xué)院）

引言1

隨著金融成為現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，利息理論已全面滲透到微觀金融的諸多領(lǐng)域，譬如財(cái)務(wù)分析、投資理財(cái)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等。對于經(jīng)濟(jì)、金融類專業(yè)的本科生而言，畢業(yè)后從事微觀金融的可能性更大，學(xué)生對該課程的理解和掌握程度會直接影響到后續(xù)其他經(jīng)濟(jì)和金融定量分析課程的學(xué)習(xí)，進(jìn)而影響到將來能否能勝任金融行業(yè)的工作。

所以，我們應(yīng)該重視《利息理論》的教學(xué)工作，提高教學(xué)質(zhì)量?！独⒗碚摗氛n程的教學(xué)目標(biāo)是，學(xué)生能夠掌握利息理論的基本理論知識和基本方法體系，并能夠借助所學(xué)知識處理實(shí)際問題，達(dá)到學(xué)以致用的目的。本文基于對金融學(xué)專業(yè)的教學(xué)實(shí)踐，提出幾點(diǎn)針對此課程的教學(xué)思考。

基于教學(xué)實(shí)踐的教學(xué)思考

（一）優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容

1.明確課程性質(zhì)，注重公式的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

利息理論又稱作復(fù)利數(shù)學(xué)，該課程的教學(xué)過程中，避免不了許多數(shù)學(xué)公式的推導(dǎo)，比如年金的現(xiàn)值公式、年金的終值公式、債務(wù)償還中未償還本金的計(jì)算公式等等，這些公式背后都蘊(yùn)含著非常豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。在教學(xué)實(shí)踐中，應(yīng)該回避一些比較繁瑣的數(shù)學(xué)推導(dǎo)和證明，要把重點(diǎn)放在對有關(guān)公式和結(jié)論的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋和直觀說明上。要使學(xué)生正確認(rèn)識該課程的性質(zhì)，明確該課程不是數(shù)學(xué)課，雖然《利息理論》課程離不開數(shù)學(xué)的計(jì)算技巧和方法，但學(xué)生更應(yīng)掌握其背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。特別是對于獨(dú)立學(xué)院的學(xué)生, 他們都處于本科階段，復(fù)雜的數(shù)學(xué)公式推導(dǎo)會對學(xué)生造成較大的學(xué)習(xí)挑戰(zhàn)，降低學(xué)習(xí)興趣，并且對于他們來說，數(shù)學(xué)推導(dǎo)和證明的實(shí)際應(yīng)用意義并不高，因此，《利息理論》課程的講授，應(yīng)注重學(xué)生對基本公式的理解和應(yīng)用，而并非公式的數(shù)學(xué)推導(dǎo)和證明。

舉一個(gè)簡單的例子，在講到利息再投資的收益問題時(shí)，當(dāng)再投資利率大于直接投資利率時(shí)，則有即再投資下的最終收益大于直接投資的最終收益。在講授過程中，對于這一不等式的證明過程可以略講，重點(diǎn)是讓學(xué)生記住這一結(jié)論。

2.傳遞“貨幣的時(shí)間價(jià)值”這一重要理念

《利息理論》課程自始至終圍繞著“貨幣的時(shí)間價(jià)值”這一思想，始終強(qiáng)調(diào)貨幣是有時(shí)間價(jià)值的，不同時(shí)刻的資金價(jià)值不能直接進(jìn)行比較，如果需要比較，必須按照一定的換算規(guī)則（累積或者貼現(xiàn)）將不同時(shí)刻的資金換算到同一時(shí)刻才能比較。學(xué)習(xí)《利息理論》的學(xué)生，如果不能理解和掌握“貨幣的時(shí)間價(jià)值”這一核心思想，便無法順利學(xué)完本門課程。比如，在進(jìn)行利息相關(guān)問題求解時(shí)，時(shí)常需要學(xué)生寫出價(jià)值方程，如果對于“貨幣的時(shí)間價(jià)值”這一觀念沒有牢記在心，便很可能會出錯，學(xué)生對于不同時(shí)刻的多筆資金，有些資金考慮到了時(shí)間價(jià)值，有些卻沒有考慮時(shí)間價(jià)值而直接累加資金金額。

例如，有如下一道例題：某人從現(xiàn)在開始，每年末投資10000 元，持續(xù)30 年，從第31 年開始，他將在每年末抽回A 元并持續(xù)10 年，在最后一次抽回資金后的賬面余額為0，已知年實(shí)際利率是7%，求A。這一題要先確定一個(gè)時(shí)間觀察點(diǎn)，以第30 年末作為時(shí)間觀察點(diǎn)最為方便，正確的價(jià)值方程是30 年間每年末投資金額形成的年金在第30 年末的終值等于第31 年開始每年末抽回A 元形成的年金在第31 年初（即第30 年末）的現(xiàn)值。學(xué)生容易出錯的地方是，后10 年的抽回資金沒有考慮時(shí)間價(jià)值，認(rèn)為前30 年間每年末投資金額形成的年金在第30 年末的終值直接等于10 倍的A，從而列出錯誤的價(jià)值方程。

所以，在教學(xué)過程中，要始終強(qiáng)調(diào)“貨幣的時(shí)間價(jià)值”這一理念，不斷提醒學(xué)生不同時(shí)刻的資金不能直接進(jìn)行比較，有意識地培養(yǎng)學(xué)生用累積或貼現(xiàn)的方式解決實(shí)踐中的問題，培養(yǎng)累積和貼現(xiàn)的思維方式。

3.結(jié)合金融實(shí)例，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣

《利息理論》是一門與日常經(jīng)濟(jì)生活息息相關(guān)的課程，在夯實(shí)學(xué)生的理論基礎(chǔ)的同時(shí)，還要結(jié)合平時(shí)生活中的金融實(shí)例，激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，提升教學(xué)效果。金融實(shí)例多選用經(jīng)濟(jì)生活中實(shí)際發(fā)生的事件，比如，學(xué)生個(gè)人學(xué)費(fèi)的繳納、如何合理支出生活費(fèi)；房貸是采用等額本金償還還是等額本息償還，哪種償還方法劃算；“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益率的計(jì)算及收益分配問題等等。通過這些金融實(shí)例，提高學(xué)生學(xué)習(xí)本課程的積極性，培養(yǎng)學(xué)生自覺運(yùn)用所學(xué)知識解決生活實(shí)踐中遇到實(shí)際問題的能力。

例如，以下是一個(gè)與利息理論相關(guān)的生活實(shí)例：某人考慮到15 年后需要為其子女支付上大學(xué)的學(xué)費(fèi)，預(yù)計(jì)學(xué)費(fèi)為每年10000元，在每年初支付，共支付4 年。為此，他決定從現(xiàn)在開始每年初存一筆資金到一項(xiàng)基金中，為保證正好可以支付子女的大學(xué)學(xué)費(fèi)，他每年初應(yīng)該存入多少錢？假設(shè)基金的年實(shí)際利率為7%。這個(gè)實(shí)例，實(shí)際上要列出一個(gè)價(jià)值方程，即此人15 年間存入的資金形成的年金在第15 年末的累積值應(yīng)該等于第16 年至第19年所交學(xué)費(fèi)形成的年金在第16 年初（即第15 年末）的現(xiàn)值。這一實(shí)例正好與學(xué)生的個(gè)人生活相關(guān)，能夠調(diào)動起學(xué)生學(xué)習(xí)本課程的積極性。再比如，講年金現(xiàn)值時(shí)，可以將抽象的年金現(xiàn)值與金融實(shí)踐中證券的理論價(jià)格相聯(lián)系，譬如期末付復(fù)遞增永續(xù)年金的現(xiàn)值就相當(dāng)于金融市場中穩(wěn)定增長股利政策下的普通股的理論價(jià)格?？傊ㄟ^各種金融實(shí)例的講解，培養(yǎng)學(xué)生以專業(yè)的眼光來分析實(shí)際問題的能力。

（二）改進(jìn)教學(xué)方法

1.課堂中增加Excel 軟件的實(shí)際演練

在應(yīng)用型人才培養(yǎng)的背景下，學(xué)生不僅需要掌握理論知識，還需要有一定的動手能力。在授課過程中應(yīng)該增加Excel 軟件的實(shí)際演練，有意培養(yǎng)學(xué)生使用軟件進(jìn)行計(jì)算的能力，這有助于提高學(xué)生的動手能力，在以后的工作中能靈活運(yùn)用Excel 處理數(shù)據(jù)，提高工作效率。

比如，教授學(xué)生運(yùn)用EFFECT、NOMINAL 函數(shù)將年名義利率與年實(shí)際利率進(jìn)行轉(zhuǎn)化，運(yùn)用PV、FV 函數(shù)計(jì)算年金的現(xiàn)值、終值，運(yùn)用RATE、PMT 函數(shù)計(jì)算年金的利率、年金的每期還款額；教授學(xué)生用Excel 制作分期償還表、償債基金表等。老師在課堂上進(jìn)行Excel 的實(shí)際演練，要求學(xué)生在課后也進(jìn)行類似的練習(xí)，培養(yǎng)學(xué)生用Excel 處理利息理論相關(guān)計(jì)算的習(xí)慣，也能夠提升學(xué)生數(shù)據(jù)處理、公式編輯的能力，這可以使學(xué)生在寫本科畢業(yè)論文以及以后的工作中都能提高效率。

2.合作式學(xué)習(xí)融入《利息理論》課堂

合作式學(xué)習(xí)主要是通過小組等形式組織學(xué)生之間或者教師與學(xué)生之間的自主學(xué)習(xí)與合作，這能夠培養(yǎng)學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力和團(tuán)隊(duì)合作精神。將合作式學(xué)習(xí)融入《利息理論》課程的教學(xué)中，讓學(xué)生在課堂上從被動接受變?yōu)橹鲃犹剿?，使學(xué)生們自己在探索和討論中掌握知識，提高自主能力。

合作式學(xué)習(xí)不一定貫穿《利息理論》課程的整個(gè)學(xué)期，可以在講完利息度量、等額年金、變額年金這三章理論部分之后，在學(xué)生已掌握利息理論的基本理論框架的基礎(chǔ)上，對后面的部分章節(jié)開展合作式學(xué)習(xí)。

以孟生旺教授編著的《利息理論及其應(yīng)用（第三版）》教材的第五章債務(wù)償還方法為例，本章的主要內(nèi)容包括“等額分期償還法”和“等額償債基金法”，教師可以先講解兩種債務(wù)償還方法的原理，并介紹各種相關(guān)記號，再設(shè)計(jì)一些問題，由學(xué)生在課堂上分組自主討論。比如，對于“等額償債基金法”這部分內(nèi)容，拋出三個(gè)需要學(xué)生討論解決的問題：（1）每期末的付款總額是多少？（2）每期末的貸款凈額是多少？（3）借款人每期末實(shí)際支付的利息是多少？在學(xué)生進(jìn)行合作式學(xué)習(xí)時(shí)，教師需要走到學(xué)生中間，必要時(shí)參與到各個(gè)小組的討論中去，對于學(xué)生在討論過程中遇到的問題可適當(dāng)指點(diǎn)，并記下小組討論中容易出現(xiàn)分歧和疑問的地方，在后面的答疑互動中，有重點(diǎn)地幫助學(xué)生解決問題。

小結(jié)

作為金融學(xué)科的一門基礎(chǔ)課程，學(xué)好《利息理論》可以為后期學(xué)習(xí)其他專業(yè)課打下扎實(shí)基礎(chǔ)，對于學(xué)生構(gòu)建微觀金融體系也具有重要意義。我們在講授過程中，要兼顧《利息理論》的理論基礎(chǔ)和實(shí)踐意義。以上所述是基于近幾年的教學(xué)實(shí)踐所提出的教學(xué)思考，包括對教學(xué)內(nèi)容的精選和優(yōu)化、對教學(xué)方法的改進(jìn)和完善，這些想法也都應(yīng)用于教學(xué)實(shí)踐，并取得了良好的教學(xué)效果。